14
2. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества.
3. Анализ ликвидности, за счет группировки активов по степени их
ликвидности.
4. Анализ взаимосвязи активов и пассивов, за счет оценки финансовой
устойчивости предприятия.
5. Анализ возможности предприятия формировать денежные ресурсы.
6. Анализ капитала, путем оценки его прироста и сохранности [4, с.266].
Финансовая отчѐтность имеет публичный характер, что послужило
появлению общепринятых методов анализа и оценки финансового состояния.
Финансовая отчѐтность состоит из ряда количественных показателей,
которые определяют итоговую оценку результатов деятельности предприятия
за определенный период. За счѐт использования формальных количественных
методов в анализе, можно получить конкретные оценки финансовой
деятельности. Отчѐтность несѐт субъективный характер, так как она
составляется субъектом хозяйственной деятельности. Общепринятые методики
анализа вытекают из абсолютной подлинности публикуемой отчѐтности.
Пользователи отчѐтности имеют различный интерес к проведению
анализа. Поэтому, оценивая показатели, пользователи отталкиваются от разных
критериев. Общепринятые методики рассчитаны на интерес инвесторов.
Комплексным методом пользуются отдельные участники хозяйственной
деятельности, например, конкурирующие предприятия.
По мнению Н. С. Пласкова, цель финансового анализа, зависит от того,
какая группа пользователей хочет провести анализ [13, с.87].
При проведении анализа финансового состояния, пользователи
информации, руководствуются приемами и методами, которые
систематизируются по степени формализации, от разновидности используемого
инструментария и в зависимости от применяемой модели.
Методы первой классификации, делятся на формализованные и
неформализованные методы. Первые основываются на конкретных
аналитических зависимостях. Ко второй группе относятся неформализованные
15
методы, например, метод экспертных оценок и метод сравнения.
В зависимости от используемого инструментария, методы можно
разделить на экономические и статистические. К экономическим методам
относят дисконтирование, анализ сравнительного аналитического баланса и
построение сложных и простых процентов. Статистические методы
основываются на методе цепных постановок, методе абсолютных и процентных
разниц, определением влияния отдельных факторов, установления средних и
относительных величин.
В зависимости от применяемых моделей выделяют модели описательного
вида, которые носят название дескриптивных моделей, а также, предикативные
модели и нормативные модели.
Источником информации для формирования дескриптивной модели
является бухгалтерская отчѐтность. Характеризуется построением баланса в
разных категориях, который предполагает горизонтальный, вертикальный и
трендовый анализ финансовых коэффициентов. Предикативная модель
базируется на прогнозировании балансов и финансовых результатов.
Нормативная модель даѐт возможность сравнивать реальные результаты с
нормативами, средними результатами, установленными по отрасли, и с
результатами определенными законодательно.
Следует подчеркнуть, что методами финансового анализа также
являются:
а) структурный анализ отчетности;
б) метод группировки;
в) нормативный метод;
г) метод оценки уровня показателей по сравнению с базой[3,с. 18].
Структурный анализ отчетности предполагает определение удельных
весов и относительных показателей.
С помощью метода группировки рассчитываются абсолютные
коэффициенты и относительные показатели. Также осуществляется исчисление
финансовых показателей.
16
При анализе нормативном методом устанавливаются нормативы
коэффициентов.
Метод оценки уровня показателей по сравнению с базой предполагает
сопоставление показателей в динамике.
Распространенным приемом анализа можно назвать метод группировки.
Данный метод позволяет систематизировать показатели баланса и даѐт
возможность установить суть и характер протекающих процессов деятельности
предприятия. Способ группировки счетов баланса позволяет отделить
собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Выделить доходы и затраты в
зависимости от их источников и назначений. В процессе анализа статьи баланса
структурируют по уровню рентабельности, уровню прибыльности и степени
ликвидности.
Метод расчета коэффициентов дает возможность установить
количественное взаимодействие отдельных статей баланса или взаимодействие
разных групп статей баланса. Для этого определяется удельный вес конкретной
статьи, или групп статей, согласно величине актива или пассива, в конкретном
разделе. Чтобы установить конкретные тенденции и степень их изменений,
показатели должны рассматриваться в динамике.
Для определения причин отклонений показателей, используют
факторный анализ, который проводится в течение нескольких временных
периодов. Статистические методы являются наиболее подходящими для этих
целей. К распространенным методам относят метод группировки, сравнения и
коэффициентов.
Метод сравнения позволяет установить причины и степень влияния
динамических отклонений и изменений по статьям баланса на рентабельность и
ликвидность финансовой деятельности. Он позволяет определить возможности
для увеличения прибыли. Наиболее результативно и информативно проводить
внутренний сравнительный анализ в совокупности с показателями других
предприятий, а именно сопоставляя результаты деятельности предприятия с
итогами внешнего сравнительного анализа.
17
Анализ может проводиться в комплексе нескольких методов. Статьи
активов и пассивов баланса соотносятся с аналогичными статьями за прошлые
периоды, также и с противоположными статьями по пассиву или активу. Счета
могут быть обобщены по одинаковым срокам, разновидностью операций или
по общим экономическим контрагентам.
Для получения демонстративного изображения результатов анализа
используется метод табулирования.
Когда целью анализа является реализация снижения рисков,
распределение инвестиций в разные финансовые инструменты с
использованием дисперсионного и корреляционно-регрессионного анализа
задействуют графический метод. Также уместно использование данного
метода, когда необходимо определить время приобретения и реализации
ценных бумаг на рынке и спрогнозировать цены.
Результативным методом считается метод системного анализа, который
даѐт возможность, обрабатывая массивы данных, формировать сложные
управленческие решения.
При использовании метода элиминирования определяется воздействие
конкретных факторов на общий показатель. Необходимо при этом, устранить
воздействие сопутствующих факторов. Общепринятым приемом такого метода
выступает метод цепных подстановок.
Для того чтобы выявить изменение итогового показателя под
воздействием каждого отдельного фактора используют метод абсолютных
разниц. При этом задействуется величина отклонения фактического значения
факторов от базового значения, умножают на реальные значения всех факторов,
предшествовавших рассматриваемому значению, и на базисные значения всех
последующих факторов.
Когда происходит приращение итогового результата, под воздействием
отдельного фактора, используется метод относительных разниц.
На первом этапе осуществления финансового анализа, аналитические
службы должны определиться в методе его проведения, руководствуясь
18
задачами и целями предстоящего исследования.
В действительности, при проведении данного исследования
основываются на стандартных методах анализа финансовой отчѐтности.
Рассмотрим каждый метод по отдельности[6, с.19]:
Горизонтальный метод проведения финансового анализа осуществляется
с помощью составления аналитических таблиц, которые состоят из
совокупности абсолютных показателей и относительных темпов роста. В
результате горизонтального анализа определяются абсолютные и
относительные изменения отдельных статей финансовой отчѐтности в
динамике за конкретный период, также производится оценка тенденций данных
изменений, и устанавливаются темпы роста. Обобщая, горизонтальный анализ
заключается в сопоставлении каждой статьи финансовой отчѐтности с
прошлым периодом. Рассмотрим схему видов горизонтального анализа, см. рис.
1.3.
Рисунок 1.3 – Схема видов горизонтального анализа
Вертикальный метод финансового анализа заключается в отражении
19
воздействия каждой статьи на итоговой результат отчѐтности. Вертикальный
анализ устанавливает структуру результатов финансовых показателей и
определяет их взаимосвязь с финансовыми результатами отчѐтности в целом.
По результатам расчѐтов относительных показателей, предоставляется
возможность оценить структуру актива и пассива и определить долю
отдельных статей в итоге отчѐтности в динамике. Такой анализ позволяет
сделать прогноз относительно структурных изменений активов. Рассмотрим
схему видов вертикального анализа, см. рис. 1.4.
Рисунок 1.4 – Схема видов вертикального анализа
Сравнительный анализ. На основании совокупных результатов
проведения горизонтального и вертикального анализа составляется
сравнительный аналитический баланс. Показатели, на которых основывается
данный баланс, можно разделить на показатели структуры баланса, показатели
динамики баланса и показатели структурной динамики баланса. Анализ
структуры имущества предприятия базируется на сравнительном
аналитическом балансе.
Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа.
Суть анализа в установлении тенденции изменения показателя, отделенной от
определенных воздействий отдельных периодов, путѐм сопоставления статей
отчѐтности с рядом предшествующих лет. За счѐт оценки закономерных
изменений показателей отчетности в предшествующих периодах, создаѐтся
20
возможность определить тенденции их изменений в будущих периодах. Для
осуществления трендового анализа необходимо решить уравнение регрессии,
которое состоит из фактора и переменной. Рассчитываемый показатель
является переменной, а фактором выступает определенный временной
интервал. Под воздействием установленного фактора меняется переменная. За
счѐт построения уравнения, становится возможным, выявить теоретическую
динамику исследуемого показателя.
Коэффициентный финансовый анализ заключается на расчѐте
относительных коэффициентов между отдельными статьями отчѐта или между
статьями разных видов отчѐтности по отдельным показателям деятельности
предприятия. Также на основании результатов анализа устанавливаются
взаимосвязанность показателей между собой. Показатели, которые были
рассчитаны коэффициентным методом, называются финансовыми
коэффициентами. Финансовые коэффициенты отражают разные показатели
деятельности предприятия. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
характеризуют платежеспособность предприятия. Установленная доля
собственного капитала в валюте баланса характеризует финансовую
зависимость или финансовую автономию организации. Коэффициент
оборачиваемости отражает совокупную деятельность активов или их отдельные
категории. Коэффициент рентабельности показывает эффективность и
результативность деятельности предприятия.
Абсолютные показатели – это данные финансовой отчѐтности по факту.
Также могут рассчитываться аналогичные абсолютные показатели с целью
учѐта, анализа и планирования.
К таким показателям относятся плановые, аналитические, учѐтные и
нормативные показатели.
Для оценки тенденций и изменений абсолютных или относительных
показателей зачастую анализ проводится методом сравнения. Сравнительный
финансовый анализ заключается в сопоставлении показателей отдельных
категорий аналогичных показателей между собой.
21
Среди самых распространенных видов сравнительного анализа можно
выделить следующие виды, при которых рассчитываются:
а) финансовые показатели анализируемого предприятия соотносятся со
средними показателями по отрасли;
б) финансовые показатели анализируемого предприятия сравниваются с
показателями конкурирующих предприятий;
в) конкретные структурные единицы анализируемого предприятия;
г) финансовые показатели отчетного периода сравниваются с плановыми
или нормативными показателями [3, с. 23].
Одним из важнейших этапов анализа финансового состояния
предприятия является сравнительный финансовый анализ. С его помощью,
оценивается не только положение предприятия в динамике, но и
сопоставляются его показатели с показателями предприятий аналогичной
отрасли.
Факторный анализ заключается в определении оценки воздействия
отдельных факторов на итоговый показатель. Такой анализ может быть
осуществлен детерминированным или стохастическим методом.
1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия в процессе диагностики
В данном параграфе рассмотрим основные показатели, характеризующие
финансовое состояние предприятия. В процессе формирования подходов к
определению понятия финансового состояния предприятия были выделены
основные показатели, позволяющие сформировать оценку деятельности
предприятия. Следовательно, осуществляя анализ, оценивается имущественное
положение, финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность и
рентабельность исследуемого предприятия. Помимо этого может быть
проведена рейтинговая оценка финансового состояния, установлена степень
финансовой несостоятельности и определены методы улучшения финансового
22
состояния предприятия. Для начала рассмотрим определения данных
показателей, по мнению российских экономистов.
Так, по мнению В.В. Ковалева, финансовую устойчивость можно
оценить, как с позиции структуры источников формирования имущества, так и
с позиции расходов[8, с. 378].Финансовая устойчивость соблюдается при
условии, если состояние счетов находится в таком положении, когда
предприятие способно гарантировать платежеспособность на постоянной
основе. Должно соблюдаться условие превышения доходов, над расходами.
Согласно мнениям М.Н. Данилова и Ю.В. Подопригор, ликвидностью
является способность предприятия преобразовать свои активы в денежные
средства[2, с. 36]. Ликвидность характеризует способность предприятия
оплачивать обязательства за счет своих активов, при этом активы должны
трансформироваться в денежные средства согласно срокам оплаты
обязательств.
Как утверждает А. Н. Борисов, рентабельность – это относительный
аналитический показатель, характеризующий отдачу в форме прибыли на
вложенные в бизнес ресурсы. Показатели рентабельности отражают
эффективность всей деятельности предприятия.
По мнению С. И. Крылова, деловая активность может быть выражена
через показатели оборачиваемости, рентабельности и рыночной активности[10,
с. 47]. Деловая активность отражает, насколько быстро средства, вложенные в
активы, превращаются в денежные средства. В процессе осуществления
анализа деловой активности, устанавливается реальная потребность
предприятия в источниках финансирования, также определяется уровень
затрат, необходимый для формирования запасов.
Перейдем к определению сущности основных показателей финансового
состояния, которые были определены раннее.
Финансовая устойчивость является основополагающей характеристикой
экономического постоянства предприятия. Финансовая устойчивость отражает
степень независимости предприятия от источников финансирования заемного
23
характера. Показатель финансовой устойчивости определяется соотношением
собственных и заемных средств в структуре капитала. Расчет данного
показателя позволяет оценить величину риска неплатежеспособности
предприятия.
Существуют абсолютные показатели финансовой устойчивости
предприятии, которые характеризуют обеспеченность запасов источниками их
формирования.
К таким показателям относятся:
1. Показатель излишка или недостатка собственных источников их
формирования, (1.1).
dEc = (СК – ВА) −З, (1.1)
СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы, З – запасы.
2. Показатель излишка или недостатка собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов, (1.2).
dEt = (СК + ДЗС – ВА) − З, (1.2)
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3. Показатель излишка или недостатка общей величины источников
формирования запасов, (1.3).
dEs = (СК +ДЗС +КЗС –ВА) – З, (1.3)
КЗС – краткосрочные заемные средства.
По итогам расчетов показателей обеспеченности запасов источниками их
формирования различают несколько типов финансовой устойчивости.
Абсолютная финансовая устойчивость определяется способностью
собственных источников формировать запасы, (1.4).
dEc ≥ 0,dEt ≥ 0,dEs ≥ 0, (1.4)
Нормальная финансовая устойчивость определяется, когда для
формирования запасов необходимо привлекать долгосрочные займы, так
собственных источников недостаточно, (1.5).
dEc < 0,dEt ≥ 0,dEs ≥ 0, (1.5)