74
Продолжение табл.33
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,71
17
0,78
17
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
0,31
9
0,52
15
Коэффициент
обеспеченности запасов
0,9
12
1,39
15
Итого
-
72,5
-
81,5
В соответствии с данным методом ОАО «Молоко» имеет II класс
финансового состояния как в 2015, так и 2016 годах. Это говорит о том, что
предприятие имеет незначительную вероятность погашения долгов, в целом
риск есть.
ОАО «Молоко» является предприятием с устойчивым финансовым
положением, что подтверждается хорошими значениями, как отдельных
показателей, так и рейтингом в целом.
3 Прогнозирование методом интегрального коэффициента:
Методика Д.А. Ендовицкого.
Данный метод анализирует чувствительность организации к воздействию
факторов финансовой несостоятельности с применением интегрального
коэффициента.
где Ктл ф - фактическое значение показателя текущей ликвидности;
Ктл н - нормативное значение показателя текущей ликвидности.
2015 год: К1= (1,45-1,5)/1,5*100= - 3,33
2016 год: K1=(2,06-1,5)/1,5*100= 37,33
где Кал ф – фактическое значение показателя абсолютной ликвидности;
75
Кал н - нормативное значение показателя абсолютной ликвидности.
2015 год: К2=(0,18-0,2)/0,2*100=-10
2016 год: К2=(0,03-0,2)/0,2*100=-85
где КОССф – фактическое значение коэффициента обеспеченности
собственными средствами;
КОССн - нормативное значение коэффициента обеспеченности
собственными средствами.
2015 год: К3= (0,31-0,1)/0,1*100=210
2016 год: К3=(0,52-0,1)/0,1*100=420
где СКф ЗК фактическое значение коэффициента соотношения
собственного капитала к заемному капиталу
СКн ЗК нормативное значение коэффициента соотношения собственного
капитала к заемному капиталу.
2015 год: К4=(2,44-1)/1*100=144
2016 год: К4=(3,54-1)/1*100=254
где Ксоот ф - фактическое значение коэффициента соотношения периода
оборота дебиторской и кредиторской задолженности;
Ксоот н - нормативное значение коэффициента соотношения периода
оборота дебиторской и кредиторской задолженности.
2015 год: К5= (2,31-1)/1*100=131
2016 год: К5=(2,82-1)/1*100=182
76
где Ксоот ф - фактическое значение коэффициента соотношения темпов
роста высоколиквидных активов и срочных обязательств;
Ксоот н - нормативное значение коэффициента соотношения темпов
роста высоколиквидных активов и срочных обязательств.
2015 год: К6= (1,04-1)/1*100=4
2016 год: К6=(7,25-1)/1*100=625
где Кмсок ф - фактическое значение коэффициента маневренности
собственного оборотного капитала;
Кмсок н - нормативное значение коэффициента маневренности
собственного оборотного капитала.
2015 год: К7=(0,18-0,2)/0,2*100=-10
2016 год: К7=(0,28-0,2)/0,2*100=40
где р???? ф - фактическое значение показателя рентабельности продаж;
р???? н - нормативное значение показателя рентабельности продаж.
2015 год: К8=(5,05-0,15)/0,15*100=3266,67
2016 год: К8=(4,37-0,15)/0,15*100=2813,33
где Кфн ф - фактическое значение коэффициента финансовой
независимости;
Кфн н - нормативное значение коэффициента финансовой
независимости.
77
2015 год: К9= (0,71-0,5)/0,5*100=420
2016 год: К9=(0,78-0,5)/0,5*100=560
Таблица 34
Показатели чувствительности к воздействию факторов
финансовой несостоятельности, в процентах
Наименование показателя
Значение
показателя
2015
2016
Финансовая чувствительность по фактору
текущей ликвидности (К1)
-3,33
37,33
Финансовая чувствительность по фактору
абсолютной ликвидности (К2)
-10
-85
Финансовая чувствительность по фактору
обеспеченности собственными средствами (К3)
210
420
Финансовая чувствительность по фактору
структуры капитала (К4)
144
254
Финансовая чувствительность по фактору
соотношения периода оборота дебиторской и
кредиторской задолженности(К5)
131
182
Финансовая чувствительность по фактору
соотношения темпов роста высоколиквидных
активов и срочных обязательств (К6)
4
625
Финансовая чувствительность по фактору
маневренности собственного оборотного
капитала(К7)
-10
40
Финансовая чувствительность по фактору
рентабельности продаж (К8)
3266,67
2813,33
Финансовая чувствительность по фактору
финансовой независимости (К9)
420
560
где N – число взятых показателей
Kн – нормативное (критическое) значение коэффициентов;
Ki – значение коэффициентов анализируемой организации.
Если значение интегрального коэффициента финансовой
чувствительности меньше 1, то предприятие финансово несостоятельно.
Kj = 1,66∗ K1 + 2,2 ∗ К2 + 1,1К3 + 1,1К4 + 1,1К5 + 1,1К6 + 2,2 ∗ К7 +
+0,17 ∗ К8 + 5,56 ∗ К9
78
Таблица 35
Интегральные коэффициенты финансовой чувствительности
Наименование показателя
Значение
показателя
2015
2016
Финансовая чувствительность по фактору
текущей ликвидности
-0,03
0,37
Финансовая чувствительность по фактору
абсолютной ликвидности
-0,1
0,85
Финансовая чувствительность по фактору
обеспеченности собственными средствами
2,1
4,2
Финансовая чувствительность по фактору
структуры капитала
1,44
2,54
Финансовая чувствительность по фактору
соотношения периода оборота дебиторской и
кредиторской задолженности
1,31
1,82
Финансовая чувствительность по фактору
соотношения темпов роста высоколиквидных
активов и срочных обязательств
0,4
6,25
Финансовая чувствительность по фактору
маневренности собственного оборотного
капитала
-0,1
0,4
Финансовая чувствительность по фактору
рентабельности продаж
32,66
28,13
Финансовая чувствительность по фактору
финансовой независимости
4,2
5,6
Комплексный интегральный коэффициент
финансовой чувствительности
23,35
31,14
Данные таблицы 35 говорят о том, что предприятие ОАО "Молоко" на
период 2015-2016 года является финансово состоятельным и имеет высокий
рейтинг, что свидетельствует о минимальном риске банкротства .
Таблица 36
Итоговые результаты по различным методам определения
банкротства
Метод
Риск банкротства
2015
2016
Модель Э. Альтмана
минимальный
минимальный
Модель Таффлера
минимальный
минимальный
Модель ученых Иркутской
государственной академии
минимальный
минимальный
Модель Лиса
высокий
минимальный
79
Продолжение табл.36
Модель диагностики
несостоятельности предприятия
низкий
низкий
Модель С.А. Кучеренко
минимальный
минимальный
Логистическая модель Г.А.
Хайдаршиной
незначительный
незначительный
Метод бальной оценки Д. Дюрана
проблемное
предприятие
незначительный
Метод бальной оценки Л.В. Донцовой
и Н.А. Никифоровой
незначительный
незначительный
Методика интегрального коэффициента
Д.А.Ендовицкого
минимальный
минимальный
Как видно из таблицы 35 все методы показали, что анализируемое
предприятие финансово состоятельно и имеет минимальную или
незначительную вероятность банкротства. Далее производится группировка
используемых коэффициентов по каждому рассмотренному методу,
представленная в приложении 4.
Наиболее часто применяется коэффициент текущей ликвидности в
модели Д. Дюрана, в методе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, в модели С.А.
Кучеренко, в методе интегрального коэффициента Д.А.Ендовицкого, в
логистической модели Г.А. Хайдаршиной. Затем чаще всего встречается
коэффициент финансовой независимости (автономии) в модели Д. Дюрана, в
методе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, в модели С.А. Кучеренко, в методе
интегрального коэффициента Д.А.Ендовицкого. Так же коэффициент
оборачиваемости активов встречается в таких моделях, как модель Э.
Альтмана, модель Таффлера, модель ученых Иркутской государственной
академии. Коэффициент рентабельности активов используется в трех методах,
таких как метод Д.Дюран, модель Э.Альтмана, логистическая модель Г.А.
Хайдаршиной. Таким образом, можно сказать, что преимущественно в моделях
используются показатели платежеспособности, показатели финансовой
устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности.
Проведя диагностику банкротства предприятия можно сделать вывод о
том, что несмотря на некоторые недочеты в финансовом состоянии, на данном
80
этапе своего существования предприятие имеет минимальный риск
банкротства. Так как финансовое состояние предприятия в 2014-2015 годах
была неустойчивое, а в 2016 стало абсолютно устойчивым, стало
необходимостью составить прогнозный баланс на 2017 год и посмотреть как
предприятие будет себя вести в будущем году.
3.2 Прогнозный баланс и его анализ финансовой устойчивости
Для прогнозирования финансового состояния предприятия необходимо
разработать прогнозный баланс на 2017 год.
Таблица 37
Прогнозный бухгалтерский баланс на 2017 год
Наименование
показателя
2
На
31 .12
2014
На
31.12
2015
Отклон
ение
2015
На
31 .12
2016
Откло
нение
2016
Средн.
отклон
ение
Прогно
з 2017
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ
АКТИВЫ
Нематериальные активы
220
173
-47
247
74
13,5
260,5
Результаты
исследований и
разработок
Нематериальные
поисковые активы
Материальные
поисковые активы
Основные средства
276514
374373
97859
374121
-252
48803,5
407319
Доходные вложения в
материальные ценности
14005
1925
-12080
7253
5328
-3376
3877
Финансовые вложения
130
140
10
140
0
5
145
Отложенные налоговые
активы
1416
1774
358
1814
40
199
2013
Прочие внеоборотные
активы
897
677
-220
523
-154
-187
336
Итого по разделу I
293182
379062
384098
413950,
5
II. ОБОРОТНЫЕ
АКТИВЫ
Запасы
116623
91540
-25083
102042
10502
-7290,5
93969
81
Продолжение табл. 37
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям
1709
894
-815
48
-846
-830,5
0
Дебиторская
задолженность
107273
136299
29026
164044
27745
28385,5
192429,
5
Финансовые вложения
(за исключением
денежных
эквивалентов)
31238
32677
1439
9
-32668
-
15614,5
0
Денежные средства и
денежные эквиваленты
94
53
-41
4250
4197
2078
6328
Прочие оборотные
активы
998
1156
158
3761
2605
1382
5144
Итого по разделу II
257936
262619
274154
297870,
5
БАЛАНС
551118
641681
658252
711821
Наименование
показателя
2
На 31
декабря
2014
На 31
декабря
2015
Отклон
ение
2015
На 31
декабря
2016
Отклон
ение
2016
Средне
е
отклоне
ние
Прогноз
2017
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И
РЕЗЕРВЫ
6
Уставный капитал
(складочный капитал,
уставный фонд, вклады
товарищей)
25844
25844
0
25844
0
0
25844
Собственные акции,
выкупленные у
акционеров
Переоценка
внеоборотных активов
Добавочный капитал
(без переоценки)
6412
6404
-8
6400
-4
-6
6394
Резервный капитал
1342
1342
0
1342
0
0
1342
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
359694
421588
61894
479591
58003
59949
539541
Итого по разделу III
393292
455176
513177
573121
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
8200
8200
4100
12300
Отложенные налоговые
обязательства
2847
4456
1609
4098
-358
626
4724
Оценочные
обязательства
Прочие обязательства
1413
0
0
Итого по разделу IV
2847
5869
12298
17024
82
Окончание табл. 37
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
99242
120735
21493
75586
-45149
-11828
63758
Кредиторская
задолженность
50547
54939
4392
51702
-3237
577,5
52279,
5
Доходы будущих
периодов
Оценочные
обязательства
5190
4962
-228
5074
112
-58
5016
Прочие обязательства
415
207,5
207,5
622,5
Итого по разделу V
154979
180636
132777
12167
6
БАЛАНС
551118
641681
658252
71182
1
Так как по расчетам статья активов , а именно налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям становиться отрицательным(-782,5), а
в балансе этого быть не может, то данный показатель приравниваем к нулю.
Возможно предприятие будет приобретать меньше ценностей и закупать у
индивидуальных предпринимателей, которые не выставляют налог на
добавленную стоимость. Следовательно, необходимо уменьшить статью
запасов на 782,5 и сделать 93969 т.р
Так же статья активов, а именно финансовые вложения (за исключением
денежных эквивалентов) стала отрицательно (-15605,5), то данный показатель
так же приравнивается к нулю. Так как финансы не будут вкладываться в
развитие компании, то необходимо уменьшить статью основных средств на
15605,5 и считать 407319т.р.
Таблица 38
Прогнозный отчет о прибылях и убытках на 2017 год
Наименование показателя
2
На 31
декабря
2015
На 31
декабря
2016
Среднее
отклоне
ние
Прогноз
2017
Выручка
5
1357791
1388170
30379
1418549
Себестоимость продаж
(1164060
)
(1208820
)
-44760
-1253580
Валовая прибыль (убыток)
193731
179350
-14381
164969
Коммерческие расходы
(5750)
(4232)
1518
-2714
Управленческие расходы
(70409)
(66120)
4289
-61831
83
Продолжение табл. 38
Прибыль (убыток) от продаж
117572
108998
-8574
100424
Доходы от участия в других
организациях
0
0
Проценты к получению
1275
7364
6089
13453
Проценты к уплате
(9099)
(11342)
-2243
-13585
Прочие доходы
34851
28901
-5950
22951
Прочие расходы
(59931)
(55868)
4063
-51805
Прибыль (убыток) до
налогообложения
84668
78053
-6615
71438
Текущий налог на прибыль
(14790)
(17778)
-2988
-20766
в т.ч. постоянные налоговые
обязательства (активы)
1648
1700
122
1892
Изменение отложенных налоговых
обязательств
1610
358
1968
2326
Изменение отложенных налоговых
активов
358
40
-318
-278
Прочее
(19)
(49)
-30
-79
Чистая прибыль (убыток)
68607
60624
50804
Показатель чистой прибыли уменьшился на 9820 т. р. по сравнению с
2016 годом, на это могло повлиять увеличение себестоимости продукции, а так
же уменьшение прибыли от продаж.
Далее рассмотрим показатели, которые в 2016 году были в пределах
нормативных значений, а так же те показатели которые пошли на спад и могут
в дальнейшем навредить финансовому состоянию компании в целом. А так же
разработать меры по устранению данных несоответствий и увеличения
показателей в будущем.
Таблица 39
Прогнозные показатели ликвидности предприятия
Показатель
на
31.12.
2015
на
31.12.
2016
прогноз
ный
2017
Измене
ние за
2017 г.
Нормати
вное
значение
Наиболее ликвидные
активы (А1)
32730
4259
6328
-28471
Наиболее срочные
обязательства (П1)
54939
51702
52279,5
-3237
К абс (критической)
ликвидности
( А1/(П1+П2)
0,18
0,03
0,05
-0,15
>0,2