13
В данной работе, там, где это возможно, будем использовать следующее
определение неплатежеспособности: это свойство финансового состояния
организации, при котором она не может в силу сложившихся финансово-
экономических внутренних и внешних условий в текущем режиме отвечать по
своим обязательства (включая неденежные обязательства) в полном объёме и в
установленные сроки. [13, c.13]
Необходимо подчеркнуть, что отвечать по своим обязательствам
полностью и в срок надо в текущем режиме, регулярно и иметь такую
возможность в обозримой перспективе. Соответственно из данного
определения вытекают следующие выводы:
1) указанное финансовое состояние – платежеспособности или
неплатежеспособности – не зависит от используемых в законодательства
признаков банкротства, а признаки – всего лишь внешнее проявление данного
состояния;
2) состояние неплатежеспособности наступает ещё до того, как накоплены
какие-либо долги, и является причиной их накопления;
3) состояние платежеспособности является результатом действия различных
факторов – как негативных, так и позитивных, субъективного или объективного
характера.
Основания для признания предприятия несостоятельным (банкротом),
порядок и условия осуществления мер по предупреждению банкротства,
проведение процедур, применяемы в деле о банкротстве, также регулируются
Законом о банкротстве. [13, c.14]
Признаком банкротства юридического лица является ситуация, когда
соответствующие требования кредиторов по денежным обязательства и (или)
обязанность по уплате обязательных платежей, не исполнены должником в
течение трёх месяцев с даты наступления сроков их платежей. Но в отношении
отдельных категорий предприятий-должников законодательством установлены
сроки исполнения обязательств для определения признаков банкротства,
которые отличаются от общих сроков. Так, для стратегических предприятий и
14
организаций срок равен шести месяцам (пункт 3 статьи 190 Закона о
банкротстве), аналогичные сроки установлены для организаций – субъектов
естественных монополий (пункт 2 статьи 197 Закона о банкротстве). По
истечении данного периода кредиторы получают право на обращение в
арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. [1]
Наличие признаков несостоятельности является необходимым, но не
достаточным условием для возбуждения дела о банкротстве предприятия. Дело
о банкротстве может быть возбуждено и процедура банкротства введена только
при наличии следующих условий, присутствующих одновременно:
1) должно быть подано заявление о банкротстве предприятия. Правом на
подачу данного заявления обладают кредиторы (юридические и физические
лица, перед которыми предприятие имеет долги), уполномоченные органы
(налоговые, таможенные органы, органы субъектов Российской Федерации и
местного самоуправления), работник предприятия, имеющий требования об
оплате труда и (или) о выплате выходных пособий, а также сам должник (пункт
1 статьи 7 Закона о банкротстве).
Федеральным законодательством предусмотрены ситуации (статья 9 Закона о
банкротстве), когда подача заявления о банкротстве самим должником носит
обязательный и безальтернативный характер. Руководство предприятия-
должника обязано обратиться с заявлением в арбитражный суд в случае, если:
удовлетворение требований одних кредиторов приводит к невозможности
исполнения обязательств перед другими;
на принятии решения о ликвидации должника, принято решение об
обращении в арбитражный суд с заявлением должника;
обращение взыскания на имущество должника осложнит или сделает
невозможной его хозяйственную деятельность;
должник отвечает признакам неплатежеспособности и (или) признакам
недостаточности имущества (превышение размера денежных обязательств и
обязанностей по уплате обязательных платежей над стоимостью имущества
(активов));
15
имеется непогашенная в течение более чем трёх (шести) месяцев по причине
недостаточности денежных средств задолженность перед работниками
предприятия.
2) у организации есть признаки банкротства, предусмотренные для данной
категории должников;
3) требования к предприятию-должнику должны быть подтверждены (статьи 6
и 7 Закона о банкротстве) вступившим в силу решением суда о взыскании с
должника денежных средств, решением налогового и (или) таможенного
органа;
4) сумма требований составляет в совокупности не менее 100 тысяч рублей для
большинства организаций (статья 6 Закона о банкротстве) и 500 тысяч рублей
для стратегических предприятий и субъектов естественных монополий (статьи
190 и 197 Закона о банкротстве соответственно).
5) для уполномоченных органов по обязательным платежам есть
дополнительное условие, которое заключается в том, что с даты вступления в
законную силу решений налогового, таможенного органа о взыскании
задолженности за счёт денежных средств или иного имущества предприятия-
должника либо решений суда должно пройти не менее 30 дней. [1]
При рассмотрении дел о банкротстве применяются следующие
процедуры:
наблюдение;
финансовое оздоровление;
внешнее управление;
конкурсное производство;
мировое соглашение.
Наблюдение – это процедура, применяемая в деле о банкротстве к
должнику с целью обеспечения сохранности его имущества, проведения
анализа финансового состояния должника, составления реестра требований
кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Для проведения
наблюдения арбитражный суд утверждает временного управляющего.
16
Финансовое оздоровление – совокупность процедур, применяемых в
отношении неплатежеспособных предприятий в целях урегулирования
накопленных долгов и восстановления способности в текущем режиме отвечать
по своим обязательствам в полном объёме в установленные сроки (текущей
платежеспособности). Задачей финансового оздоровления является не только
ликвидация факторов, вызвавших накопление долгов, но и создание условий
для обеспечения текущей платежеспособности на будущие периоды, оно
вводится решением арбитражного суда на срок не более двух лет.
Внешнее управление – процедура, применяемая в целях восстановления
платежеспособности должника, вводится решением арбитражного суда на
основании решения собрания кредиторов. Совокупный срок финансового
оздоровления и внешнего управления не может превышать два года. В процессе
внешнего управления могут быть использованы следующие меры:
перепрофилирование производства, закрытие нерентабельного производства,
взыскание дебиторской задолженности, продажа части имущества должника и
другие.
В случае если применённые на практике вышеперечисленные меры не
смогли улучшить ситуацию, вводится конкурсное производство, при введении
которого предприятие признается банкротом.
Конкурсное производство – процедура, применяемая в деле о
банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного
удовлетворения требований кредиторов. При признании должника
несостоятельным арбитражный суд утверждает конкурсного управляющего. В
ходе конкурсного производства, которое вводится сроком до шести месяцев,
проводится инвентаризация и оценка имущества должника.
Мировое соглашение – процедура, применяемая в деле о банкротстве на
любой стадии его рассмотрения в целях прекращения производства по делу,
путем достижения соглашения между должником и кредиторами. [16, c.492]
Процедуры, применяемые в деле о банкротстве, являются завершающей
стадией неэффективного функционирования предприятия. Банкротство редко
17
бывает неожиданным, а в большинстве случае в ходе регулярного анализа
финансового состояния выявляются признаки наступающих проблем. Кроме
того, существуют методы прогнозирования финансовых показателей, в том
числе методы вероятности банкротства.
Диагностика вероятности банкротства может проводиться на основе:
1) интегральных показателей банкротства или дискриминантные модели,
которые основаны на комплексном учёте важнейших показателей финансового
состояния предприятия с введение коэффициентов значимости каждого из них
(модели Альтмана, Спрингейта, Лиса, Таффлера, Сайфулина-Кадыкова).
2) анализа системы индикаторов, позволяющих оценить угрозу возникновения
банкротства посредством сравнения полученных данных с нормативными
значениями (модель Бивера, Донцовой-Никифоровой). [20]
1.3 Механизмы финансового оздоровления
Огромное количество предприятий теряют свою платежеспособность из-
за неэффективного управления, в этом случае основными мерами их
финансового оздоровления является реконструкция процедур управления с
целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь
внутрихозяйственных резервов.
В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление
организации осуществляется поэтапно.
I-ый этап. Устранение неплатежеспособности.
Каким бы не было финансовое состояние предприятия и масштаб
кризисной ситуации, важнейшей задачей в системе мер финансовой
стабилизации служит восстановление способности к осуществлению выплат по
своим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры
банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для
нормализации процесса производства.
Уменьшение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя
путями:
18
1) уменьшение размера текущих внешних и внутренних обязательств в
краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объёму новых
обязательств;
2) увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение
просроченных и исполнение срочных обязательств.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если
ликвидирована текущая неплатежеспособность организации, то есть объём
поступления денежных средств превысил объём неотложных обязательств. Это
означает, что угроза банкротства организации в данном периоде устранена или
носит отложенный характер. [10, c.212]
II-ой этап. Восстановление финансовой устойчивости.
Неплатежеспособность организации может быть ликвидирована в
течение короткого периода за счёт осуществления ряда аварийных финансовых
операций, но если сами причины, порождающие её, будут оставаться
неизменными, то спустя некоторое время организация вновь может оказаться
неплатежеспособной. Поэтому необходимо одновременно исключить
негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую
устойчивость организации, что позволит устранить угрозу банкротства не
только в краткосрочном, но и в среднесрочном периоде.
Восстановление финансовой устойчивости в более длительном периоде
предполагает продолжение реализации предпринимаемых мер по сокращению
потребляемых финансовых ресурсов.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой,
когда организация выйдет на рубеж финансового равновесия,
предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и
обеспечивающий достаточную её финансовую устойчивость, то есть когда
потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.
III-ий этап. Обеспечение финансового равновесия в долгосрочном
периоде.
Полная финансовая стабилизация, а значит и оздоровление, организации
19
достигается только в том случае, если она обеспечила длительное финансовое
равновесие в процессе своего функционирования, создала условия для
самофинансирования, развития производства и устранения старых и
возникающих новых угроз улучшению финансовых результатов деятельности.
Обеспечение финансовой устойчивости предприятия в длительном
периоде за счёт увеличения прибыли создаёт хорошие условия для
самофинансирования экономического роста организации и сокращения
привлечения кредитных ресурсов. [10, c.2017]
Существуют типичные меры управленческих воздействий на отдельные
элементы бизнес-процессов в организации, которые были выведены практикой.
Увеличение поступления денежных средств. Успех антикризисного
управления в первую очередь зависит от наличия денежных средств,
необходимых для осуществления антикризисных действий.
Можно предложить ряд способов увеличения поступления денежных
средств:
оптимизация или уменьшение затрат;
проведение реорганизации инвентарных запасов;
получение дополнительных денежных средств от использования основных
фондов;
взыскание задолженностей с целью ускорения оборачиваемости денежных
средств;
разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для
уменьшения оттока денежных средств;
обеспечение увеличения притока денежных средств за счёт пересмотра
планов капитальных вложений;
увеличение поступления денежных средств из заинтересованных
финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей;
увеличение продаж.
Меры по увеличению потока денежных средств могут быть
эффективными лишь при установлении системы контроля, предполагающей на
20
период действия антикризисных программ проведение ежедневной сверки
баланса денежных средств, еженедельного или даже ежедневного утверждения
расходов высшим руководством и передачу прав по выделению денежных
средств в руки одного или двух менеджеров высшего звена. [12, c.147]
Сокращение расходов. С целью остановить снижение прибылей
предприятие снижает собственных расходы, в этом случае усилия должны
сконцентрироваться на тех видах деятельности и областях, в которых компания
имеет явную компетенцию или конкурентное преимущество.
Существует несколько основных видов сокращения расходов:
организационные изменения, предполагающие смену руководящего звена;
финансы и финансовые стратегии предполагают усиление финансового
контроля и корректировка управления движением средств;
стратегии снижения затрат, подразумевающая введение классификации
затрат по категориям, сосредоточение на наиболее значительных, планирование
по снижению нецелесообразных затрат;
стратегии сокращения активов, которая может реализовывать с нескольких
вариантах: внутреннее изъятие и рационализация, продажа с обратной арендой,
продажа преуспевающего подразделения и изъятие;
стратегии создания прибыли чаще всего рассчитаны на краткосрочное
воздействие и созданы для быстрого получения результата. Обычно они
включают изменение в общих усилиях по сбыту, переброску или
перенацеливание существующих товаров и услуг с одновременной разработкой
новых. [12, c.149]
Реструктуризация долгов и обязательств организации – это процесс
подготовки и исполнения ряда сделок и операций между организацией-
должником и её кредиторами.
Для реструктуризации кредиторской задолженности необходимо:
– определить перечень кредиторов, долги которым следует погасить
полностью или частично в первую очередь;
– определение возможности переноса срока оплаты с учётом вознаграждения, с
21
целью своевременной оплаты в будущем;
– изыскание дополнительных источников финансовых ресурсов за счёт
выпуска акций, облигаций;
– индивидуальный подход к кредиторам, рассрочка платежа;
– пересмотр условий кредитов, рассмотрение возможности рефинансирования
кредита;
– переоформление краткосрочного в долгосрочный кредит;
– заключение договора финансирования под уступку прав требования (договор
факторинга).
Улучшение инкассации дебиторской задолженности посредством:
– оформления исков по менее важным клиентам в арбитражном суде;
– определение возможности и необходимости погашения дебиторской
задолженности продукцией, услугами, товарами дебитора;
– переоформление дебиторской задолженности векселями;
– оценка платежеспособности покупателей и определение политики
предоставления коммерческого (товарного) кредита;
– продажа долга с дисконтом 10-15%. [12, c.150]
Оптимизация имущественного комплекса организации. Состояние
основных средств организации характеризуется следующими показателями:
фондоотдачей, коэффициентом износа основных средств, коэффициентом
обновления и выбытия основных средств.
Малая загрузка основных средств, большой удельный вес
неиспользуемого оборудования обуславливают низкий уровень фондоотдачи. В
то же время при значительном износе оборудования показатель фондоотдачи
может быть высоким. Поэтому оценивать состояние основных средств
предприятия необходимо в динамике за ряд лет и в комплексе по трём
коэффициентам для выбора лучшего варианта финансового оздоровления
организации, связанного с основными средствами. [17, c.356]
В случае если полная реализация внутренних возможностей выхода
компании из кризисного финансового состояния не позволяет восстановить
22
финансовую устойчивость и платежеспособность в том объёме, в котором это
необходимо для её успешной работы, следует прибегнуть к внешней помощи.
Механизм внешней помощи для решения проблем организации – должника и
кредиторов включает два направления:
1) санация организации-должника;
2) реструктуризация организации и реорганизация юридического лица –
должника.
Санация представляет собой систему мер, направленных на улучшение
финансово-экономического положения организации и реализуемых с помощью
сторонних юридических или физических лиц в целях предотвращения её
банкротства и повышения конкурентоспособности. [10, c.250]
К основным формам реорганизации юридического лица относят:
1) слияние – объединение организации-должника с другой финансово-
устойчивой организацией;
2) поглощение – приобретение или присоединение организации-должника
организацией-кредитором;
3) разделение может быть использовано для организаций, осуществляющих
многоотраслевую деятельность и предполагает, что из одной крупной
организации образуются две меньшие по объёму;
4) преобразование, чаще всего, в открытое акционерное общество,
осуществляемое по инициативе учредителей, что позволяет расширить
финансовые возможности организации, обеспечить пути её выхода из
кризисной ситуации и дать импульс её экономическому развитию;
5) выделение осуществляется с целью обособления наиболее здоровой части
компании в самостоятельное юридическое лицо. [23]
В процессе изучения теоретических аспектов потенциального
банкротства предприятия можно прийти к выводу, что на финансовое
состояние организации влияют как эндогенные так и экзогенные факторы, при
чём степень их влияния напрямую связана с особенностями государства, в
котором функционирует данное производство. Выявление причин ухудшения