51
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса.
Актив
на
начало
года
(тыс.
руб.)
на
конец
года
(тыс.
руб.)
Пассив
на
начало
года
(тыс.
руб.)
на
конец
года
(тыс.
руб.)
платежный
излишек или
недостаток
(тыс. руб.)
1
2
3
4
5
6
7=2-5
8=3-
6
1.
Наиболее
ликвидны
е активы
(А1)
111423
156667
1.
Наиболее
срочные
обязатель
ства (П1)
263196
227456
-
151773
-
7078
9
2. Быстро
реализуем
ые активы
(А2)
216428
122225
2.
Краткосро
ч. пассивы
П2)
173281
138852
43147
-
1642
7
3.
Медленно
реализуем
ые активы
(А3)
72198
66798
3.
Долгосроч
. пассивы
(ПЗ)
0
0
72198
6679
8
4. Трудно
реализуем
ые активы
(А4)
54234
50383
4.
Постоянн
ые
пассивы
(П4)
20806
27765
33428
2261
8
БАЛАНС
457283
396073
БАЛАНС
457283
396073
Проведем сравнение показателей на начало и конец года:
На начало года:
А1 (111423) < П1 (263196)
A2 (216428) > П2 (173281)
А3 (72198) > П3 (0)
А4 (54234) > П4 (20806)
На конец года:
А1 (156667) < П1 (227456)
А2 (122225) < П2 (138852)
А3 (66798) > П3 (0)
А4 (50383) > П4 (27765)
52
Рассмотрим данные полученные в результате расчетов по балансу
Златоустовского ЛВЗ. Сопоставив данные итогов групп по степени ликвидности
и срочности, мы видим что завод выполнил только два из четырех неравенств (
2 и 3), а к концу года состояние изменилось до одного (третьего) неравенства.
Сопоставив сумму первых двух групп активов и пассивов мы получим
представление о платежеспособности предприятия. Сравнивая сумму 3 и 4 групп
активов и пассивов мы видим перспективную ликвидность, иначе говоря прогноз
платежеспособности. Анализ сравнения показывает, что на начало периода как
впрочем и на конец показатель текущей ликвидности существенно не изменился
и положение предприятия остается по прежнему тяжелым. Подтверждением
тому служит коэффициент текущей ликвидности отображенный в таблице ниже
величина которого меньше нормативного в 2,5 раза. Выполнение третьего
неравенства как на начало, так и на конец года говорит о том, что ситуация с
перспективной ликвидностью несколько ухудшилась, но оценивается
положительно. Как видно из ранее изложенного в организации отсутствуют
собственные оборотные средства и поэтому невыполнение четвертого
неравенства еще раз подтверждает это вывод.
По состоянию на 2015 год завод вносил недостаточное количество средств
для погашения задолженности (-151773), однако в 2016 задолженность
снизилась (-70789), это говорит о правильном управлении денежными
средствами предприятия что само по себе является положительной тенденцией.
Отрицательное значение этого показателя стало опасно для завода в 2016 г.,
поскольку существовавший платежный излишек (43147 тыс. руб.) стал
отрицательным в 2016 г. (-16427 тыс. руб.)
Превышение группы 3 активов над группой 3 пассивов является
положительным моментом данного баланса. В 2016 году такая разница составила
66798 тыс. руб.
Однако превышение группы 4 активов над группой 4 пассивов
свидетельствует о то что использование денежных средств назвать эффективным
нельзя, равно как и нельзя назвать анализируемый баланс абсолютно ликвидным.
53
Степень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками
во многом определяет текущую платежеспособность. Инструментом для оценки
платежеспособности служат несколько показателей. К ним относятся:
Общий показатель ликвидности (L1). Показатель берет в расчет
соотношение сумм первых трех групп активов и пассивов. Иными словами
общее состояние ликвидности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2). Указывает на то какую долю
обязательств (сроком менее 12 месяцев) способны покрыть денежные средства и
их эквиваленты. Иначе говоря мы можем увидеть долю абсолютно ликвидных
активов.
Коэффициент критической оценки (L3). В расчет берется условие при
котором организацию ставят в критическое положение т.е. коэффициент может
показать какая доля иных поступлений, кроме дебиторской задолженности,
могут погасить краткосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности (L4). Показывает достаточность или
нехватку средств для ликвидации долга по краткосрочным обязательствам. В
зарубежной и российской практике норматив для данного коэффициента
составляет предел от единицы до двух ( в редких случаях до трех).
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5).
Коэффициент показывает какую долю действующего капитала вобрали в себя
производственные запасы, тем самым обездвиживая капитал. С уменьшением
величины данного коэффициента уменьшается и способность отвечать по своим
обязательствам и предприятие попадает в жесткие рамки, выражающиеся в
уменьшении поступлений от дебиторов и уменьшении шанса получить товарный
кредит от поставщиков.
Доля оборотных средств в активе (L6). Характеризует наличие оборотных
средств во всех активах предприятия в процентах.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
формирования оборотных активов (L7). Характеризует наличие собственных
54
оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой
устойчивости.
Рассмотрев данные таблицы 15, мы видим, что единственным
коэффициентом, превысившим нормативное значение стал коэффициент
абсолютной ликвидности. Изменения по остальным коэффициентам, за
анализируемый период, незначительны. Если посмотреть на динамику
изменения коэффициентом, то мы увидим рост коэффициента абсолютной
ликвидность чуть больше чем в 1.5 раза, это показывает нам что темп роста
наиболее ликвидных активов опережает темпы роста наиболее срочных
обязательств. Также можно сказать о том, что уменьшились темпы снижения
кредиторской над снижением темпов дебиторской задолженности, данный
вывод следует исходя из незначительных изменений коэффициентов текущей и
быстрой ликвидности, в сравнении с изменением коэффициента абсолютной
ликвидности.
Таблица 14
Коэффициенты ликвидности для покрытия обязательств
Показатели
Формула расчета
Нормати
в
на
нач
.
пер
.
на
кон
.
пер
.
изменени
я
1
2
3
4
5
6
Общий показатель
ликвидности (L1)
(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1
+ +0,5П2+0,3П3)
1
0,69
0,79
+0,1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (L2)
А1/(П1+П2)
0,2
0,26
0,42
+0,16
Коэффициент
критической
оценки (L3)
(А1+А2)/(П1+П2)
1,5
min=0,8
0,75
0,76
+0,01
Коэффициент
текущей
ликвидности (L4)
(А1+А2+А3)/(П1+П2)
>2
min=1
0,92
0,94
+0,02
Коэффициент
маневренности
функционирующег
о капитала (L5)
А3/((А1+А2+А3)-
(П1+П2))
-
2,24
-
2,94
-0,7
55
Доля оборотных
средств в активе
(L6)
(А1+А2+А3)/Валюта
баланса
0,88
0,87
-0,01
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
формирования
оборотных
активов (L7)
(П4-А4)/(А1+А2+А3)
>0,1
-
0,08
-
0,07
+0,01
Из данных таблицы видно, что ниже нормативного значения является
коэффициент текущей ликвидности на обе отчетные даты. Увеличение данного
показателя говорит о росте ликвидности баланса.
Из баланса следует что завод сковывают только лишь краткосрочные
обязательства. Если в расчет брать только наличие краткосрочной кредиторской
задолженности и наличие более ликвидных активов, чем есть сейчас, то у
предприятия есть потенциал погасить все свои обязательства. Шаткое
положение в плане платежеспособности организации подтверждает
коэффициент текущей ликвидности, однако перспективная ликвидность
находится в плюсе, что означает вероятность в будущем восстановить
платежеспособность, за счет будущих поступлений и платежей.
Финансовые коэффициенты представленные в таблице показывают что у
предприятия есть существенные проблемы с ликвидностью баланса, это
выражено в следующем:
1. Малая часть задолженности организации (0.42) может быть
погашена в случае реализации ценных бумаг и использования денежных
средств(L2).
2. Реализация наиболее ликвидных активов для погашения
кредиторской задолженности не даст существенного результата, лишь 0.76. С
2013 года ситуация существенно не изменилась (L3).
3. Организация способна рассчитаться по 0,94 части всех обязательств,
в случае мобилизации всех оборотных средств. Что немногим больше
предыдущего отчетного периода (L4).
56
4. маневренность функционирующего капитала немного улучшилась,
но и в базовом и отчетном периоде показатель был отрицательным, что говорит
о том, что в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности капитал не
обездвижен (L5);
5. Свидетельством недостаточной финансовой устойчивости служит
уменьшение доли оборотных средств в активе (L6).
Анализ деловой активности
Деловая активность находит свое проявление в том насколько активно
развивается организация, в том как быстро намеченные организацией цели
достигаются. Показателями, отражающими деловую активность, являются
абсолютные и относительные стоимостные показатели.
Финансовый аспект деловой активности выражен в скорости оборота
средств предприятия. Исследуя уровни и динамику изменения финансовых
коэффициентов мы увидим суть проводимого анализа. Проводимый анализ
показателей оборачиваемости достаточно важен для организации.
Рассмотрим ряд тезисов касающихся данного анализа.
Первое. В зависимости от быстроты оборота средств величина годового
оборота может быть разной
Второе. Между собой связаны размер оборота, оборачиваемость и
условно-постоянные расходы. Иными словами, величина расходов уменьшается
с увеличением скорости оборота.
Третье. В случае если на любом из этапов кругооборота средств произошло
ускорение оборота в след ха этим на последующих этапах эта тенденция
сохранится.
В зависимости от того насколько быстро организация в результате оборота
средств получит денежные средства зависит ее платежеспособность и
финансовое положение в целом.
Существуют внешние и внутренние факторы, влияющие на
продолжительность оборота средств.
57
Внешними факторами считаются: занимаемая отрасль производства и
сфера ее деятельности, размах деятельности, то как инфляционные процессы
находят конкретное отражение в организации, а также выстроенных
хозяйственных связей.
Внутренними факторами являются: эффективность стратегического
менеджмента в области управления активами, политика цен принятая в
организации, способы оценки запасов.
В итоге для анализа деловой активности приемлемо использовать две
группы показателей:
1. Общие показатели оборачиваемости активов
2. Показатели управления активами.
Показатели, представленные в данном анализе, позволяют составить
представление об эффективности работы конкретного предприятия и о
результативности работы менеджмента.
Анализ производится при помощи «Баланса предприятия» и «Отчета о
прибылях и убытках»
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для Златоустовского
Ликероводочного завода.
Общие показатели оборачиваемости активов.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала = Выручка/Средний итог
баланса = 894163/314457=2,843 (3,995 в 2016 году)
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств = Выручка/
Среднегодовой остаток оборотных средств = 894163/278762 = 3,207 (4,553 в 2016
году)
Коэффициент эффективности использования НМА = Выручка/с.110 =
=894163/193,5= 4621 (11594,71 ч 2016 году)
Фондоотдача = Выручка/с.120 ср. = 25,6(32,7 в 2016 году)
Результаты произведенных расчетов сведем в таблицу 15.
Таблица 15
Наименование показателя
Базовый
Отчетный
Измене
58
период
период
ние
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
2,843
3,995
+1,152
Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств
3,207
4,553
+1,346
Коэффициент эффективности
использования НМА
4621
11594,71
+6973,71
Фондоотдача
25,6
32,7
+7,1
Выручка
894163
1704423
+810260
Рисунок 5. Общие показатели оборачиваемости активов
По данным таблицы 15 и рисунка 5 к ней следует несколько выводов.
Видно быстрый оборот капитала, все показатели указывают на значительный
рост, это указывает на рост эффективности использования ресурсов предприятия
и снижении периода оборачиваемости, что бесспорно свидетельствует о
0
10
20
30
40
Коэффициент общей
оборачиваемости ка-
питала
Коэффициент
оборачиваемости
мобиль-ных средств
Фондоотдача
1
Базовый период Отчетный период
0
5000
10000
15000
Коэффициент эффективности
использова-ния НМА
2
Базовый период Отчетный период
0
500000
1000000
1500000
2000000
Выручка
3
Базовый период Отчетный период
59
перспективном улучшении платежеспособности предприятия. Так же
нематериальные активы в 2016 году, равно как и основные средства были
использованы более эффективно.
Показатели управления активами
Рассчитаем показатели управления активами:
Коэффициент оборачиваемости капитала =
Выручка/с.490 ср. = 136337/12528,100=71,37 (70,13 в 2016 году)
Коэффициент оборачиваемости материальных средств =
Выручка/(с.210 + с.220) ср. = 894163/41577,13=21,5 (26,37 в 2016 году)
Коэффициент оборачиваемости денежных средств =
Выручка/с.260 ср. = 894163/27803,575=32,16 (73,19 в 2016 году)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =
Выручка/с.240 ср. = 894163/167050,95=5,35 (10,0 в 2016 году)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =
Выручка/с.620 ср. = 136337/167050,95=4,15 (6,92 в 2016 году)
Данные расчетов сведем в таблицу 16.
Таблица 16
Наименование показателя
Базовый
период
Отчетный
период
Измене
ние
Коэффициент оборачиваемости капитала
71,37
70,13
-1,24
Коэффициент оборачиваемости
материальных средств
21,5
26,37
+4,87
Коэффициент оборачиваемости денежных
средств
32,16
73,19
+41,03
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
5,35
10,0
+4,65
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
4,15
6,92
+2,77
К концу 2016 года коэффициент оборачиваемости капитала снизился, хоть
и не значительно. Это говорит о том что есть вероятность что часть собственного
капитала не будет задействована.
На производстве уменьшились производственные запасы, причиной этому
служит увеличение коэффициента оборачиваемости материальных средств.
60
На заводе есть приток денежных средств, который может обеспечить
погашение текущих обязательств, такой вывод исходит из положительного
изменения коэффициента оборачиваемости денежных средств.
Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, по
состоянию на 2016 год, говорит о расширении коммерческого кредита.
Так же в отчетном году выросла скорость погашения по кредиторской
задолженности, это нам показывает коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности.
Рост и падение коэффициентов оборачиваемости наглядно отображены на
рис. 5, составленном по данным таблицы 16.
Рисунок 6. Динамика коэффициентов оборачиваемости
Анализ рентабельности.
Оценка рентабельности производится путем расчета показателей, которые
расположены в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках».
Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 17.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Коэффициент
оборачиваемости
капитала
Коэффициент
оборачиваемости
материальных
средств
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
71,37
21,5
32,16
5,35
4,15
70,13
26,37
73,19
10
6,92
Динамика коэффициентов оборачиваемости
Базовый период Отчетный период