44
На следующем этапе проводимого экспресс- анализа необходимо
провести анализ показателей финансового состояния, в частности
платежеспособность, ликвидность и финансовая устойчивость.
По степени ликвидности активы организации делятся на группы, в
зависимости от скорости превращения в денежные средства, а пассивы баланса
группируются по степени возрастания сроков погашения обязательств
52
.
А1- Наиболее ликвидные активы; А2- Быстро реализуемые активы; А3-
Медленно реализуемые активы; А4- Трудно реализуемые активы.
П1- Наиболее срочные обязательства; П2- Краткосрочные обязательства;
П3- Долгосрочные обязательства; П4- Постоянные пассивы.
Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие
неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Группировка активов и пассивов в целях оценки ликвидности баланса
приводится в таблице 5.
Таблица 5
Группировка активов и пассивов АО «КрЭВРЗ»
Активы
2015г.
2016г.
2017г.
Пассивы
2015г.
2016г.
2017г.
А1
стр.
1250
+ 1240
46221
131894
170008
П1
стр. 1520
350709
460523
550480
А2
стр.
1230
492282
924052
1205800
П2
стр. 1510
+ 1550
80113
87730
204730
А3
стр.
1210 +
1220 +
1260
244959
228480
260655
П3
стр. 1400
-
513211
556013
А4
стр.
1100
1526560
1552274
1499764
П4
стр. 1300
+ 1530
+1540
1879200
1775236
1825004
Баланс
2310022
2836700
3136227
Баланс
2310022
2836700
3136227
При анализе ликвидности сопоставляется соответствие группы активов и
52
Селезнева, А.Н. Классификация финансовых потоков как фактор повышения эффективности их
управления / А.Н. Селезнева // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - №3. – с. 448
45
пассивов, аналитический баланс приводится в таблице 6.
Таблица 6
Фактические значения расчетов ликвидности АО «КрЭВРЗ»
Нормативное значение
Фактическое
значение за
2015 год
Фактическое
значение за
2016 год
Фактическое
значение за
2017 год
А
1
≥ П
1
А
1
- П
1
≥ 0
-304488
-328629
-380472
А
2
≥ П
2
А
2
- П
2
≥ 0
412169
836322
1001070
А
3
≥ П
3
А
3
- П
3
≥ 0
244959
-284731
-295358
П
4
≤ А
4
П
4
- А
4
≤ 0
352640
222962
325240
Сгруппировав активы по степени их ликвидности, и обязательства по
срочности их оплаты видим, что, если в 2015г., в балансовой модели оценки
ликвидности из четырех соотношений выполняются три, то в 2016-2017гг.,
только два.
Не выполнение первого неравенства А1 ≥ П1 за весь исследуемый период
свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления
баланса. У организации недостаточно средств для покрытия наиболее срочных
обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов, что говорит о
необходимости работать над восхождением денежных средств для погашения
кредиторской задолженности.
Выполнение второго неравенства А
2
≥ П
2
, говорит о том, что быстро
реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, т.е. организация
может быть платежеспособным в недалеком будущем с учетом своевременных
расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит
53
.
У АО «КрЭВРЗ» это неравенство выполняется на протяжении всего
исследуемого периода.
Если выполнимо неравенство А
3
≥ П
3
, то в будущем при своевременном
поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть
платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного
оборота оборотных средств после даты составления баланса
54
. В нашем случае
53
Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его основе / Л.
С. Агекян // Молодой ученый. - 2015. - №4. - С. 329
54
Кузьмина Е. С., Воливок О. А. Бухгалтерский баланс как информационная база анализа финансового
46
оно выполняется только в 2015гг. Невыполнение данного неравенства в 2016-
2017гг. свидетельствует об отсутствии перспективной ликвидности.
Четвертое неравенство П4 ≤ А4 выполняется за весь исследуемый период,
что указывает на достаточность у предприятия собственных оборотных средств
(соблюдение минимального условия финансовой устойчивости).
Полученные данные соответствуют соотношениям, демонстрирующим не
достаточную ликвидность баланса организации. Имеет место усиление
неплатежеспособности и финансовой неустойчивости предприятия. АО
«КрЭВРЗ» необходимо вести работу по увеличению собственных оборотных
средств и наращиванию свободных денежных средств.
На следующем этапе проанализируем показатели, характеризующие
финансовое состояние организации, расчет которых приведен в таблице 7.
Таблица 7
Анализ динамики показателей финансового состояния АО
«КрЭВРЗ»
Показатели
Вариант
расчета
Норматив
2015г.
2016г.
2017г.
Отклонение
2017г.
от 2015г.,
(+,-)
Показатели финансовой независимости и устойчивости
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
СК/СИ
> 0,5
0,79
0,61
0,57
-0,22
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
СКО/СК
0,3-0,6
0,16
0,40
0,47
0,31
Коэффициент
обеспеченности
оборотных
активов
собственными
средствами
СКО/ОА
>0,1
0,38
0,54
0,51
0,13
Коэффициент
обеспеченности
запасов
СКО/З
0,6-0,8
1,24
3,05
3,30
2,06
состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства // Молодой ученый. - 2016. - №6. - С. 467
47
собственными
средствами
Показатели ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(ДС +
КФВ)/КО
>0,2
0,10
0,22
0,22
0,12
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
(ДС + КФВ
+ КДЗ)
/КО
> 0,6-1
1,12
0,93
1,04
-0,08
Коэффициент
текущей
ликвидности
ОА/КО
1,5-2,5
1,63
1,31
1,36
-0,27
Показатели деловой активности
Оборачиваемость
активов
В/СВБ
х
1,14
0,90
0,78
-0,36
Оборачиваемость
внеоборотных
активов
В/СВА
х
1,72
1,51
1,53
-0,19
Оборачиваемость
оборотных
активов
В/СОА
х
3,38
2,24
1,60
-1,78
Оборачиваемость
запасов
В/СЗ
х
10,80
9,87
9,68
-1,12
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
В/СДЗ
х
5,91
3,28
2,19
-3,72
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
х
7,42
5,72
4,61
-2,81
Оборачиваемость
денежных
средств
В/СДС
х
60,11
43,04
48,25
-11,86
Показатели общей эффективности (рентабельности)
Рентабельность
активов
(экономическая
рентабельность
ПДН/СВБ
х
8,19
2,02
2,86
-5,33
Чистая
рентабельность
ЧП /СВБ
х
6,09
1,05
1,80
-4,29
Рентабельность
продаж
ПП /В
х
8,44
4,43
6,90
-1,54
48
Окончание таблицы 7
Рентабельность
продукции
ПП /С
х
11,37
5,70
9,08
-2,29
Рентабельность
собственного
капитала
ЧП /ССК
х
7,56
1,52
3,06
-4,5
Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность за
счет имеющихся финансовых ресурсов, их распределения и использования
обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность и достигать
поставленных целей в текущий период времени и в перспективе.
Финансовая независимость характеризует структуру финансового
капитала предприятия и его независимость от заемных средств.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) отражает
финансовую структуру капитала предприятия и является краеугольным камнем
финансового анализа. За рассматриваемый период, данный коэффициент имеет
тенденцию к снижению, и, хотя на конец года его значение 0,57 находится в
пределах нормы, его значение приблизилось к границе, что говорит о
возросшей зависимости организации от кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала является
индикатором, отражающим, по сути, степень ликвидности (способности
трансформироваться в какие-либо иные активы) финансовых средств,
принадлежащих организации
55
. Если в 2015г. маневренность собственного
капитала не соответствовала норме, то с 2016г. она начала расти и достигла к
концу 2017г. значения 0,47, что положительно характеризует финансовую
политику руководства АО «КрЭВРЗ». У предприятия есть ресурсы для
расширения и модернизации, закупки нового оборудования.
Рассчитанные коэффициенты обеспеченности оборотных средств и
запасов, демонстрируют, что АО «КрЭВРЗ» является платежеспособным и
имеет возможность формировать запасы из собственных средств.
55
Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его основе / Л.
С. Агекян // Молодой ученый. - 2015. - №4. - С. 329
49
Расчет коэффициентов ликвидности позволяют провести анализ
ликвидности предприятия, т.е. анализ возможности для предприятия покрыть
все его финансовые обязательства.
За рассматриваемый период ОА «КрЭВРЗ» увеличило уровень денежных
средств и их эквивалентов в 3,7 раза, что привело к росту коэффициента
абсолютной ликвидности в 2016-2017гг. до нормативных значений.
Предприятие может гасить текущие обязательства, это представляет интерес не
только для менеджмента предприятия, но для внешних субъектов, таких как
поставщики сырья и материалов.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности служит жесткой
оценкой ликвидности всего предприятия, характеризует способность компании
погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов–
за весь рассматриваемый период находится в пределах нормы
56
.
Коэффициент текущей ликвидности демонстрирует согласно российским
нормативам (1,5-2) снижение платежеспособности АО «КрЭВРЗ», которое
может иметь затруднения погасить все свои текущие обязательства только за
счёт оборотных активов. В последние два года добавилась дополнительная
нагрузка по выплате долговых обязательств (% по кредитам).
Коэффициенты оборачиваемости (коэффициенты деловой активности) –
группа коэффициентов, показывающая интенсивность использования активов и
обязательств. Анализируя показатели оборачиваемости, можно сделать вывод,
что в целом по организации присутствует тенденция снижения общих
показателей оборачиваемости. Данная динамика свидетельствует о сокращении
масштаба производства и снижении эффективности управления активами.
Отдельно акцентируем внимание на снижении оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности, что подтверждает выводы,
сделанные по «больным» точкам баланса.
Показатели общей эффективности за весь период 2015-2017гг.
56
Кузьмина Е. С., Воливок О. А. Бухгалтерский баланс как информационная база анализа финансового
состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства // Молодой ученый. - 2016. - №6. - С. 467
50
показывают значительное снижение, но необходимо отметить, что в 2017г. АО
«КрЭВРЗ» преодолело кризис в производстве и улучшило все
производственные показатели, в том числе и рентабельность, хотя и не
достигло уровня 2015г.
Таким образом, экспресс- диагностика финансового состояния,
проведенная в данной главе, позволила сделать обобщенный вывод о
эффективной работе АО «КрЭВРЗ».
Для АО «КрЭВРЗ» характерна положительная динамика общей
стоимости имущества, которая выросла за период 2015-2017гг. более чем на
четверть (36%). Исследование финансовой устойчивости показало, что
финансовое состояние АО «КрЭВРЗ» полностью устойчиво. Но необходимо
отметить, что рассчитанные показатели финансовой независимости показали
тенденцию близости к критическому состоянию, на это необходимо обратить
вниманию руководству при разработке финансовой стратегии на
краткосрочный период. На основании расчетов коэффициентов
оборачиваемости можно говорить о некотором снижении деловой активности
АО «КрЭВРЗ» и уменьшении эффективности использования своих активов и
источников их финансирования. В процессе диагностики выявлены
проблемные точки финансового состояния организации:
– возникновение долгосрочной дебиторской задолженности в 2016г. и
дальнейшее увеличение указывает на отвлечение средств из основной
производственной деятельности;
– низкая доля оборотных средств, обслуживающих финансовый
(денежный) цикл компании (дебиторская задолженность, краткосрочные
финансовые вложения, денежные средства). Такая тенденция говорит прежде
всего о снижении работы с дебиторами и кредиторами, что грозит нехваткой
денежных средств в обороте и соответственно ростом привлечения внешнего
кредитования. Кроме того, растет угроза штрафных санкций как со стороны
поставщиков, так и со стороны налоговых органов (рост налоговой
51
задолженности на конец 2017г. составил 83%).
– снижение собственного капитала за рассматриваемый период на 3,4%.
Ежедневно в работе любой организации возникает необходимость
принятия оперативных решений, т.е. решений, охватывающих процессы по
изготовлению и поставкам элементов более низкого уровня, возникающих при
доведении планового задания до конкретных исполнителей в каждом
подразделении. Необходимость принятия оперативных решений, как правило
возникает внезапно и время, требующееся на их принятие, составляет 3-4 дня.
Поэтому для принятия оперативных управленческих решений необходимо
отслеживать финансовое положение компании в режиме реального времени,
процедура должна быть автоматической. Соответствующие мероприятия будут
разработаны в третьей главе данной работы.
52
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ
РЕШЕНИЙ ПО ПРОВЕДЕНИЮ ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКИ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
3.1. Разработка оперативных управленческих решений
В предыдущей главе была проведена классическая экспресс-диагностика
финансового состояния исследуемой организации –АО «КрЭВРЗ». В результате
было выяснено, что АО «КрЭВРЗ» является прибыльным и полностью
финансово устойчивым. Однако, были выявлены «болевые точки» финансового
механизма, оказывающие наибольшее влияние на финансовое состояние
предприятия:
снижение собственного капитала за рассматриваемый период на 3,4%
рост дебиторской и кредиторской задолженности;
тенденция снижения общих показателей оборачиваемости;
снижающаяся платежеспособность и финансовая устойчивость и как
следствие –недостаточное удовлетворение интересов собственников.
При этом, сразу хотелось бы отметить, что бухгалтерская отчетность
показывает нам сиюминутную ситуацию и не раскрывает причин, приведших к
ней
57
. Например, недостаточность денежных средств, бухгалтерский баланс
констатирует по состоянию на последний день прошедшего года (31 декабря),
но возможно, что денежные средства были отправлены с расчетного счета
буквально за несколько дней до этой даты. А от этой суммы зависят такие
важные индикаторы, как- коэффициенты абсолютной и промежуточной
ликвидности. Поэтому, все выводы экспресс-анализа в некоторой степени
носят предположительный и прогнозный характер.
При изучении ситуации, сложившейся на АО «КрЭВРЗ» - можно сделать
вывод, что управленческий учет находится в зачаточном состоянии. Бюджет
57
Селезнева, А.Н. Классификация финансовых потоков как фактор повышения эффективности их
управления / А.Н. Селезнева // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - №3. – с. 448
53
доходов и расходов (БДР) и бюджет движения денежных средств (БДДС)
делается только раз в квартал, на основании промежуточной бухгалтерской
отчетности, окончательно корректируется на основании годовой отчетности.
По окончании отчетного периода (года) проводится и комплексный
финансовый анализ.
При проведении общей экспресс-диагностики, видно, что показатели
финансового состояния АО «КрЭВРЗ» постоянно меняются: на конец 2015г. –
деятельность была наиболее эффективной; в 2016г– под воздействием внешних
факторов ухудшилась, а в 2017г.- снова наблюдается подъем. Анализ
тенденций показателей финансовых результатов хозяйственной деятельности
показал, что необходимо разработать управленческие решения по улучшению и
стабилизации финансовых результатов. Главная цель- обеспечение достижения
устойчивого финансового состояния организации, для этого необходимо
дальнейшее развитие управленческого учета. Для разработки оперативных
управленческих решений, недостаточно проводить финансовый анализ раз в
году, при составлении годовой отчетности, необходимо контролировать
основные показатели финансового состояния постоянно, применяя метод
экспресс-диагностики.
В качестве альтернативных решений рассматриваются следующие:
1. создание специализированной службы для контроля за финансовым
состоянием АО «КрЭВРЗ»;
2. покупка и внедрение специальной программы для управленческого
контроля. Конкуренция на рынке ERP сегодня довольно плотная. При этом
более 70% рынка контролируют компании 1С и SAP. Остальные 30%
распределены между такими компаниями как: Oracle, Microsoft, Парус,
Галактика, Компас
58
.;
3. пригласить стороннюю организацию на условиях аутсорсинга для
оказания услуг.
58
Кузьмина Е. С., Воливок О. А. Бухгалтерский баланс как информационная база анализа финансового
состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства // Молодой ученый. - 2016. - №6. - С. 467