45
Рисунок 6 – Динамика коэффициентов ликвидности
ООО «Ростелеком – Розничные системы» за 2016-2017 гг.
Коэффициент текущей ликвидности к концу рассматриваемого периода
уменьшился (на 19,10%) и составил 0,8, что гораздо ниже нормативного значения,
которое равно 2. Тот факт, что этот коэффициент меньше единицы говорит о
неплатежеспособности предприятия, т.е. нет уверенности в будущем обеспечении
финансовых обязательств текущими активами.
Коэффициент быстрой ликвидности также уменьшился (на 19,69%) и составил
к концу 2017 г. 0,77, что не соответствует нормативному значению. Это означает, что
предприятие неспособно погашать свои текущие обязательства в случае
возникновения сложностей с реализацией продукции. Необходимо повысить уровень
данного показателя.
Кабл к концу 2017 г. уменьшился на 54,2% и составил 0,32, что выше
требуемого значения 0,2, т.е. 32% краткосрочных обязательств может быть погашено
за счет наиболее ликвидных активов.
Таким образом, анализ ликвидности показывает, что на данный момент
предприятие не достаточно ликвидно. Значения коэффициентов находятся на
критическом уровне и это может существенно повлиять на функционирование
предприятие при необходимости быстро рассчитываться с наиболее краткосрочными
обязательствами. Учитывая сумму краткосрочной задолженности предприятия,
0.99
0.80
0.96
0.77
0.69
0.32
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1. Коэффициент
текущей ликвидности
(Ктл)
2. Коэффициент
быстрой ликвидности
(Кбл)
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности (Кабл)
46
существует угроза потери платежеспособности в будущем. Для уточнения глубины
проблемы необходимо провести анализ финансовой устойчивости.
Согласно Федеральному Закону РФ «О бухгалтерском учете», в число
основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных
результатов хозяйственной деятельности организации и выявление
внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости [1].
Финансовая устойчивость организации показывает финансовую независимость
от внешних заемных источников, способность организации маневрировать
финансовыми ресурсами, наличие достаточной суммы собственных средств для
реализации основных видов деятельности.
Сведем результаты анализа финансовой устойчивости в таблицу 5.
Таблица 5
Анализ финансовой устойчивости
Наименование
показателя
2016
2017
Отклонение
абсолю
тное
отклон
ение,
тыс.
руб.
относи
тельно
е
отклон
ение,
%
1. Капитал и Резервы (КиР)
177926
104190
-73736
58,56
2. Внеоборотные активы (ВА)
187465
296004
108539
157,90
3. Собственные оборотные
средства (СОС)
-9539
-191814
-182275
2010,84
4. Общая сумма запасов
12372
18251
5879
147,52
5. Излишек (+), недостаток
(-) СОС для пополнения
запасов D СОС
-21911
-210065
-188154
958,72
6. Долгосрочные
обязательства (ДО)
0
0
0
0
47
7. Излишек (+), недостаток
(-) СОС и ДО для пополнения
запасов D СДИ
-21911
-210065
-188154
958,72
8. Краткосрочные
обязательства (КО)
651025
945711
294686
145,26
9. Общие источники
финансирования (ОИ)
641486
753897
112411
117,52
10. Излишек (+), недостаток
(-) ОИ для пополнения
запасов D ОИЗ
629114
735646
106532
116,93
11. Трехфакторная модель
типа финансовой
устойчивости
(0,0,1)
(0,0,1)
Как видно из табл. 5, у предприятия на протяжении всего анализируемого
периода отсутствуют собственные оборотные средства. Это отрицательный факт,
сигнализирующий о серьезной зависимости предприятия от заемного капитала.
Однако, поскольку собственный капитал растет и в 2017г. по сравнению с 2016
г., то недостаток финансирования СОС и запасов уменьшается. Однако, к 2017 г. все
равно наблюдается недостаток собственных средств для финансирования запасов
предприятия, т.е. СОС 0.
Поскольку ДО отсутствует в течение всего рассматриваемого периода к 2017 г.
их сумм недостаточно для финансирования запасов предприятия, т.е. СДИ 0.
Общие источники финансирования, как было указано выше, выросли в 2017 г.
по сравнению с 2016 г. В течение всего рассматриваемого периода наблюдается
излишек в обеспечение запасов предприятия общими источниками, т.е. ОИЗ 0.
При этом излишек к 2017 г. увеличился по сравнению с 2016г. на 106532 тыс. руб.
или на 16,93%.
Оценивая устойчивость предприятия по трехфакторной модели можно сделать
вывод, что предприятие характеризуется неустойчивым финансовым положением.
Далее рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости. Сведем
результаты анализа коэффициентов в табл. 6.Для более наглядного представления
динамики коэффициентов финансовой устойчивости приведем ее на рис. 7.
48
Таблица 6
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Наименование
коэффициента
2016г.
2017 г.
Отклонение 2017 от
2016
абсолютн
ое
отклонени
е, тыс.
руб.
относите
льное
отклонен
ие, %
Коэффициент
автономии (Ка)
-0,071
-0,167
-0,096
234,445
Коэффициент
финансирования (Кф)
-0,067
-0,143
-0,077
215,199
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами (Коб)
-0,015
-0,254
-0,240
1711,010
Коэффициент
финансовой
устойчивости (Кфл)
-0,071
-0,167
-0,096
234,445
Коэффициент
финансового
левериджа (Кфлев)
-15,033
-6,986
8,047
46,469
Рисунок 7 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Ростелеком –
Розничные системы» за 2016-2017 гг.
-16.000
-14.000
-12.000
-10.000
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0.000
-0.300
-0.250
-0.200
-0.150
-0.100
-0.050
0.000
Коэффициент автономии (Ка)
Коэффициент
финансирования (Кф)
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами (Коб)
Коэффициент финансовой
устойчивости (Кфл)
Коэффициент финансового
левериджа (Кфл )
49
Как видно из табл. 6 и рис. 7, к концу 2017 года все показатели финансовой
устойчивости отрицательны и продолжают значительно уменьшаться. Это серьезная
угроза финансовой устойчивости предприятия.
Это сигнализирует о приближающемся банкротстве. Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами к концу имеет отрицательное
значение, что показывает, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные
средства. Это серьезная угроза финансовой устойчивости.
Коэффициент финансового левериджа показывает долю заемного капитала в
собственных средствах предприятия. Негативное влияние данного коэффициента на
финансовую устойчивость предприятия усилилось. Такое значение этого показателя
говорит о высокой степени риска вложений в данное предприятие, что может
осложнять поиск инвесторов и партнеров.
Таким образом, можно сделать вывод, что на данный момент предприятие
финансово не устойчиво и руководству предприятия необходимо принять
управленческие решения для повышения финансовой устойчивости.
Проанализируем деловую активность предприятия. Для этого сформируем
таблицу с исходными данными для анализа (табл. 7).
Таблица 7
Исходные данные для анализа деловой активности за 2016-2017 гг.
Наименование
показателя
Базисный год
Отчетный год
На
начало
2016
года
На
конец
2016
года
Среднее
На
начало
2017
года
На
конец
2017
года
Среднее
Оборотные активы
149749
641486
395617,5
641486
753897
697692
Запасы
168
11871
6019,5
11871
10463
11167
Собственные
оборотные
средства
69298
-9539
29879,5
-9539
-191814
-100677
Дебиторская
задолженность
30784
178272
104528
178272
433262
305767
Кредиторская
задолженность
49138
651025
350081,5
651025
746743
698884
Заемные средства
(краткосрочные)
97074
888022
492548
888022
1225303
1056663
Активы
предприятия
162733
828951
495842
828951
1049901
939426
50
На основании данных табл. 7 проанализируем деловую активность
предприятия. Результаты анализа сведем в табл. 8.
Таблица 8
Анализ относительных показателей деловой активности
Показатель
2016
2017
Абсолютное
отклонение
, тыс. руб.
Относитель
ное
отклонение,
%
Коэффициент
оборачиваемости активов
(КОА)
5,55
5,30
-0,24
95,62
2 Продолжительность
одного оборота активов,
дни (ПОА)
64,92
67,89
2,97
104,58
3 Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов (КООА)
6,95
7,14
0,19
102,73
4 Продолжительность
одного оборота оборотных
активов, дни (ПООА)
51,79
50,42
-1,38
97,34
5 Коэффициент
оборачиваемости запасов
(КОЗ)
476,12
448,81
-27,31
94,26
6 Длительность одного
оборота запасов, дни (ПОЗ)
0,76
0,80
0,05
106,09
7 Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
(КОДЗ)
26,31
16,29
-10,01
61,93
8 Период оборота
(погашения) дебиторской
задолженности, дни (ПОДЗ)
13,68
22,10
8,41
161,46
9 Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности (КОКЗ)
7,85
7,13
-0,73
90,75
10 Период оборота
кредиторской задолженности,
дни (ПОКЗ)
45,83
50,51
4,67
110,19
11 Коэффициент текущей
задолженности (КТЗ)
0,30
0,44
0,14
146,53
Как показывает табл. 8, на предприятии наблюдается снижение деловой
активности. Все показатели оборачиваемости имеют тенденцию к снижению.
Коэффициент оборачиваемости активов к концу 2017 г. уменьшился на 0,24 п.
и составил 5,3, при этом срок оборота составил 67,89 дня, т.е. за 68 дней активы
51
совершают полный оборот. В целом такой уровень оборачиваемости очень низкий
для этого вида деятельности рассматриваемой компании, и тенденция спада имеет
негативный характер.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств к концу 2017 г. вырос на
0,19 и составил 7,14, при этом срок оборота уменьшился на 2 дня и составил 51 день.
Рост оборачиваемости оборотных активов связан, прежде всего, с ростом выручки
предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился к концу 2017 г. на 75,43
пунктов или на 28,47% и составил 448,81оборотов, при этом срок оборота составил 1
день. Это очень высокая скорость оборота, так что повышение этого коэффициента
показывает высокую деловую активность в сфере запасов. Такая скорость оборота
запасов объясняется спецификой деятельности компании.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к концу 2017 г.
снизился на 10,01 и составил 16,29, при этом период оборота (погашения)
дебиторской задолженности составил 23 дня. Снижение оборачиваемости
дебиторской задолженности связано, прежде всего, с тем, что темп роста выручки
ниже темпов роста дебиторской задолженности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности к концу 2017 г.
снизился на 0,73 и составил 17,13, при этом срок оборота составил 51 день.
Повышение оборачиваемости кредиторской задолженности связано, прежде всего, с
тем, что темп роста выручки выше темпов роста кредиторской задолженности
предприятия.
Коэффициент текущей задолженности (КТЗ) вырос к концу 2017 г. на 0,14 и
составил 0,44. Поскольку значение коэффициента стремится к единице, то положение
предприятие улучшается. То, что этот коэффициент меньше единицы также является
положительным фактором, поскольку кредиторская задолженность рассматривается
в качестве своеобразного дополнительного источника финансирования.
Таким образом, у рассматриваемого предприятия наблюдается недостаточно
высокая деловая активность, которая не соответствует специфике деятельности
предприятия. При этом наблюдаются тенденция снижения деловой активности по
52
всем показателям, которая, прежде всего, связана с неэффективностью управления
активами предприятия.
2.3. Оценка финансовых результатов и рентабельности деятельности
предприятия
Для анализа прибыли проведем анализ динамики и структуры показателей,
представленных в отчете о финансовых результатах предприятия (табл. 9). Исходные
данные для анализа представлены в прил. Б.
Таблица 9
Анализ динамики и структуры финансовых результатов
предприятия за 2016-2017 гг.
Наименован
ие
показателя
2017
2016
Отклонение
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Абсолю
тное,
тыс. руб
Относ
итель
ное,
%
Выручка
4981650
100,00
2749745
100,00
2231905
181,17
Себестоимость
продаж
5011834
100,61
2866002
104,23
2145832
174,87
Валовая
прибыль
-30184
-0,61
-116257
-4,23
86073
25,96
Прибыль от
продаж
-30184
-0,61
-116257
-4,23
86073
25,96
Проценты к
получению
2638
0,05
16922
0,62
-14284
15,59
Проценты к
уплате
17040
0,34
128
0,00
16912
13312,5
0
Прочие
доходы
35573
0,71
2059
0,07
33514
1727,68
Прочие
расходы
126278
2,53
39273
1,43
87005
321,54
Прибыль до
налогооблож
ения
-135291
-2,72
-136677
-4,97
1386
98,99
Текущий налог
на прибыль
0
0,00
23155
0,84
-23155
0,00
в т.ч.
постоянные
налоговые
8098
0,16
3388
0,12
4710
239,02
53
обязательства
(активы)
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
8735
0,18
0
0,00
8735
0,00
Изменение
отложенных
налоговых
активов
24104
0,48
47102
1,71
-22998
51,17
Чистая
прибыль
-116331
-2,34
-112730
-4,10
-3601
103,19
Как показывают данные табл. 9, выручка предприятия увеличилась на 2231905
тыс. руб. или на 81,17% и составила 4981650 тыс. руб. Это говорит о расширении
деятельности и увеличении спроса на услуги предприятия. Себестоимость продаж
также увеличилась на 2145832 тыс. руб. или на 74,87 и составила 5011834 тыс. руб.
при этом себестоимость больше выручки. Это отрицательная тенденция, которая
приближает предприятие к банкротству
Изменение выручки представлено на рис. 8.
Рисунок 8 – Изменение выручки предприятия за 2016-2017 гг.
Валовая прибыль предприятия к концу 2017 г. приняла отрицательное значение,
это связано с превышением себестоимости над выручкой, однако, величина убытка
снизилась по сравнению с 2016 г. Это связано с увеличением выручки.
2749745
4981650
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
Выручка
54
Прибыль от продаж равна валовой прибыли, так как у предприятия нет
коммерческих и управленческих расходов. Проценты к получению уменьшились к
концу 2017 года на 14284 тыс. руб. При этом их доля в выручке предприятия также
уменьшилась и составила 0,05%.
Проценты к уплате, к концу 2017 г. значительно увеличились, что говорит об
увеличении заемных средств на предприятии. Прочие доход и расходы предприятия
к концу 2017 г. значительно увеличились. При этом расходы увеличились в большей
степени.
Убыток до налогообложения уменьшился на 1386 тыс. руб. и составил 135291
тыс. руб. Изменение отложенных налоговых обязательств произошло в большую
сторону и на конец 2017 года они составили8735 тыс.руб. Изменение отложенных
налоговых активов произошло в меньшую сторону и на конец 2017 года они
составили 24104 тыс. руб.
Убыток увеличился на 3601 тыс. руб. или на 3,19%. Изменение убытка
представлено на рис. 9.
Рисунок 9 – Изменение убытка предприятия за 2016-2017 гг.
В целом динамика финансовых результатов предприятия отрицательная. Их
структура за рассматриваемый период практически не изменилась. На данный
момент предприятие убыточно и требует антикризисных мер.
-116257
-30184
-112730
-116331
-140000
-120000
-100000
-80000
-60000
-40000
-20000
0
Прибыль от продаж
Чистая прибыль