58
финансовых неудач организации; б) рост объема производства и реализации;
в) лидерство в борьбе с конкурентами; г) максимизация цены компании. Все
эти цели связаны между собой, дополняют друг друга, но организации
должны контролировать весь их комплекс. При этом следует иметь в виду,
что максимизация цены компании как наиболее обоснованный критерий
эффективного управления ее финансами применима лишь в случае, когда на
рынке капитала нет никаких ограничений и какой-либо дискриминации в
установлении цен на ценные бумаги.
В процессе реализации своих стратегических целей финансовый
менеджмент направлен на решение следующих основных задач:
обеспечение сбалансированности движения материальных и
денежных потоков;
обеспечение формирования необходимого объема финансовых
ресурсов организации в предстоящем периоде;
эффективное использование финансовых ресурсов организации
по всем направлениям ее деятельности;
обеспечение эффективного управления денежным оборотом
организации;
достижение финансовой устойчивости и финансовой
независимости организации;
обеспечение необходимого уровня ликвидности организации;
максимизация прибыли организации в предстоящем периоде и
др.
Оптимизация структуры капитала организации предполагает прежде
всего анализ состава капитала в динамике за ряд периодов, а так же
тенденций изменения его структуры. В процессе анализа оценивается
финансовая устойчивость и эффективность использования капитала,
рассматриваются коэффициенты финансовой независимости, задолженности,
соотношения между долгосрочными и краткосрочными обязательствами.
59
Финансовое решение по структуре капитала – это выбор компромисса между
риском и доходностью. Далее оценивается влияние основных факторов,
определяющих формирование структуры капитала. Практика показывает, что
не существует единого правила формирования эффективного соотношения
собственного и заемного капитала не только для однотипных организаций,
но даже для одной компании на разных стадиях ее жизненного цикла и при
различной конъюнктуре товарного и финансового рынков. Использование
заемного капитала при временном недостатке собственных средств является
для предприятия вполне естественным. Использование этих средств как
источника покрытия непостоянной части оборотных активов объясняется
различным поведением разных видов активов предприятия в течение какого-
то периода времени, допустим года.
Как показывает мировая практика, развитие только за счет
собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в
компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом
сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего
выручки. Использование заемного капитала при временном недостатке
собственных средств является для предприятия вполне естественным.
Использование этих средств как источника покрытия непостоянной части
оборотных активов объясняется различным поведением разных видов
активов предприятия в течение какого-то периода времени, допустим года.
Однако перегруженная заемными средствами структура капитала
предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку
повышается вероятность неплатежей и растут риски для инвестора. Кроме
того, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных
средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к
падению выручки. С другой стороны, слишком низкая доля заемного
капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем
собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит
60
к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к
доходности будущих инвестиций.
Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение
собственных и заемных источников, при котором обеспечивается
оптимальное соотношение между уровнями, то есть максимизируется
рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо
учитывать каждую его часть.
Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными
моментами: простотой привлечения (нужно решение собственника или без
согласия других хозяйствующих субъектов); высокой нормой прибыли на
вложенный капитал, так как не выплачиваются проценты по привлечению
средств; низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства
предприятия.
Заемный капитал имеет определенные достоинства и недостатки.
Достоинства заемного капитала: широкие возможности привлечения
капитала (при наличии залога или гарантии); увеличение финансового
потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов
хозяйственной деятельности; способность повысить рентабельность
собственного капитала. К недостаткам относятся: сложность привлечения,
так как решение зависит от других хозяйствующих субъектов;
необходимость залога или гарантий; низкая норма рентабельности активов и
низкая финансовая устойчивость предприятия.
Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет
более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности
собственного капитала. При этом теряется финансовая устойчивость.
Проведенный анализ показал, что собственный капитал ООО «Стелс» в
2015 г. составил только 23% валюты баланса, однако недостаток
собственных средств предприятие пополняет за счет долгосрочных кредитов
и займов, их остаток в конце 2015 г. составил 10802 тыс.руб. – 40%
61
источников средств. Следовательно, перманентный капитал составил 63%
валюты баланса.
Оптимальным для предприятия является соотношение собственного и
заемного капитала в пропорции 60% : 40%. При такой структуре капитала и
прочих равных условиях реальная рыночная цена предприятия будет
максимальной. Оптимальным также считается соотношение 50 : 50. К
сожалению, нет универсальной формулы, позволяющей определить
идеальное соотношение между собственным и заемным капиталом для
конкретного предприятия, в том числе и для ООО «Стелс».
От организации эффективного управления и использования оборотных
средств зависит не только процесс материального производства, но и
финансовая устойчивость организации. Поэтому организация управления
оборотными средствами выступает важным элементом в процессе
управления предприятием и включает следующий комплекс мероприятий:
- определение состава и структуры оборотных средств;
- обоснованный расчет плановой потребности организации в
оборотных средствах;
- определение источников формирования оборотных средств и поиск
их оптимального соотношения;
- рациональное размещение оборотных средств по сферам
производства и обращения;
- расчет и оценка показателей эффективности использования
оборотных средств;
- разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и
повышению рентабельности использования оборотных средств.
3.2 Формирование предложений по организации оперативного
управления предприятием ООО «Стелс»
Проанализировав финансовое состояние предприятия
коэффициентным способом, следует сделать вывод о существенном
ухудшении дел предприятия, снижении деловой активности, и ликвидности
62
деятельности. Так практически все коэффициенты имеют отрицательную
динамику. Ухудшение положения предприятия напрямую связано с ростом
заемного капитала, что негативно отразилось на маневренности и
ликвидности предприятия. Однако проводя аналогию с иными
строительными предприятиями и основываясь на показателях баланса,
характеризующих рост стоимости производственного имущества,
сопоставляя данные показатели с ростом затрат предприятия в
незавершенном строительстве следует сделать вывод о вероятности
заключении крупного договора строительства, или ряда договоров. Что
является характерным для строительной отрасли, так как особенность
данного вида производства является длительный процесс производства
(строительства) при котором процесс застройки растягивается на несколько
лет. В процессе производства (строительства) строительные предприятия
прибегают к схемам кредитования и перекредитования под гарантию
расчетов заказчиков строительства с целью пополнения основных средств и
расчетов по текущим расходам. Кредитные организации, как правило,
достаточно легко идут на кредитование подобной деятельности. Получение,
предприятием заемных средств, не смотря на достаточно неустойчивое
положение 2014г, подтверждает данное предположение.
Как показано в работе, положение предприятия ООО «Стелс»
является предкризисным, положительные тенденции в отчетном периоде
практически отсутствуют. Анализ активов предприятия за рассматриваемый
период по данным табл. 6 показал некоторое увеличение на 56115 тыс. руб.
«Внеоборотных активов», причем темп их прироста (55,42%) практически в 4-
ре раза меньше прироста валюты баланса (201,48%). Доля «Внеоборотных
активов» в активах предприятия снизилась практически в два раза: 2014г –
29,88%, 2015 г – 15,4%. Доля «Запасов» напротив показала активный рост с
23,39% до52,22%, при одновременном снижении доли «Денежных средств» с
7,7 % до 4,89% и дебиторской задолженности менее года с 38,92 % до 27,43 %.
Данные таблицы 4 показывают резкий рост займов и кредитов 1995,31 % или
63
127700 тыс. рублей в абсолютных величинах. Также отмечается резкий рост
Долгосрочных и краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности
(120,63 %, 371,23% и 364,91%) соответственно. Наименьший рост показывает
Капитал и резервы и составляет 0,07%, Прочие краткосрочные активы у
предприятия отсутствуют. Наибольшую долю в пассиве имеет кредиторская
задолженность и составляет 81,97%. Наименьшую долю имеют Капитал и
резервы. Таким образом, необходимо отметить существенное изменение
структуры Пассивов, резкое увеличение задолженности предприятия. Что
связано с привлечением заемных средств.
В структуре запасов и затрат по данным табл. 5 произошло снижение
доли сырья и материалов с 59,66% в начале анализируемого периода до
33,34% в конце. Одновременно наблюдается резкий рост Затрат в
незавершенном производстве с 0,67% до 58,12 % (темп прироста 58732,83 %)
и резкое снижение доли готовой продукции с 38,23 % до 7,35%, за счет роста
затрат в незавершенном производстве. Также наблюдается рост Расходов
будущих периодов с 1,06% до 1,19% или в абсолютных величинах 5516 тыс.
рублей (темп роста 658,23%) НДС 2014г составляло 300 тыс. рублей, а 2015г
НДС отсутствует. Суммарный темп роста запасов и НДС составляет 573,21
%, и главным образом связан с увеличением затрат в незавершенном
производстве, что в свою очередь связано с началом крупномасштабного
строительства в 2015 году. Анализ динамики коэффициентов рентабельности
и деловой активности за анализируемый период свидетельствует об общем
снижении рентабельности и деловой активности предприятия.
При общем росте показателей валюты баланса и выручки существует
ряд тенденций, которые вызывают опасения. В первую очередь - замещение в
структуре обязательств компании собственного капитала заемным. Снижение
доли себестоимости в выручке. Доля прибыли также показала существенное
снижение. Доля краткосрочных обязательств увеличилась, за счет роста
кредиторской задолженности, займов и кредитов и доходов будущих
периодов. Для денежных средств незначительно сократилась. Наглядно
64
представлен рост доли оборотных активов. Доля основных средств также
сократилась. Таким образом, можно констатировать общее тяжелое
положение предприятия, вызванное главным образом увеличением доли
заемных средств, рост которых исказил и затенил изменение ряда иных
показателей, изменение которых оказалось трудно различимым.
В общем, следует отметить, что анализ финансового положения
предприятия графическим способом дает возможность получения наглядных
результатов деятельности предприятия, позволяя гораздо быстрее оценить
изменение в структуре баланса и выручки предприятия.
Ухудшение положения предприятия напрямую связано с ростом
заемного капитала, что негативно отразилось на маневренности и
ликвидности предприятия. Однако проводя аналогию с иными
строительными предприятиями и основываясь на показателях баланса,
характеризующих рост стоимости производственного имущества,
сопоставляя данные показатели с ростом затрат предприятия в
незавершенном строительстве следует сделать вывод о вероятности
заключении крупного договора строительства, или ряда договоров. Что
является характерным для строительной отрасли, так как особенность
данного вида производства является длительный процесс производства
(строительства) при котором процесс застройки растягивается на несколько
лет. В процессе производства (строительства) строительные предприятия
прибегают к схемам кредитования и перекредитования под гарантию
расчетов заказчиков строительства с целью пополнения основных средств и
расчетов по текущим расходам. Кредитные организации, как правило,
достаточно легко идут на кредитование подобной деятельности. Получение
предприятием заемных средств, несмотря на достаточно неустойчивое
положение 2014г, подтверждает данное предположение.
3.3. Оценка экономической эффективности разработанных предложений
На основе анализа финансовых результатов строительного предприятия
резервы роста прибыли и рентабельности на предприятии, в данном разделе
65
дипломной работы можно сделать некоторые выводы, что строительстве
могут быть следующие резервы увеличения прибыли, а также,
следовательно, уровня рентабельности:
увеличение объема оказываемых услуг
за счет увеличения прибыли и новых инвестиций;
снижение себестоимости услуг, за счет внедрения некоторых, более
совершенных методов строительства;
поиска более выгодных поставщиков, оценивая их удаленность или
приближенность к предприятию или конкретной строительной площадке,
наличие качественного оборудования для хранения и транспортировки
материалов, цены на их услуги, частоту завоза строительных материалов
добросовестность;
повышение эффективности использования строительной техники.
Конечно, данные нововведения повлекут за собой увеличение
издержек, но в конечном итоге окупятся, и будут приносить реальную
прибыль.
Также представляется возможным сделать ряд предложений по
улучшению финансовых результатов на ООО «Стелс», которые возможно
применить как в краткосрочном и среднесрочном, так и долгосрочном
периоде:
усовершенствовать управление предприятием, сократив тем самым
расходы на управленческий персонал;
осуществлять своевременную уценку изделий, потерявших
первоначальное качество;
осуществлять эффективную ценовую политику,
дифференцированную по отношению к отдельным категориям заказчиков,
снижение стоимости услуг при участии в тендерах и аукционная для
государственных предприятий;
66
совершенствовать рекламную деятельность, повышать
эффективность отдельных рекламных мероприятий;
осуществлять систематический контроль за работой оборудования и
производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения
качества работ и интенсивности использования строительной техники;
при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно
внимания подготовке кадров, повышению их квалификации (за счет
предприятия или с большими скидками, но с последующим предоставлением
соответствующих документов) для эффективного использования
оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;
повышение квалификации работников;
возможность высказывания работниками предложений по более
рациональному использованию оборудования, хранению и транспортировки
сырья, методов производства, а далее их соответствующее моральное и
материальное поощрение;
разработать и ввести эффективную систему материального
стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами
хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;
использовать системы депремирования работников при нарушении
или трудовой, или технологической дисциплины;
разработать и осуществить мероприятия, направленные на
улучшение материального климата в коллективе (комнаты отдыха, кабинеты
разгрузки и разрядки, оздоровительных кабинетов и другое), что в конечном
итоге отразится на повышении производительности труда;
с пользой использовать часы наибольшей трудоспособности
работников, и наоборот часы наименьшей активности;
систематически проводить социологические опросы, с целью
выяснения пожеланий, предпочтений работников, что в дальнейшем будет
сопровождаться ростом производительности;
67
за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после
уплаты всех налогов, организовывать работникам выплату тринадцатой
заработанной платы;
сделать некоторым категориям работников скидки на приобретение
проездных билетов, частичную оплату туристических путевок, путевок в
дома отдыха, санатории, оздоровительные учреждения, путевок в пионерские
летние лагеря и другое;
за выдвижение рационального предложения, предоставлять
работнику право на участие в управлении предприятием;
- осуществлять постоянный контроль за условиями хранения и
транспортировки сырья и готовой продукции.
В текущей деятельности предприятия довольно часто возникает
необходимость реализации сравнительно небольших по масштабам,
относительно малокапиталоемких, и быстро окупаемых организационных и
технических мероприятий. Основная цель таких мероприятий сводится к
повышению эффективности работы производства.
Каждое предприятие принимает решение по большой совокупности
вопросов: определение номенклатуры выпускаемой и реализуемой
продукции; на какой рынок или его сегмент выходить с этим товаром; какие
технологии использовать для производства и реализации товаров; какая
структура ресурсов необходима и как распределять трудовые, материальные
и финансовые ресурсы; каких показателей должно достичь предприятие за
определенный период, особенно по качеству и техническим характеристикам
товара, по эффективности производства и сбыта и т. д.
Объем производства и объем реализации продукции являются
взаимосвязанными показателями. В условиях ограниченных
производственных возможностей и неограниченного спроса приоритет
отдается объему производства продукции, который определяет объем
продаж. Но по мере насыщения рынка и усиления конкуренции не
производство определяет объем продаж, а, наоборот, возможный объем