48
Кол 2014г равен 0.64. Кол 2015г равен 0.437. Что говорит о не
ликвидности баланса, причем с отрицательной динамикой и склонностью к
ухудшению ситуации.
Исходя из расчетных данных, полученных в результате табличного
анализа финансового состояния предприятия ООО «Стелс» можно сделать
вывод об общем кризисном состоянии предприятия. Так общая ликвидность
баланса предприятия имеет отрицательную динамику, прибыль организации
также уменьшилась за отчетный период на 66,34 %, резкий рост заемных
средств предприятия также отрицательно характеризует его финансовое
состояние. Наблюдаются и иные отрицательные показатели. Следует
отметить относительную положительную динамику ряда показателей
финансовой деятельности предприятия, косвенно показывающих улучшение
ситуации. Так например отмечается снижение себестоимости продукции,
увеличении затрат в незавершенном производстве, что говорит о активной
деятельности предприятия. Основываясь на данном показатели можно
предположить связь роста заемных средств с необходимостью покрыть
издержки, и закупку оборудования связанные с работой на крупном объекте,
что подтверждается ростом стоимости основных средств.
Произведем расчет финансовых коэффициентов и проведем анализ с
целью исследования изменения финансового положения предприятия.
Финансовые коэффициенты рассчитываются на начало и конец периода и
сравниваются с рекомендуемыми ограничениями.
Рассчитаем коэффициенты и полученные результаты сведем в
таблицу 7.
Анализ финансовых коэффициентов по данным расчетов позволяет
сделать вывод об общем ухудшении финансового положения предприятия.
Снижение коэффициента автономии с 0,45 до 0,15 свидетельствует о
существенном уменьшении финансовой независимости предприятия,
повышении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция, с
49
точки зрения кредиторов, снижает гарантии погашения предприятием своих
обязательств.
Таблица 7
Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия
Наименование
коэффициента
расчетные
значения
Дин
ами
ка
рекомендуемое
значение
На
начал
о
На
конец
Коэффициент автономии
(Ка)
0.45
0.15
-0.30
Рекомендуемое
ограничение
коэффициента 0,5
Коэффициент
соотношения заемных и
собственных средств
(Кз/с)
1.21
5.66
4.45
Рекомендуемое
ограничение - не более
1
Коэффициент
маневренности (Км)
0.36
0.01
-0.34
Высокое значение
коэффициента
положительно
характеризует
финансовое состояние
предприятия.
Коэффициент обеспечен-
ности запасов и затрат
собственными
источниками (Коз)
0.69
0
-0.69
Рекомендуемое
значение коэффициента
- 1
Коэффициент
абсолютной ликвидности
(Каб)
0.14
0.06
-0.08
Рекомендуемое
ограничение не менее
0,2.
Коэффициент
ликвидности (Кл)
0.86
0.38
-0.48
Рекомендуемое
ограничение не менее
0,8.
Коэффициент покрытия
(Кп)
1.30
1
-0.30
Рекомендуемое
ограничение не менее 2
Коэффициент реальной
стоимости имущества
производственного
назначения (Кип)
0.28
0.53
0.26
Рекомендуемое
ограничение - 0,5.
Коэффициент прогноза
банкротства (Кпб)
-0.23
-0.27
-0.04
Рекомендуемое
ограничение
коэффициента — более
0.
Существенная положительная динамика (+4,45) коэффициента
соотношения заемных и собственных средств 2015г. (5,66) по сравнению с
началом (1,21), свидетельствует о возрастающем недостатке собственных
средств предприятия для покрытия своих обязательств. Коэффициент
50
маневренности снизился, что свидетельствует об уменьшении величины
собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и
снижении возможностей в маневрировании этими средствами.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками формирования снизился с 0,69 (что также является
недостаточным значением) до 0 на конец отчетного периода, что
свидетельствует о крайне недостаточной обеспеченности запасов и затрат
собственными источниками формирования.
Коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,14 до 0,06, и не
удовлетворяет ограничению равному 0,2. Данный коэффициент показывает,
какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно,
таким образом, следует сделать вывод о затруднении с погашением
краткосрочных обязательств.
Уменьшение коэффициента ликвидности с 0,86 до 0,38
свидетельствует о снижении платежных возможностей предприятия даже
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таком
значении коэффициента ликвидности 2015г предприятию невозможно будет
получить кредиты банка. Однако 2014г. коэффициент удовлетворял
ограничению.
Коэффициент покрытия снизился с 1,30 до 1,00 2015г, не достигая
нормативного значения. Это говорит о снижении платежных возможностей
предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами и
реализации, в случае необходимости, материальных оборотных средств. В
такой ситуации акции и облигации предприятия являются неликвидными.
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного
назначения 2014г. составляет 0,28, 2015г. - 0,53, что незначительно
превышает ограничение равное 0,5. Вероятнее всего рост данного
коэффициента связано с вложением средств в имущества производственного
назначения. Необходимо провести дополнительный анализ с целью
51
выяснения, не является ли причиной общего ухудшения финансового
состояния избыток имущества производственного назначения.
Коэффициент прогноза банкротства 2014г. составляет -0,23, 2015г. -
0,27, что ниже ограничения равного 0, что свидетельствует о приближении
предприятия к границе банкротства. Определение деловой активности и
рентабельности предприятия осуществляется через расчет и анализ
коэффициентов финансовых результатов деятельности, которые
используются для изучения изменений результатов деятельности
предприятия в динамике и для сравнения с показателями работы
родственных предприятий. Произведем расчет коэффициентов
рентабельности и деловой активности. Полученные результаты расчет сведем
в таблицу 8. Проведем сравнительный анализ и оценку полученных значений
коэффициентов на начало и конец периода.
Снизились коэффициенты рентабельности внеоборотных активов с
0,29 до 0,06; рентабельности собственного капитала с 0,19 до 0,06;
рентабельности перманентного капитала с 0,19 до 0,06; общей
оборачиваемости капитала с 2,97 до 1,10; оборачиваемости мобильных
средств с 4,23 до 1,30; материальных оборотных средств с 12,68 до 2,11;
коэффициента оборачиваемости готовой продукции с 33,16 до 28,70;
оборачиваемости дебиторской задолженности с 7,62 до 4,02;
оборачиваемости кредиторской задолженности с 6,55 до 1,58; фондоотдачи
внеоборотных активов с 9,92 до 7,15. Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала показал рост с 6,56 до 7,34 и коэффициент среднего
срока оборота кредиторской задолженности с 55,71 до 231,18 дней.
Снижение коэффициентов означает общее ухудшение рентабельности
и деловой активности предприятия.
Предприятие расплачивается по своим обязательствам в несколько раз
медленнее, чем получает деньги по «кредитам», причем увеличиваются
сроки оборота данных показателей.
52
Снижение коэффициента оборачиваемости готовой продукции с 33,16
до 28,70 свидетельствует о замедлении деловой активности, что также
подтверждает ухудшение дел на предприятии.
Таблицу 8
Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности
Наименование коэффициента
расчетные
значения
Динам
ика
2014
2015
Коэффициент рентабельности продаж (Крп)
0.03
0.01
-0.02
Коэффициент рентабельности всего капитала
предприятия (Крк):
0.09
0.01
-0.08
Коэффициент рентабельности внеоборотных
активов (Крв)
0.29
0.06
-0.23
Коэффициент рентабельности собственного
капитала (Крс)
0.19
0.06
-0.13
Коэффициент рентабельности перманентного
капитала (Крп)
0.19
0.06
-0.13
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(Коок)
2.97
1.10
-1.86
Коэффициент оборачиваемости мобильных
средств(Комс)
4.23
1.30
-2.93
Коэффициент оборачиваемости материальных
оборотных средств (Кмос)
12.68
2.11
-10.57
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
(Когп
33.16
28.70
-4.46
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности (Кодз)
7.62
4.02
-3.60
Коэффициент среднего срока оборота дебиторской
задолженности, в днях (Ксдз)
47.90
90.86
42.96
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности (Кокз)
6.55
1.58
-4.97
Коэффициент среднего срока оборота креди-
торской задолженности, в днях (Кскз):
55.71
231.1
8
175.47
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов
(Кфва)
9.92
7.15
-2.77
Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала (Коск)
6.56
7.34
0.78
Анализ динамики коэффициентов рентабельности и деловой
активности за анализируемый период свидетельствует об общем снижении
рентабельности и деловой активности предприятия.
53
2.3. Анализ системы оперативного управления предприятием ООО
«Стелс»
Цель деятельности финансовой службы предприятия - обеспечение
финансовой стабильности, создание устойчивых предпосылок для
экономического роста и получения прибыли.
Содержание финансовой работы состоит в следующем:
- в обеспечении и эффективном управлении финансовыми ресурсами
предприятий;
- в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и
др. субъектами рыночной экономики;
- в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного
капитала;
- в обеспечении своевременности платежей по обязательствам.
Структура финансовой службы ООО «Стелс» на продвинутой стадии
ее деятельности приведена на рисунке 5. В ее составе выделяют два
основных подразделения (управления финансами и планирования), которые в
целях удобства рассмотрения названы отделами. Подразделения финансовой
службы состоят из профильных групп. Каждая группа в основном состоит из
2 человек. Численность финансовой службы предприятия оставляет 21
человек.
Бухгалтерия предприятия специализируется на финансовом
бухгалтерском учете и является одним из источников информации для
деятельности финансовой службы. Ее целесообразно выделить из
финансовой службы предприятия, что позволит обеспечить независимый от
финансовой службы контроль над финансами предприятия.
Отдел управления финансами предприятия включает в себя следующие
группы:
1. Группа финансового проектирования.
2. Группа организации внешнего финансирования.
3. Группа ценных бумаг и фондового рынка.
54
Плановый отдел включает следующие группы:
1. Группа стратегического и текущего планирования.
2. Группа бюджетирования.
3. Группа мониторинга и контроля.
4. Группа кураторов подразделений предприятия.
5. Группа администраторов финансовой информационной
системы.
Рис. 5. Организационная структура финансовой службы ООО
«Стелс»
Финансовая служба ООО «Стелс» привлекает специалистов
юридического и других подразделений предприятия в качестве экспертов при
выполнении отдельных работ по финансовому менеджменту и при
подготовке нормативно-методической, договорной и другой документации.
На ООО «Стелс» проводится финансовый анализ по итогам за квартал
и год. Применяются основные методы анализа: вертикальный,
горизонтальный и динамический.
55
Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о
состоянии объекта анализа и служат основой для принятия соответствующих
управленческих решений.
Вертикальный анализ базируется на структурном разложении
показателей (исследуемых и расчете удельного веса их составляющих). Он
включает структурный анализ капитала, структурный анализ активов и т.д.
Горизонтальный анализ – это анализ динамики финансовых
показателей во времени. Рассчитывается темп роста, прироста показателей,
определяются общие тенденции. Горизонтальный анализ дополняется
факторным и служит основой для финансового планирования.
Финансовое планирование – это процесс определения потребности в
финансовых ресурсах, будущих действий по их формированию и
использованию, процесс предвидения движения денежных средств,
обеспечивающих эффективное функционирование предприятия.
Цель финансового планирования: основываясь на показателях развития
предприятия, обеспечить воспроизводственный процесс финансовыми
ресурсами, соответствующими по объему и структуре, обеспечить увязку
доходов и расходов, обосновать возможность финансирования
предполагаемых проектов, обеспечить эффективное использование
свободных денежных средств.
В ООО «Стелс» осуществляется оперативное финансовое
планирование – разработка бюджетов, платежных календарей и других форм
оперативных плановых заданий по всем направлениям финансовой
деятельности организации (месяц, квартал, год). Также разрабатываются
финансовые планы на среднесрочную перспективу (1 – 3 года).
Функции финансового анализа и финансового планирования на
предприятии исполняет плановый отдел финансовой службы организации.
В рамках финансового анализа деятельности предприятия традиционно
рекомендуется рассчитывать оценки:
1. ликвидности и платежеспособности;
56
2. деловой активности;
3. рентабельности;
4. финансовой устойчивости
Платежеспособность предприятия – это его способность собственными
средствами удовлетворять все имеющиеся обязательства.
Под ликвидностью понимается способность предприятия
удовлетворять краткосрочные (текущие) обязательства с помощью
оборотных (текущих) активов.
Для оценки платежеспособности используют три относительных
показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств,
которые можно использовать для покрытия кратковременных обязательств:
1. коэффициент общей ликвидности (или коэффициент покрытия);
2. коэффициент быстрой ликвидности;
3. коэффициент абсолютной ликвидности.
Эффективность деятельности предприятия характеризуется наличием
достаточной финансовой устойчивости, что характеризуется достаточным
собственным капиталом и платежеспособностью, также показателями
оборачиваемости и рентабельности.
Далее будут представлены направления совершенствования
управления финансовыми ресурсами организации на примере ООО «Стелс».
57
3. Пути улучшения финансового состояния на основании
экспресс диагностики ООО «Стелс»
3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния
ООО «Стелс»
Управление финансовыми ресурсами и источниками их формирования
– одна из важнейших задач финансового менеджмента. Наличие финансовых
ресурсов в необходимых размерах предопределяет финансовое благополучие
организации, то есть ее финансовую устойчивость и платежеспособность.
Поскольку же финансовые ресурсы вовсе не бесплатны и стоимость их
зависит от их источника, то возникает задача оптимизации структуры
источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном
аспекте
Несмотря на то, что возможно предположить наличие разных целей
управления финансами в зависимости от стадии жизненного цикла
предприятия, его производственно-технических возможностей, уровня
конкурентоспособности производимой им продукции и других факторов,
основная цель финансового менеджмента – удовлетворение интересов
собственников в форме повышения их благосостояния путем увеличения
стоимости фирмы через механизм формирования и эффективного
использования прибыли.
В настоящее время юридически и экономически самостоятельные
предприятия действуют в условиях нестабильности и неопределенности и
должны приспосабливаться к быстро меняющимся условиям внешней среды,
оперативно определяя собственную стратегию управления финансами. При
этом количество и формулировка стратегических целей зависят от
специфики деятельности конкретной организации.
Тем не менее, система стратегических целей, достижение которых
служит признаком успешного управления финансами фирмы, может
включать в себя следующие из них: а) избежание банкротства и крупных