14
Также рассмотрим основные модели, используемые в финансовом
анализе:
— Дескриптивные модели (модели описательного характера) являются
основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся:
построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности
в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ
отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к
отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации
финансовой отчетности.
— Предикативные модели — это модели предсказательного,
прогностического характера и используются для прогнозирования доходов
предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее
распространенными из них являются: расчет точки критического объема
продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели
динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и
регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
— Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты
деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти
модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их
сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по
технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и
к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.
Большое значение в системе методов финансового анализа занимают
также методы экономической статистики, которые используются для
обобщения совокупности показателей финансового состояния предприятия,
взаимосвязей между ними и динамики их изменения. Как правило, эти методы
используются для анализа динамических рядов данных, характеризующих
финансовое состояние и результаты финансовой деятельности за определенный
период времени. Их преимущество заключается в том, что они позволяют
представить полученную информацию в различной форме (например,
15
графический метод позволяет представить информацию в наглядной форме),
что облегчает ее восприятие и упрощает процесс анализа.
Многообразие методов финансового анализа позволяет каждому
финансовому менеджеру, экономисту осуществлять выбор тех методов,
которые позволят обеспечить качественный анализ информации о финансовом
состоянии предприятия и результатах его деятельности.
Помимо характеристики основных методов финансового анализа
необходимо отметить его информационное обеспечение. Так, по мнению
Крылова финансовый анализ базируется в первую очередь на публичной
финансовой отчетности предприятия, так как финансовый анализ может
проводиться как внутренними, так и внешними пользователями.
К финансовой отчетности относятся: бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах, приложения к балансу и отчету о финансовых
результатах.
Основной формой финансовый (бухгалтерской) отчетности является
бухгалтерский баланс, который наиболее ценен с информационной точки
зрения. В бухгалтерском балансе отражены имущество - активы и источники
финансирования имущества — пассивы. При этом для баланса основным
свойством является соблюдение равенства активов и пассивов. Активы
включают две части: внеоборотные активы и оборотные активы. В составе
пассивов выделяют три раздела: капитал и резервы (собственный капитал),
долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства. Бухгалтерский
баланс включает данные за три отчетных периода. Данные баланса позволяют
оценить имущественное положение организации, ее ликвидность и финансовую
устойчивость, а также деловую активность организации.
Отчет о финансовых результатах отражает доходы, расходы и
финансовые результаты деятельности организации. При этом данный отчет
построен таким образом, что можно видеть последовательность формирования
чистой прибыли. Отчет о финансовых результатах содержит данные, как за
отчетный период, так и за предыдущий год. Данные отчета о финансовых
16
результатах позволяют оценить результативность и эффективность
деятельности организации.
Кроме того, следует отметить, для оценки финансового состояния могут
использоваться данные таких отчетных форм: как отчет об использовании
капитала, отчет о движении денежных средств, пояснения к бухгалтерскому
балансу организации. В отчете об использовании капитала отражается
движение элементов собственного капитала. В отчете о движении денежных
средств отражены денежные потоки поступлений и платежей по текущим,
инвестиционным и финансовым операциям. В пояснениях к бухгалтерскому
балансу отражены движения по основным средствам, запасам, дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности, затратам организации.
Выше приведенные источники относятся к учетным источникам
информации. Однако в процессе финансового анализа могут использоваться, в
том числе и внеучетные источники информации. Следует подчеркнуть, что
внеучетные источники используются чаще внутренними пользователями, так
как они включают:
7
— директивную информацию в виде законов, постановлений
правительства, указаний вышестоящих организаций, инструкций;
— нормативно-плановую — в виде бизнес-планов, нормативов,
прейскурантов и справочников;
— материалы ревизий, инвентаризаций, проверок банков и налоговых
инспекций;
— объяснительные и докладные записки;
— переписку с финансово-банковскими органами.
Кроме того, в рамках внутреннего финансового анализа аналитиками
может использоваться дополнительная информация о нормах расхода сырья,
выработки, амортизационных отчислений, а также оперативная учетная
информация, содержащаяся в регистрах бухгалтерского учета. Таким образом,
7
Кобелева И.В., Ивашина Н.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций:
Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2015. – с. 14
17
формирование информационной базы финансового анализа осуществляется с
учетом целей его проведения и выбранной методологической базы.
1.2 Предназначение и основные подходы к экспресс-диагностике
финансового состояния организации
Финансовый анализ в практической деятельности предприятия может
осуществляться в различных формах, одной из которых выступает финансовая
диагностика или диагностика финансового состояния предприятия. Заметим,
что суть диагностики финансового состояния организации заключается в
комплексном системном изучении финансового состояния организации и
факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности
капитала фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее
функционирования.
Диагностика — это определение состояния объекта, предмета, явления
или процесса управления посредством реализации комплекса
исследовательских процедур, выявление в них слабых звеньев и узких мест.
Современная практика управления условно выделяет три вида
диагностики:
— экспресс-диагностику;
— диагностику потенциального банкротства;
— комплексную диагностику финансового состояния.
8
Следует отметить, что в рамках управленческой деятельности выбор
того или иного вида диагностики базируется на целях диагностики и масштабах
анализа. (см. рисунок 1, приложения 2).
Экспресс–диагностика дает обобщенное представление о деятельности
организации и позволяет достаточно оперативно оценить финансовое
положение организации через основные индикаторы.
Экспресс-диагностика представляет собой диагностику, позволяющую в
течение короткого времени выяснить проблемы, их причины, продумать
8
Елизарова Н.Ю. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное
пособие. – Казань: Казан.гос. энерг. ун-т, 2014. - с. 12
18
возможные решения этих проблем и сформировать предложения. Итогами
данной диагностики являются краткосрочные управленческие решения,
приносящие быстрый результат.
Экспресс-диагностика — это предварительная сводная оценка
организации, позволяющая по основным результатам деятельности определить
ее особенности и текущее состояние, возможные отклонения и нарушения
нормального режима работы, тенденции развития и направления дальнейшего
детального анализа.
Основной целью экспресс-диагностики финансового состояния
организации является формирование общей оценки финансового состояния
организации, выявление основных тенденций его изменений и определение
проблемных зон в финансовом состоянии. При этом заметим, что в отличие от
комплексной диагностики финансового состояния, экспресс-диагностика
предполагает оценку небольшого числа ключевых показателей - индикаторов и
короткие сроки выполнения диагностики.
Кроме того, следует отметить, что результаты экспресс-диагностики
имеет большее значение при разработке стратегических и тактических планов
предприятия. Особо стоит отметить, что часто результаты экспресс-
диагностики финансового состояния используются для разработки
оперативных управленческих решений. Как следствие подчеркнем, что
оперативные решения воздействуют на процесс реализации стратегических
управленческих решений. При этом данные решения определяют содержание
текущей деятельности предприятия, лежат в основе оперативно-календарный
планов и действий по их реализации и как следствие оперативные решения
приобретают срочный характер. Таким образом, оперативные управленческие
решения предусматривают немедленное вмешательство в процесс деятельности
управляемой системы.
В результате можно сделать вывод о том, что оперативные решения
базируются на информации, полученной именно в ходе экспресс-диагностики
финансового состояния, так как на ее проведение не требуется больших затрат
19
времени и она не имеет сложных методик исследования.
В практике финансового анализа в настоящее время нет единого и
типового подхода к проведению экспресс-диагностики финансового состояния.
Рассмотрим наиболее часто встречающиеся подходы к экспресс-диагностики
финансового состояния предприятия.
Так в соответствии с подходом Бурцева М.Н. и Жарких Ю.С. основные
этапы проведения экспресс-диагностики организации включают:
— Сбор информации и оценка ее достоверности на основании анализа
учетной политики организации.
— Отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый
период времени: бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых
результатах (форма №2).
— Перевод типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую
форму.
— Анализ структуры отчетов и динамики показателей.
— Расчеты и группировки показателей по основным направлениям
анализа.
— Анализ и изменения групп показателей за исследуемый период.
— Выявление взаимосвязей между основными исследуемыми
показателями и интерпретация результатов.
— Подготовка заключения о финансовом состоянии организации.
— Определение «узких мест» и поиск резервов.
— Выработка рекомендаций по улучшению финансового состояния
организации.
9
Магданов П.В. отмечает, что экспресс-диагностика должна проводиться
за 2-3 года и в определенной последовательности. Данный автор, особое
внимание уделяет организационному и управленческому аспекту экспресс-
диагностики. Поэтому на каждом этапе экспресс-диагностики состояния
9
Бурцева М.Н., Жарких Ю.С. Проблемы экспресс–диагностики кризисного состояния организации // Вестник
Орел ГИЭТ. - 2012. - № 1(5). - с. 51
20
предприятия, формулируются управленческие проблемы, которые
препятствуют планомерному развитию предприятия
10
.
По мнению Шестаковой Е.В. последовательность экспресс-диагностики
финансового состояния следующая:
— просмотр финансовой отчетности по формальным признакам;
— ознакомление с заключением аудитора;
— выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике;
— ознакомление с ключевыми индикаторами;
— чтение пояснительной записки;
— общая оценка имущественного и финансового состояния по данным
баланса;
— формулирование выводов по результатам анализа.
11
При этом в рамках оценки финансового состояния по данным баланса
рассчитываются следующие группы индикаторов:
— индикаторы финансовой устойчивости;
— индикаторы платежеспособности (ликвидности);
— индикаторы деловой активности;
— индикаторы рентабельности.
Ковалев В.В. определяет, что целью экспресс-диагностики финансового
состояния фирмы является наглядная и простая оценка финансового
благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. При этом
экспресс-диагностику автор рекомендует проводить в три этапа:
— подготовительный этап;
— предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
— экономическое чтение и анализ отчетности.
12
В рамках подготовительного этапа осуществляется изучение
аудиторского заключения. На втором этапе проводится знакомство с
10
Магданов П.В. Методика экспресс-диагностики состояния организации // Научно-практический журнал
Управленческие науки. – 2015. - № 3 (16). – с. 37
11
Шестакова Е.В. Как провести экспресс – диагностику финансового состояния компании // Финансовый
менеджмент. - 2012. - № 4. - с. 6
12
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: Теория и практика. – 3-е изд. – М.: Проспект, 2017. - с. 337
21
пояснительной запиской к балансу, так как это позволяет оценить условия
работы в отчетном периоде, а также определить тенденции основных
показателей деятельности.
Третий этап является главным и представляет основу экспресс-
диагностики, в рамках которой формируется обобщенная оценка результатов
деятельности и финансового состояния объекта. В соответствии с
методическим подходом Ковалева в процессе экспресс-диагностики следует
проанализировать следующие группы аналитических показателей:
— Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования (оценка
имущественного положения и оценка финансового положения).
— Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности
(оценка прибыльности, оценка динамичности оценка эффективности
использования экономического потенциала).
Поясним, что оценка имущественного положения предполагает
изучение величины основных средств, их доли в общей сумме активов,
рассчитывать коэффициент износа основных средств, а также формирование
оценки общей сумме хозяйственных средств, находящихся в распоряжении
предприятия.
Оценка финансового положения включает изучение величины
собственных средств и их долю в общей сумме источников, рассчитывается
коэффициент текущей ликвидности, доля собственных оборотных средств в
общей их сумме; доля долгосрочных заемных средств в общей сумме
источников, коэффициент покрытия запасов. Кроме того, определяется наличие
или отсутствие больных статей в отчетности: убытки, ссуды и займы, не
погашенные в срок, просроченная задолженность.
В рамках оценки прибыльности изучается динамика прибыли,
рассчитывается рентабельность общая и рентабельность основной
деятельности.
Оценка динамичности предполагает сравнение темпов роста выручки,
прибыли и авансированного капитала, оборачиваемость активов, а также
22
оценка продолжительности операционного и финансового цикла.
Оценка эффективности использования экономического потенциала
предполагает расчет показателя рентабельности собственного капитала.
Как показало исследование в большинстве своем авторы, предлагающие
методики экспресс-диагностики финансового состояния акцентируют
внимание, что прежде чем проводить непосредственно аналитические расчеты
показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия следует
провести обзор финансовой (бухгалтерской) отчетности с целью диагностики
состояния предприятия по так называемым «слабым сигналам». Это
предполагает, что в ходе обзора отчетности аналитик может увидеть
недостатки в работе предприятия, которые в явном или завуалированном виде
представлены в бухгалтерском балансе. Так называемые «больные» статьи, по
мнению Курмановой Л.Р., можно разделить на две группы:
— статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворенной работе
предприятия в отчетном периоде и сложившиеся в результате этого финансовой
несостоятельности;
— статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в
деятельности, отрицательно сказывающихся на уровне финансовой
состоятельности.
13
К первой группе, безусловно, следует отнести наличие непокрытого
убытка, «Кредиты и займы, не погашенные в срок».
Отрицательную разницу между доходами и расходами можно увидеть в
«Отчете о финансовых результатах». При этом причины убыточности могут
быть выяснены только при более подробном анализе данных бухгалтерского
учета. Еще одним негативным моментом можно считать наличие просроченной
кредиторской задолженности по поставщикам и подрядчикам, так как это
свидетельствует о финансовых затруднениях в плане погашения задолженности
перед поставщиками и подрядчиками.
13
Курманова Л.Р. Диагностика как инструмент прогнозирования финансовой несостоятельности предприятия //
Научное обозрение. – 2015. – № 12. – с. 398
23
Наличие просроченной задолженности по статье «Кредиты и займы»
также является признаком несостоятельности. При этом, рассматриваемая
данная задолженность должна в динамике, и ее рост будет свидетельствовать
об ухудшении финансового состояния предприятия. Если в предшествовавших
отчетных периодах такая задолженность отсутствовала, необходимо выяснить
причины возникших просроченных задолженностей, оценить возможные
последствия и принять адекватные меры к их устранению.
Ко второй, симптоматического характера, группе, предполагается
отнести статьи, непосредственно представленные в балансе, либо элементы
статей, которые могут быть выделены при помощи аналитических
расшифровок. О наличии недостатков в работе предприятия могут также
свидетельствовать некоторые неблагоприятные соотношения между
отдельными статьями баланса. Так к настораживающим признакам можно
отнести резкие колебания, как в активах, так и в пассивах баланса, т.е. резкие
изменения структуры баланса. Так, например, отрицательным является резкое
сокращение денежных средств на расчетных счетах предприятия и в то же
время резкий рост денежных средств, также не может быть признаком
эффективной политики управления финансами предприятия.
Рост дебиторской задолженности и значительный удельный вес ее в
структуре активов предприятия также является тревожным признаком, так как
это означает, что большая часть активов предприятия составляют долги
покупателей.
Для оценки тенденций симптоматичным признаком являются данные о
запасах сырья и материалов, готовой продукции, связывании средств в
незавершенном производстве. И в этом случае обращает на себя внимание не
только резкое увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но
и резкое их снижение, свидетельствующее, как правило, о сбоях,
неритмичности и неравномерности производства и снабжения, имеющих
следствием невыполнения обязательств по взаимным поставкам.
Поводом для дополнительного, более углубленного анализа и