15
Данные определения в полной мере справедливы и для понятия «экспресс
- диагностика». Отличительная особенность экспресс – диагностики
финансового состояния организации состоит в том, что экспресс – диагностика
должна проводиться за короткий период времени и предполагает выполнение
несложных расчетов, которые по своему содержанию сводятся к чтению
финансовой отчетности предприятия. Технология экспресс-диагностики
финансового состояния организации показана на рисунке 3.
Рисунок 3. Основные этапы экспресс-диагностики
финансового состояния организации
13
Как видно из данного рисунка, экспресс – диагностика финансового
состояния организации предполагает проведение общей оценки финансового
состояния предприятия через систему финансовых индикаторов, значения
которых могут быть определены на основе данных бухгалтерской отчетности
организации. Отсюда следует, что основная цель экспресс – диагностики
финансового состояния организации состоит в получении оперативной,
наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития
организации и определении недостатков в функционировании ее финансового
13
Кравцова Т.В., Лукьяненко Т.В. Диагностика финансового состояния и особенности финансового
оздоровления предприятия// Финансовый менеджмент. – 2014. - № 8. - с. 14
Просмотр отчета по формальным признакам, проверка правильности заполнения отчетных
форм, наличия всех очевидно требуемых показателей, соответствия итогов, проверка
контрольных соотношений между статьями отчетности
Ознакомление с аудиторским заключением
Ознакомление с учетной политикой предприятия
Выявление неблагоприятных статей в отчетности и их оценка в динамике
Анализ ключевых индикаторов финансового состояния предприятия
Общая оценка имущественного и финансового состояния предприятии по данным
бухгалтерского баланса
Формулирование выводов по результатам анализа
16
механизма.
Основными задачами экспресс – диагностики финансового состояния
организации являются:
1) определение уровня качества финансового состояния организации,
установление показателей, которые сигнализируют о его снижении или росте;
2) разработка рекомендаций, которые поспособствуют платёжеспособности и
финансовой стабильности этого объекта.
Решение данных задач обеспечивается путем изучения общей динамики
основных финансовых показателей, характеризующих финансовое состояние
организации, а также факторов, их определяющих.
Таким образом, преимущество экспресс – диагностики финансового
состояния организации состоит в том, что она обеспечивает его постоянный
мониторинг. Она позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления
предприятием в целом и его финансовыми ресурсами в частности, и позволяет
таким образом сузить область поиска причин основных проблем, снижающих
эффективность финансово – хозяйственной деятельности организации.
Следовательно, экспресс – диагностика финансового состояния выполняет
ключевую роль в управлении современными организациями, так как помогает
повысить эффективность их работы, опираясь на системное изучение
особенностей и результатов ее деятельности.
1.2 Обзор основных методик экспресс – диагностики финансового
состояния организации
Как уже отмечалось ранее, главная особенность экспресс – диагностики
финансового состояния организации состоит в том, чтобы за относительно
короткий период времени позволить сформировать лицам, осуществляющим
диагностику, как можно более полное представление о финансовом состоянии
организации и предоставить информацию для принятия оперативных решений
прежде всего в области управления финансами. Для оперативного получения
объективных результатов экспресс – диагностики организации имеет
правильный выбор методики ее проведения.
17
Основные этапы экспресс – диагностики, предложенные различными
авторами, представлены в Приложении А. Как видно из данного приложения,
по своему содержанию экспресс – диагностика финансового состояния
организации должна включать в себя:
1. Общую оценку структуры и динамики имущества организации и
источников его финансирования;
2. Анализ ликвидности и платежеспособности организации;
3. Анализ деловой активности организации;
4. Анализ финансовых результатов деятельности организации;
5. Анализ финансовой устойчивости и прогнозирование вероятности
банкротства организации.
Для выполнения данных аналитических мероприятий в процессе
диагностики финансового состояния используются различные методы
финансового анализа. Наиболее часто в процессе диагностики финансового
состояния организации используются следующие методы
14
:
1. Горизонтальный анализ.
2. Вертикальный анализ.
3. Метод коэффициентов.
4. Трендовый метод.
5. Метод разниц абсолютных и относительных величин.
6. Метод цепных подстановок.
7. Балансовый метод.
8. Метод относительных разниц.
9. Индексный метод.
Первые четыре метода относятся к группе методов традиционного
анализа, т. е. всегда используются при осуществлении экономических и
аналитических расчетов. Последние четыре метода являются методами
факторного анализа и используются в аналитических расчетах для выявления
14
Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – М.: КноРус,
2016. с. 50
18
количественного влияния отдельных факторов (причин) на изменение того или
иного показателя.
Метод горизонтального анализа базируется на изучении динамики
отдельных показателей бухгалтерской отчетности во времени. В процессе его
проведения осуществляется расчет темпов роста (прироста) отдельных
показателей и определяются общие тенденции их изменения (тренд).
Н.А.Казакова метод горизонтального анализа определяет как метод
аналитических сравнений, который позволяет дать оценку изменений технико –
экономических показателей в динамике.
15
В качестве базы для сравнения при
проведении горизонтального анализа могут использоваться плановые или
нормативные показатели, средние или лучшие показатели по отрасли,
показатели работы предприятия за предыдущее периоды.
Вертикальный анализ - это представление отчета в виде относительных
величин, что возможно, когда зависимость между показателями и их
составными элементами (частными показателями) выражена суммированием.
Вертикальный анализ позволяет видеть удельный вес каждого частного
показателя в сложном итоговом показателе. С помощью данного метода
осуществляется структурный анализ имущества и капитала организации,
структурный анализ денежных потоков, а также оцениваются особенности
формирования финансового результата.
Одним из основных методов диагностики финансового состояния
организации является метод анализа коэффициентов, который основан на
соотношении различных абсолютных показателей между собой. Финансовые
коэффициенты представляют собой относительные характеристики,
позволяющие сопоставлять результаты деятельности разных предприятий
независимо от количественных параметров абсолютных показателей во
времени. Экспресс – диагностика финансового состояния различные группы
финансовых коэффициентов, основными из которых являются: коэффициенты
ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, коэффициенты
15
Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2015. с. 46
19
деловой активности и рентабельности организации. Данные коэффициенты
исследуются в динамике, что позволяет выявить общую тенденцию развития
организации и выявить проблемные области в системе финансового
управления.
Важное место в процессе диагностики финансового состояния
организации принадлежит факторному анализу. С помощью данного метода
устанавливаются факторы, обусловившие динамику отдельных показателей
финансового состояния, устанавливаются причины их изменений.
Использование всех перечисленных выше методов диагностики
финансового состояния позволяет более точно оценить финансовую ситуацию,
сложившуюся в организации, спрогнозировать ее на перспективу и принять
более обоснованные решения по результатам проведенной диагностики.
С помощью перечисленных выше методов осуществляется расчет и
анализ показателей, характеризующих финансовое состояние организации. Эти
показатели могут быть разделены на 5 блоков в соответствии с направлениями
диагностики финансового состояния:
1. Показатели финансовой устойчивости;
2. Показатели платежеспособности;
3. Показатели кредитоспособности;
4. Показатели деловой активности;
5. Показатели финансовых результатов.
Большинство из этих показателей являются коэффициентами. Их
использование предоставляет ряд преимуществ перед абсолютными
показателями, т.к. они позволяют исключить влияние инфляции на финансовые
показатели организации. Методика расчета основных показателей,
рассчитываемых в процессе диагностики финансового состояния организации,
показана в Приложении 2.
Помимо перечисленных выше блоков экспресс – диагностики
финансового состояния организации особое внимание в ходе ее проведения
должно быть уделено прогнозированию вероятности банкротства. В настоящее
20
время широкое распространение получили две группы методов
прогнозирования финансового состояния организации, позволяющие оценить
вероятность его ухудшения и наступления банкротства: метод корреляционно –
регрессионного анализа и метод рейтинговой оценки. Метод корреляционно –
регрессионного анализа находится в основе целого ряда математических
моделей, используемых для прогнозирования вероятности банкротства.
Основными из них являются
16
:
1. Модель Альтмана
54321
0.16.03.34.11,1 KKKKKZ
(1)
Где K1 = собственный оборотный капитал/ сумма активов;
K2= нераспределенная прибыль/ сумма активов;
K3= прибыль до уплаты процентов/ сумма активов;
K4= рыночная стоимость собственного капитала/ стоимость заемного капитала;
K5= объем продаж/ сумма активов;
если Z < 1,81 – очень высокая вероятность банкротства;
если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая вероятность банкротства;
если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно банкротство;
если Z ≥ 3,0 – вероятность банкротства крайне мала.
Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности
банкротства с временным интервалом 1 – 2 года.
2. Модель Лиса
17
4321
001.0057.0092.0063.0 KKKKZ
(2)
Где K1 - оборотный капитал/сумма активов;
K2 - прибыль от реализации/сумма активов;
K3 - нераспределенная прибыль/ сумма активов;
K4 - рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал.
При Ζ<0,037 –вероятность банкротства высока.
16
Караванова Б.П. Мониторинг финансового состояния предприятия: Учебно – методическое пособие. – М,:
Инфра – М, 2012. с. 96-98
17
Демко И.И. Сравнение отечественного и зарубежного опыта диагностики финансового состояния компаний//
Аудит и финансовый анализ. – 2013. - № 4. – с.26
21
3. Модель Давыдовой
18
:
4321
63.0054.038.8 KKKKR
(3)
Где K1 -отношение оборотного капитала к сумме всех активов;
K2 - отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала;
K3 -отношение объема продаж (выручки от реализации) к сумме активов
(коэффициент оборачиваемости) ;
K4 -отношение чистой прибыли к себестоимости.
При R < 0- вероятность банкротства максимальна (90-100 %); 0 < R < 0,18 -
вероятность банкротства высока (60-80 %); 0,18 < R < 0,32 вероятность
банкротства средняя (35-50 %); 0,32 < R < 0,42- вероятность банкротства низкая
(15-20 %); R < 0,42 - вероятность банкротства минимальна
4. Модель Шеремета – Сайфулина
19
54321
0,145,008,01.02 ХХХХXR
(4)
Где Х1 – собственные оборотные средства /ТМЗ;
Х2 – оборотные активы/ краткосрочные обязательства;
Х3 – доход от продаж/ валюта баланса;
Х4 – чистая прибыль/ доход от продаж;
Х5 – чистая прибыль/ собственный капитал
Если R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние;
R
1 - финансовое состояние удовлетворительное
Широкое распространение в практике прогнозирования вероятности
банкротства получили скоринговые модели, основанные на определении
рейтинга организации в системе балльных оценок на основе значений
определенных финансовых показателей.
Среди зарубежных наиболее известной скоринговой моделью является
модель У. Бивера, в соответствии с которой значения коэффициентов
сравниваются с контрольно-нормативными значениями для трех состояний
организации:
18
Демко И.И. Сравнение отечественного и зарубежного опыта диагностики финансового состояния компаний//
Аудит и финансовый анализ. – 2013. - № 4. – с.26
19
Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник. – М.: Инфра-М., 2007. с. 378
22
1 состояние – организация является финансово – устойчивой;
2 состояние – банкротство вероятно в течение 5 лет;
3 состояние – банкротство вероятно в течение 1 года
Система коэффициентов У.Бивера, используемых для диагностики риска
банкротства организации, представлена в таблице 1
Таблица 1
Система показателей Бивера
20
Коэффициент
Вычисление
коэффициента
1
состояние
2
состояние
3
состояние
Коэффициент
Бивера
(Чистая прибыль +
Амортизация) /
(Долгосрочные +
текущие
обязательства)
0.4-0.45
0.17
-0.15
Рентабельность
активов, %
Чистая прибыль *
100/ Активы
6-8
4
-22
Финансовый
«рычаг»
(Долгосрочные +
текущие
обязательства) /
Активы
<0.37
<0.5
<0.8
Коэффициент
покрытия активов
чистым оборотным
капиталом
(собственный капитал
– Внеоборотные
активы) / Активы
0.4
<0.3
-0.06
Коэффициент
покрытия
Оборотные активы /
текущие
обязательства
<3.2
<2
<1
Анализируя особенности скоринговых моделей, необходимо также
отметить модель В.Г. Белолипецкого, методика расчета основных показателей
которой представлена в таблице 2.
Таблица 2
Классы критериального уровня показателей финансового
состояния предприятия по В.Г. Белолипецкому
21
Показатель
Доля
показателя,
%
Классы критериального уровня
1
2
3
4
5
Эффект
финансового рычага
10
<-1
(-1,0)
0
(0,1)
>1
Тип финансовой
устойчивости
10
(0,0,0,0
)
(0,0,0,1
)
(0,0,1,1
)
(0,1,1,1
)
(1,1,1
,1)
20
Недосекин С.В. Финансовое состояние предприятия: сущность и организация в современных условиях//
Финансы и экономика. – 2014. - №5. – с. 22
21
Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: КноРус, 2008. с. 246
23
Коэффициент
автономии
10
<0,4
0,4-
0,45
0,45-
0,50
0,50-
0,60
>0,6
Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственными
оборотными
средствами
10
<0,1
0,1-0,2
0,2-0,3
0,3-0,5
>0,5
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
10
<0,2
0,2-
0,25
0,25-
0,30
0,30-
0,40
>0,40
Промежуточный
коэффициент
покрытия
10
<0,4
0,40-
0,50
0,50-
0,70
0,70-
0,90
>0,90
Коэффициент
текущей
ликвидности
10
<1,0
1,0-1,5
1,5-2,0
2,0-2,5
>2,5
Рентабельность
продаж, %
15
<0
0-5
5-10
10-15
>15
Рентабельность
капитала, %
15
<0
0-5
5-10
10-15
>15
Каждому из перечисленных в таблице 2 показателе присвоен удельный
вес в суммарной рейтинговой оценке. В результате проведения рейтинговой
оценки значение каждого показателя будет отнесено к определенному классу
критериального уровня. Затем при переумножении полученного значения на
вес показателя в процентах получим сумму баллов, которую составляет
показатель. В результате суммирования баллов всех показателей получим
итоговую рейтинговую оценку, отражающую уровень финансово-
экономического потенциала организации в соответствии со следующей шкалой:
1-й класс - низкий уровень финансово-экономического потенциала - до
150баллов; 2-й класс - недостаточный уровень - 150-250баллов; 3-й класс -
средний уровень - 250-350баллов; 4-йкласс - нормальный уровень - 350-450
баллов; 5-й класс - высокий уровень - более 450 баллов.
Основным источником информации, используемым в процессе экспресс –
диагностики финансового состояния организации, является бухгалтерская
(финансовая) отчетность организации. Федеральным Законом «О
бухгалтерском учете» от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) установлено,
что бухгалтерская (финансовая) отчетность - информация о финансовом
положении экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате
24
его деятельности и движении денежных средств за отчетный период,
систематизированная в соответствии с требованиями, установленными
настоящим законом
22
Экспресс – диагностика финансового состояния организации может
проводиться как на основе промежуточной, так и на основе годовой
бухгалтерской отчетности. В состав промежуточной отчетности входят
основные формы отчетности, а в состав годовой отчетности – основные формы
и приложения к ним. Основными формами отчетности являются бухгалтерский
баланс и отчет о финансовых результатах, а приложениями к ним – отчет об
изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Каждая из
перечисленных форм отчетности имеет свое аналитическое значение. Так, на
основе данных бухгалтерского баланса осуществляется оценка структуры и
динамики имущества организации и источников его финансирования,
рассчитываются показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости организации, определяется ее тип. Данные бухгалтерского
баланса также используются при расчете основных показателей деловой
активности и некоторых показателей рентабельности деятельности
организации.
Отчет о финансовых результатах служит основным источником
информации о доходах и расходах организации, а также о прибыли (убытках),
полученных организацией за определенный период времени. Данные этой
формы отчетности используются как анализа абсолютных показателей доходов,
расходов и прибыли, так и для расчета коэффициентов рентабельности,
которые имеют большое значение при оценке финансового состояния
организации.
Отчет об изменения капитала содержит данные об объеме, особенностях
формирования и причинах изменения собственных средств организации. Так
22
Федеральный Закон «О бухгалтерском учете». № 402 – ФЗ от 06.12.2011, (ред. от 23.05.2016).