25
показателя не менее 0,75, однако, оптимальным является диапазон от 0,8 до 0,9.
Значение меньше 0,75 свидетельствует о недостаточности финансовой
устойчивости предприятия.
????????
????????
(14)
8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает
достаточность у предприятия собственных средств для финансирования текущей
деятельности, т.е. обеспечения финансовой устойчивости. Формула расчета
показателя с учетом строк баланса следующая:
????????
????????
(15)
Нормальное значение показателя должно составлять не менее 0,1.
9. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
является показателем, который характеризует уровень финансирования запасов
за счет собственных источников финансирования предприятия. Формула расчета
коэффициента с учетом строк баланса:
????????
????????
(16)
Нормальное значение коэффициента от 0,6 до 0,8.
Анализ параметров вышеприведенных коэффициентов позволяет сделать
вывод о финансовой устойчивости предприятия на конец отчетного периода.
Необходимо отметить, что для прогнозирования финансовой устойчивости,
следует рассматривать данные коэффициенты в динамике и затем с учетом
изменения факторов влияния (изменения объем продаж, изменения структуры
источников финансирования, изменение себестоимости, изменение прибыли и
др.).
При прогнозировании коэффициентов финансовой устойчивости
предпочтение отдается статистическим методам, прогнозный результат которых
– ожидаемые в будущем значения финансово-экономических показателей
предприятия. Они дают представление о том, какими будут значения
показателей в ближайшей перспективе. Результатом применения этих методов
26
является построение трендовой модели.
По мнению Муравьевой Н.Н. под трендовой моделью понимается
экономико-математическая динамическая модель, в которой развитие
моделируемой экономической системы отражается через тренд(тенденцию) ее
основных показателей. При этом, тренд определяет тенденцию изменения
явлений (процессов, объектов) во времени. Он описывает фактическую,
усредненную для «предыстории», основную закономерность изменения,
изучаемого во времени процесса или явления. Результат при этом связывается
исключительно с течением времени. Предполагается, что посредством фактора
времени (t) можно выразить совокупное влияние на процесс всех основных
факторов
18
.
Выявленная на основе трендовой модели тенденция развития процесса во
времени «переносится» на следующий период времени и таким образом,
осуществляется прогнозирование явления методом экстраполяции тенденции.
Прогнозирование значения коэффициентов финансовой устойчивости
методом экстраполяции тенденции дает объективные основания определить,
каким будет уровень финансовой устойчивости на предприятии в будущем
периоде, если не принимать никаких мер для его улучшения.
Стоит отметить, что для использования коэффициентов финансовой
устойчивости в процессе прогнозирования стоит использовать следующую блок-
схему (приложение 2). При этом неотъемлемой частью прогнозирования
финансовой устойчивости предприятия является построение прогнозных форм
отчетности, а именно прогнозный бухгалтерский баланс и прогнозный отчет о
финансовых результатах. Необходимость одновременного построения
прогнозов по обеим формам обусловлена тем, что отправной точкой
финансового прогнозирования является прогноз продаж и финансовых
результатов, а конечной целью - расчет прогнозной величины активов и пассивов
баланса
19
.
18
Муравьева Н.Н. Разработка модели оценки и прогнозирования устойчивости коммерческих организаций
//Научный журнал «Апробация» - 2014- №5- С. 40
19
Саакян Т.Г. Прогнозное моделирование финансовой устойчивости предприятия на основе методов рейтинговой
27
Заметим, что начальным пунктом прогнозирования отчетности является
соблюдение преемственности изменений показателей финансово-хозяйственной
деятельности от одного отчетного периода к другому. Как отмечают Галицкая
Ю.Н. и Тхагапсо М.Б., прогнозирование отчетности может осуществляться
несколькими методами. Так одним из методов прогнозирования является
прогноз каждого показателя отчетности с учетом ее индивидуальной динамики.
Другой метод прогнозирования базируется на учете существующей взаимосвязи
между отдельными статьями как в пределах одной отчетности, так и разных
форм
20
.
Наиболее часто используемым методом прогнозирования отчетности
является метод процента от продаж. В основе лежит предположение, что
значение большинства статей баланса устанавливается в процентах к объему
продаж. При этом, однако, могут иметь место показатели (статьи), которые не
обязательно связаны с объемами продаж указанной зависимостью, а
определяются некоторыми иными условиями, что требует дополнительных
обоснований при расчете их прогнозного уровня. При использовании метода
«процент от продаж» исходят из допущения, что текущие уровни всех
оборотных активов оптимальны (или как минимум, приемлемы) для текущих
объемов продаж.
По итогам прогнозирования отчетности осуществляется прогнозное
значение коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.
Следующий подход, который используется для прогнозирования
финансовой устойчивости предприятия, является прогнозирование с помощью
моделей вероятности банкротства. Первые попытки создания методики техники
прогнозирования банкротства были представлены в работах Э. Альтмана и У.
Бивера.
Исследованиязарубежныхученыхвобластипредсказаниябанкротствапред
оценки // Учет и статистика – 2013- №3(31) С.169
20
Галицкая Ю.Н. Методические основы прогнозирования финансовой устойчивости организации / Ю.Н.
Галицкая, М.Б. Тхагапсо // Управление экономическими системами: электронный научный журнал – 2014 -№23
–С.6
28
приятий позволяют сделать вывод о том, что из множества
используемыхкоэффициентовможновыбратьлишьнесколькодовольноточнопред
сказывающихбанкротство. Однако зачастую их динамика носит противоречивый
характер. Это послужило толчком к разработке моделей, которые позволяют
прогнозировать банкротство предприятий, основываясь назначении одного
интегрального показателя, рассчитанного по совокупности нескольких.
Наиболее известной и часто используемой моделью является модель
Альтмана, которая имеет несколько вариантов (двух факторная, пятифакторная
модель). Широкую известность получила пятифакторная модель
прогнозирования Альтмана. Для нее выбираются пять показателей, от которых в
наибольшей степени зависит вероятность банкротства. Формула модели
следующая:
(17)
где Х1 - чистый оборотный капитал / всего активов;
Х2 - нераспределённая прибыль / всего активов;
Х3 - операционная прибыль / всего активов;
Х4 - собственный капитал / заемный капитал;
Х5 - выручка от продаж / всего активов
21
.
Если по результатам расчета значение Z < 1,23, то вероятность
банкротства высокая.
Если Z > 1,23, то вероятность банкротства низкая.
Так же стоит отметить такие зарубежные модели прогнозирования
банкротства как модель Лиса, модель Таффлера, модель Спрингейта, система
Бивера.
Нельзя не упомянуть и о разработках российских экономистов в области
моделей прогнозирования банкротства. Так активно используются модель
ИГЭА, модель оценки финансового состояния Сайфуллина–Кадыкова, модель
банкротства О. Зайцевой, модель прогноза банкротства Савицкой.
21
Драгин, Г.А. Оценка вероятности возможного банкротства фирмы банкротства и прогнозирование финансовой
устойчивости / Г.А. Драгин // Планирование и прогнозирование. – 2013. – №6. С. 45
29
Так, например модель прогнозирования финансовой устойчивости
предприятия Иркутской государственной экономической академии (Давыдовой-
Беликова) имеет следующий вид:
(18)
где К1- оборотный капитал / активы;
К2 - чистая прибыль / собственный капитал;
К3 - выручка от продаж / активы;
К4 - чистая прибыль / себестоимость
22
.
Состояние финансовой устойчивости предприятия можно определить в
соответствии со значением R:
R < 0 - вероятность банкротства максимальна (90-100%);
0 < R < 0,18 – вероятность банкротства высокая (60-80%);
0,18 < R < 0,32 - вероятность банкротства средняя (35-50%);
0,32 < R < 0,42 - вероятность банкротства низкая;
R > 0,42 – вероятность банкротства минимальна (до 10%).
Многообразие моделей прогнозирования банкротства представлено в
таблице 1, приложения 3.
Еще один метод прогнозирования финансовой устойчивости предлагает
такой автор как Таросян Г.Е.. Данный автор, считает, что спрогнозировать
финансовую устойчивость можно с помощью стресс-тестирования. В рамках
данного прогнозирования финансовой устойчивости предприятие относится к
определенному классу риска в зависимости от характеристик финансово-
хозяйственной деятельности предприятия
23
. Данный метод целесообразен для
малых предприятий. Так, например, при прогнозировании финансовой
устойчивости малых предприятий наибольший риск представляют величина
оборотного капитала, источники его формирования, а также состояния основных
фондов предприятия. В качестве источников снижения финансовой
устойчивости у малых предприятий выступает рост объемов и удельного веса
22
Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: КноРус, 2014. С. 674.
23
Таросян, Г.Е. Использование стресс-тестирования при прогнозировании финансовой устойчивости малых
предприятий / Г.Е. Таросян // Менеджмент и маркетинг. – 2013. – №4. С. 36
30
дебиторской задолженности и ухудшение ее качества, коэффициенты
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, техническое
состояние основных средств. Сочетание данных трех стресс-факторов
позволяют прогнозировать тип финансовой устойчивости. В приложении 4
представлена таблица определения типов финансовой устойчивости малых
предприятий посредством использования стресс-тестирования.
Анализ моделей прогнозирования финансовой устойчивости
предприятия показал их разнообразие. При этом авторы данных моделей
предлагают модели исходя из собственных приоритетов тех или иных
показателей. Прогнозирование заключается в определении финансового
положения предприятия в будущем, исходя из тенденций развития предприятия
в предшествующих периодах. Прогнозирование финансовой устойчивости, это,
прежде всего составление прогнозной отчетности предприятия, на основе
которой анализируются изменения основных показателей деятельности
предприятия, на основе которых и определяется будущая финансовая
устойчивость.
Вывод по главе.
Финансовое прогнозирование является одной из важных функций
управления современным предприятием. В данной главе была представлена суть
финансового прогнозирования, а также основные подходы к его сущности,
раскрыта цель, задачи и принципы финансового прогнозирования. Помимо
этого, внимание в главе уделялось сути финансовой устойчивости, а также
определялись ее типы и необходимость прогнозирования финансовой
устойчивости. Кроме того, были кратко охарактеризованы основные методы
прогнозирования финансовой устойчивости современного предприятия.
31
Глава 2. Оценка финансовой устойчивости ООО «Аверс»
2.1 Организационная и экономическая характеристика предприятия
Объектом исследования в данной работе является общество с
ограниченной ответственностью «Аверс». Данное предприятие
зарегистрировано в качестве юридического лица 22 февраля 2013 года
регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №15
по Санкт-Петербургу.
ООО «Аверс» образовано и действует на основании Гражданского
Кодекса РФ, а также закона РФ «Об обществах с ограниченной
ответственностью» и другими законами, регламентирующими деятельность
коммерческих предприятий.
Общество является коммерческой организацией и создано на
неограниченный срок. Целью деятельности ООО «Аверс» является получение
прибыли от всех видов деятельности.
Общество имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по
своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, может от своего
имени совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, выступать истцом или ответчиком в суде. Общество
имеет самостоятельный баланс, вправе в установленном порядке открывать
банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное
наименование на русском языке и указание на его место нахождения, штампы и
бланки со своим фирменным наименованием.
Основным видом деятельности предприятия является производство
верхней одежды. В качестве дополнительных видов деятельности предприятие
осуществляет:
— торговля оптовая текстильными изделиями;
— торговля оптовая одеждой и обувью;
— производство прочих текстильных изделий;
— производство готовых текстильных изделий;
— торговля оптовая галантерейными изделиями;
32
— торговля розничная текстильными изделиями в специализированных
магазинах.
Учредителем предприятия является физическое лицо, которое
одновременно выступает генеральным директором ООО «Аверс». Уставный
капитал предприятия составляет 10000 рублей.
Организационная структура управления предприятия определена с
учетом специфики деятельности. Структура предприятия представлена на
рисунке 1.
Рисунок 1 Организационная структура ООО «Аверс»
Во главе предприятия находится генеральный директор, который
определяет стратегическую направленность развития предприятия, утверждает
текущие планы и осуществляет контроль за деятельностью ООО «Аверс». В
непосредственном подчинении у генерального директора находятся директор по
производству, креативный директор, коммерческий директор, начальник АХД,
главный бухгалтер, начальники отдела кадров и маркетинга.
Директор по производству осуществляет руководство производственным
процессом, а именно: цехом раскроя, пошивочных цехов. Кроме того, директор
по производству оценивает контроль над выполнением текущих планов,
организует непрерывность и слаженность работы всех цехов, а также формирует
итоговые отчетности по деятельности всего производства на основе отчетов
каждого цеха.
33
Креативный директор осуществляет организацию работы
конструкторского отдела, несет ответственность за разработку и утверждение
новых моделей, подбор материалов и фурнитуры, а также подготовку
экспериментальных моделей для запуска в производство.
Коммерческий директор выполняет функции по организации и контролю
деятельности отделов снабжения и отдела продаж. Кроме того, коммерческий
директор контролирует деятельность фирменного магазина предприятия. При
этом отдел снабжения обеспечивает производство закупкой необходимых
материалов для пошива готовых изделий. Отдел продаж осуществляет поиск
новых и обслуживание действующих клиентов. Кроме того, отдел продаж
формирует итоговые отчеты по продажам предприятия.
Главный бухгалтер осуществляет организацию и контроль над ведением
бухгалтерского и налогового учета, несет ответственность за правильность и
своевременность формирования и сдачи финансовой и налоговой отчетности.
Начальник АХД организует и контролирует деятельность гаража, а также
курирует деятельность складского хозяйства.
Начальник отдела маркетинга осуществляет разработку и реализацию
маркетинговой политики, руководит работой по маркетинговым исследованиям
спроса, покупателей, конкурентов, а также формирование и оценка
ассортиментной и ценовой политики. Кроме того, разрабатывает политику
стимулирования и продвижения продукции предприятия.
Отдел кадров обеспечивает ведение кадровой документации, занимается
подбором и отбором кандидатов на вакантные должности, занимается
оформлением приказов и формирование политики управления.
Все структурные подразделения предприятия работают слажено и
нацелены на достижение тактических и стратегических целей. При этом одной
из задач эффективного управления ООО «Аверс» является обеспечение
конкурентоспособности продукции и предприятия в целом. Так специалисты
предприятия отмечают, что останавливая выбор на продукции предприятия,
клиенты получают ряд преимуществ:
34
— гарантированное качество – выверенный крой, безупречный пошив,
использование современных качественных тканей и фурнитуры;
— цены от производителя –в своем фирменном магазине предприятие
предлагает верхнюю женскую одежду по ценам с минимальной наценкой;
— большое разнообразие моделей – каждый сезон дизайнеры обновляют
ассортимент, предлагая новые модели.
В ассортименте компании мужские и детские костюмы из тканей с
содержанием натуральных и полиэстровых волокон, что делает одежду
практичной и долговечной. Так же предприятие оказывает услуги
индивидуального пошива по заказу клиентов, которым необходима форменная
одежда. ООО «Аверс» активно занимается разработкой новых коллекций,
обновляя модельный ряд; среднегодовая обновляемость моделей – 70%. Высокая
гибкость и адаптивность производства позволяет осуществлять производство,
как крупных партий, так и мелких заказов. Кроме того, специалисты
предприятия предлагают потенциальным клиентам возможность разработки
моделей по запросам клиентов.
Предприятие работает как с отечественными поставщиками материалов и
фурнитуры, так и зарубежными поставщиками (Италия).
Политика предприятия нацелена на максимально полное удовлетворение
клиентов, в соответствие, с чем специалисты предприятия осуществляют
индивидуальный подход к формированию, в том числе и поставок. Своим
клиентам ООО «Аверс» предлагает выгодные условия сотрудничества для
оптовых клиентов, которые включают:
— фирменную рекламную продукцию (каталоги, пакеты, календари);
— фирменные вешалки для крупных оптовиков;
— минимальный заказ от 20 тыс. рублей;
— возможность дозаказа со свободного склада;
— возможность резервирования товара.
Одним из экономических показателей предприятия является показатель
объем производства. В таблице 3 представлены основные экономические