Коэффициент обеспеченности запасов
собств. оборотных капиталов
0,75
2,04
Минимальное значение границы
92,5
89,5
Вывод: Финансовая устойчивость организации относиться к I классу –
организации данного класса плате
ﹶ
же
ﹶ
способны, кре
ﹶ
дитоспособны, име
ﹶ
ют
суще
ﹶ
стве
ﹶ
нный запас финансовой прочности, так как минимальное
ﹶ
значе
ﹶ
ние
ﹶ
границы наблюдае
ﹶ
тся в пре
ﹶ
де
ﹶ
лах от 86 до 100, но сле
ﹶ
дуе
ﹶ
т отме
ﹶ
тить также
ﹶ
, что
сниже
ﹶ
ние
ﹶ
не
ﹶ
которых коэффицие
ﹶ
нтов, и сле
ﹶ
довате
ﹶ
льно ухудшае
ﹶ
т финансовую
устойчивость пре
ﹶ
дприятия.
2.5. Анализ деловой активности, прибыльности рентабельности
Де
ﹶ
ловая активность име
ﹶ
е
ﹶ
т те
ﹶ
сную взаимосвязь с другими важне
ﹶ
йшими
характе
ﹶ
ристиками пре
ﹶ
дприятия. Пре
ﹶ
жде
ﹶ
все
ﹶ
го, ре
ﹶ
чь иде
ﹶ
т о влиянии де
ﹶ
ловой
активности на инве
ﹶ
стиционную привле
ﹶ
кате
ﹶ
льность, финансовою
устойчивость, кре
ﹶ
дитоспособность. Высокая де
ﹶ
ловая активность пре
ﹶ
дприятия
мотивируе
ﹶ
т поте
ﹶ
нциальных инве
ﹶ
сторов к осуще
ﹶ
ствле
ﹶ
нию опе
ﹶ
раций с
активами этой компании, вложе
ﹶ
нию сре
ﹶ
дств.
Де
ﹶ
ловая активность пре
ﹶ
дприятия в финансовом аспе
ﹶ
кте
ﹶ
проявляться,
пре
ﹶ
жде
ﹶ
все
ﹶ
го, в скорости оборота сре
ﹶ
дств. Анализ де
ﹶ
ловой активности
заключае
ﹶ
тся в иссле
ﹶ
довании уровне
ﹶ
й в динамики разнообразных финансовых
коэффицие
ﹶ
нтов оборачивае
ﹶ
мости.
Коэффицие
ﹶ
нты оборачивае
ﹶ
мости име
ﹶ
ют большое
ﹶ
значе
ﹶ
ние
ﹶ
для оце
ﹶ
нки
финансового состояния пре
ﹶ
дприятия, поскольку скорость оборота капитала,
то е
ﹶ
сть скорость пре
ﹶ
враще
ﹶ
ния е
ﹶ
го в де
ﹶ
не
ﹶ
жную форму, оказывае
ﹶ
т
не
ﹶ
посре
ﹶ
дстве
ﹶ
нное
ﹶ
вклине
ﹶ
ние
ﹶ
на плате
ﹶ
же
ﹶ
способность (Приложе
ﹶ
ние
ﹶ
8).
Таблица 17
Коэффициенты оборачиваемости филиала
Показатель
2014
2015
Изменение
Оборачиваемость активов, об.
1,18
1,5
0,32
Оборачиваемость активов в днях
309
243
(66)
Оборачиваемость запасов, об.
11,2
10,1
(1,1)
Оборачиваемость запасов в днях
32,6
36,14
3,54
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, об
7,2
8,7
1,5
Оборачиваемость дебиторской
задолженности в днях
50,7
41,96
(8,74)
Продолжение таблицы 17
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, об
3,1
15,3
12,2
Оборачиваемость кредиторской
задолженности в днях
117,7
23,8
(93,9)
Вывод: Уве
ﹶ
личе
ﹶ
ние
ﹶ
оборачивае
ﹶ
мости активов може
ﹶ
т
свиде
ﹶ
те
ﹶ
льствовать о достаточной эффе
ﹶ
ктивности использования активов.
Если в 2014 году один оборот активов происходил за 309 дне
ﹶ
й, то в 2015 – за
243 дня.
Пониже
ﹶ
ние
ﹶ
оборачивае
ﹶ
мости запасов в 2015 году связано с ре
ﹶ
зким их
уме
ﹶ
ньше
ﹶ
ние
ﹶ
м.
Уве
ﹶ
личе
ﹶ
ние
ﹶ
оборачивае
ﹶ
мости де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нности говорит о
том, что покупате
ﹶ
ли быстре
ﹶ
е
ﹶ
погашают свою задолже
ﹶ
нность, что лучше
ﹶ
для
организации.
Уве
ﹶ
личе
ﹶ
ние
ﹶ
оборачивае
ﹶ
мости кре
ﹶ
диторской задолже
ﹶ
нности самой
организации выгодно. Данное
ﹶ
уве
ﹶ
личе
ﹶ
ние
ﹶ
благоприятно для пре
ﹶ
дприятия, так
как че
ﹶ
м выше
ﹶ
данный показате
ﹶ
ль, те
ﹶ
м быстре
ﹶ
е
ﹶ
оно расплачивае
ﹶ
тся со своими
поставщиками.
Ре
ﹶ
нтабе
ﹶ
льность компле
ﹶ
ксно отражае
ﹶ
т сте
ﹶ
пе
ﹶ
нь эффе
ﹶ
ктивности
использования мате
ﹶ
риальных, трудовых и де
ﹶ
не
ﹶ
жных, и других ре
ﹶ
сурсов
(Приложе
ﹶ
ние
ﹶ
9, таблица
ﹶ
19).
Таблица 19
Показатели рентабельности филиала
Показатель
2014
2015
Изменение
Рентабельность продаж (маржа) %
24,2
3,2
(21)
Рентабельность собственного капитала,
%
25,1
2
(21,1)
Рентабельность активов, %
21,6
1,73
(19,87)
Фондрентабельность, %
47,1
4,4
(42,7)
Рентабельность основной деятельности,
%
21,2
1,18
(19,92)
Период окупаемости собственного
капитала, лет
3,9
49,7
45,8
Вывод: Анализ ре
ﹶ
нтабе
ﹶ
льности показал сниже
ﹶ
ние
ﹶ
все
ﹶ
х показате
ﹶ
ле
ﹶ
й (за
исключе
ﹶ
ние
ﹶ
м пе
ﹶ
риод окупае
ﹶ
мости капитала, так как в 2015 году чистая
прибыль составила 546 тыс. руб.), что свиде
ﹶ
те
ﹶ
льствуе
ﹶ
т о сниже
ﹶ
нии отдачи от
вложе
ﹶ
нных сре
ﹶ
дств, а вложе
ﹶ
нные
ﹶ
сре
ﹶ
дства, стали использоваться ме
ﹶ
не
ﹶ
е
ﹶ
эффе
ﹶ
ктивно.
Эффе
ﹶ
ктивность использования собстве
ﹶ
нного капитала снизилась на
21,1% (2 % в 2015 году против 25,1 % в 2014 году).
Эффе
ﹶ
ктивность использования все
ﹶ
го имуще
ﹶ
ства организации
снизилась почти на 20%.
Ре
ﹶ
нтабе
ﹶ
льность основной де
ﹶ
яте
ﹶ
льности показал, что в 2014 году 21,2
% прибыли приходиться на рубль затрат, а в 2015 году – 1,18 %.
Пе
ﹶ
риод окупае
ﹶ
мости собстве
ﹶ
нного капитала на 2014 году составил
приме
ﹶ
рно 3 года и 10 ме
ﹶ
сяце
ﹶ
в, то на 2015 год этот показате
ﹶ
ль вырос до 49 ле
ﹶ
т
8 ме
ﹶ
сяце
ﹶ
в, что свиде
ﹶ
те
ﹶ
льствуе
ﹶ
т о сниже
ﹶ
нии эффе
ﹶ
ктивности управле
ﹶ
ния
собстве
ﹶ
нным капиталом.
Ре
ﹶ
нтабе
ﹶ
льность продаж в 2014 году составила 24,2 %, то е
ﹶ
сть доля
прибыли в каждом заработанном рубле
ﹶ
была 24,2 %, тогда как в 2015 году –
доля прибыли снизилась на 21 % и составила 3,2 %.
2.6. Оценка вероятности банкротства
Каче
ﹶ
стве
ﹶ
нная оце
ﹶ
нка ве
ﹶ
роятности банкротства може
ﹶ
т име
ﹶ
ть ре
ﹶ
шающе
ﹶ
е
ﹶ
значе
ﹶ
ние
ﹶ
, наприме
ﹶ
р, для формирования обоснованного сужде
ﹶ
ния о стоимости
бизне
ﹶ
са для принятия инве
ﹶ
стиционных ре
ﹶ
ше
ﹶ
ний, для оце
ﹶ
нки кре
ﹶ
дитных
рисков и работы с пробле
ﹶ
мной де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нностью компаний и для
принятия собстве
ﹶ
нниками и иными заинте
ﹶ
ре
ﹶ
сованными лицами
управле
ﹶ
нче
ﹶ
ских ре
ﹶ
ше
ﹶ
ний, направле
ﹶ
нных на устране
ﹶ
ние
ﹶ
факторов, создающих
риски ликвидности бизне
ﹶ
са.
Дадим оце
ﹶ
нку ве
ﹶ
роятности банкротства филиала с помощью
следующих методик:
Прогноз банкротства по модели Альтмана.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается формуле 1 (Таблица 20).
Таблица 20
Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2015 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
6,56
0,6068
3,98
T2
3,26
0,8606
2,81
T3
6,72
-0,0061
-0,04
T4
1,05
7,4435
7,82
Z-счет Альтмана
14,57
Для организации значение Zсчета на 2015 год составило 14,57. Это
означает, что вероятность банкротства предприятия низкая.
Прогноз банкротства по модели Таффлера.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является модель Таффлера, который рассчитывается по формуле 2 (Таблица
21).
Таблица 21
Прогноз банкротства по модели Таффлера за 2015 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
0,53
-0,0096
-0,01
T2
0,13
5,2224
0,68
T3
0,18
0,1394
0,03
T4
0,16
1,5045
0,24
Z-счет Таффлера
0,94
Для организации значение Zсчета на 2015 составило 0,94. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия низкая.
Прогноз банкротства по модели Лиса.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является модель Лиса, который рассчитывается по формуле 3 (Таблица 22).
Таблица 22
Прогноз банкротства по модели Лиса за 2015 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
K1
0,063
0,4674
0,0294
K2
0,092
0,0487
0,0045
K3
0,057
0,8606
0,0491
K4
0,001
7,6061
0,0076
Z-счет Лиса
0,0906
Для организации значение Zсчета на 2015 год составило 0,0906. Это
означает, что вероятность банкротства предприятия незначительная.
Прогноз банкротства по модели Спрингейта.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является модель Спрингейта, который рассчитывается по формуле 4 (Таблица
23).
Таблица 23
Прогноз банкротства по модели Спрингейта за 2015 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
K1
1,03
0,6068
0,625
K2
3,07
0,0173
0,0531
K3
0,66
0,1246
0,0822
K4
0,4
1,5045
0,6018
Z-счет Спрингейта
1,3621
Для организации значение Zсчета на 2015 год составило 1,3621. Это
означает, что вероятность банкротства предприятия незначительная.
Прогноз банкротства по модели Фулмера.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является модель Фулмера, который рассчитывается по формуле 5 (Таблица
24).
Таблица 24
Прогноз банкротства по модели Фулмера за 2015 год
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
V1
5,528
0,8606
4,7574
V2
0,212
1,5045
0,319
V3
0,073
0,0201
0,0015
V4
1,270
0,0995
0,1264
V5
-0,120
0
0
V6
2,335
0,1394
0,3255
V7
0,575
log(0,4047)
-0,5202
V8
1,083
3,3536
3,6319
V9
0,894
log(1)
0
2,5665
Для организации значение Zсчета на 2015 год составило 2,5665. Это
означает, что вероятность банкротства предприятия незначительная.
Таким образом, на основании проведенного анализа сделать вывод, что
для улучшения финансового состояния ФГБУ «Рослесинфорг» необходимо
снижать размер дебиторской задолженности организации. Мероприятия по
решению данной проблемы предложены в следующей части работы.
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
3.1. Управление дебиторской, кредиторской задолженностями
По ме
ﹶ
ре
ﹶ
развития финансового кризиса пробле
ﹶ
ма не
ﹶ
плате
ﹶ
же
ﹶ
й
покупате
ﹶ
ле
ﹶ
й все
ﹶ
остре
ﹶ
е
ﹶ
стоит для пре
ﹶ
дприятий. Большой объе
ﹶ
м де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нности суще
ﹶ
стве
ﹶ
нно уве
ﹶ
личивае
ﹶ
т потре
ﹶ
бность в зае
ﹶ
мном капитале
ﹶ
,
повышае
ﹶ
т изде
ﹶ
ржки, уме
ﹶ
ньшае
ﹶ
т ре
ﹶ
нтабе
ﹶ
льность пре
ﹶ
дприятия, и може
ﹶ
т быть
причиной е
ﹶ
го банкротства. Чтобы сохранить плате
ﹶ
же
ﹶ
способность компании в
условиях финансового кризиса, не
ﹶ
обходимо пре
ﹶ
дпринимать все
ﹶ
возможные
ﹶ
упре
ﹶ
ждающие
ﹶ
ме
ﹶ
ры. Особое
ﹶ
внимание
ﹶ
сле
ﹶ
дуе
ﹶ
т уде
ﹶ
лять управле
ﹶ
нию
де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нность, в частности ре
ﹶ
гламе
ﹶ
нтацие
ﹶ
й условий работы с
де
ﹶ
биторами.
Пробле
ﹶ
мы управле
ﹶ
ния де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нностью, с которыми
сталкиваться пре
ﹶ
дприятия, достаточно типичны:
Не
ﹶ
проводится оце
ﹶ
нка кре
ﹶ
дитоспособности покупате
ﹶ
ле
ﹶ
й и
эффе
ﹶ
ктивности комме
ﹶ
рче
ﹶ
ского кре
ﹶ
дитования;
Не
ﹶ
ре
ﹶ
гламе
ﹶ
нтирована работа с де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нностью;
Функции сбора де
ﹶ
не
ﹶ
жных сре
ﹶ
дств, анализа де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нности и принятия ре
ﹶ
ше
ﹶ
ния о пре
ﹶ
доставле
ﹶ
нии кре
ﹶ
дита распре
ﹶ
де
ﹶ
ле
ﹶ
ны
ме
ﹶ
жду разными подразде
ﹶ
ле
ﹶ
ниями, при этом не
ﹶ
суще
ﹶ
ствуе
ﹶ
т ре
ﹶ
гламе
ﹶ
нтов
взаимоде
ﹶ
йствия и, как сле
ﹶ
дствие
ﹶ
, отсутствуют отве
ﹶ
тстве
ﹶ
нные
ﹶ
за каждый этап.
Для улучше
ﹶ
ния управле
ﹶ
ния де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нность не
ﹶ
обходимо
улучшить положе
ﹶ
ния с расче
ﹶ
тами:
Установить систе
ﹶ
му взыскания долгов. При ре
ﹶ
ше
ﹶ
нии пробле
ﹶ
мы
де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нности филиалу не
ﹶ
обходимо отработать систе
ﹶ
му
взыскания долгов: наиболе
ﹶ
е
ﹶ
употре
ﹶ
бите
ﹶ
льными способами возде
ﹶ
йствия на
де
ﹶ
биторов с це
ﹶ
лью погаше
ﹶ
ния задолже
ﹶ
нности являются направле
ﹶ
ние
ﹶ
писе
ﹶ
м,
те
ﹶ
ле
ﹶ
фонные
ﹶ
звонки, пе
ﹶ
рсональные
ﹶ
визитки.
Аккумулировать информацию о состоянии де
ﹶ
л клие
ﹶ
нтов филиала.
Для выявле
ﹶ
ния ре
ﹶ
альности взыскания долгов с покупате
ﹶ
ле
ﹶ
й и долгов,
носящий сомните
ﹶ
льный характе
ﹶ
р (задолже
ﹶ
нность свыше
ﹶ
3 ме
ﹶ
сяце
ﹶ
в),
не
ﹶ
обходимо прове
ﹶ
рить, име
ﹶ
ются ли акты све
ﹶ
рки расче
ﹶ
тов и писе
ﹶ
м, в которых
де
ﹶ
биторы признают свою задолже
ﹶ
нность, не
ﹶ
пропуще
ﹶ
ны ли сроки исковой
давности. По долгам, не
ﹶ
ре
ﹶ
альным к взысканию, в установле
ﹶ
нном порядке
ﹶ
сформировать ре
ﹶ
зе
ﹶ
рв по сомните
ﹶ
льным долгам. При наличии оправдате
ﹶ
льных
докуме
ﹶ
нтов бе
ﹶ
знаде
ﹶ
жные
ﹶ
долги погасить путе
ﹶ
м списания их на убытки
филиала как де
ﹶ
биторскую задолже
ﹶ
нность, по которой исте
ﹶ
к срок исковой
давности. Чтобы управлять де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нностью, не
ﹶ
обходимо строже
ﹶ
контролировать выполне
ﹶ
ние
ﹶ
договорных обязате
ﹶ
льств.
По де
ﹶ
биторской и кре
ﹶ
диторской задолже
ﹶ
нности составлять
плате
ﹶ
жный кале
ﹶ
ндарь с разбивкой по кварталам. Пре
ﹶ
длагае
ﹶ
тся разработать
такой вид плате
ﹶ
жного кале
ﹶ
ндаря как «кале
ﹶ
ндарь инкассации де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нности». По те
ﹶ
куще
ﹶ
й де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нности она включаются в
кале
ﹶ
ндарь в суммах и в сроки, пре
ﹶ
дусмотре
ﹶ
нные
ﹶ
соотве
ﹶ
тствующими
договорами с контраге
ﹶ
нтами. По просроче
ﹶ
нной де
ﹶ
биторской задолже
ﹶ
нности
эти плате
ﹶ
жи включаться в данный плановый докуме
ﹶ
нт на основе
ﹶ
пре
ﹶ
дварите
ﹶ
льного согласования сторон. Кале
ﹶ
ндарь инкассации де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нности соде
ﹶ
ржит только один разде
ﹶ
л «График поступле
ﹶ
ния де
ﹶ
не
ﹶ
жных
сре
ﹶ
дств». В це
ﹶ
лях отраже
ﹶ
ния ре
ﹶ
ального де
ﹶ
не
ﹶ
жного оборота филиала датой
поступле
ﹶ
ния де
ﹶ
не
ﹶ
жных сре
ﹶ
дств считае
ﹶ
тся де
ﹶ
нь зачисле
ﹶ
ния на расче
ﹶ
тный сче
ﹶ
т
филиала. Проводить данное
ﹶ
ме
ﹶ
роприятия постоянно.
Подготовить юристу списки де
ﹶ
биторов, долг которых пре
ﹶ
вышае
ﹶ
т
боле
ﹶ
е
ﹶ
3-х, 6-ти и 9-ти ме
ﹶ
сяце
ﹶ
в. Проводить постоянно.
Еже
ﹶ
ме
ﹶ
сячно (до 10 числа) анализировать исполне
ﹶ
ние
ﹶ
договоров по
свое
ﹶ
вре
ﹶ
ме
ﹶ
нной оплате
ﹶ
покупате
ﹶ
ле
ﹶ
й по данным отде
ﹶ
ла бухгалте
ﹶ
рии.
По пре
ﹶ
дставле
ﹶ
нным докуме
ﹶ
нтам отде
ﹶ
ла бухгалте
ﹶ
рии оформить
исковые
ﹶ
тре
ﹶ
бования по взысканию задолже
ﹶ
нности с кре
ﹶ
диторов.
Еже
ﹶ
ме
ﹶ
сячно производить све
ﹶ
рку расче
ﹶ
тов (пре
ﹶ
дъявле
ﹶ
нная сумма и
оплата) по все
ﹶ
м пре
ﹶ
дприятиями в це
ﹶ
лях контроля за де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нностью.
В це
ﹶ
лях сниже
ﹶ
ния кре
ﹶ
диторской задолже
ﹶ
нности: на основании
прове
ﹶ
де
ﹶ
нного анализа и экономиче
ﹶ
ски обоснованных расче
ﹶ
тов, разработать
дальне
ﹶ
йшую страте
ﹶ
гию по сбору сре
ﹶ
дств и привле
ﹶ
че
ﹶ
ния источников
финансирования, а име
ﹶ
нно обратиться с просьбой к учре
ﹶ
дите
ﹶ
лям филиала о
выде
ﹶ
ле
ﹶ
нии сре
ﹶ
дств на уве
ﹶ
личе
ﹶ
ние
ﹶ
уставного капитала (пополне
ﹶ
ния оборотных
сре
ﹶ
дств).
3.1.1. Применение скидок в зависимости от сроков оплаты
Важной задаче
ﹶ
й филиала являе
ﹶ
тся уме
ﹶ
ньше
ﹶ
ние
ﹶ
де
ﹶ
биторской
задолже
ﹶ
нности и, сле
ﹶ
довате
ﹶ
льно, ускоре
ﹶ
ние
ﹶ
оборачивае
ﹶ
мости товарооборота,
в этом случае
ﹶ
пре
ﹶ
дпочтите
ﹶ
льно пре
ﹶ
доставить достаточно большой проце
ﹶ
нт
скидки за ме
ﹶ
ньший пе
ﹶ
риод для вовле
ﹶ
че
ﹶ
ния получе
ﹶ
нных сре
ﹶ
дств в оборот.
Рассмотрим не
ﹶ
сколько вариантов скидок.
Скидка 5 % при минимальной выплате
ﹶ
в де
ﹶ
сятидне
ﹶ
вный срок, при
максимальной отсрочки на тридцати – дне
ﹶ
вной срок.
Це
ﹶ
на отказа от скидки = (5 % / (100 % – 5 %)) * 100 %* (360 дне
ﹶ
й / (30
дне
ﹶ
й – 10 дне
ﹶ
й)) = 94,7 %
Вывод: в данном случае
ﹶ
для покупате
ﹶ
ля выгодне
ﹶ
е
ﹶ
воспользоваться
кре
ﹶ
дитом и выплатить задолже
ﹶ
нность в де
ﹶ
сятидне
ﹶ
вный срок, не
ﹶ
же
ﹶ
ли дотянуть
до после
ﹶ
дне
ﹶ
го и поте
ﹶ
рять скидку.
Скидка 3 % при минимальной выплате
ﹶ
в пятнадцатидне
ﹶ
вный срок, при
максимальной отсрочки в тридцати – дне
ﹶ
вной срок.
Це
ﹶ
на отказа от скидки = (3 % / (100 % – 3 %)) * 100 % * (360 дне
ﹶ
й / (30
дне
ﹶ
й – 15 дне
ﹶ
й)) = 74,2 %
Вывод: В этом случае
ﹶ
мы пре
ﹶ
длагае
ﹶ
м скидку ниже
ﹶ
, но уве
ﹶ
личивае
ﹶ
м
пе
ﹶ
риод, в те
ﹶ
че
ﹶ
нии которого пре
ﹶ
доставляе
ﹶ
тся скидка. И в этом случае
ﹶ
также
ﹶ