46
Расчет рентабельности
1. Рентабельность продаж
На 31.12.2015 г.:
R
п
=
1901
45594
× 100% = 4,2%
На 31.12. 2016 г.:
R
п
=
3839
98394
× 100% = 3,9%
Изменения: 3,9 – 4,2 = -0,3
2. Рентабельность от обычной деятельности
На 31.12.2015 г.:
R
н
=
1890
45594
× 100% = 4,1%
На 31.12. 2016 г.:
R
н
=
3079
98394
× 100% = 3,1%
Изменение: 3,1 – 4,1 = -1
3. Чистая рентабельность
На 31.12.2015 г.:
R
ч
=
1470
45594
× 100% = 3,2%
На 31.12. 2016 г.:
R
ч
=
2440
98394
× 100% = 2,5%
Изменение: 2,5 – 3,2 = -0,7%
4. Рентабельность собственного капитала
На 31.12.2015 г.:
R
ск
=
1470
3528
× 100% = 41,7%
На 31.12. 2016 г.:
R
ск
=
2440
5668
× 100% = 43,1%
47
Изменение: 43,1 – 41,7 = 1,4
Таблица 14
Показатели рентабельности в 2015-2016 гг.
Показатель
Оптимально
е значение
Значение
показателя, %
Измене
ния
2015 г.
2016 г.
В %
Рентабельность продаж
(R
п
)
увеличение
4,2
3,9
92,9
Рентабельность от
обычной деятельности (R
н
)
увеличение
4,1
3,1
75,6
Чистая рентабельность (R
ч
)
увеличение
3,2
2,5
78,1
Рентабельность
собственного капитала
(R
ск
)
увеличение
41,7
43,1
103,4
Рисунок 4. Коэффициенты рентабельности компании
Оценка динамики показателей рентабельности ООО «Антарес» в 2015-
2016 гг. свидетельствует о том, что на предприятии присутствует
отрицательная тенденция роста уровня рентабельности.
Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе
выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой
прибыльности. На конец 2015 года сумма прибыли от продаж составляла 4,2
рубля с каждого рубля проданной продукции, а к концу 2016 года произошло
уменьшение на 0,3 руб. или на 7,1%.
Чистая рентабельность нам показывает степень эффективности, с
которой используются ресурсы или имущество предприятия.
4,2
3,9
4,1
3,1
3,2
2,5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2015 2016
Rп
Rн
Rч
Rск
48
Значительной увеличение рентабельности собственного капитала
показывает улучшение использования собственного капитала, повышения
ликвидность предприятия.
Показатели оборачиваемости – относительные и характеризуют
эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия.
38
Алгоритм расчета показателей оборачиваемости состоит в том, что
выручка от реализации делится на величину показателя, оборачиваемость
которого анализируется.
Расчет коэффициентов деловой активности
1. Фондоотдача.
За 2015 г.:
P
fa
=
45594
0,5 ×(28+0)
=
45594
14
= 3256
За 2016 г.:
98394
0,5 ×(1013+0)
=
98394
506
= 194,5
Изменение: 194,5 – 3256 = -3061,5
Наблюдается снижение, который рассматривается как отрицательная
тенденция. При этом в 2015 году на 1 вложенный рубль приходилось 3256 руб.,
а в 2016 году – 194,5 руб.
2. Коэффициент оборачиваемости активов
За 2015 г.:
К
оа
=
45594
0,5 ×(5790+10525)
=
45594
8157,5
= 5,6
За 2016 г.:
К
оа
=
98394
0,5 ×(10525+29990)
=
98394
20257
= 4,9
Изменение: 4,9 – 5,6 = -0,7
Оборачиваемость общей суммы активов незначительно уменьшилась.
38
Балабанов И.Г. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финасирование и
статистика, 2014. С– 172.
49
3. Продолжительность оборачиваемости активов
ПО
оа
=
360
К
оа
За 2015 г.:
ПО
оа
=
360
5,6
= 64,3
За 2016 г.:
ПО
оа
=
360
4,9
= 73,5
Изменение: 73,5 – 64,3 = 9,2
Продолжительность оборачиваемости активов увеличился на 9,2 дня.
4. Коэффициент оборачиваемости запасов
За 2015 г.:
К
оз
=
40368
0,5 ×(1121+3209)
=
40368
2165
= 18,6
За 2016 г.:
К
оз
=
88317
0,5 ×(3209+3020)
=
88317
3115
= 28,4
Изменение:
28,4 – 18,6 = 9,8
5. Средний срок хранения запасов (дней)
За 2015 г.:
ПО
з
=
360
18,6
= 19,4
За 2016 г.:
ПО
з
=
360
28,4
= 12,7
Изменение: 12,7 – 19,4 = - 6,7
Скорость реализации запасов составляет 12,7 дней, что меньше
предыдущего года.
50
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
За 2015 г.:
К
одз
=
45594
0,5 ×(4289+7075)
=
45594
5682
= 8,0
За 2016 г.:
К
одз
=
98394
0,5 ×(7075+19756)
=
98394
13415,5
= 7,3
Изменение: 7,3 – 8,0 = -0,7
Произошло незначительное увеличение коэффициента, в большей
степени из-за увеличения выручки от реализации продукции.
7. Средний срок погашения дебиторской задолженности (дни)
За 2015 г.:
ПО
дз
=
360
8
= 45
За 2016 г.:
ПО
дз
=
360
7,3
= 49,3
Изменение: 49,3-45 = 4,3
Уменьшение срока погашения дебиторской задолженности
свидетельствует о положительной тенденции.
8. Продолжительность операционного цикла (дней)
За 2015 г.:
П
оц
= 19,4 + 45 = 64,4
За 2016 г.:
П
оц
= 12,7 + 49,3 = 62
Изменение: 62 – 64,4 = 2,2 дня.
Наблюдается увеличение операционного цикла, следовательно,
увеличивается время между закупкой сырья и получением выручки, в следствие
чего снижается рентабельность.
51
Таблица 15
Коэффициенты деловой активности
Наименование
коэффициента
Нормативн
ое
значение
Период анализа
Изменения
2015
год
2016
год
В
абсолютны
х
величинах
Темпы
роста
1.Фондоотдача (K
fa
)
увеличение
3256,4
194,5
-3061,5
0,6
2. Коэффициент
оборачиваемости
активов (К
оа
)
увеличение
5,6
4,9
-0,7
87,5
3.Продолжительнос
ть оборота активов
(ПО
оа
)
уменьшение
64,3
73,5
9,2
114,3
4.Коэффициент
оборачиваемости
запасов (К
оз
)
увеличение
18,6
28,4
9,8
152,9
5.Средний срок
хранения запасов
уменьшение
19,4
12,7
-6,7
65,4
6.Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
(К
дз
)
увеличение
8,0
7,3
-0,7
91,3
7. Срок погашения
дебиторской
задолженности
(ПО
дз
)
уменьшение
45
49,3
4,3
109,6
8.
Продолжительность
операционного
цикла (П
оц
)
уменьшение
64,4
62
2,2
96,3
Рисунок 5. Коэффициенты оборачиваемости компании
В 2016 году по сравнению с предыдущим годом произошло снижение
оборачиваемости капитала (активов) организации. Так, коэффициент
5,6
4,9
18,6
28,4
8
7,3
0
5
10
15
20
25
30
2015 2016
Коа
Коз
Кдз
52
оборачиваемости активов уменьшился с 5,6 оборотов до 4,9 оборотов и
соответственно продолжительность оборота капитала увеличилась с 64,3 дней
до 73,5 дней, что свидетельствует о снижении деловой активности
предприятия. Основной причиной снижения оборачиваемости активов стало
увеличение выручки предприятия.
Уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности привело к
увеличению среднего срока её оборота на 4,3 дней, и это означает, что
денежные средства «омертвлены» в дебиторской задолженности.
Рост коэффициента оборачиваемости запасов (9,8 оборот), привело к
уменьшению срока хранения запасов до 12,7 дней.
Продолжительность операционного цикла в 2016 году составила 62 дня.
Это означает, что в финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской
задолженности 62 дня, что на 2,2 дня больше, чем в 2015 году.
Увеличение продолжительности периода отвлечения денежных средств
из оборота организации является для нее неблагоприятной тенденцией и
главным образом произошло в результате увеличения срока оборачиваемости
дебиторской задолженности.
Таким образом, анализ доли дебиторской задолженности в объеме
текущих активов предприятия подтверждает недостаточно хорошую
мобильность структуры имущества предприятия, хотя на протяжении всего
анализируемого периода она увеличилась. В 2016 году она составила 81,9% ,
это на 7,8 % больше, чем в 2014 году.
Соответственно, дебиторскую задолженность необходимо
реструктурировать.
Несмотря на то, что в 2016 году кредиторская задолженность составила
2369 тыс. руб., что меньше на 313 тыс. руб. чем в 2015 году и на 178 тыс. руб.
больше чем в 2014 году, кредиторская задолженность по-прежнему высокая и
требует эффективного управления. Запасы предприятия в 2015 г. выросли на
2087 тыс. руб. или на 186%, а в 2016 г. по сравнению с 2014 г. немного
53
сократились, но всего на 188 тыс. руб. или на 5,9%. Рост запасов вызывает
необходимость управления ими.
54
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА
УКРЕПЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО
«АНТАРЕС»
3.1 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
Исходя из сложившейся структуры баланса, в первую очередь, считаем
необходимым прибегнуть к наиболее эффективному и простому способу
влияния на показатели и коэффициенты ликвидности ООО «Антарес» - к
реструктуризации краткосрочных кредитов и займов в долгосрочные.
Оптимизация оборотных активов ООО «Антарес».
Минимально необходимая потребность в денежных средствах
выражается в формуле
ДС =
где ДС - минимально необходимая потребность в денежных
средствах;
ПО - платежный оборот будущего периода;
К - коэффициент оборачиваемости денежных средств (в разах).
В соответствии с планом поступления и расходования денежных
средств на предстоящий год, прогнозируется объем платежного оборота
равный 1000 тыс. рублей. Коэффициент оборачиваемости денежных средств в
отчетном 2016 году составил 2,3. В соответствии с приведенной формулой:
ДС = =434,8 тыс. рублей.
В случае незапланированного наращивания платежного оборота ООО
«Антарес» ничем не рискует.
Реструктуризация кредиторской задолженности организации,
предполагает собой определенный процесс исполнение ряда сделок и операций
между предприятием-должником и ее кредиторами.
39
39
Экономика и финансы предприятия / Под ред. Т.С. Новашиной. - М.: Маркет ДС, 2015. С- 67.
MIN
С,Об.Д,
Буд
К
ПО
MIN
Буд
СДОб ..
MIN
3,2
1000
55
Методологию реструктуризации обязательств организации, которая
проводится на стадии финансового оздоровления и внешнего управления,
можно разделить на несколько этапов.
На первом этапе необходимо сделать распределение очередности
погашения задолженности, в первую очередь по степени наибольшей суммы
задолженности. Наибольшая часть задолженности ООО «Антарес» приходится
на ООО «ИТЦ», ООО «Стандарт-Ойл» и «Росток». Следовательно, ООО
«Антарес» прежде всего, необходимо обратить внимание и разработать
мероприятия по снижению данной задолженности, а выбор рациональных
способов для минимизации кредиторской задолженности - это уже второй этап.
Из всех способов реструктуризации кредиторской задолженности, ООО
«Антарес» можно порекомендовать такой способ как рассрочка или отсрочка
платежей и взаимозачет.
Например, предприятие ООО «Антарес» заключит с ООО «ИТЦ»,
которому ООО «Антарес» должна в 2016 г. 132,4 тыс. руб., договор на
рассрочку на год и в договоре будет указана ежемесячная сумма платежа. Тем
самым ООО «Антарес», после заключения такого договора с первого месяца
будет выплачивать ООО «ИТЦ» по 11,6 тыс. руб. (132,4 тыс. руб: 12 мес.). Но
при такой ситуации, предприятию ООО «Антарес» необходимо будет всегда и
достаточно располагать свободными средствами, причем ежемесячно.
Следовательно, при благоприятных экономических условиях ООО «Антарес» к
концу 2016 г. смогла бы погасить данные обязательства перед ООО «ИТЦ».
При выборе варианта с отсрочкой платежа, можно предположить, что
ООО «Антарес» заключит договор на отсрочку платежа с одним из своих
поставщиков на сумму 162,8 тыс. руб. на следующих условиях поставщика: при
оплате 10% от суммы задолженности в течение 10 дней, оставшуюся сумму
задолженности можно будет погасить через год после подписания договора.
Следовательно, при таком варианте ООО «Антарес» погасит в течение десяти
дней 16258 руб., и 146326 руб. должна будет погасить к истечению срока
договора.