54
Как видно из данных, представленных в таблице 2.4, величина основных
показателей деятельности организации: капитал и резервы, внеоборотные
активы, долгосрочные обязательства, перманентный оборотный капитал
(капитал и резервы + внеоборотные активы – долгосрочные обязательства) за
анализируемый период времени значительно выросли. Недостаток
2015
2016
2017
1. Капитал и резервы 296 414 369 941 516 468 ↑
2. Внеоборотные активы 3 961 264 4 502 144 5 856 141 ↓
3. Собственный оборотный
капитал
-3 664 850 -4 132 203
-5 339 673 ↓
4. Долгосрочные
обязательства
5 274 156
5 381 649 6 896 271 ↑
5. Перманентный
оборотный капитал
1 609 306 1 249 446
1 556 598 ↑
6. Краткосрочные займы и
кредиты
21
28 20 ↓
7. Основные источники
формирования запасов
1 148 964
1 249 474 1 556 618 ↑
8. Запасы и НДС 321 582 369 104 556 506 ↓
9. Излишек или недостаток
собственного оборотного
капитала
-4 446 795
-4 501 307 -5 896 179 ↓
10. Излишек или недостаток
перманентного оборотного
капитала
827 361
880 342 1 000 092 ↑
11. Излишек или недостаток
основных источников
формирования
827 382
880 370 1 000 112 ↑
12. Тип финансовой
устойчивости
нормальный нормальный нормальный =
13. Степень
платежеспособности
предприятия
нормальная нормальная нормальная
Наименование показателя
Значение, тыс. руб.
Тенденция
изменения
55
собственного оборотного капитала на начало 2015 года составил 4 446 795
руб., на конец 2017 года данный показатель составил 5 896 179 руб. Излишек
оборотного капитала на начало 2015 года составил 827 361 руб., на конец 2017
года данный показатель составил 1 000 092 руб. Излишек оборотного капитала
образовался за счет значительной величины собственных средств организации
и внеоборотных активов. В следствии этого, ФГУП «НИИСУ» обладает
нормальной степенью платежеспособности, степень которой за
анализируемый период времени не изменилась.
Рассмотрим степень кредитоспособности организации в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Результаты расчетов для определения степени кредитоспособности
ФГУП «НИИСУ», руб.
Группа
показателей
актива
Значение,
тыс. руб.
Группа
Показателей
пассива
Значение,
тыс. руб.
Платежный баланс,
тыс. руб.
Изменения
на
начало
периода
на конец
периода
на
начало
периода
на конец
периода
на
начало
периода
на конец
периода
Расчет текущей ликвидности
1. Наиболее
ликвидные
активы
412485
450638
1. Наиболее
срочные
обязательства
1383667
1988028
-971182
-1537390
↓
2.
Быстрореализ
уемые активы
1851552
2537502
2.
Краткосрочны
е пассивы
28
20
1851524
2537482
↑
Итого
2264037
2988140
Итого
1383695
1988048
880342
1000092
↑
Расчет перспективной ликвидности
56
Группа
показателей
актива
Значение,
тыс. руб.
Группа
Показателей
пассива
Значение,
тыс. руб.
Платежный баланс,
тыс. руб.
Изменения
на
начало
периода
на конец
периода
на
начало
периода
на конец
периода
на
начало
периода
на конец
периода
3.
Медленореал
изуемые
активы
4126362
5456828
3.
Долгосрочные
пассивы
5381649
6896271
-1255287
-1439443
↓
4.
Труднореализ
уемые активы
709647
912693
4. Постоянные
пассивы
334702
473342
374945
439351
↓
Итого
4836009
6369521
Итого
5716351
7369613
-880342
-1000092
↑
Всего
7100046
9357661
7100046
9357661
0
0
Коэффициент общей ликвидности
0,86
0,83
↓
Степень кредитоспособности
достаточная
достаточная
не изм.
Как видно из данных, представленных в таблице 2.5, первая группа
активов – наиболее ликвидные активы меньше первой группы пассивов –
наиболее срочные обязательства. При этом на начало года недостаток активов
для финансирования наиболее срочных обязательств составлял 971 182 руб.,
на конец года данный показатель увеличился и составил 1 537 390 руб. Таким
образом, ФГУП «НИИСУ» не может финансировать свои наиболее срочные
обязательства в полном размере.
Вторая группа активов – быстрореализуемые активы больше чем вторая
группа пассивов – краткосрочные пассивы. Таким образом, не имея
достаточно средств для финансирования своих наиболее срочных
57
обязательств, в среднесрочной перспективе организация может покрыть свои
краткосрочные пассивы за счет быстрореализуемого имущества.
Третья группа активов – медленно реализуемые активы значительно
меньше по размеру, чем третья группа пассивов – долгосрочные пассивы.
Недостаток активов данной группы для покрытия пассивов на начало года
составлял 1 255 287 руб., на конец года 1 439 443 руб.
Труднореализуемые активы на начало года составляли 709 647 руб., в то
время как постоянные пассивы равны 334 702 руб. На конец года данные
показатели составили 912 693 руб. и 439 351 руб. соответственно. Таким
образом, величина активов 4 группы превосходит величину пассивов
аналогичной группы.
При этом, коэффициент общей ликвидности на начало года составлял
0,86, при норме 0,2, а на конец года, снизившись незначительно, составил 0,83,
степень кредитоспособности ФГУП «НИИСУ» достаточная. Таким образом,
вся кредиторская задолженность общества может быть немедленно погашена
за счет денежных средств или ценных бумаг.
Нормальная степень платежеспособности организации ФГУП
«НИИСУ» – положительная тенденция функционирования предприятия, но на
долгосрочную перспективу можно посоветовать для перехода предприятия в
абсолютную степень платежеспособности увеличивать собственные средства.
Ситуация с кредитоспособностью в целом нормальная, но для
повышения этого показателя данному предприятия можно предложить
оптимизацию структуры Пассивов и разработку вариантов по уменьшению
величины НСО. Для перехода в абсолютную степень можно посоветовать
увеличить наиболее ликвидные активы, особенно ДС и КФВ, либо погасить
часть долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Вероятность банкротства очень невысока. И на начало и на конец
периода производственный потенциал предприятия стабилен, но
58
недостаточен. Его следует повысить. Также существуют рекомендации по
увеличению доли собственного капитала и доли бессрочных обязательств.
Предприятию необходимо разработать и внедрить систему финансового
планирования, которая позволит компании осуществлять прогнозирование и
контроль за изменением показателей ее деятельности, сохранить
положительные тенденции и вовремя устранить возникающие проблемы.
Платежеспособность предприятия стабильна, хотя и
намечаетсянезначительная отрицательная тенденция в текущем периоде по
сравнению с предыдущим. Степень платежеспособности и на начало, и на
конец периода нормальная.
Прослеживается отрицательная тенденция в снижении
кредитоспособности данного предприятия. Наблюдается недостаток активов
для погашения обязательств на начало и конец периода. Однако степень
кредитоспособности предприятия на начало и на конец периода – достаточна.
У предприятия сохраняется высокая степень вероятности банкротства,
т.е. вероятность банкротства предприятия очень даже возможна, а к концу
периода возросла.
В целом, эффективность использования предприятием своего
имущества стабильна, хотя можно посоветовать повысить производственный
потенциал предприятия. При этом доля заемного капитала на начало и на
конец периода превышает долю собственного капитала во много раз. В
структуре капитала предприятия на начало и на конец периода основную
долю (более 50%) составляют срочные обязательства, т.е. величина заемных
средств превышает собственные источники их покрытия во много раз, что
само по себе плохо.
В целом, наблюдается тенденция увеличения рентабельности
предприятия, а также ухудшения оборачиваемости, т.е. деловой активности
предприятия. Можно отметить, что средние сроки оборота кредиторской и
дебиторской задолженностей незначительно увеличились, что отражает
59
негативную тенденцию увеличения срока возврата и погашения
задолженностей. Таким образом, несмотря на все положительные моменты
деятельности, перед предприятием реально стоит угроза банкротства, что
объясняется, в первую очередь, недостатком собственных средств, т.е.
величина заемных средств превышает собственные источники их покрытия во
много раз.
Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть
обеспечено за счет осуществления следующих мероприятий:
1. снижение суммы постоянных и переменных издержек;
2. осуществление эффективной налоговой политики;
3. осуществление ценовой политики, обеспечивающей повышение
уровня доходности по операционной деятельности;
4. проведение эффективной амортизационной политики;
5. продажа неиспользуемых внеоборотных активов (основных
фондов и нематериальных активов);
6. своевременное истребование дебиторской задолженности,
усиление претензионной работы по взысканию штрафных санкций.
Рост чистого денежного потока по основной деятельности обеспечивает
повышение темпов экономического развития предприятия на принципах
самофинансирования, снижает зависимость от внешних источников
финансирования, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.
2.3 Анализ состава, структуры и динамики финансов
Рассмотрим денежные потоки ФГУП «НИИСУ» в 2015-2017 годах в
таблице 2.6.
Таблица 2.6
Результаты расчетов для оценки движения денежных средств ФГУП
«НИИСУ» в 2015-2017 гг., руб.
60
Как видно из данных, представленных в таблице 2.6, остаток денежных
средств организации вырос с 18 964 руб. на начало 2015 года до 24 482руб. на
конец 2017 года.
Рассмотрим более подробно движение денежных средств по текущей
деятельности. Доходы по текущей деятельности значительно увеличилась с
2 645 454 руб. в 2010 году до 4496366 руб. в 2017 году. При этом, их доля в
общей сумме доходов организации выросла с 32,38% на начало года до
44,04% на конец года. Расходы по текущей деятельности также значительно
2015
2016 2017 2015 2016 2017
1. Остаток денежных средств на начало
периода
18 964
17 785 24 482 0,23 ↑
2. Доходы по текущей деятельности 2645454 3306818 4496366 32,38 32,39 44,04 ↑
3. Расходы по текущей деятельности 414664,8 518331 1066624 5,07 5,08 10,45 ↓
4. Чистые денежные средства от
текущей деятельности
2230790
2788487 3429742 27,3 ↑
5. Доходы по инвестиционной
деятельности
2152754
2690943 10521912 26,35 27,96 50,02 ↑
6. Расходы по инвестиционной
деятельности
5277194
6596492 15721720 64,6 67,58 74,74 ↓
7. Чистые денежные средства от
инвестиционной деятельности
-3124439
-3905549 -5199808 ↓
8. Доходы по финансовой деятельности 3370370 4212963 6018300 41,26 41,26 58,94 ↑
9. Расходы по финансовой деятельности 2471351 3089189 4218229 30,25 30,27 41,34 ↓
10. Чистые денежные средства от
финансовой деятельности
899019,2
1123774 1800071 ↑
11. Чистое увеличение (уменьшение)
денежных средств и их эквивалентов
5369,6
6712 30005 0,065 100 100 ↑
12 Остаток денежных средств на конец
отчетного периода
17785
24 497 54 487 ↑
13. Итого доходы 8168579 10210724 21036578 100 100 100 ↑
14. Итого расходы 8163210 10204012 21006573 100 100 100 ↓
15. Достаточность притока по текущей
деятельности для обеспечения оттока
-893650 -1117062 -1770066 ↓
16. Достаточность притока по
финансовой деятельности для
-2225420 -2781775 -3399737 ↓
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Показатель
Значение, тыс.руб.
Уд.вес, %
Тенденци
я
изменений
Движение денежных средств по текущей деятельности
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
61
выросли с 414 665 руб. в 2015 году до 1 066 624 руб. в 2017 году, их доля в
общей структуре расходов увеличилась с 5% в 2015 году до 10,45% в 2017
году. Чистые денежные средства от текущей деятельности выросли, если в
2015 году они составляли 2 230 789 руб., то в 2017 году 3 429 742 руб.
Доходы по инвестиционной деятельности также значительно выросли,
если в 2015 году данный показатель составлял 2 152 754 руб., то в 2017 году
10 521 912 руб., удельный вес данного показателя в структуре доходов вырос
с 26,35% до 50,02%. Расходы по инвестиционной деятельности также выросли
с 5 277 193руб. в 2010 году до 15 721 720 руб. в 2017году, при этом их доля в
общей сумме расходов выросла с 64,65% до 74,74%. Размер чистых денежных
средств от инвестиционной деятельности (то есть превышение доходов над
расходами) в 2015 году -3 124 439 руб., в 2017 году данный показатель
увеличился до – 5 199 808 руб.
Доходы по финансовой деятельности за анализируемый период времени
возросли с 3 370 370 руб. до 6 018 300 руб., их доля в общей сумме доходов
выросла с 41,26% в 2015 году до 58,94 % в 2017 году. Расходы по финансовой
деятельности также выросли с 2 471 351 руб. в 2015 году до 4 218 229 руб. в
2017 году.
Размер чистых денежных средств от финансовой деятельности вырос с
8 99 019 руб. в 2015 году до 1 800 071 руб. в 2017 году. При этом чистое
увеличение денежных средств и их эквивалентов составило 5 370 руб. за 2015
год и 30 005 руб. за 2017 год. Остатки денежных средств в следствии этого на
конец 2017 года значительно выросли и составили 54 487 тыс.руб., по
сравнению с 24 497 тыс.руб. на начало года.
Вследствие значительного оттока денежных средств по инвестиционной
деятельности, приток средств по текущей деятельности не перекрывает
потребности организации. Если на начало 2017 года данный показатель
составлял -1 117 062 руб., то на конец 2017 года -1 770 066 руб. При этом
62
организации не хватает притока по финансовой деятельности для обеспечения
непокрытого оттока по инвестиционной деятельности в размере 2 781 775руб.
на начало 2017 года и 3 399 737 руб. на конец 2017 года.
Проанализируем финансовые результаты ФГУП «НИИСУ» на основе
данных, представленных в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Финансовые результаты ФГУП «НИИСУ» за 2015- 2017гг.
Выручка от продаж продукции в 2015году составляла 1 986 358 руб., в
2017 году данный показатель увеличился до 2 752 038 руб., темп прироста при
этом составил 35,1%. Удельный вес выручки-нетто в 2015 году составил 115%
от валовой выручка организации (выручка-нетто + сальдо операционных
доходов и расходов + сальдо внереализационных доходов и расходов), а в 2017
году данный показатель уменьшился и составил 113,16%.
2015
2016 2017 2015 2016 2017 в руб. в %
1. Выручка-нетто от продаж 1 986 358 2 037 004 2 752 038 115,02 116,34 113,16 765 680 35,1
2. Полная себестоимость
продукции (вкл. коммерч. и упр.
расходы)
1 629 635
1 665 227 2 233 163 94,37 95,11 91,83 603 528 34,11
3. Прибыль от продаж 356 723 371 777 518 875 20,66 21,23 21,34 162 152 39,57
4. Сальдо операционных доходов
и расходов
-217 596
-221 593 -324 215 -12,6 -12,66 -13,33 -106 619 46,31
5. Сальдо внереализационных
доходов и расходов
-54 851
-64 486 4 058 -3,18 -3,68 0,17 58 909 -106,29
6. Итого прибыль до
налогообложения
84 276
85 698 198 718 4,88 4,89 8,17 114 442 131,88
7. Валовая выручка 1 726 911 1 750 925 2 431 881 100 100 100 704 970 38,89
Показатель
Абсолютные величины, руб.
Удельные веса, %
Изменения
63
Полная себестоимость продукции составила в 2015 году 1 629 635 руб.,
в 2017 году данный показатель вырос и составил 2 233 163 руб. Доля
себестоимости в структуре валовой выручки уменьшилась с 94,37% в 2015
году, до 91,83% в 2017 году. Снижение доли себестоимости в валовой выручке
является положительным моментом в деятельности организации, кроме того,
меньший, по сравнению с приростом выручки, темп роста себестоимости
приводит к увеличению рентабельности деятельности ФГУП «НИИСУ».
В результате опережающего роста выручки по сравнению с расходами,
прибыль до налогообложения значительно выросла с 84 276 руб. в 2015 году
до 198 718 руб. в 2017 году, увеличившись таким образом на 113020 тыс.руб.,
или на 131,88%. Доля в структуре валовой выручки прибыли до
налогообложения увеличилась с 4,89% на начало года до 8,17% на конец года.
На основе данных таблицы 2.7 и формулы 1.5 рассчитаем чистый
денежный поток организации прямым методом. Результаты расчетов занесем
в таблицу2.8.
Таблица 2.8
Расчет чистого денежного потока ФГУП «НИИСУ» за 2015- 2017гг.
прямым методом, в руб.
Показатель
Год
Изменения
2015
2016
2017
в руб.
в %
Поступления денежных
средств
1 986 358
2 037 004
2 752 038
765 680
138,55
Выбытие денежных
средств
1 629 635
1 665 227
2 233 163
603 528
137,03
Чистый денежный поток
356 723
371 777
518 875
162 152
145,46
Коэффициент
ликвидности денежного
потока (формула 1.6)
1,22
1,22
1,23
0,01
1,01
Коэффициент
эффективности
денежного потока
(формула 1.7)
0,22
0,22
0,23
0,01
106,15