13
[20, c.83]
Различают следующие способы сравнительного анализа:
- горизонтальный анализ – его используют для определения абсолютных и
относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от
базового;
- вертикальный анализ – данный анализ изучает структуру экономических
явлений и процессов, соотношение частей целого между собой, а также влияние
факторов на уровень результативных показателей путем сравнения их
величины до и после изменения соответствующего фактора;
- трендовый анализ – он характеризует изменение анализируемых
показателей за ряд лет в динамике по отношению к базовому его значению или
к значению предыдущего года [14, c.68].
В зависимости от базы сравнения выделяют следующие типы сравнений,
которые применяются в комплексном анализе деятельности предприятия:
- сравнение фактических уровней показателей с плановыми данными;
- сравнение фактических уровней показателей с утвержденными нормами и
стандартами;
- сравнение уровня показателей анализируемого предприятия с показателями
деятельности ведущих предприятий отрасли;
- сравнение показателей анализируемого хозяйства со средними показателями
по району, зоне, области для оценки достигнутых результатов и определения
неиспользованных резервов;
- сопоставление различных вариантов управленческих решений;
- сопоставление результатов деятельности до и после изменения какого либо
фактора при расчете влияния факторов и подсчете резервов.
Важное условие, которое необходимо соблюдать при проведении
сравнительного финансового анализа – это обеспечение сопоставимости
показателей, для этого сравниваемые показатели надо приводить к единой
базе[7, c.286] .
Абсолютные показатели прямо характеризуют размеры социально-
14
экономических явлений и их характеристики. Они измеряются в единицах
измерения, весе, объеме, площади, стоимости.
Относительные показатели являются результатом деления одного
абсолютного показателя на другой и выражают связь между количественными
характеристиками процессов и явлений. Они определяются в долях, процентах
или соотношениях [15, с.103].
Различают следующие основные методы финансового анализа
деятельности предприятия: метод группировки, графический метод, метод
бухгалтерского баланса, табличный метод, метод детерминированного
факторного анализа.
Метод группировки включает в себя деление всего набора исходных
данных на группы с равными или неравными интервалами значений.
По характеру характеристик, на которых основана аналитическая
группа, она может быть качественной и количественной. [24]
По сложности дизайна различают простые и комбинированные группы.
В простых группировках связь между показателями изучается на единой
основе. В объединенных группах изучаемой популяции. [24]
По сложности конструкции различают простые и комбинированные
группы. В простых группировках изучается связь между показателями на
единой основе. В комбинированных группах исследуемая популяция сначала
делится на одну особенность, а затем в каждой группе - на другую
особенность.[23]
Графический метод финансового анализа - это геометрическая форма
функциональной зависимости с помощью прямых на плоскости. Графики
используются для быстрого поиска значения функций по соответствующему
значению аргумента для визуального представления функциональных
зависимостей. Графики представляют собой масштабное изображение
индикаторов с помощью геометрических символов или условно
художественных фигур с расшифровкой принятых символов. Благодаря
графике материал становится более понятным. График позволяет визуально
15
заметить законы, которые содержат числовую информацию. Самый
распространенный тип графиков в комплексном анализе экономическая
активность представляет собой диаграмму.[24]
Балансовый способ служит для отражения соотношений, пропорций
двух групп взаимосвязанных и уравновешенных экономических показателей,
итоги которых должны быть одинаковыми. Этот способ наиболее
распространен в бухгалтерском учете и планировании.
Суть балансовой таблицы состоит в том, что в ее левой части
располагаются данные, например, о ресурсах, а в правой – данные о
направлениях их использования. При этом понимается, что использовать
можно только то, что есть в ресурсной части. Если ресурсы использованы не
полностью, то их остаток может показываться как резерв, или запас, или
остаток.
Как вспомогательное средство балансовый метод используется в
комплексном анализе хозяйственной деятельности для проверки правильности
определения влияния различных факторов на прирост величины
результативного показателя. Отсутствие равенства свидетельствует либо о
неполном учете факторов, либо о допущенных ошибках в расчетах [4, c.99].
Способы табличного представления аналитических данных –метод,
который объединяет данные на этапе первичного описательного всестороннего
анализа данных. Аналитическая таблица является еще одним традиционным
методом, который широко используется при комплексном анализе финансового
состояния экономического субъекта. Таблицы четко и ясно показывают на
языке цифр исходную информацию, а также алгоритмы расчета и их
результаты. Таблицы отражают взгляды аналитика на анализируемую
ситуацию.
Заголовки столбцов таблицы должны содержать названия показателей и
их единицы измерения. Если числа в столбцах таблицы выражены в одной
единице измерения, это указывается в конце заголовка таблицы.
В конце таблицы, как правило, находится последний ряд. Но это может
16
быть в начале таблицы, а затем все последующие строки ставятся после слова
«включая». При заполнении таблицы рекомендуется придерживаться
одинаковой точности во всех столбцах.
При заполнении клеток таблицы соблюдают следующие правила: не
должно быть пустых клеток; « – » означает, что данные отсутствуют; «…»
означает, что нет сведений; «х» - значит, что клетка не подлежит заполнению;
0,0 – значит, что число данной клетки находится за пределами точности,
принятой в таблице.
В таблицах принято располагать сначала абсолютные показатели, затем
относительные; исходную информацию ранее, чем расчетные показатели;
сначала факторные показатели, потом результативные; далее последовательные
действия факторного анализа и баланс отклонений, сводные результаты
анализа.
Таблица обязательно должна сопровождаться пояснениями в тексте и
располагаться после первого упоминания о ней. [24]
Детерминированный факторный финансовый анализ представляет
собой методику исследования влияния факторов, связь которых с
результативным показателем носит функциональный характер [5, c.206].
Метод цепных подстановок заключается в определении ряда
промежуточных значений результативного показателя путем последовательной
замены базисных значений факторов на отчетные. Данный способ основан на
элиминировании. Элиминировать– значит устранить, исключить воздействие
всех факторов на величину результативного показателя, кроме одного.
Предполагается, что все факторы изменяются независимо друг от друга,
то есть сначала изменяется один фактор, а все остальные остаются без
изменения, потом изменяются два при неизменности остальных и так далее.
В общем виде применение способа цепных постановок можно описать
следующим образом (1):
У
0
= а
0
*в
0
*с
0
17
Уа=а1*в0*с0 (1)
У
в
= а
1
*в
1
*с
0
У
с
= а
1
*в
1
*с
1
где, a0, b0, c0 - базисные значения факторов, оказывающих влияние на
обобщающий показатель у;
a1 ,b1, c1 - фактические значения факторов;
ya, yb, промежуточные изменения результирующего показателя,
связанного с изменением факторов а, b соответственно.[23]
Общее изменение Δу=у 1–у0 складывается из суммы изменений
результирующего показателя за счет изменения каждого фактора при
фиксированных значениях остальных факторов (2):
Δу =∑ Δу(а,в,с) = Δу
а
+ Δу
в
+ Δу
с
(2)
Δуа = уа– у0; Δув = ув– уа; Δус =ус – ув.
Метод абсолютных разниц является модификацией способа цепной
подстановки. Изменение результативного показателя за счет каждого фактора
определяется как произведение абсолютного прироста исследуемого фактора на
базисную величину факторов, которые находятся справа от него и отчетную
величину факторов, расположенных слева от него в модели (3).
У
0
= а
0
*в
0
*с
0
Δу
а
=Δа* в
0
*с
0
Δув= а1*Δв* с0 (3)
Δу
с
= а
1
*в
1
*Δс
У
1
= а
1
*в
1
*с
1
Δу = Δу
а
+ Δу
в
+ Δу
с
Метод относительных разниц также является одной из модификацией
способа цепной подстановки. Применяется для измерения влияния факторов на
18
прирост результативного показателя в мультипликативных моделях. Они
используется в случаях, когда исходные данные содержат определенные ранее
относительные отклонения факторных показателей в процентах.
Для мультипликативных моделей типа у = а*в*с методика анализа
следующая:
1.Находят относительное отклонение каждого факторного показателя (4):
∆а %=
ф
−
пл
а
пл
∗ 100%
∆в % =
в
ф
− в
пл
в
пл
∗ 100% (4)
∆с % =
с
ф
−c
пл
с
пл
∗ 100%
2.Определяют отклонение результативного показателя у за счет каждого
фактора (5):
∆
у
а
=
у
пл
∗ ∆ а%
100
∆
у
в
=
(у
пл
− ∆у
а
)∆в%
100
(5)
∆
=
(
пл
+ ∆
+ ∆
+
)
× ∆с%
100
Одним из важнейших элементов метода финансового анализа является
выбор методов (приемов, методов) исследования, которые используются в
качестве инструментов аналитического процесса на различных этапах:
первичная обработка информации и ее систематизация, изучение динамики
показателей, их взаимосвязь и взаимозависимость, определение влияния
факторов на показатели эффективности, выявление резервов и определение
перспектив повышения эффективности бизнеса [11, c.210].
Показатели, которые описывают финансовое состояние компании,
можно разделить на группы, которые отражают различные аспекты
19
финансового состояния организации. Эти показатели включают в себя:
показатели платежеспособности; факторы устойчивости; коэффициенты
рентабельности.
Коэффициент автономии является важнейшим показателем, который
характеризует финансовую устойчивость предприятия, а также независимость
организации от внешних источников финансирования. Рассчитывается как
отношение собственных средств к общей стоимости имущества организации.
Собственный капитал представляет собой сумму собственных источников
формирования средств, доходов будущих периодов и резервов предстоящих
платежей (6).
К
=
Собственныйкапитал
Имуществоорганизации (Активы)
(6)
Нормативным значением коэффициента автономии считается больше
либо равно 0,5. Такое значение показателя предполагает, что все обязательства
организации могут быть покрыты собственными средствами. Увеличение
данного коэффициента говорит о том, что увеличивается финансовая
устойчивость и независимости организации, а также снижается риск
финансовых затруднений.
Следующим коэффициентом который характеризует независимость
организации от внешних источников финансирования является коэффициент
соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств равен отношению величины всех
обязательств организации к сумме ее собственных средств. Обязательства
организации представляют собой сумму долгосрочных и краткосрочных
заемных средств за вычетом доходов будущих периодов, а также
долгосрочных и краткосрочных оценочных обязательств (7).
К
ЗК∶СК
=
Кредиторскаязадолженость
Собственныйкапитал
(
7
)
Значение данного коэффициента показывает, сколько заемных
20
средств привлекла организация на один рубль собственных средств
вложенных в активы. Нормативным считается значение меньшее либо
равное 1. Превышение заёмных средств над собственными свидетельствует о
финансовой и экономической нестабильности предприятия, относительной
зависимости от внешних источников финансирования.
Для сохранения минимальной финансовой стабильности организации
коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть
ограничен значением отношения стоимости мобильных и иммобилизованных
средств.
К
М:И
=
Краткосрочные активы
Долгосрочные активы
(
8
)
Для анализа структуры заемного капитала организации определяется
отношение краткосрочных заемных средств к общей величине заемного
капитала. Чем выше доля краткосрочного капитала, в общей сумме
заемного, тем ниже финансовая напряженность организации и риск
финансового неравновесия (8).
Коэффициент мобильности оборотных средств является одним из
коэффициентов для оценки устойчивости финансового состояния
хозяйствующего субъекта. Коэффициент мобильности рассчитывается как
отношение стоимости абсолютно готовых к платежу оборотных средств к
общей стоимости оборотных средств организации. (9).
К
=
Денежные средства и денежные эквиваленты +
Краткосрочные финансовые активы
Оборотные (мобилизованные) средства
(9)
При помощи коэффициента обеспеченности собственными
средствами выясняется наличие собственных средств предприятия для
обеспечения его финансовой устойчивости и осуществления нормального
производственного процесса.
21
Данный коэффициент является отношением разницы между
источниками собственных средств и внеоборотных активов к фактической
стоимости оборотных средств, которые находятся у организации в виде
производственных запасов, незавершенного производства, готовой
продукции, денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности,
прочих оборотных активов. Нормальным считается значение превышающее 0,1
(10).
К
=
Собственный капитал −
Долгосрочные
(
внеоборотные
)
активы
Оборотные (мобилизованные) средства
(10)
Коэффициент прогноза банкротства показывает удельный вес чистых
оборотных средств в сумме актива баланса организации. Чистые оборотные
средства определяются, как разница между оборотными средствами и
краткосрочными обязательствами. Если значение коэффициента снижается,
значит у предприятия повышается риск банкротства (11).
К
банкротства
=
Оборотные
(
мобилизованные
)
средства −
Краткосрочные обязательства
Имущество организации (активы)
(11)
Оценка платежеспособности организации.
Анализ платежеспособности организации осуществляется путем
определения наличия и поступления средств по платежам первой
необходимости. Платежеспособность выражается через коэффициенты
ликвидности.
Одним из таких коэффициентов является коэффициент абсолютной
ликвидности. Он рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных
активов к сумме наиболее срочных обязательств. Наиболее ликвидные активы
- это денежные средства и денежные эквиваленты организации, а также
краткосрочные финансовые активы.
Краткосрочные обязательства представляют собой краткосрочные
22
финансовые обязательства, краткосрочную торговую кредиторскую
задолженность, прочую краткосрочную кредиторскую задолженность, текущее
обязательство по налогу на прибыль, обязательства в составе групп
выбытия, классифицированных как предназначенные для продажи.
К
абс.ликв.
=
Денежные средства и денежные эквиваленты +
Краткосрочные финансовые активы
Краткосрочные обязательства
(12)
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих
обязательств организация может погасить немедленно денежными
средствами и высоколиквидными ценными бумагами. Значение данного
коэффициента признается нормативным на уровне более 0,25 - 0,3, то есть
организация способна немедленно погасить свои обязательства на 25-30% (12).
Коэффициент критической или промежуточной ликвидности
показывает, какую часть своих обязательств организация сможет погасить при
условии поступления средств, а также средств от дебиторов. Данный
коэффициент представляет собой отношение суммы денежных средств,
краткосрочных финансовых активов и краткосрочной торговой, прочей
дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам (13).
К пром.ликв.=
Денежные средства и денежные эквиваленты +
Краткосрочные финансовые активы +
Краткосрочная торговая и прочая дебиторская
задолженность
Краткосрочные обязательства
(13)
Коэффициент промежуточной ликвидности представляет собой
прогнозируемые платежные возможности организации при условии
своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативным
признается значение данного показателя равное или более 0,7-0,8.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)
показывает, может ли организация рассчитаться по своим краткосрочным
обязательствам всеми оборотными активами, включая производственные