16
являются: «данные финансового, управленческого, статистического,
оперативного учетов, нормативной и плановой информации.
10
Одним из основных источником информации, при анализе
финансового состояния предприятия, является бухгалтерский баланс.
Бухгалтерский баланс можно классифицировать по определенным
признакам. В таблице 2 приведена классификация бухгалтерских балансов.
Таблица 2
Классификация бухгалтерских балансов предприятия
11
Классификационный
признак
Вид баланса
Сфера деятельности
предприятия
Баланс предприятия по производству меди, баланс
страховой организации
Признак используемых
данных
Инвентарный баланс, книжный баланс
Объем используемой
информации
Единичный баланс, сводный баланс
Степень аналитичности
баланса
Баланс-брутто, баланс-нетто, уплотненный баланс,
шахматный баланс
Признак размерности
подразделения
Отдельный баланс цеха, самостоятельный баланс
акционерного общества
Характер формы
собственности
предприятия
Баланс акционерного общества, баланс
государственного предприятия
Временной признак, по
дате формирования
баланса
Текущий баланс, разделительный баланс
ликвидационный баланс
Характер деятельности
предприятия
Баланс основной или неосновной деятельности
Анализ бухгалтерского баланса позволяет получить четкое
представление об имущественном и финансовом состоянии хозяйствующего
субъекта. Оценку результатов финансовой деятельности предприятия можно
произвести и анализируя форму 0710004 бухгалтерской отчетности
деятельности предприятия. Форма 0710004 или «Отчета о движении
денежных средств» включена в мировую практику составления
бухгалтерской отчетности с конца 1970-х годов. Основанием послужила:
10
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности / Т.А. Пожидаева. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2010. –
С. 320.
11
Базарова А.С. Бухгалтерский баланс // Бухгалтерская отчетность организации. - 2007. - №2. – С. 1-12.
17
концепция, основанная на методе shareholder s value. Концепция оказала
большое влияние на финансовый менеджмент.
12
Основываясь на все виды имеющейся информации производится тот
или иной метод или прием финансового анализа. Можно выделить две
группы приемов финансового анализа: традиционные и математические. К
традиционным - можно отнести прием сравнения, прием сводки и
группировки и прием цепных подстановок. Классификация методов в
работах Л.Е. Басовского, Э.А. Маркарьяна, В.В. Ковалева, Г.П. Герасименко
и других авторов подразделяется на формализованные и
неформализованные
13
. Выделяют также традиционные методы
экономической статистики, математико-статистические методы изучения
связей, эконометрические методы, экономической кибернетики и
оптимального программирования, исследования операций и теории принятия
решений. На мой взгляд наиболее применяемыми на практике являются
горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, анализ коэффициентных
показателей.
Анализ финансового состояния может проводиться оперативно
(экспресс-анализ) и более детально (детализированный анализ).
14
Детализированный анализ финансового состояния представим в виде схемы.
Рисунок 1. Направления анализа финансового состояния
организации
15
12
Гребенников П.И. Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / П.И.
Гребенников, Л.С. Тарасевич. — 2-е изд., пер. и доп. — М.: Юрайт, 2019. – С. 252.
13
Герасименко Г.П., Маркарян Е.А. Финансовый анализ. – К.: «Приор», 2017. – С. 45.
14
Карзаева Н.Н., Ларионов А.Д., Нечитайло А.И. Бухгалтерская финансовая отчетность. – М.: Велби, 2015. –
С. 93.
18
Современной наукой разработано достаточно большое количество
методов и приемов финансового анализа. Не все методы финансового
анализа применяются повсеместно. В зависимости от целей финансового
анализа и наличия той или иной информации используются методы и приемы
финансового анализа.
1.4 Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия и методика их определения
После проведения общей оценки финансового состояния предприятия
выполняется вертикальный и горизонтальный анализы:
1. Вертикальный анализ – сопоставление статей бухгалтерского
баланса с итоговыми статьями.
2. Горизонтальный анализ - сравнение данных финансовой отчетности
предприятия текущего года с предыдущим годом.
Горизонтальный анализ - это метод аналитических сравнений.
Аналитические сравнения – это один из основных методов выявления и
оценки изменений технико-экономических показателей в динамике.
16
Горизонтальный анализ представляет собой сравнение статей
бухгалтерского баланса в отчетном периоде с данными предыдущего
отчетного периода, анализ изменений.
17
В результате проведения горизонтального анализа деятельности
предприятия можно делать выводы об объемах имущества предприятия,
внеоборотных и оборотных активов, долгосрочных и краткосрочных
обязательств.
Вертикальный анализ финансовой отчетности, наряду с
горизонтальным анализом, достаточно часто используемый метод.
Вертикальный анализ проводится для сопоставления статей бухгалтерской
отчетности с итоговыми статьями. Затем производится сравнение
15
Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / О.В.Ефимова и др. – М.: Издательство
Омега-Л, 2015. – С. 271.
16
Абрютина М.С. Анализ финансово–экономической деятельности предприятия – М.: Высшая школа, 2013.
– С. 116.
17
Миляков Н.В. Финансы: Учебник. — 2е изд. — М.: ИНФРАМ, 2004. – С. 543.
19
результатов с данными предыдущего периода. Данный анализ финансовой
отчетности позволяет произвести межхозяйственные сравнения.
Структурный анализ баланса позволяет оценить:
- соотношения оборотных и необоротных активов организации,
- структуру необоротных и оборотных активов,
- удельный вес собственного и заемного капитала,
- структуру капитала по видам.
Проведение вертикального анализа с помощью аналитической
таблицы позволяет отследить изменения удельных объемов активов и
пассивов. Горизонтальный и вертикальный анализы бухгалтерской
отчетности, с учетом изменений активов и пассивов во временном ракурсе,
позволяют выявить тенденции развития предприятия. В таком случае говорят
об трендовом анализе.
Трендовый анализ финансовой отчетности производят для получения
более детального отчета о финансовой деятельности организации. Для
проведения трендового анализа деятельности предприятия производится
вычисление изменений статей бухгалтерской отчетности текущего периода к
исходному.
Особое значение при оценке деятельности организации имеют
расчеты показателей и финансовых коэффициентов. Рассмотрим показатели,
характеризующие чистые активы предприятия. Активы предприятия можно
разделить на группы в зависимости от степени их ликвидности. На схеме
представлено разделение активов бухгалтерского баланса предприятия.
20
Рисунок 2. Группировка активов бухгалтерского баланса по
степени их ликвидности
18
Анализируя бухгалтерскую отчетность предприятия отслеживается
стоимость оборотных и внеоборотных активов, обеспеченных собственными
средствами или чистые активы. В Гражданском кодексе РФ в ст. 90 п. 4
определены допустимые объемы стоимости чистых активов предприятия.
«Если стоимость указанных активов общества становится меньше
определенного законом минимального размера уставного капитала, общество
подлежит ликвидации».
19
Закрепленное законодательно требование
отслеживания чистых активов предприятия, определяется нормативно
приказами Минфина России.
Определить стоимость чистых активов можно по данным
бухгалтерского баланса по формуле:
ЧА = Итоговая сумма раздела III Капитал и резервы + Доходы
будущих периодов – Задолженность участников по вкладам в уставный
капитал. (1)
где: ЧА — чистые активы.
Не всегда используется единый подход к расчету чистых активов. Так
чистые активы предприятия можно определить и используя следующую
формулу:
18
Бахрамов Ю.М. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. 2-е изд.. – СПб.: Питер, 2011. –
С. 166
19
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) (с
изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2019)
21
ЧА = Активы разделы I и II– Обязательства разделы IV и V + Доходы
будущих периодов – Задолженность участников по вкладам в уставной
капитал. (2)
Анализ чистых активов предприятия предусматривает: отслеживание
изменений чистых активов. Чистые активы сопоставляются на начало
отчетного периода и на конец. Также анализируется отношение чистых к
совокупным активам, к уставному капиталу. Дается характеристика
эффективности их использования.
Рассмотрим показатели, характеризующие ликвидность и
платежеспособность предприятия. Как и оценка чистых активов, анализ
ликвидности и платежеспособности предприятия является одной из
основных характеристик финансового анализа деятельности предприятия.
Термины платежеспособность и ликвидность организации Ковалев В.В.
определяет как «способность предприятия без нарушений выполнять график
погашения задолженности перед своими кредиторами».
20
Анализ баланса на
ликвидность позволяет оценить возможность предприятия без нарушения его
работы выполнять срочные платежи от реализованных ценностей.
Активы предприятия, которые могут быть использованы в качестве
платежей по краткосрочным обязательствам имеют вид:
- денежные средства и краткосрочные ценные бумаги;
- быстрореализуемые требования;
- легкореализуемые запасы.
Платежеспособность предприятия определятся размером чистых
текущих активов. Чистые текущие активы предприятия определяются как
разность между ликвидными оборотными активами и текущими
обязательствами.
При этом, текущие обязательства = пассив баланса -
- резервы предстоящих расходов - доходы будущих периодов. (3)
20
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент; теория и практика / В.В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. —
М.: Проспект, 2007. – С. 1024.
22
Это показатель запаса прочности предприятия.
Рассчитав ряд коэффициентов можно характеризовать ликвидность
предприятия. К этим коэффициентам относятся: коэффициент абсолютной
ликвидности, коэффициент ликвидности, коэффициент покрытия баланса.
Чем выше коэффициент покрытия баланса, тем устойчивее
финансовое состояние анализируемого предприятия.
К
покр. бал.
=
Сумма всех трех групп ликвидных средств
Сумму текущих обязательств
(4)
В значительной степени коэффициент покрытия баланса зависит от
структуры ликвидных средств. Если при его расчете используется большое
количество малоликвидных средств, говорить о достоверности этого
коэффициента не приходится. С другой стороны, не высокое значение этого
коэффициента обусловлено высокой скоростью оборачиваемости средств.
Так как для расчета коэффициента берутся среднегодовые величины
ликвидности. Отсюда вытекает необходимость расчета других
коэффициентов.
При расчете коэффициента ликвидности или коэффициент быстрой
ликвидности (по данным доктора экономических наук Ковалева В.В.)
используется более узкий круг оборотных активов.
К
ликв.
=
Денежные средства + Дебиторская задолженность
Краткосрочные обязательства
(5)
Этот коэффициент связан с наиболее ликвидными средствами.
Логично заключение, что коэффициент покрытия баланса должен быть
больше коэффициента ликвидности. Коэффициент ликвидности позволяет
контролировать соотношение между кредиторской и дебиторской
задолженностью. Оптимальным в мировой практике считается, что
коэффициент ликвидности должен быть в диапазоне от 1,5 до 2,5.
Минимальное значение этого коэффициента 1.
Способность предприятия расплачиваться по долговым
обязательствам используя самые ликвидные средства отображается
коэффициентом абсолютной ликвидности.
23
К
абс. ликв.
=
Первая группа ликвидных средств
Сумму текущих обязательств.
(6)
Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия отображает
степень наличия денежных средств для срочного погашения его
краткосрочной задолженности. Считается , что минимальное значение этого
коэффициента 0,2 – 0,5.
21
В случае, когда рассчитанное значение
коэффициентов принимает меньшее значение, необходимо производить
тщательный анализ деятельности предприятия.
Определение ликвидности и платежеспособности предприятия
необходимо при выборе партнеров по бизнесу, при работе банков с
потенциальными заемщиками. При оценке кредитоспособности предприятия
коммерческими банками могут использоваться и показатели финансовой
устойчивости и финансовой независимости.
Финансовая независимость определяется как объем собственных
источников средств в итоговой сумме пассива бухгалтерского баланса, а
финансовая устойчивость определяется как объем собственных источников
средств в итоговой сумме пассива и долгосрочных кредитов.
В.С. Ступаков в учебном пособии «Риск-менеджмент» определяет
финансовую устойчивость как способность «создать такое повышение
доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток
денежных средств»
22
Во многих работах по финансовому анализу
рекомендуется при определении ликвидности и платежеспособности
предприятия изучить и другие показатели платежеспособности. Такие как:
показатель рентабельности, конкурентоспособности, деловой активности,
оборачиваемости оборотных средств.
Рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость
и финансовую независимость предприятия. Н.В. Горская в работе
«Сравнительный анализ методик оценки финансовой устойчивости» дает
21
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент; теория и практика / В.В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. —
М.: Проспект, 2007. – С. 1024.
22
Ступаков В.С. Риск-менеджмент: учебное пособие/ В.С. Ступаков. - М.: Финансы и статистика, 2013. –
С. 187.
24
характеристику финансовой устойчивости как способность предприятия
«поддерживать платежеспособность, самой финансировать свою
деятельность, вкладывать в развитие, осуществлять вышеперечисленное
точно в срок, по первому требованию».
23
Объем заемных средств, особенно
на долгосрочной основе, существенно влияет на результаты деятельности
предприятия. Необоснованно большие объемы этих средств могут привести к
банкротству организации. Анализ финансовой устойчивости и независимости
предприятия возможен по различным методикам:
- метод расчета финансовых коэффициентов и показателей,
- методика «чистых активов»,
- применение методов динамической оценки финансовой
устойчивости,
- метод оценки финансовой устойчивости с помощью одного
показателя.
Финансовую устойчивость и независимость можно выразить как в
абсолютной, так и в относительной степени. Финансовая устойчивость и
независимость предприятия в абсолютном выражении отображается в виде
сравнения запасов предприятия с показателями Н
с,
Н
об
, и Н
д
:
- показатель Н
с
показывает использование только собственных
средств;
- показатель Н
д
показывает использование собственных средств,
долгосрочных заемных средств и источники, приравненные к собственным
источникам формирования запасов;
- показатель Н
об
показывает общую сумму всех возможных
источников формирования запасов.
При этом Н
с
= Итог раздела III ПБ – Итог раздела I АБ. (7)
Н
д
= Н
с
+ стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540 + стр. 1430, (8)
где Н
д
- показатель использования собственных средств.
23
Горская Н.В. Сравнительный анализ методик оценки финансовой устойчивости // Молодой ученый. —
2015. — №10.2. – С. 106-108.
25
Н
об
= Н
д
+
краткосрочные кредиты и займы стр. 1510 форма 1, (9)
где Н
об
- показатель общей суммы всех возможных источников
формирования запасов.
Методика определения финансовой устойчивости и финансовой
независимости предприятия в относительной степени предусматривает
определение нескольких коэффициентов:
- коэффициент маневренности;
- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
формирования;
- коэффициент финансовой автономии;
- уровень финансового левериджа или коэффициент финансовой
независимости (коэффициент соотношения заемных и собственных средств).
По моему мнению, определение финансовых коэффициентов, при
проведении финансового анализа деятельности предприятия это наиболее
распространенный метод.
«Данный прием позволяет увидеть взаимосвязи между показателями и
оценить тенденции их изменения».
24
Рассмотрим методы расчетов коэффициентов и их значение при
анализе финансовой устойчивости и независимости предприятия.
Для определения части собственных средств предприятия
находящейся в мобильной форме исчисляют коэффициент маневренности:
К
м
=
Cобственные оборотные средства
Общая величина собственных средств
×100 % (10)
где К
м
- коэффициент маневренности.
Высокому значению этого коэффициента соответствует высокая
возможность финансового маневрирования предприятия. Его устойчивое
состояние.
24
Поляк Г.Б. Финансы: учебник / Г.Б. Поляк. - М.: Юнити-Дана, 2016. – С. 616.