36
Если рассматривать позиции акционерного общества в мировом
масштабе поставок меди, то можно сказать, что предприятие производит 1,61
% от общего мирового производства. Ведущие позиции, по итогам 2017 г., в
этой отрасли в мировом масштабе занимают такие корпорации, как: Codelco
с объемом производства 7,38 %, Glencore Xstrata Швейцария 5,57%, Jiangxi
Copper Китай 5,79%, Aurubis Германия 4,7%.
38
Немаловажное значение при оценке финансовых возможностей
акционерного общества оказывает динамика цен на основной продукт
производства. На рынке может складываться как профицит металла, так и его
дефицит. Динамика цен на медь, основной продукт производства АО
«Уралэлектромедь», формирующаяся на платформе Лондонской биржи
металла, представлена на графике.
Рисунок 3. График динамики цен на медь us$ за тонну с
03.01.2017 г.
39
В 2018 году производство меди в мировом масштабе выросло на 2% к
показателю 2017 года и на 0,4% к 2016 году. Сокращение дефицита меди
достигло уровня в 92 тыс. тонн.
40
38
Уральская горно-металлургическая компания / О нас URL: https://www.ugmk.com/about/us/ (Дата
обращения 05.03.2019 г.)
39
Лондонская биржа металлов / Компания HKEX URL: https://www.lme.com/Metals/Non-ferrous/Copper (Дата
обращения 14.03.2019 г.).
40
Уральская горно-металлургическая компания / О нас URL: https://www.ugmk.com/about/us/ (Дата
обращения 14.03.2019 г.)
37
Рассматривая организационно-экономические характеристики
акционерного общества необходимо отметить, что предприятие входит в
холдинг «Уральская горно-металлургическая компания» (УГМК).
«Уральская горно-металлургическая компания» является вертикально-
интегрированной компанией. В холдинг УГМК входит более 40 предприятий
в разных регионах России. Штаб-квартира УГМК находится рядом с
управлением АО «Уралэлектромедь» в городе Верхняя Пышма
(Свердловская область).
Устойчивое положение общества и его динамичное развитие являются
обоснованной необходимостью существования АО «Уралэлектромедь».
2.2 Оценка и анализ экономического потенциала предприятия
Произведем оценку результатов финансовой деятельности
предприятия. Анализируя форму 0710004 «отчет о движении денежных
средств» АО «Уралэлектромедь», представленный в приложении 1, отчет о
финансовых результатах (прибылях и убытках) (Форма №2) приложение 2 и
бухгалтерский баланс за 2017 г. приложение 3 видим, что поступления
предприятия от продажи продукции, работ и услуг в 2017 году составили 37
677 951 тыс. руб. Поступления составили значительную сумму по объему и
на 10 011 165 тыс. руб. больше суммы прошлого периода. Сальдо денежных
потоков от текущих операций составляет 6 318 216 тыс. руб. против 2 303
179 тыс. руб. в предыдущем периоде, что говорит об улучшении
финансового положения организации. Снизились денежные потоки от
инвестиционных операций 625 145 тыс. руб. против 2 223 141 тыс. руб., но
вложения (платежи) в модернизацию или реконструкцию остаются на
высоком уровне и составили за год 3 752 518 тыс. руб. Кредитов и займов
получено на сумму 8 168 716 тыс. руб. Платежи составили 10 018 967 тыс.
руб. Из них на погашение кредитов ушло 8 027 602 тыс. руб. и на уплату
дивидендов 1 991 365 тыс. руб. Остаток денежных средств и денежных
эквивалентов на конец отчетного периода составило 1 763 229 тыс. руб.
38
Произведем вертикальный анализ финансовой деятельности
акционерного общества по данным на 31.12.2018 года. Вертикальный анализ
финансовой деятельности АО «Уралэлектромедь» представлен в таблице 5.
Таблица 5
Вертикальный анализ баланса АО «Уралэлектромедь» по
итогам деятельности на 31.12.2018 г.
Статья
На начало года
На конец года
Отклонение
уд. Весов
тыс. руб /
%
в тыс.
руб.
Уд. вес %
в тыс.
руб.
Уд. вес
%
Активы
I
Внеоборотные
активы
28538459
68,1
29520161
65,7
+981702/
-2,4
в том числе:
основные
средства
24087460
57,5
24568586
54,7
+481126/
-2,8
нематериальны
е активы
400495
1
360533
0,8
-39962/-0,2
II
Оборотные
активы
13350812
31,9
15377408
34,2
+2026596/
+2,3
В том числе
запасы
6888879
16,4
9957017
22,1
+3068138/
+5,7
Налог на добав
ленную стоимос
ть по
приобретенным
ценностям
572227
1,4
39283
0,9
-532944/-0,5
Задолженность
дебиторская
4120455
9,8
4914713
10,9
+794258/
+1,1
Краткосрочные
финансовые
вложения и
денежные
средства
1763229
4,2
459383
1,0
-1303846/
-3,2
Итого по активу
41889271
100
44897569
100
Пассивы
III
Собственный
капитал
27932455
66,7
27125394
60,4
-807061/-6,3
IV
Долгосрочные
обязательства
6018225
14,3
5544775
12,3
-473450/
-2,0
В том числе:
заемные
средства
5464613
13,0
4748389
10,5
-716224/-2,5
V
Обязательства
краткосрочные
7938591
19,0
12227400
27,2
+4288809/+
8,2
39
Статья
На начало года
На конец года
Отклонение
уд. Весов
тыс. руб /
%
В том числе:
займы и
кредиты
3517465
8,4
6621139
14,7
+3103674/
+6,3
Итого по
пассиву
41889271
100
44897569
100
По итогам деятельности акционерного общества в 2018 году
происходило дальнейшее снижение объемов собственного капитала. Объем
снижения составил 6,3 %. Суммарно за 2017 и 2018 годы снижение
собственного капитала акционерного общества составило 8,7 %.
Внеоборотные активы предприятия возросли на 981 702 тыс. рублей, но их
удельный вес снизился на 2,4 %. При этом необходимо отметить, что
основным источником снижения удельного веса внеоборотных активов
являлось снижение удельного веса основных средств. Произошло
значительное увеличение запасов предприятия на 5,7 %. Наблюдался
незначительный рост дебиторской задолженности потребителей на 1,1 %. В
пассиве бухгалтерского баланса произошел рост краткосрочных обязательств
на 8,2 %, в том числе займов и кредитов на 6,3 %.
Представим объемы активов предприятия на диаграмме.
Рисунок 4. Объемы активов АО «Уралэлектромедь»
на 31.12.2018 г.
40
Диаграмма составлены по данным бухгалтерского баланса АО
«Уралэлектромедь» на 31.12.2018 г. приложение 4.
Для оценки чистых активов акционерного общества составим
таблицу:
Таблица 6
Оценка чистых активов АО «Уралэлектромедь»
Показатель
Сумма тыс. руб.
Абсолютное
и относи-
тельное
отклонение
2017 г.
тыс. руб. /%
Абсолютное
и относи-
тельное
отклонение
2018 г.
тыс. руб. /%
На
31.12.
2016
На
31.12.
2017
На
31.12.
2018
Чистые
активы
28632792
-700337/-
2,5
-807061/-
2,9
-807061/-2,9
-700337/-2,5
Уставный
капитал
5071
Не
изменялся
Не
изменялся
Не изменялся
Не изменялся
Разница
между
уставным
капиталом и
чистыми
активами
28627721
-700337 /
-2,5
-807061/-
2,9
-807061/-2,9
-700337 / -2,5
Таблица составлена по данным бухгалтерского баланса приложение 4.
Показатель чистых активов АО «Уралэлектромедь» на конец 2018
года снизился до 27 125 394 тыс. руб. Учитывая, что уставной капитал
акционерного общества 5 071 тыс. руб. и анализируя данные составленной
таблицы можно сделать выводы, что чистые активы акционерного общества
31.12.2018 г. намного (в 5 348,1 раза) превышают уставный капитал
предприятия. Это безусловно является достаточным условием для
удовлетворения требований законодательства. Тем не менее, существует
тенденция снижения чистых активов акционерного общества.
2.3 Оценка финансового положения АО «Уралэлектромедь»
Рассмотрим основные показатели финансового положения
акционерного общества. Для этого на начальном этапе произведем оценку
финансового положения акционерного общества анализируя бухгалтерские
балансы за 2017, 2018 годы, представленные в приложении 3, приложении 4.
Мы видим, что в распоряжении акционерного общества имелся объем
хозяйственных средств равный 44 897 569 тыс. руб. по итогам деятельности в
41
2018 году и 41 889 271 тыс. руб. по итогам деятельности в 2017 году (стр.
1600). Объем хозяйственных средств предприятия значительно увеличился.
Собственные средства акционерного общества на конец 2018 года
составили 27 125 394 тыс. руб., тогда как показатель на 31.12.2016 года
составлял 28 632 792 тыс. руб. (стр. 1300). Произошло уменьшение
собственных средств общества на 1 507 398 тыс. руб за два года. Тем не
менее собственный капитал предприятия значительно превышает сумму
долгосрочных и краткосрочных обязательств 27 125 394 тыс. руб.>17 772 175
тыс. руб., и меньше внеоборотных активов 27 125 394 тыс. руб.<29 520 161
тыс. руб.
Для более тщательной оценки финансового положения акционерного
общества сравним темп роста собственного капитала (стр. 1300 приложение
4) и темп роста объемов производства и реализации продукции (стр. 2110
приложение 5).
По итогам деятельности в 2017 году.
Т
ск
= 97,5 %,
Где Т
ск
- темп роста собственного капитала.
Т
оп
= 128,4 %.
Где Т
оп
- темп роста объемов производства.
По итогам деятельности в 2018 году.
Т
ск
= 97,1 %, Т
оп
= 113,9 %.
Т
оп
> Т
ск
Мы получили, что темп роста объемов производства
превышает темп роста собственного капитала акционерного общества на 30,9
% в 2017 году и на 16,8 % в 2018 году, что не является положительной
характеристикой.
Производя анализ формы №5 «Пояснения к годовой бухгалтерской
отчетности АО «Уралэлектромедь» за 2018 год»
41
, можно проследить
изменение стоимости основных средств предприятия. Так в 2018 году
41
Центр раскрытия корпоративной информации / Пояснения к годовой бухгалтерской отчетности АО
«Уралэлектромедь» за 2018 год URL: https://www.e-disclosure.ru/ (Дата обращения 02.04.2019 г.)
42
затраты на незавершенное строительство и незаконченные операции по
приобретению, модернизации предприятия на конец отчетного периода
составили 4 890 563 тыс. руб. В результате реконструкции, достройки или
дооборудования в 2018 году произошло изменение стоимости основных
средств предприятия на 2 624 921 тыс. руб. В том числе, за счет завершения
реконструкции цеха электролиза меди на 1 626 064 тыс. руб., за счет
реконструкции металлургического цеха филиала ПСЦМ на 61 722 тыс. руб.
Анализируя результаты, достигнутые акционерным обществом в 2017,
2018 годах, произведем оценку его ликвидности и платежеспособности.
Рассматривая ликвидность и платежеспособность АО «Уралэлектромедь»
нужно отметить, что предприятие всегда выполняло свои финансовые
платежные обязательства по ранее заключенным договорам и полученным
кредитам. В пассиве бухгалтерского баланса отсутствуют просроченные
платежи, отсутствует просроченная кредиторская задолженность.
42
Рассмотрим ликвидность и платежеспособность акционерного
общества с точки зрения его краткосрочных перспектив.
Анализируя бухгалтерскую отчетность предприятия, мы видим, что
объем наиболее ликвидных средств А1 (стр. 1240 + стр.1250) составлял 1 763
229 тыс. руб. на конец 2017 г., 459 383 тыс. руб. на конец 2018 года, тогда как
объем наиболее срочных обязательств П 1 (кредиторская задолженность или
стр. 1520) был равен 4 146 212 тыс. руб. в 2017 году и 5 307 919 тыс. руб. в
2018 году. А 1 в несколько раз меньше П 1 по итогам деятельности за два
года.
А1 = 1 763 229 тыс. руб. П1 = 4 146 212 тыс. руб. (2017 год),
А1 = 459 383 тыс. руб. П1 = 5 307 919 тыс. руб. (2018 год).
Рассчитывая текущую платежеспособность сравним и объемы быстро
реализуемых активов — дебиторская задолженность А2 (стр. 1230) и
краткосрочные пассивы П2 (стр. 1510 + стр. 1550).
42
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах 2017 год / – Верхняя-Пышма:
АО «Уралэлектромедь», 2018. – С. 29.
43
А2 = 4 120 455 тыс. руб. П2 = 3 517 465 тыс. руб. (2017 год),
А2 = 4 914 713 тыс. руб. П2 = 6 621 139 тыс. руб. (2018 год).
Сравним медленно реализуемые активы
А3 (налог на добавленную стоимость + запасы +
+ прочие оборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность) и
долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные обязательства + доходы будущих
периодов + оценочные обязательства, или стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540).
А3 = 7 467 128 тыс. руб. П3 = 6 293 139 тыс. руб. (2017 год),
А3 = 10 003 312 тыс. руб. П3 = 5 843 117 тыс. руб. (2018 год).
Сопоставляя труднореализуемые активы А4 (стр. 1110) с
постоянными пассивами П4 (стр. 1300) получаем:
А4 = 400 495 тыс. руб. П 4 = 27 932 455 тыс. руб. (2017 год),
А4 = 360 533 тыс. руб. П 4 = 27 125 394 тыс. руб. (2018 год).
А1 < П1, А2 > П 2, А3 > П3, А4 < П4. (2017 год),
А1 < П1, А2 < П 2, А3 > П3, А4 < П4. (2018 год).
Нельзя сказать, что баланс является абсолютно ликвидным.
Прослеживаются явные трудности с погашением наиболее срочных
обязательств. Необходимо отметить, что в 2018 году, по сравнению с 2017
годом ситуация с погашением наиболее срочных обязательств ухудшилась.
Рассчитаем текущую ликвидность:
ТЛ = - 1 779 993. (2017 год), ТЛ = - 6 554 962. (2018 год),
где ТЛ - текущая ликвидность.
Текущая ликвидность имеет отрицательное значение, что
свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.
Дадим относительную оценку степени платежеспособности
акционерного общества, рассчитав для этого некоторые коэффициенты.
К
покр. бал.
= 1,7 (2017 год), К
покр. бал.
= 1,3 (2018 год).
Где К
покр.бал.
- коэффициент покрытия баланса.
44
Мы получили оптимальную величину коэффициента в 2017 году, но в
2018 году произошло ухудшение положения, финансовые риски значительно
возросли.
Коэффициент ликвидности:
К
ликв.
= 0,8 (2017 г.), К
ликв.
= 0,5 (2018 г.).
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности. Минимальное
значение для этого коэффициента 0,2 – 0,5.
43
К
абс. ликв.
= 0,23 (2017 г.), К
абс. ликв.
= 0,04 (2018 г.).
Значение коэффициента абсолютной ликвидности по итогам
деятельности в 2017 году было приближено к минимально допустимому
показателю. В 2018 году произошло ухудшение положения.
Таким образом, рассчитав коэффициенты, мы подтвердили
абсолютные значения ликвидности и платежеспособности, полученные в
результате анализа бухгалтерской отчетности предприятия. Руководству
акционерного общества стоит обратить внимание на необходимость
произвести тщательный анализ деятельности предприятия. На мой взгляд
способом повышения абсолютной ликвидности акционерного общества
может быть высвобождение средств из избыточных запасов, перевод
краткосрочной задолженности предприятия в долгосрочную.
Отдельными российскими экономистами было произведено
исследование, что экономия финансовых средств организаций зависит: на
50% от эффективного управления товарно-материальными запасами, на 40%
от эффективного управления запасами готовой продукции и дебиторской
задолженностью, на 10 % от изменения технологического цикла
производства.
44
43
Вакуленко Л.Ф., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчётности для принятия
управленческих решений / Л.Ф. Вакуленко. - СПб.: Питер, 2015. – С. 137
44
Тихонов Е. Управление оборотными средствами предприятия // Директор. – 2013. - № 1– С. 18
45
Произведем оценку устойчивости и финансовой независимости
предприятия. Финансовая устойчивость и независимость предприятия могут
быть определены при помощи абсолютных и относительных показателей.
45
На первом этапе анализа финансовой независимости акционерного
общества в абсолютном выражении вычислим показатели собственных
оборотных средств. Определим степень их использования и источники
формирования запасов.
Н
с
= - 606 004 тыс. руб (2017 г.), Н
с
= - 2 394 767 тыс. руб (2018 г.).
Где Н
с
– показатель использования собственных средств.
Н
д.
=5 687 135 тыс. руб. (2017 г.), Н
д.
=3 448 350 тыс. руб. (2018 г.).
Где Н
д.
– показатель использования собственных средств и
долгосрочные заемные обязательства.
Н
об.
=9 204 600 тыс. руб. (2017 г.), Н
об.
=10 069 489 тыс. руб. (2018 г.).
Где Н
об.
– показатель, отражающий все величины источников
формирования запасов.
Сравним полученные показатели с фактическим наличием запасов З
(стр. 1210) 6 888 879 тыс. руб. в 2017 году.
- 606 004 - 6 888 879 < 0,
5 687 135 - 6 888 879 < 0,
9 204 600 - 6 888 879 > 0.
Сравним полученные показатели с фактическим наличием запасов в
2018 году.
- 2 394 767 – 9 957017 < 0,
3 448 350 – 9 957017 < 0,
10 069 489 – 9 957017 > 0.
Рассматривая абсолютные показатели бухгалтерского баланса, анализ
показывает, что финансовое состояние акционерного общества неустойчиво.
Это связано с недостатком собственных оборотных средств направленных на
45
Иванова А.Ф. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебник /А.Ф. Иванова - М.: ТК Велби, Изд-во
Проспект, 2016. – С. 624.