46
формирование запасов. Напрашивается рекомендация руководству
предприятия о необходимости сокращения дебиторской задолженности и
ускорении оборачиваемости запасов.
Определим относительную степень устойчивости акционерного
общества с помощью расчета коэффициентов. Рассчитаем коэффициент
финансовой автономии.
К
авт.
=0,67 (2017 г.), К
авт.
=0,60 (2018 г.).
Где К
авт
.- коэффициент финансовой автономии.
Коэффициент автономии меньше 1, что говорит об устойчивом финансовом
состоянии акционерного общества.
Рассчитаем коэффициент финансовой независимости.
К
сзсс
=0,49 (2017 г.), К
сзсс
=0,64 (2018 г.).
Где К
сзсс
- коэффициент финансовой независимости.
Коэффициент финансовой независимости меньше 1, что положительно
характеризует пассивную часть баланса акционерного общества.
Рассчитаем коэффициент маневренности предприятия.
К
м
= 21,3% (2016 г.), К
м
=18,3% (2017 г.), К
м
=10,0% (2018 г.).
Мы получили относительно небольшой размер коэффициента маневренности
предприятия, в 2018 году произошло его уменьшение. Размер коэффициента
маневренности подтверждает сделанные ранее выводы относительно
дефицита собственных оборотных средств. Необходимо отметить, что
скорость и продолжительность оборота оборотных активов влияет не только
на выручку предприятия, но и на продолжительность его операционного
цикла.
46
Для наглядности составим диаграмму изменения коэффициента
маневренности рассчитанного по итогам нескольких отчетных периодов.
46
Мальцева Ю.Ю. Управление оборотными активами с помощью современных методик их оценки//
Устойчивое и инновационное развитие регионов России в условиях глобальных трансформаций Материалы
международной научно-практической конференции. Липецкий филиал Финансового университета при
Правительстве РФ. - 2015. – С. 606
47
Рисунок 5. Динамика изменения коэффициента маневренности
Анализируя динамику изменения коэффициента маневренности,
можно сказать, что у предприятия увеличивается риск
неплатежеспособности, растет общая платежная нагрузка.
Произведем расчет коэффициента обеспеченности запасов
собственными источниками формирования.
К
обесп.
=74,5 % (2017 г.), К
обесп.
=27,3% (2018 г.).
Норма показателя обеспеченности запасов собственными
источниками формирования в 2017 году находилась в диапазоне 60-80%.
Предприятие в 2017 году имело достаточные возможности формирования
материальных запасов за счет собственного капитала, но в 2018 году
произошло значительное снижение этих возможностей. Показатель
обеспеченности запасов собственными источниками формирования в 2018
году для акционерного общества имел неудовлетворительную величину.
Представим показатели финансовой устойчивости акционерного общества в
таблице.
Таблица 7
Показатели относительной степени финансовой устойчивости
АО «Уралэлектромедь»
№
п/п
Показатели
На
31.12.2017
в %
На
31.12.2018
в %
Норматив показателя в
%
1
коэффициент
автономии
0,67
0,60
Должно стремиться к 1,
оптимальное значение
0,6 – 0,7
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
На 31.12.2016 г. На 31.12.2017 г. На 31.12.2018 г.
48
№
п/п
Показатели
На
31.12.2017
в %
На
31.12.2018
в %
Норматив показателя в
%
2
коэффициент
финансовой
независимости
0,49
0,64
≥0,5
3
коэффициент
маневренности
предприятия.
18,3
10,0
>0,5
4
коэффициента
обеспеченности
запасов
собственными
источниками
формирования
74,5
27,3
Минимальное значение
для коэффициента 0,1
В ходе анализа финансовой деятельности акционерного общества
были получены данные относительно недостатка собственных оборотных
средств.
Учитывая важность вопроса обеспеченности предприятия собственными
оборотными средствами, произведем анализ обеспеченности акционерного
общества собственными оборотными средствами.
Рассчитаем показатели собственных оборотных средств АО
«Уралэлектромедь», как разницу между собственными оборотными
средствами и величиной запасов и затрат.
СОС
1
=3 416 901 тыс. руб. (показатель на 31.12.2016 года),
СОС
1
=-604 364 тыс. руб. (показатель на 31.12.2017 года),
СОС
1
= -2 393 925 тыс. руб. (показатель на 31.12.2018 года).
Где СОС
1
- показатель собственных оборотных средств.
Показатель собственных оборотных средств акционерного общества
уменьшился на 4 021 265 тыс. руб. за 2017 год и на 1 789 561 тыс. руб. за
2018 год.
Рассчитаем показатели собственных оборотных средств АО
«Уралэлектромедь» вторым способом с учетом долгосрочных пассивов.
СОС
2
=6 387 932 тыс. руб. (показатель на 31.12.2016 года),
СОС
2
=5 412 221 тыс. руб. (показатель на 31.12.2017 года),
СОС
2
=3 150 008 тыс. руб. (показатель на 31.12.2018 года).
49
Показатель собственных оборотных средств акционерного общества с
учетом долгосрочных пассивов уменьшился. Снижение составило 975 711
тыс. руб. в 2017 году и 2 262 213 тыс. руб. в 2018 году.
Произведем оценку обеспеченности собственными оборотными
средствами по рекомендации В.П. Литовченко, составив таблицу.
Таблица 8
Обеспеченность АО «Уралэлектромедь» собственными
оборотными средствами
Показатель
На
31.12.2017
года
(тыс. руб.)
На 31.12.
2018 года
(тыс. руб.)
Изменение
(тыс. руб.)
1. Капитал и резервы
27 932 455
27 125 394
- 807 061
2. Долгосрочные заемные
обязательства
5 464 613
4 821 420
-643 193
3. Доходы будущих периодов+
+резервы предстоящих расходов
274 914
298 342
+23 428
4. Итого собственных средств
33 671 982
32 245 156
-1 426 826
5. Наличие собственных
оборотных средств
5 376 189
3 328 731
-2 047 458
6. Внеоборотные активы –
отложенные активы
28 295 793
28 916 425
+620 632
7. Налог на добавленную
стоимость+запасы+налог по
приобретенным ценностям
7 461 106
9 996 300
+2 535 194
8. Излишек или недостаток
собственных оборотных средств
предприятия
-2 084 917
- 6 667 569
-4 582 652
9. Степень достаточности
собственных оборотных средств в
%
- 27,9
- 66,7
-38,8
Таблица составлена по данным бухгалтерского баланса приложение 4.
В результате анализа мы получили, что на данный период времени у
предприятия наблюдается низкий уровень обеспеченности собственными
оборотными средствами. В начале отчетного периода имелся недостаток в
размере 2 084 917 тыс. руб. к концу отчетного периода недостаток
собственных оборотных средств акционерного общества составил 6 667 569
тыс. руб.
2.4 Оценка деловой активности предприятия
По моему мнению, оценка деловой активности акционерного
общества является важной составляющей финансового анализа. На первом
50
этапе оценки деловой активности предприятия, проанализируем такие
параметры, как его деловая репутация и репутация его поставщиков, широта
рынков сбыта, конкурентоспособность выпускаемой продукции.
АО «Уралэлектромедь» достаточно крупное промышленное
предприятие. Это один из крупнейших производителей катодной меди,
обеспечивающий около 43% российского производства. Медные катоды
зарегистрированы на Лондонской бирже металлов под брендами UMMC и
UMMC II АО «Уралэлектромедь» — крупнейшее в России
медерафинировочное предприятие, выпускающее золото и серебро в
слитках чистотой 99,99%.
47
Предприятие включено в список признанных производителей
драгоценных металлов серебра и золота Лондонской биржи драгоценных
металлов. Продукция акционерного общества получила статус «Good
Delivery» («надежная поставка»).
Поставщиками сырья для акционерного общества являются
предприятия УГМК холдинга. В таблице 9 представлен ассортимент
выпускаемой продукции акционерным обществом.
Таблица 9
Ассортимент выпускаемой продукции АО «Уралэлектромедь»
48
Отрасль
промышленности
Вид продукции
Машиностроение
Изделия антифрикционные на основе меди,
механообработанные порошковые изделия
Химическая
продукция цветной
металлургии
Антисептик "Элемсепт", концентраты металлов
платиновой группы, купорос медный, никель
сернокислый, окись цинка
Кабельная
продукция
Жила токопроводящая медная, провод медный
неизолированный гибкий, катанка медная
Строительство
Бетонные и растворимые смеси
Электротехническая
продукция
Детали и заготовки из порошковой меди, детали и
заготовки электротехнического назначения, заготовки
коллекторов из порошковой меди, спеченые изделия из
медных порошков
Цветная
металлургия
Порошки медные электролитические; порошки медные
электролитические восстановленные; порошок медный
электролитический «Легкий» МАРОК ПМЛ-0, ПМЛ-2 и
47
АО «Уралэлектромедь» / О компании URL: http://www.elem.ru/ru/ (Дата обращения 01.03.2019 г.)
48
АО «Уралэлектромедь» / О компании URL: http://www.elem.ru/ru/ (Дата обращения 01.03.2019 г.)
51
Отрасль
промышленности
Вид продукции
ПМЛ-3; порошок медный электролитический
высокодисперсный марок ПМС-М1, ПМС-М2, ПМС-М3 и
ПМС-М4; порошок медный электролитический марок
ПМС–В(О), ПМС–12 и ПМС–14; проволока медная
круглая электротехническая; катоды медные; свинец;
сплав свинцово-висмутистый; свинец медистый; селен;
теллур; золото в слитках; серебро в слитках
Ассортимент выпускаемой продукции достаточно широк. Качество
выпускаемой продукции подтверждается собственной аккредитованной
лабораторией. Кроме того, предприятием осуществляется горячее
цинкование металлоконструкций. Производство оснащено современным
технологическим оборудованием известных мировых производителей
Австрии, Германии и США, позволяющим выполнять работы по оцинковке
конструкций размером до 12,5 м х 1,4 м х 3,2 м. Масимальный вес
конструкций может достигать 3 тонн. Оборудование позволяет выполнить
цинкование деталей толщиной от 40 до 200 мкм.
49
Акционерное общество дорожит своим положительным имиджем как
внутри страны, так и за его пределами. Постоянное улучшение деятельности
предприятия достигается эффективным функционированием систем
менеджмента (СМК, СЭМ, СУОТиПБ и СЭнМ), соответствующих
требованиям международных стандартов ISO 9001, ISO 14001, OHSAS
18001, ISO 50001, FAMI-QS (Европейские нормативные правила для
производителей кормовых добавок и премиксов).
50
Рассмотрим количественные показатели деловой активности
предприятия в абсолютном выражении. Определим соотношение темпов
роста чистой прибыли, объем вкладываемого капитала, объем продажи
готовой продукции.
Анализируя отчеты о финансовых результатах за 2017 г. и за 2018 г.
(форма №2) можно выделить, что в 2017 и 2018 годах происходило
значительное сокращение чистой прибыли (стр. 2400). За 2016 г. имели
49
АО «Уралэлектромедь» / О компании URL: http://www.elem.ru/ru/ (Дата обращения 01.03.2019 г.)
50
АО «Уралэлектромедь» / О компании URL: http://www.elem.ru/ru/ (Дата обращения 01.03.2019 г.)
52
чистой прибыли 2 173 672 тыс. руб., в 2017 прибыль была равна 1 299 676
тыс. руб., а по итогам 2018 года чистая прибыль имела величину 807 060 тыс.
руб. Темп роста чистой прибыли (Т
п
) составил 59,7 % в 2017 году и 62,0 % в
2018 году. При этом объем выручки увеличился с 28 930 852 тыс. руб. до
37 169 782 тыс. руб. в 2017 году и до 42 268 131 тыс. руб. в 2018 году. Темп
изменения выручки (Т
в
) составил 128.4 % в 2017 году и 113,7 % в 2018 году.
Рассчитаем и темп роста собственного капитала. (стр. 1300 форма №1)
Т
ск
=97,5 % (2017 г.), Т
ск
=97,1 % (2018 г.).
Где Т
ск
- темп роста собственного капитала.
59,7 % < 128.4 % > 97,5 % < 100 % (2017 г.),
62,0 % < 113,7 % > 97,1 % < 100 % (2018 г.).
Учитывая, что идеальным считается соотношение Тп > Тв > Тск > 100%,
51
мы получили не идеальное соотношение.
Значительное сокращение чистой прибыли в 2017, 2018 гг. связано с
осуществлением акционерным обществом долгосрочных капитальных
проектов. На предприятии реализовывалось свыше пятидесяти проектов по
модернизации. АО «Уралэлектромедь» продолжало строительство второй
очереди цеха электролиза меди. Инвестиции составили – 4,5 млрд. руб.
52
Следующим этапом оценки деловой активности предприятия
выполним расчет количественных показателей деловой активности
предприятия в относительном выражении.
Произведем анализ динамики объемов реализованной продукции и
прибыли. Для этого рассчитаем коэффициенты оборачиваемости.
К
оа
0,7 =(2016 г.), К
оа
=0,9 (2017 г.), К
оа
=0,9 (2018 г.),
где К
оа
- коэффициенты оборачиваемости оборотных активов.
Величина коэффициента меньше 1, это говорит о том, что произошло
относительное увеличение производственных запасов, незавершенного
производства.
51
М.А. Учебно-практическое пособие / М.А. Рябова, - Ульяновск: УлГТУ, 2011. – С. 237.
52
АО «Уралэлектромедь» / О компании URL: http://www.elem.ru/ru/ (Дата обращения 01.03.2019 г.)
53
К
ота
=1,9 оборота (2016 г.) К
ота
=2,6 оборота (2017 г.), К
ота
=2,9 оборота
(2018 г.),
где К
ота
- коэффициент оборачиваемости текущих активов (оборотных
средств).
Рассчитаем период оборота оборотных активов.
Период оборота оборотных активов составил Т
оа
=192 дня в 2016 г., Т
оа
=140
дней в 2017 г. и Т
оа
=126 дней в 2018 г.,
где Т
оа
- период оборота оборотных активов.
Период оборота оборотных активов акционерного общества
уменьшается, что говорит об повышении уровня платежеспособности и
деловой активности акционерного общества.
- Рассчитаем обратный коэффициент оборачиваемости, коэффициент
обеспеченности оборотными средствами.
К
осс
=0,23, для отчетного периода 2016 г., К
осс
= - 0,16, для отчетного
периода 2017 г., К
осс
= - 0,05, для отчетного периода 2018 г.,
где К
осс
- коэффициент обеспеченности оборотными средствами.
Отрицательное значение коэффициентов обеспеченности оборотными
средствами в 2017 г. и в 2018 г. подтверждает неудовлетворительность
структуры баланса, ухудшение состояния собственных оборотных средств.
- Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов.
Фондоотдача.
К
ф
=1,5 (за отчетный период 2016 г.), К
ф
=1,7 (2017 г.), К
ф
=1,7 (2018 г.),
где К
ф
- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов.
Уровень эффективности использования основных производственных
фондов акционерного общества увеличился в 2017 году и сохранился
качественно в 2018 году. В 2017 г. наблюдался рост финансовой
устойчивости.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
К
оск
=1,0 (2016 г.), К
оск
=1,3 (2017 г.), К
оск
=1,5 (2018 г.),
где К
оск
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
54
На конец 2018 года акционерным обществом было произведено
товаров и предоставлено услуг на сумму 1,5 рубля на каждый рубль
привлеченных средств собственников. Доходность предприятия росла.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости инвестированного
капитала.
К
ик
= 0,9 (2016 г.), К
ик
=1,1 (2017 г.), К
ик
=1,2 (2018 г.),
где К
ик
- коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала.
Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала
увеличивался с 0,9 до 1,1 в 2017 году и до 1,2 в 2018 году. Скорость оборота
долгосрочных, скорость оборота краткосрочных инвестиций предприятия и
инвестиции в собственное развитие возросли.
Произведем расчет коэффициента оборачиваемости заемного
капитала.
К
з
=2,96 (2017 г.), К
з
=2,66 (2018 г.),
где К
з
- коэффициент оборачиваемости заемного капитала.
Рассчитаем период оборота заемного капитала (в днях)
Для АО «Уралэлектромедь» период оборота заемного капитала
составлял Т
об.з.к.
= 123 дня в 2017 году и Т
об.з.к.
= 137 дней в 2018 году.
Представим рассчитанные коэффициенты оборачиваемости в таблице.
Таблица 10
Показатели характеризующие деловую активность АО
«Уралэлектромедь»
№
п/п
Показатели
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На
31.12.2018
1
коэффициенты
оборачиваемости
оборотных активов
0,7
0,9
0,9
2
коэффициент
оборачиваемости
текущих активов
1,9
2,6
2,9
3
коэффициент
обеспеченности
оборотными
средствами.
0,2
- 0,2
- 0,1
4
коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных
активов.
1,5
1,7
1,7
55
№
п/п
Показатели
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На
31.12.2018
Фондоотдача.
5
коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
1,0
1,3
1,5
6
коэффициент
оборачиваемости
инвестированного
капитала
0,9
1,1
1,2
7
коэффициент
оборачиваемости
заемного капитала
2,9
3,0
2,7
Анализ, приведенных в таблице, количественных показателей деловой
активности АО «Уралэлектромедь» в относительном выражении показывает,
что активность применения собственных средств в 2018 году не изменилась,
оборачиваемость текущих активов предприятия росла в 2016, 2017 и 2018
годах, обеспеченность оборотными средствами снижалась в 2017 и в 2018
годах, оборачиваемость инвестиционного и заемного капиталов росла три
года подряд.
Изучив аспекты финансовой деятельности АО «Уралэлектромедь»
можно сделать определенные выводы. В главе была дана организационно -
экономическая характеристика предприятия. Предприятие полностью
соответствует требованиям, предъявляемым к акционерным обществам в
Российской Федерации. По моему мнению акционерное общество является
достаточно крупным предприятием, обладающее значительными
финансовыми и материальными ресурсами в мировом масштабе.
Оценка и анализ экономического потенциала предприятия показали,
что поступления предприятия от продажи продукции, работ и услуг в 2017
году составили 37 677 951 тыс. руб., а в 2018 году 40 730 917 тыс. руб. Нами
было определено, что объемы активов акционерного общества на 31.12.2018
г. претерпели изменения: внеоборотные активы предприятия возросли на 981
702 тыс. рублей, происходило снижение собственного капитала. Суммарно за
2017 и 2018 годы снижение собственного капитала акционерного общества
составило 8,7 %. Снижение собственного капитала АО «Уралэлектромедь»,