43
Продолжение таблицы 7
1
2
3
4
5
6. Коэффициент
перспективной пла-
тежеспособности
К
пп
= ПЗ / A3
0,598
2,221
1,623
7. Коэффициент
задолженности
>=0,38
К
3
= ПЗ / (А1 + А2 +
A3 + А4)
0,0415
0,114
0,072
8. Коэффициент
общей платежеспо-
собности
Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ
+ А4)
0,190
0,210
0,020
Из расчетов можно сделать выводы, что в ООО «Буровая компания
«Евразия» достаточно оборотных средств, которые могут быть использованы
для погашения своих обязательств, так как коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент критической ликвидности, коэффициент абсолютной
ликвидности, коэффициент общей ликвидности больше оптимального как в
2015г., так и в 2016г. Также видна положительная тенденция по указанным
коэффициентам, что для предприятия является положительным критерием
итогов финансовой деятельности.
Следующим важным итогом в анализе является оценка деловой активности
и рентабельности предприятия (таблица 8).
Таблица 8
Финансовые коэффициенты деловой активности ООО «Буровая
компания «Евразия»
1
Наименование
показателя
Формула для
расчета
2015г.
2016г
Измене
ние
1
2
3
4
5
Коэффициент общей
оборачиваемости
капитала
Выручка от
продаж/ср. Валюта
баланса
0,902
0,865
-0,037
Коэффициент
оборачиваемости
мобильных средств
(оборотных активов)
Выручка от
продаж/ср.
оборотные активы
1,842
1,868
0,026
Фондоотдача
Выручка от продаж
/ср. стоимость
основных средств
2,003
1,952
-0,052
1
Составлена автором.
44
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
Коэффициент
оборачиваемости
капитала
Выручка от
продаж/ср.
собственный
капитал
1,364
1,193
-0,171
Коэффициент
оборачиваемости
материальных средств
Выручка от
продаж/ср.
запасы+НДС
11,918
14,435
2,517
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
Выручка от
продаж/ср.
денежные средства
8,058
7,006
-1,052
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Выручка от
продаж/ср.
дебиторская
задолженность
4,719
4,922
0,203
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Выручка от
продаж/ср.
кредиторская
задолженность
4,923
5,565
0,642
Т оборота капитала
365/ коэффициент
оборачиваемости
материальных
средств
268
306
38
Т оборота
материальных средств
365/ коэффициент
оборачиваемости
материальных
средств
31
25
-5
Т оборота денежных
средств
365/ Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
45
52
7
Т оборота дебиторской
задолженности
365/ Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
77
74
-3
Т оборота
кредиторской
задолженности
365/ Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
74
66
-9
Из произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:
- коэффициент оборачиваемости капитала в отчетном периоде снизился,
что говорит о неблагоприятной тенденции (отдача каждого рубля капитала,
вложенного в деятельность предприятия стала меньше);
- коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов)
в отчетном периоде увеличился, что может привести к уменьшению потребности
предприятия в оборотных средствах;
45
- уменьшение коэффициента фондоотдачи говорит о понижении
эффективности использования оборудования;
- увеличение коэффициента оборачиваемости материальных средств
свидетельствует об относительном уменьшении производственных запасов;
- снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств является
относительно большим ростом величины денежных средств по сравнению с
ростом выручки;
- повышение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
может положительно сказаться на деятельности предприятия. Оборачиваемость
дебиторской задолженности меньше, чем оборачиваемость кредиторской
задолженности, и это является положительным фактором;
- оборачиваемость в днях характеризует, сколько в среднем дней денежные
средства были «омертвлены» в производственных запасах. Чем меньше этот
период, тем лучше.
Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле
характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Они подводят как бы
итог деятельности предприятия за отчетный период.
Способность предприятия обеспечить рост собственного капитала может
быть оценена системой показателей финансовых результатов деятельности
предприятия содержится в «Отчете о финансовых результатах» (Таблица 9).
По показателям прибыли предприятие выглядит уверенно. Однако в 2016г.
можно отметить следующие изменения: увеличилась выручка предприятия на
5,3%, прибыль от продаж увеличилась на 35,4%, прибыль до налогообложения
уменьшилась на 30,6%, чистая прибыль уменьшилась на 31,9%. Увеличение
объемов продаж привело к увеличению прибыли от основной деятельности, но
на окончательный финансовый результат оказало значительное отрицательное
влияние получение значительного убытка от прочих операций в следствие
полученного отрицательного сальдо прочих операций в 2016г. в размере 3231880
тыс. руб. в отличие от положительного сальдо прочих операций в 2015г. –
3898731 тыс. руб.
46
Таблица 9
Динамика показателей прибыли ООО «Буровая компания
«Евразия»
1
Показатель
2016г.
2015г.
Отклонение
(-,+)
Отклонение
уровня, %.
наименование
код
1
2
3
4
5=3-4
6=5/4*100%
Выручка
2110
63592601
60401391
3191210
5,3
Себестоимость
продаж
2120
-
49039405
-
48969498
-69907
0,1
Валовая прибыль
(убыток)
2100
14553196
11431893
3121303
27,3
Коммерческие
расходы
2210
0
0
0
0
Управленческие
расходы
2220
-2557407
-2569939
12532
-0,5
Прибыль (убыток)
от продаж
2200
11995789
8861954
3133835
35,4
Доходы от
участия в
других
организациях
2310
0
40
-40
-100,0
Проценты к
получению
2320
1085048
1090927
-5879
-0,5
Проценты к
уплате
2330
-671064
-620259
-50805
8,2
Прочие доходы
2340
1911653
6222882
-4311229
-69,3
Прочие расходы
2350
-5143533
-2324151
-2819382
121,3
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
2300
9177893
13231393
-4053500
-30,6
Текущий налог на
прибыль
2410
-461096
-1608089
1146993
-71,3
в т.ч. постоянные
налоговые
обязательства
(активы)
2421
68071
302799
-234728
-77,5
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
2430
-1420651
-736292
-684359
92,9
Изменение
отложенных
налоговых
активов
2450
114239
901
113338
12579,1
Прочее
2460
-93
-818
725
-88,6
Чистая прибыль
(убыток)
2400
7410292
10887095
-3476803
-31,9
1
Составлена автором.
47
Чтобы оценить работу ООО «Буровая компания «Евразия» рассчитаем
наиболее актуальные показатели рентабельности:
Таблица 10
Показатели рентабельности ООО «Буровая компания «Евразия»
1
Наименование показателя
2015г.
2016г.
Изменение
Рентабельность продаж
0,147
0,189
0,042
Общая рентабельность
0,163
0,101
-0,062
Рентабельность внеоборотных
активов
0,361
0,227
-0,134
Рентабельность оборотных активов
0,332
0,218
-0,114
Рентабельность основной
деятельности (окупаемость
издержек)
0,181
0,245
0,064
Фондорентабельность
0,439
0,282
-0,157
Из полученных результатов видно, что общая рентабельность и
рентабельность внеоборотных активов, рентабельность оборотных активов
снизилась, когда по остальным показателям она увеличилась. Снижение
произошло из-за увеличения оборотных активов предприятия на 4,27%, в
частности денежных средств, в комплексе с падением величины полученной
чистой прибыли на 31,9%. Рентабельность продаж увеличилась, это является
следствием большей степени увеличения выручки по сравнению с увеличением
расходов на производство и реализацию продукции.
Проведенный анализ показателей деловой активности показал, что
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Буровая
компания «Евразия» в 2016 году повысился и составил 4,922, а период оборота
дебиторской задолженности уменьшился и составил 74 дня, что
свидетельствует о том, что оборачиваемость дебиторской задолженности
увеличилась (т.е. покупатели стали лучше и быстрее расплачиваться за
выполненные работы и поставленную продукцию). Это свидетельствует о том,
что у ООО «Буровая компания «Евразия» улучшилась работа с дебиторами,
что может положительно сказаться на необходимом объеме оборотных
1
Составлена автором.
48
средств у предприятия для осуществления финансово-хозяйственной
деятельности.
Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности
в 2016 году также возросло, что свидетельствует о том, что ООО «Буровая
компания «Евразия» стало более активно рассчитываться по своим долгам. Об
этом же свидетельствует и уменьшение периода оборачиваемости
кредиторской задолженности предприятия в 2016 году по сравнению с 2015
годом (Рис. 3).
Рисунок 3. Показатели эффективности управления кредиторской и
дебиторской задолженностями в ООО «Буровая компания
«Евразия»
1
Увеличение коэффициента кредиторской задолженности снижает
финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, однако эта
задолженность поставщикам и подрядчикам, и дает предприятию возможность
пользоваться «бесплатными деньгами».
Также стоит отметить, что оборачиваемости дебиторской задолженности
меньше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности, и это является
положительным фактором.
1
Рисунок автора.
4,719
4,922
4,923
5,565
77
74
74
66
0,000
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Т оборота
дебиторской
задолженности
Т оборота
кредиторской
задолженности
2015г. 2016г.
49
Превышение дебиторской задолженности над кредиторской в дальнейшем
может привести к необходимости привлечения займов для обеспечения
деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости
предприятия. Проведем сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности (Таблица 11).
Таблица 11
Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности ООО «Буровая
компания «Евразия»
1
Показатели
Дебиторская
задолженность
Кредиторская
задолженность
Результат
сравнения
2015г.
2016г.
2015г.
2016г.
2015г.
2016г.
Остатки на
начало периода,
тыс. руб.
11652610
13944952
10489034
14049030
-
1163576
104078
На конец
периода, тыс.
руб.
13944952
11894399
14049030
8804683
104078
-
3089716
Средние остатки,
тыс. руб.
12798781
12919676
12269032
11426857
-529749
-
1492819
Период оборота,
дней
77
74
74
66
-3
-9
Оборачиваемост
ь в оборотах
4,719
4,922
4,923
5,565
0,204
0,643
Из полученных результатов видно, что в 2016г. наблюдается превышение
дебиторской задолженности над кредиторской, что создает угрозу финансовой
устойчивости предприятия.
Период погашения кредиторской задолженности в 2016г. на 9 дней меньше
дебиторской задолженности, что объясняется превышением дебиторской
задолженности над кредиторской. Причина этого – более высокая скорость
обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая
ситуация рассматривается как отрицательная, так как не обеспечивает
дополнительный приток денежных средств.
Таким образом, вследствие того, что скорость оборота дебиторской
1
Составлена автором.
50
задолженности у ООО «Буровая компания «Евразия» увеличилась, контроль за
взысканием дебиторской задолженности у предприятия улучшился.
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в
отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов.
Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно
различаются. В этой связи, данные методики условно можно назвать методиками
предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может
претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине
"специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется
целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих
показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен
диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того,
даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом
специфики отраслей.
Произведем расчет согласно нормативному документу «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса» (№ 31-р ред. от 12.09.1994 г.). Оценка
неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:
– Коэффициента текущей ликвидности;
– Коэффициента обеспеченности собственными средствами;
– Коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности, которые
рассчитываются следующим образом
1
:
Результаты расчетов сведем в таблицу 12.
1
Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2013. – С. 121
51
Таблица 12
Коэффициенты оценки структуры баланса
Наименование показателя
2015г.
2016г.
Изменение
Коэффициент текущей ликвидности
0,733
2,020
1,287
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
0,325
0,484
0,159
Наименование показателя
2016г.
Отклоне-
ние от
норматива
Коэффициент восстановления
платежеспособности
Нормат
ив=1
1,332
0,332
Коэффициент утраты платежеспособности
Нормат
ив =1
1,171
0,171
В конце отчетного периода значение коэффициента текущей ликвидности
увеличилось на 1,287 и составило 2,020. Значение коэффициента в конце периода
выше критериального, что означает отсутствие финансового риска исследуемой
организации, т.е. нет явной угрозы финансовой стабильности организации.
У анализируемой организации коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования имеет значение выше критериального. Собственными
оборотными средствами в конце отчетного периода оборотные активы полностью
не могут быть покрыты, т.е. практически в равной мере финансируются за счет
собственных и заемных средств.
Полученные значения коэффициентов утраты (восстановления)
платежеспособности выше критериального уровня, что свидетельствует о том, что у
предприятия в ближайшее время существует реальная возможность сохранить
достаточный уровень платежеспособности, и можно констатировать, что
предприятие в ближайшее время сможет выполнять обязательства перед
кредиторами, т.е. нет угрозы утраты платежеспособности предприятия.
Вычислим индекс кредитоспособности Альтмана:
Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей
формуле:
Z=0,717*X1+0,847*X2+3,107*X3+0,42*X4+0.995*X5
52
где Х
1
— чистый капитал (собственные оборотные средства) / сумма активов;
Х
2
— нераспределенная прибыль / сумма активов; Х
3
— прибыль до уплаты налога
и процентов / сумма активов; Х
4
— балансовая стоимость собственного капитала /
заемные обязательства; Х
5
— выручка / сумма активов.
Z
2015
=0,717*10778575/71980425+0,847*10887095/71980425+3,107*13231393/
71980425+0,42*48843817/22968739+0,995*60401391/71980425= 2,535.
Z
2016
=0,717*16895104/75056264+0,847*7410292/75056264+3,107*9177893/
75056264+0,42*57030749/18634286+ 0,995*63592601/75056264= 2,753.
В 2015г. и в 2016г. вероятность банкротства предприятия была очень низка,
предприятие в зоне неопределенности: предприятие находится на грани
несостоятельности и может как обанкротиться, так и продолжать свою работу. В
2016 году полученное значение констатирует, что предприятие работает
достаточно стабильно и банкротство маловероятно. Полученное заначение
говорит о том, что в 2016 году относительно улучшилось управление ресурсами
предприятия.
Произведем расчет показателей модели У.Бивера для ООО «Буровая компания
«Евразия», используя Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых результатах
(таблица 19).
Таким образом, по результатам анализа можно сделать следующий вывод:
Коэффициент Бивера на начало и на конец 2016 года был выше
рекомендуемого значения. Это говорит о том, что в 2016 году притоком денежных
средств может быть покрыто 61,3% общей суммы краткосрочных и долгосрочных
обязательств. Значение показателя соответствует значению «благополучное
состояние».
Коэффициент рентабельности активов характеризует способность
руководства предприятия эффективно использовать ее активы для получения
прибыли. На начало рассматриваемого периода данный коэффициент имел
значение выше уровня критериального, но к концу 2016 г. уменьшил свое
значение, оставшись выше критериального, в следствие чего можно сделать вывод
о том, что активы ООО «Буровая компания «Евразия» использовались менее