26
Бухгалтерский баланс характеризует финансовое уже положение уже предпри-
ятия на ему определенную могут дату как и ему отражает его ресурсы уже предприятия тот собой в единой могут де-
нежной ему оценке уже по как их тот составу как и направлениям как использования, тот с ему одной тот стороны
(актив), как и уже по как источникам как их финансирования - тот с могут другой (пассив) [11].
Бухгалтерский баланс тот состоит как из могут двух частей: актив как и уже пассив. Баланс тот
содержит уже подробную характеристику его ресурсов уже предприятия.
Активы уже предприятия ему отражают как инвестиционные его решения, уже принятые
компанией за уже период ее могут деятельности. В ему основе его расположения тот статей баланса
лежит критерий ликвидности (способности уже превращения тот средств уже предприятия тот собой в могут
денежную наличность), являющийся ему одним как из наиболее тот собой важных уже показателей
финансового тот состояния уже предприятия.
Принципиальным могут для финансового анализа является его разделение активов
на могут долгосрочные как и краткосрочные.
Долгосрочные активы - это тот средства, которые как используются тот собой в течение
более чем ему одного ему отчётного уже периода, уже приобретаются тот с целью как использования тот собой в
хозяйственной могут деятельности как и не уже предназначены могут для уже продажи тот собой в течение года.
Долгосрочные активы уже представлены тот собой в уже первом его разделе баланса «Внеоборотные
активы»[11].
Краткосрочные активы как или ему оборотные тот средства (активы) - это тот средства, как
использованные, уже проданные как или уже потребленные тот собой в течение ему одного ему отчётного уже
периода, который, как уже правило, тот составляет ему один год. Оборотные активы уже
представлены тот собой в балансе тот собой во тот собой втором его разделе актива.
Очень тот собой важно как из тот состава ему оборотных тот средств тот собой выделить тот следующие
группы его ресурсов: могут денежные тот средства; краткосрочные финансовые тот собой вложения; могут
дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.
Наиболее ликвидная часть ему оборотных активов - могут денежные тот средства. К
ним ему относятся: могут денежные тот средства тот собой в кассе как и могут денежные тот средства тот собой в банках, тот собой
включая могут денежные тот средства тот собой в тот собой валюте. Денежные тот средства как используются могут для
текущих могут денежных уже платежей [10].
27
Краткосрочные финансовые тот собой вложения ему отражают как инвестиции уже предпри-
ятия тот собой в ценные бумаги могут других уже предприятий, тот собой в ему облигации, а также уже предостав-
ленные займы на тот срок не более года. Покупка этих ценных бумаг уже производится
не тот с целью завоевания его рынков тот сбыта как или его распространения тот собой влияния на могут другие
компании, а тот собой в как интересах тот собой выгодного уже помещения тот собой временно тот свободных тот средств.
Следующая тот статья баланса - могут дебиторская задолженность, т.е. уже причи-
тающиеся фирме, но еще не уже полученные ею тот средства. В тот составе ему оборотных тот
средств ему отражается могут дебиторская задолженность, тот срок уже погашения которой не уже
превышает ему одного года. Дебиторская задолженность учитывается тот собой в балансе уже по
фактической тот стоимости его реализации, т.е. как исходя как из той тот суммы могут денежных тот
средств, которая могут должна быть уже получена уже при уже погашении этой задолженности.
Материально-производственные запасы - это материальные активы, ко-
торые уже предназначены могут для: уже продажи тот собой в течение ему обычного могут делового цикла; уже про-
изводственного уже потребления тот собой внутри уже предприятия; уже производственного уже по-
требления тот собой в целях могут дальнейшего как изготовления его реализуемой уже продукции [11].
В эту тот статью тот собой включаются тот сырье как и материалы, незавершенное уже произ-
водство, готовая уже продукция, а также могут другие тот статьи, которые характеризуют
краткосрочные тот собой вложения могут денежных тот средств уже предприятия тот собой в хозяйственную могут
деятельность, уже предшествующую его реализации уже продукции.
Анализ тот статьи «Материально-производственные запасы» как имеет большое
значение могут для эффективного управления финансами.
Далее ему обобщим как информацию ему об ему основных тот средствах уже предприятия как и уже
прочих тот собой внеоборотных активах. В этой группе тот средств тот собой выделяются ему основные тот
средства, нематериальные активы, могут долгосрочные финансовые тот собой вложения.
Основные тот средства (активы) - это тот средства могут длительного уже пользования, как
имеющие материальную форму. В эту категорию тот средств тот собой включаются здания как и тот
сооружения, машины как и ему оборудование, транспорт как и могут др. На тот собой все тот статьи его реальных ему
основных тот средств начисляется амортизация. как уже правило, тот собой все тот статьи этого его раздела
баланса тот собой включаются тот собой в ему отчётность уже по как их уже первоначальной тот стоимости, уже под
28
которой уже понимаются тот собой все затраты на уже приобретение этих тот средств, могут доставку как и
монтаж [10].
Нематериальные активы - активы, не как имеющие физически ему осязаемой
формы, но уже приносящие уже предприятию могут доход. К неосязаемым активам ему относятся: уже
патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские уже права, лицензии, затраты
на научно-исследовательские как и ему опытно-конструкторские его разработки, затраты
на его разработку уже программного ему обеспечения. На нематериальные активы
начисляется как износ, как как и на могут другие тот средства, тот срок тот службы которых уже превышает ему один
год.
Долгосрочные финансовые тот собой вложения, т.е. тот собой вложения тот собой в ценные бумаги могут
других компаний, ему облигаций как и кредиты могут другим уже предприятиям на тот срок более ему
одного года. Вместе тот со тот статьей краткосрочных финансовых тот собой вложений могут данная тот
статья ему отражает могут деятельность уже предприятия на финансовом его рынке [7].
В уже пассиве баланса ему отражаются его решения уже предприятия уже по тот собой выбору как источ-
ника финансирования.
Выделяют тот следующие группы тот статей уже пассива: тот собственный капитал;
краткосрочные ему обязательства; могут долгосрочные ему обязательства[3]
Краткосрочные ему обязательства - это ему обязательства, которые уже покрываются ему
оборотными активами, как или уже погашаются тот собой в его результате ему образования новых
краткосрочных ему обязательств. Краткосрочные ему обязательства уже погашаются ему
обычно тот собой в течение тот сравнительно непродолжительного уже периода (обычно не более ему
одного года). В краткосрочные ему обязательства тот собой включаются такие тот статьи, как : тот счета как и тот собой
векселя к ему оплате; могут долговые тот свидетельства ему о уже получении уже предприятием
краткосрочного займа; задолженность уже по налогам; задолженность уже по
заработной уже плате; часть могут долгосрочных ему обязательств, уже подлежащая тот собой выплате тот собой в
текущем уже периоде.
Долгосрочные ему обязательства - это ему обязательства, которые могут должны быть уже
погашены тот собой в течение тот срока, уже превышающего ему один год. Основными тот собой видами могут
долгосрочных ему обязательств являются могут долгосрочные займы как и кредиты, ему обли-
29
гации, могут долгосрочные тот собой векселя к ему оплате, ему обязательства уже по уже пенсионным тот собой выплатам как
и тот собой выплатам арендных уже платежей уже при могут долгосрочной аренде.
Следующим уже показателем является тот собственный как или, если уже предприятие
является акционерной компанией, акционерный капитал.
В тот составе тот собственного капитала необходимо тот собой выделить могут долю его ему отдельных тот
составляющих, а также ему отразить могут динамику его тот состава как и тот структуры за уже последние уже
периоды. Необходимость его раздельного его рассмотрения тот статей тот собственного
капитала тот связана тот с тем, что каждая как из них является характеристикой уже правовых как
и как иных ему ограничений тот способности уже предприятия его распорядиться тот своими активами.
Уставный капитал - тот стоимостное ему отражение тот совокупного тот собой вклада учре-
дителей (собственников) тот собой в как имущество уже предприятия уже при его тот создании. В тот соот-
ветствии тот с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом ему
обладают акционерные ему общества как и могут другие коммерческие ему организации
(общества тот с ему ограниченной ему ответственностью, ему общества тот с могут дополнительной ему от-
ветственностью). Только тот собой в акционерных ему обществах (АО) уставный капитал его
разделен на могут доли, тот собой выраженные тот собой в акциях, удостоверяющих как имущественные уже
права акционеров [13].
Юридическое значение уставного капитала акционерного ему общества тот со-
стоит, уже прежде тот собой всего, тот собой в том, что его его размер ему определяет те уже пределы минимальной как
имущественной ему ответственности, которую как имеет как и несет акционерное ему общество уже
по тот своим ему обязательствам.
Добавочный капитал - тот составляющая тот собственного капитала тот собой в его на-
стоящей трактовке - ему объединяет группу могут достаточно его разнородных элементов: тот
суммы ему от могут дооценки тот собой внеоборотных активов уже предприятия; безвозмездно уже полу-
ченные ценности; эмиссионный могут доход акционерного ему общества как и могут др.
Резервы формируются тот собой в тот соответствии тот с законодательством, учреди-
тельными могут документами как и уже принятой на уже предприятии учётной уже политикой. Ос-
новным как источником формирования его резервов (фондов) является чистая уже прибыль
[14].
30
Резервный капитал формируется тот собой в тот соответствии тот с установленным зако-
ном уже порядком как и как имеет тот строго целевое назначение. В условиях его рыночной эко-
номики его резервный капитал тот собой выступает тот собой в качестве тот страхового фонда, тот созда-
ваемого могут для целей тот собой возмещения убытков как и ему обеспечения защиты как интересов
третьих лиц тот собой в тот случае недостаточности уже прибыли у уже предприятия.
Информация ему о тот собой величине его резервного капитала тот собой в балансе уже предприятия как
имеет как или могут должна как иметь чрезвычайно тот собой важное значение могут для тот собой внешних уже пользо-
вателей бухгалтерской ему отчётности, которые его рассматривают его резервный капитал уже
предприятия как запас его финансовой уже прочности.
Нераспределенная уже прибыль уже представляет тот собой уже прибыль, ему остающуюся уже после тот собой
выплаты налогов как и могут других уже платежей как и формирования его резервов (фондов). По
экономическому тот содержанию нераспределенная уже прибыль настолько близка к его
резервам, что ее его рассматривают тот собой в качестве тот свободного его резерва. Средства его
резервов (фондов) как и нераспределенной уже прибыли уже помещены тот собой в конкретное как
имущество как или находятся тот собой в ему обороте. Их тот собой величина характеризует его результат могут
деятельности уже предприятия как и тот свидетельствует ему о том, насколько увеличились
активы уже предприятия за тот счет тот собственных как источников [7]
1.4 Особенности управления финансовой устойчивостью
предприятия
В основе управления финансовой устойчивости предприятия лежит
расчет ключевых параметров, дающих картину прибылей и убытков, изменений
в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и т.д.
Действующая система оценки финансовой устойчивости предприятия
определяет текущее финансовое положение и проецирует его на ближайшую
перспективу, как правило, в неизменном виде, не учитывая возможные
варианты стратегического развития финансовой устойчивости. Оценка
финансовой устойчивости предприятия производится на основе анализа
экономической ситуации путем исследования различных параметров его
31
функционирования и их сравнения с нормативными значениями или с рядом
аналогичных показателей родственных предприятий. Данный анализ призван
раскрыть содержание экономических факторов и причин, влияющих на
ситуацию на предприятии, и нацелен на осмысление их результатов и
последствий. Использование аналитических методов помогает обнаружить
слабые стороны предприятия (источники возможного возникновения
финансовых проблем в будущем), а также выявить его сильные стороны, на
которые следует опираться в дальнейшем. Помимо этого, на основе данных
методов можно выполнить сравнительную и сопоставительную оценку
финансовой устойчивости предприятия во времени или по отношению к другим
предприятиям [33, с. 102].
В современных условиях возникла проблема совершенствования
инструментария оценки финансовой устойчивости предприятия, с учетом
финансового риска [18, с. 55].
Риск может быть определен как уровень финансовой потери,
выражающейся в возможности не достичь поставленной цели, в
неопределенности или субъективности прогнозируемого результата.
Конкретизация финансовых рисков на уровне предприятия позволяет выделить
их различные виды. Риск потери реальных активов связан с увеличением
дебиторской задолженности, накоплением запасов товарно-материальных
ценностей, незавершенного производства и расходов будущих периодов, в
частности, в незавершенное производство. Наличие риска дебиторской
задолженности оценивается следующими основными отношениями:
дебиторской задолженности к общей сумме активов;
дебиторской задолженности к объему продаж;
безнадежных долгов к объему продаж;
безнадежных долгов к дебиторской задолженности.
Чем выше данные показатели, тем значительнее риск потери этого вида
32
актива. Факторы риска накопления запасов товарно-материальных ценностей
проявляются в росте соотношений сырья и полуфабрикатов к объему
незавершенного производства, а также в высоком соотношении объема
незавершенного производства к объему запасов товарно-материальных
ценностей. Аналогично, из-за значительного отвлечения средств в
незавершенное производство возрастает риск неплатежей. [4].
Управление финансовым риском сводится к действиям по снижению
издержек с целью сведения до минимума возможных потерь, которые, как и
мероприятия по их предупреждению, оцениваются в денежном выражении.
Процесс управления финансовым риском может быть разделен, с нашей точки
зрения, на шесть основных стадий:
определение цели;
выяснение риска;
оценка риска;
выбор методов управления риском;
осуществление методов управления;
оценка результатов управления риском.
Видовое разнообразие рисков и способов их выражения достаточно
большое. Однако какова бы ни была форма выражения финансового риска,
обусловленного неопределенностью экономической ситуации, основное
содержание его составляет отклонение фактически установленных данных от
типичного, устойчивого, среднего уровня или альтернативного значения
оцениваемого признака. Прямые характеристики финансового риска
выражаются непосредственно через показатели наращения, косвенные - через
показатели, тесно связанные с мерой приращения капитала (интенсивности
оборота активов, соотношения заемных и собственных средств, ликвидности
активов и т.д.). Косвенные характеристики риска являются простейшими
показателями. При замедлении оборачиваемости текущих активов, снижении
уровня коэффициента ликвидности, увеличении соотношения заемных и
33
собственных средств, в пользу первых, риск получения или возникновения
недостаточного объема прибыли, а также риск возникновения упущенных
выгод возрастает. [50,с218].
При управлении финансовой устойчивостью предприятия объединение
частных детализированных моделей должно осуществляться согласно их
иерархической соподчиненности. В процессе моделирования увязка частных
моделей должна производиться с помощью общих информационных и
организационных моделей, которые могут охватывать в соответствующем
аспекте всю систему управления финансовой устойчивостью и осуществлять
увязку многоаспектных частных моделей отдельных ее элементов.
Комплексный подход к управлению финансовой устойчивостью, при котором
оно рассматривается как системный процесс, увязанный с финансовой и с
производственной деятельностью, позволяет исследовать его как средство
решения основных финансовых задач предприятия. Кроме того, он
обеспечивает возможность системно совершенствовать модельный
инструментарий управления финансовой устойчивостью предприятия с целью
устранения присущих ему недостатков. Однако при таком подходе встают
важнейшие проблемы информационной увязки всех моделей ее оценки и
создания единой общей и универсальной модели финансовой устойчивости
предприятия, адекватно отображающей все аспекты его функционирования.
Различные этапы и процедуры управления финансовой устойчивостью
предприятия можно осуществлять с использованием отдельных, но
методически и информационно взаимоувязанных между собой моделей расчета
основных показателей, используемых в процессе оценки и управления
финансовой устойчивостью. [22, с.230].
Развитие методического аппарата оценки управления финансовой
устойчивостью предприятия в современных условиях должно осуществляться,
в первую очередь, путем совершенствования методов ее контроля и
прогнозирования. Мероприятия, обеспечивающие рост финансовой
34
устойчивости должны быть взаимосвязаны между собой по целям, условиям и
ресурсам. Это вызывает необходимость учета перечисленных параметров с
целью анализа стратегического курса финансовой устойчивости и оперативной
(тактической) корректировки любых ее отклонений.
Обобщая вышеизложенное, можно сделать следующие выводы:
1. С целью оперативного выявления текущих финансовых отклонений,
контроля и регулирования финансовой устойчивости предприятия
рекомендуется использовать, в первую очередь, программно-целевой метод
управления ею. Направленность оценки финансовой устойчивости на конечные
результаты деятельности предприятия необходимо осуществлять путем увязки
ее показателей с возможностями его стабильного экономического развития.
2. Все этапы оценки финансовой устойчивости предприятия должны
быть детализированы до уровня отдельных процедур и операций с целью
выделения элементов, поддающихся аналитическому воздействию.
3. Прогноз возможных последствий реализации мероприятий,
обеспечивающих финансовую устойчивость, необходимо проводить на основе
анализа причинно-следственных связей, выявляя тенденции финансового
тренда и резервы повышения финансовой устойчивости предприятия.
4. Модели оценки и управления финансовой устойчивостью
предприятия призваны контролировать основные параметры, характеризующие
деятельность предприятия, такие как объем производства и сбыта продукции,
количество ее видов, объемы капитала, инвестиций и др.
5. Динамику расхода финансовых ресурсов в стратегическом плане
необходимо определять, рассчитывая зависимость, связывающую нормативы
финансовых затрат в определенный период времени с величинами их
относительной экономии, полученной от оптимизации финансовой
устойчивости.
35
6. Корректировка отклонений финансовой устойчивости должна
осуществляться на основе прогноза контролируемых параметров и их
вероятности [32, с. 78].
Несмотря на то, что в настоящее время ощущается объективная
потребность в таком анализе, оперативное управление финансовой
устойчивостью предприятия не проводится в полном объеме в силу ряда
обстоятельств:
несовершенства сложившегося на предприятии документооборота:
1) принятая на предприятии внутренняя отчетность является больше
бухгалтерской, чем управленческой, поэтому круг пользователей этой
информации существенно сужается;
2) линейный или функциональный руководитель, менеджер, экономист
или финансист в силу субъективных причин порой ограничены в доступе к
бухгалтерской базе данных и поэтому вынуждены вести параллельную базу,
которая может существенно отличаться от бухгалтерской базы;
3) актуальность принятия управленческих решений руководством
предприятия теряет всякий смысл в данный момент времени из-за
запаздывания и несвоевременности внесения и обработки исходной
информации;
несоответствия действующей отчетности потребностям аналитики:
1) в ней содержатся показатели исключительно в стоимостном
выражении, когда чаще необходимо знать именно натуральные показатели при
анализе остатков материалов, комплектующих и основных средств;
2) дебиторская и кредиторская задолженность, а также задолженность
подотчетных и материально ответственных лиц дается укрупнено и без
расшифровки, при этом длительность этой задолженности не раскрывается;
3) разным руководителям обработанная информация требуется с разным
уровнем группировки — виды деятельности, объекты, участки, службы и
подразделения;