36
4) разным руководителям обработанная информация требуется с разным
уровнем детализации. Если руководителю предприятия необходима
информация в максимально сжатом виде, то линейному или функциональному
руководителю — более подробная, но не такая детальная, как, скажем,
бухгалтеру материальной части, кладовщику или менеджеру по продажам или
закупкам;
5) в целом отсутствует единая система справочников (по материалам,
объектам, контрагентам, подразделениям, материально ответственным и
подотчетным лицам), что препятствует получению полного представления о
движении материальных, финансовых и документарных потоков;
отсутствия взаимосвязи и дублирования полномочий между
структурными подразделениями внутри финансово-экономической службы:
1) отсутствует схема внутреннего документооборота и взаимодействия
как в самой финансово-экономической службе, так и между другими службами;
2) отсутствуют стандарты на внутренние документы и порядок их
перемещения;
3) не установлены права доступа, порядок внесения и передачи
исходной и обработанной информации.
Эти и другие причины частичного применения или полного отсутствия
управления финансовой устойчивостью предприятия в режиме реального
времени могут быть сняты, если будет внедрен и объективно заработает
оперативный учет финансовой устойчивости предприятия.
Для решения этой задачи предлагается комплекс мероприятий, который
охватывает ряд аспектов.
1. Организационный аспект:
1) на базе действующей бухгалтерской программы создается отдельный
встроенный блок для финансово-экономической службы предприятия;
2) создаются сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита;
37
3) получение этих рапортов и оперативная работа с ними
осуществляются в режиме реального времени пользователями со своих рабочих
мест;
4) устанавливается порядок движения документов;
5) устанавливаются конкретные сроки представления, обработки и
передачи информации внутри той или иной службы, а также между службами.
2. Методический аспект:
1) разрабатываются перечень, внутреннее содержание и формат типовых
рапортов;
2) определяется уровень аналитики для каждого пользователя (1 —
большие группы, 2 — подгруппы, 3 — учетная единица);
3) устанавливается продолжительность периода анализа (день, неделя,
месяц, квартал, год).
3. Аналитический аспект:
1) определяется перечень анализируемых объектов (участок, объект,
подразделение, бизнес-единица, материально ответственное или подотчетное
лицо);
2) разрабатываются справочники в разбивке по видам объектов,
товарно-материальных ценностей (ТМЦ), поставщиков и покупателей, налогов
и банков, сотрудников, учредителей и т.д.;
3) устанавливаются единый доступ, порядок заполнения и обновления
справочников (в целях устранения дублирования).
4. Правовой аспект:
1) рапорты предназначены для служебного пользования специалистами
финансово-экономической службы и руководящего состава предприятия;
2) в соответствии с решением директора предприятия для каждого
специалиста устанавливаются уровень детализации и права доступа к
информации (полный, ограниченный, частичный);
3) устанавливается определенный перечень рапортов для конкретного
пользователя.
38
Только решив данный комплекс задач, можно говорить о постановке
оперативного учета финансовой устойчивости предприятия.
Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и
сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием.
Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение
использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается
наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом
финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости
предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость[31, с.298]..
Процесс повышения финансовой устойчивости предприятия
осуществляется по следующим этапам [48, с. 61].
1. Анализ активов и пассивов предприятия. Основной целью этого
анализа является выявление тенденций динамики объем и состава капитала в
предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и
эффективность использования капитала.
На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и
основных составных элементов капитала
в сопоставлении с динамикой объема
производства и реализации продукции; определяется соотношение
собственного и заемного капитала и его тенденции; в составе заемного
капитала изучается соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых
обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и
выясняются причины просрочки.
На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов
финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала.
В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике
следующие коэффициенты:
• коэффициент автономии;
• коэффициент финансирования;
• коэффициент долгосрочной финансовой независимости;
• коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности.
39
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить
степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков,
генерирующих угрозу его банкротства.
На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования
капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого
анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные
показатели:
• период оборота капитала;
• коэффициент рентабельности всего используемого капитала;
• коэффициент рентабельности собственного капитала;
• капиталоотдача;
• капиталоемкость реализации продукции.
2. Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры
капитала. Практика показывает, что не существует единых рецептов
эффективного соотношения собственного и заемного капитала не только для
однотипных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях
его развития и при различной конъюнктуре товарного и финансового рынков.
Вместе с тем, существует ряд объективных и субъективных факторов, учет
которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала,
обеспечивая условия наиболее эффективного его использования на каждом
конкретном предприятии. Основными из этих факторов являются [41, с. 202]:
• Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия.
Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их
ликвидность.
• Стадия жизненного цикла предприятия. Растущие предприятия,
находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие
конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для своего развития
большую долю заемного капитала.
40
• Конъюнктура товарного рынка. Чем стабильней конъюнктура этого
рынка, а соответственно и стабильней спрос на продукцию предприятия, тем
выше и безопасней становится использование заемного капитала.
• Конъюнктура финансового рынка. В зависимости от состояния этой
конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала.
• Уровень рентабельности операционной деятельности. При высоком
значении этого показателя кредитный рейтинг предприятия возрастает и оно
расширяет потенциал возможного использования заемного капитала.
• Отношение кредиторов к предприятию. Как правило, кредиторы при
оценке кредитного рейтинга предприятия руководствуется своими критериями,
не совпадающими иногда с критериями оценки собственной кредитоспособ-
ности предприятием.
• Уровень налогообложения прибыли. В условиях низких ставок налога
на прибыль или использования предприятием налоговых льгот по прибыли,
разница в стоимости собственного и заемного капитала, привлекаемого из
внешних источников, снижается.
• Финансовый менталитет собственников и менеджер предприятия.
Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход
собственников и менеджер к финансированию развития предприятия, при
котором е основу составляет собственный капитал.
• Уровень концентрации собственного капитала. Для того, чтобы
сохранить финансовый контроль за управлением предприятием (контрольный
пакет акций или контрольный объем паевого вклада), владельцам предприятия
и хочется привлекать дополнительный собственный капитал из внешних
источников, даже несмотря на благоприятные к этому предпосылки. Задача
сохранения финансовой контроля за управлением предприятием в этом случае
является критерием формирования дополнительного капитала за счет заемных
средств.
41
3. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня
финансовой рентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов
используется механизм финансового левериджа. [29, с.592].
4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его
стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке
стоимости собственного заемного капитала при разных условиях его привлечен
и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости
капитала.
5. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня
финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с
процессом дифференцированного выбора источников финансирования
различных составных частей активов предприятия. В этих целях все активы
предприятия подразделяются на такие три группы:
а) Внеоборотные активы.
б) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой
неизменную часть совокупного их размера, которая не зависит от сезонных и
других колебаний объема операционной деятельности и не связана с
формированием запасов сезонного хранения, долгосрочного завоза и целевого
назначения.
Бланк И.А. считает, что внутренний механизм восстановления
финансовой усидчивости представляет собой систему мер, направленных на
достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем
периоде [7, с.474]. Принципиальная модель финансового равновесия
предприятия имеет следующий вид:
ЧП
0
+ АО + ЛАК + ДСФР
П
= ΔИ
СК
+ ДФ + ПУП + СП + ΔК + ΔРФ
(12)
где ЧП
0
— чистая операционная прибыль предприятия;
АО — сумма амортизационных отчислений;
42
ЛАК — сумма прироста акционерного (паевого) капитала при
дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в
уставный фонд);
ДСФР
П
— прирост собственных финансовых ресурсом за счет прочих
источников;
ΔИск — прирост объема инвестиций, финансируемых за счет
собственных источников;
ДФ — сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов
собственникам предприятия на вложенный капитал);
ПУП – объем программы участия наемных работников в прибыли;
СП – объем социальных, экологических и других внешних программ;
Δ К - разница между объемом предусматриваемого к выплате в текущем
периоде основного долга и объемом возможного к получению кредита в этом
же периоде;
ΔРФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.
Как видно из приведенной формулы, правую ее часть составляют все
источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия, а
левую — соответственно все направления использования этих ресурсов.
Поэтому в упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия, к
достижению которой предприятие стремиться в кризисной ситуации, может
быть представлена в следующем виде:
ОГсфр = ОПсфр (13)
где ОГсфр — возможный объем генерирования собственных
финансовых ресурсов предприятия;
ОПсфр — необходимый объем потребления собственных финансовых
ресурсов предприятия.
Ефимова О.В. считает, что финансовая устойчивость должна
управляться исключительно при помощи прогнозирования показателей
деятельности предприятия [42, с.183]. По мнению автора, финансовая
устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно
43
способно за счет рационального управления материальными, трудовыми,
финансовыми ресурсами создать такое повышение доходов над расходами, при
котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий
предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а
так же удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.
44
2 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
МУП «Татышлинский маслозавод» является производителем и
поставщиком масел нерафинированных подсолнечного и рапсового первого
сорта, жмыха подсолнечного, жмыха рапсового.
Многолетний опыт, стабильная работа предприятия, применение
передовых технологий получения растительных масел, строгое соблюдение
стандартов и контроля качества позволяют предприятию предлагать масла и
жмыхи, отличительной особенностью которой являются высочайшее качество,
экологическая чистота. Высококачественное сырье и применение щадящих
температурных режимов при производстве масел и жмыха, позволяет получать
масло с низким содержанием негидратируемых фосфолипидов, и максимально
сохранить нативные свойства белка в жмыхе.
Проверенные технологии переработки, а так же собственная
лаборатория, позволяют получать высококачественные масла и жмых. Что
делает продукцию маслозавода Кронос конкурентоспособной и популярной на
рынке растительных масел
В таблице 3 представлены основные показатели деятельности
предприятия.
Таблица 3
Основные показатели деятельности
МУП «Татышлинский маслозавод» за 2015 - 2017 г.г.
Показатели
2015
2016
2017
Абс. откл.
2016-
2015
2017-
2016
1.Выручка от продаж,
тыс.руб.
5120
4823
6996
-297
+2173
2.Среднесписочная
численность, чел.
35
33
30
-2
-3
3.Среднегодовая стоимость
основных фондов, тыс. руб.
340
448
620,5
+108
+172,5
4.Среднегодовая стоимость
оборотных средств тыс. руб.
1980,0
2262,5
3992,5
+282,5
+1730
45
5. Среднегодовая стоимость
активов, тыс.руб.
2320,0
2710,5
4613
+390,5
+1902,5
6. Чистая прибыль, тыс.руб.
-1078
877
1061
+1955
+184
8. Материальные затраты,
тыс.руб.
2984
2329
3102
-655
+773
9. Производительность
труда одного работника в
год, руб.
146285,7
146151,
5
212000,
0
-134,2
+65848,
5
10.Рентабельность активов,
%
- 46,47
32,36
23,00
+78,83
-9,36
11.Фондоотдача
15,06
10,77
11,27
-4,29
+0,5
12. Материалоотдача
1,72
2,07
2,26
+0,35
+0,19
13.Коэффициент
оборачиваемости оборотных
средств, обороты
2,59
2,13
1,75
-0,46
-0,38
По данным, представленным в таблице 3 деятельность ООО
«Татышлинский маслозавод»» за 2015 – 2017 годы имеет как положительную,
так и отрицательную динамику.
За период 2015-2016 выручка упала, а чистая прибыль увеличилась
значительно, за счет снижения и оптимизации расходов предприятия.
Полученные результаты в таблице 1 характеризуют рост выручки от
продаж за представленный период времени. В 2016 году по сравнению с 2015
годом выручка снизилась на 297 тыс.руб., а в 2017 году по сравнению с 2016
годом увеличилась на 2173 тыс.руб. Данная динамика вызвана усилением
конкуренции на рынке продовольственных товаров, ростом цен на товары и
получением в 2017 году дополнительного заказа на поставку продуктов.
Среднегодовая стоимость основных фондов и оборотных средств предприятия
увеличилась. Наблюдается так же увеличение рентабельности активов в 2015
году по сравнению с 2016 годом на 78,83 %, однако в 2017 году по сравнению с
2016 годом эффективность активов снизилась на 9,36 %, что является
негативным фактором. Данная динамика вызвана ростом чистой прибыли.
Фондоотдача основных производственных фондов снизилась. Это
отрицательно характеризует использование внеоборотного капитала МУП
«Татышлинский маслозавод».