24
2. быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:
А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность; (6)
3. медленно реализуемые активы (А3), которые состоят из запасов,
НДС по приобретенным материальным ценностям, дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев
после отчетной даты (долгосрочная дебиторская задолженность), и прочих
активов:
А3 = Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие
оборотные активы; (7)
4. трудно реализуемые активы (А4).
А4 = Внеоборотные активы. (8)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится
кредиторская задолженность, а именно:
П1 = Кредиторская задолженность; (9)
2. краткосрочные пассивы (П2), которые включают в себя:
П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по
выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства; (10)
3. долгосрочные пассивы (П3), состоящие из:
П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы
предстоящих расходов; (11)
4. постоянные пассивы или устойчивые (П4) – собственный капитал
организации, т.е. раздел III «Капитал и резервы»:
П4 = Капитал и резервы. (12)
Баланс является ликвидным, а организация платежеспособной, если
выполняются следующие неравенства:
1. А1 ≥ П1;
2. А2 ≥ П2;
3. А3 ≥ П3;
25
4. А4 ≤ П4.
Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении
одного из условий финансовой устойчивости – наличие у организации
собственных оборотных средств.
Для более детального анализа платежеспособности применяются
следующие показатели ликвидности:
1. общий показатель ликвидности..
К
ОП
= (А1 + А2 + А3 + А4)/(П1 + П2 + П3) > 1 (13)
Используется для совокупной оценки ликвидности баланса и
характеризует возможность предприятия покрыть все свои обязательства как
краткосрочные, так и долгосрочные всеми активами. Основным фактором,
обуславливающим общую платежеспособность, является наличие у
предприятия реального собственного капитала.
2. коэффициент абсолютной ликвидности:
К
АЛ
=А1/(П1 + П2) (14)
Данный коэффициент выступает наиболее строгим критерием ликвидности и
показывает, часть краткосрочных обязательств, которую организация при
необходимости способна немедленно погасить за счет денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений. Рекомендуемое значение
коэффициента абсолютной ликвидности К
АЛ
> 0,1 – 0,7 (в зависимости от
отраслевой принадлежности).
3. коэффициент текущей ликвидности:
К
ТЛ
= (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (15)
Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей
текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика
исчисления данного показателя заключается в том, что краткосрочные
обязательства погашаются в основном за счет текущих активов;
следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие
обязательства, организация может рассматриваться как успешно
функционирующая (по крайней мере, теоретически). Значение показателя
26
может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в
динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Величина
К
ТЛ
= 1,5 считается допустимой, оптимальное значение К
ТЛ
= 2 – 3,5
4. коэффициент «критической оценки (ликвидности)»:
К
КЛ
= (A1 + А2) / (П1 + П2) (16)
Данный коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность
предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота
дебиторской задолженности. Допустимо значение К
КЛ
= 0,7 – 0,8, желательно
К
КЛ
= 1.
1.4 Оценка оборачиваемости (деловой активности)
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной
зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,
превращаются в реальные деньги.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным
влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего
характера.
Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и
эффективность текущей основной производственной деятельности.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в
скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в
исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых
коэффициентов – показателей оборачиваемости
9
.
Обычно коэффициенты оборачиваемости вычисляются как отношение
оборота и прочих торговых доходов компании (выручки от реализации) к
задействованным в производстве ресурсам за рассматриваемый период:
Коэффициент оборачиваемости = Выручка от реализации / Средняя
за период величина средств или их источников. (17)
9
Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А.
Никифорова. – М.: Дело и сервис, 2009. C. 148.
27
Также распространен вариант, при котором в качестве показателя
используется число дней, требуемых для полного оборота исследуемого
параметра (оборачиваемость в днях):
Оборачиваемость в днях = число дней в данном периоде /
Коэффициент оборачиваемости (18)
В основном показатели оборачиваемости рассчитываются по
бухгалтерскому балансу предприятия, при этом средняя величина средств
вычисляется как их сумма на начало и на конец отчетного периода, деленная
пополам.
Наиболее распространенные показатели:
1. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов. Значение
данного коэффициента показывает, количество полученных денежных
единиц на каждую денежную единицу вложений в имущество предприятия.
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов оценивает
эффективность использования всех ресурсов организации не зависимо от
источников их финансирования.
2. Помимо оборачиваемости совокупных активов рассчитывается
коэффициент оборачиваемости основных средств или фондоотдача и
текущих активов. Невысокий уровень фондоотдачи выступает показателем
недостаточного объема продаж или слишком высоких необоснованных
капиталовложений. Значение коэффициента оборачиваемости оборотного
текущих активов представляет скорость оборота совокупных мобильных
средств организации.
3. Значение коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности отображает эффективность организации работы,
направленной на сбор оплаты задолженности покупателей и заказчиков. Чем
ниже показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, исчисленный
в оборотах, тем выше потребность предприятия в оборотном капитале,
необходимом для расширения производственной деятельности.
28
4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
показывает насколько эффективно организованы расчеты по оплате
поставленной продукции, выполненных работ и услуг. Чем выше значение
данного показателя, тем быстрее предприятие рассчитывается по своим
долгам. Для анализа, среднего периода оплаты дебиторской или
кредиторской задолженности показатели их оборачиваемости
рассчитываются в днях. Расчет показателей оборачиваемости в днях
предполагает отношение количества дней в периоде к рассчитанным
коэффициентам оборачиваемости.
5. Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость
реализации запасов. При этом для расчета данного показателя, в знаменателе
формулы вместо выручки чаще используется себестоимость продукции,
работ, услуг, по причине того, что она является сопоставимой со стоимостью
запасов, т.к. сумма выручка включает в себя величину надбавки,
исключенной из стоимости товарно-материальных запасов. Коэффициент
оборачиваемости запасов также может рассчитываться, как среднее
количество дней, в течение которого запасы хранятся на складе.
6. Сумма показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и
оборачиваемости материально-производственных запасов, исчисленные в
днях выражает длительность операционного цикла. Данный показатель
позволяет определить средний период, необходимый для производства,
реализации и оплаты продукции организации.
Финансовый цикл характеризуется моментом погашение кредиторской
задолженности и моментом погашение дебиторской задолженности и
представляет собой период, в течение которого организация теряет свои
денежные ресурсы.
Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской
Задолженности (19)
Нет общепринятых норм оборачиваемости, так как данные показатели
во многом зависят от особенностей отрасли, размера предприятия, продукта,
29
поэтому в данном случае требуется мнение эксперта, статистика и так далее.
Нормы оборачиваемости будут выше у небольших предприятий, работающих
на конечного потребителя; у предприятий же, производящих продукцию
группы «А» (средства производства), - гораздо меньше из-за длительности
производственного цикла.
Важность показателя оборачиваемости связана с тем, что прибыль
возникает при каждом «обороте» запасов – их использовании в производстве,
операционном цикле. Значит, чем выше оборачиваемость, тем лучше,
поскольку тогда деньги вернутся к компании быстрее. Однако нужно
помнить и о том, что если запасы продаются слишком быстро, компания
рискует остаться без товара, а это чревато потерей клиентов
10
.
При вычислении коэффициентов оборачиваемости положительным
является рост значений в динамике или уменьшение длительности оборота.
1.5 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия
Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой
деятельности организации характеризуется ее финансовыми результатами.
Финансовый результата деятельности предприятия выражается в изменении
величины его собственного капитала за отчетный период. Способность
предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может
быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно
наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности
предприятия представлены в форме №2 годовой и квартальной
бухгалтерской отчетности
11
.
Общим финансовым результатом является прибыль, которая
обеспечивает производственное и социальное развитие организации.
Анализ прибыли проводится в следующих направлениях:
10
Правук, О. Цена оборачиваемости / О. Правук // Дистрибьюция и логистика. 2015. № 4. С. 32.
11
Савицкая, Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. – 6-e изд.,
перераб. и доп. – М: Инфра-М, 2016. С. 569.
.
30
• оценка выполнения плана по прибыли;
• оценка изменения величины прибыли в структуре и в
динамике;
• оценка влияния факторов, формирующих прибыль.
Прибыль – это чистый доход, который получает организация после
реализации продукции (услуг) в качестве вознаграждения за вложенный
капитал и риск предпринимательской деятельности. Прибыль –
положительный финансовый результат, убыток – отрицательный.
Сама по себе прибыль является достаточно емким и информативным
показателем, характеризующим различные аспекты деятельности
организации.
Прибыль выступает существенным показателем результативности
финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта.
Увеличение суммы прибыли в динамике обуславливает рост потенциала
предприятия, повышает уровень его деловой активности. Объемы прибыли
обусловливают долю доходов собственников и учредителей, суммы
дивидендов и пр.
Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:
оценку изменений каждого показателя за текущий анализируемый
период;
оценку и анализ структуры показателей и их изменений;
исследование динамики изменений показателей за ряд
предшествующих периодов;
оценку влияния факторов на результативность деятельности
предприятия.
Относительным показателем экономической эффективности является
рентабельность, комплексно отражающая степень результативности
использования материальных, трудовых и денежных ресурсов
Коэффициенты рентабельности представляют собой частный случай
показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в
31
числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе – величина ресурсов или
затрат. Однако на практике, анализ не всегда проводится в строгом
соответствии с теоретическими аспектами, вследствие чего рентабельность
понимается в более широком значении, нежели эффективность
12
.
В зависимости от того, с чьей позиции оценивается эффективность
финансово-хозяйственной деятельности предприятия, существует множество
коэффициентов рентабельности. Поэтому выбор оценочного коэффициента
зависит от алгоритма расчета, точнее, от того, какой показатель эффекта
(прибыли) используется в расчетах.
Таблица 1
Основные показатели рентабельности и их расчет
Наименование
показателя
Формула для расчета
1
2
Рентабельность продаж – доля
прибыли от продаж в выручке (руб.
прибыли на руб. выручки)
(Прибыль от продаж / выручка
от продаж) · 100%
Общая рентабельность – доля прибыли
до налогообложения (общей прибыли)
в выручке (руб. общей прибыли на
руб. выручки)
(Прибыль до налогообложения /
выручка от продаж) · 100%
Чистая рентабельность – доля чистой
прибыли в выручке (руб. чистой
прибыли на руб. выручки)
(Чистая прибыль / выручка от
продаж) · 100%
Затратоотдача – доля прибыли от
затрат (руб. прибыли на руб. затрат)
(Прибыль от продаж / затарты
на производство и реализацию) ·
100%
Валовая рентабельность – доля
валовой прибыли от выручки (руб.
валовой прибыли на руб. выручки)
(Валовая прибыль / выручка от
продаж) · 100%
Рентабельность активов – отражает
эффективность вложенных в
предприятия денежных средств.
(чистая прибыль / средняя
стоимость имущества) · 100%
Рентабельность акционерного капитала
– показывает эффективность
собственных средств, т.е. чистую
прибыль, полученную на вложенный
рубль, и, во-вторых, степень риска
предприятия.
(чистая прибыль / собственный
капитал) · 100%
12
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: ТК
Велби, Проспект, 2010. С. 320.
32
Глава 2. Финансово – экономический анализ
деятельности ООО «АиС» 2014–2016гг
2.1 Анализ динамики и структуры баланса предприятия
ООО «АиС» на настоящий момент относится к малым предприятиям.
Оно было образовано в 2009 году и на начальной стадии своего развития
производила весьма ограниченный ассортимент, к тому же не очень
хорошего качества. С течением времени производство расширялось,
выпускаемая продукция усложнялась, с соответствующим повышением
качества.
В настоящее время производит практически полный ассортимент
мебели: кухни, прихожие, спальни, двери, мебельные стенки, офисную
мебель. Качество выпускаемой продукции заметно выросло благодаря
повышению качества используемого сырья и полуфабрикатов, обновлению
используемого оборудования, а также повышению квалификации
работников.
Ассортимент продукции, выпускаемой ООО «АиС», весьма широк и
здесь представлены не только стандартные изделия, но и мебель, сделанная
по индивидуальным заказам. Фирма постоянно разрабатывает новые модели
мебели, отвечающие постоянно повышающимся требованиям покупателей по
качеству и дизайну.
Далее проведем анализ финансового состояния предприятия,
установим проблемы и причины их образования. Кроме того, рассмотрено
текущее состояние предприятия, его платежеспособность, финансовая
устойчивость, величина прибыли и рентабельности, а также динамика этих
показателей за 2013–2016 годы.
Начнем анализ с источников формирования и направлений
размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами
и пассивами.
33
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной
степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в
какие активы вложен капитал. В процессе финансово-хозяйственной
деятельности активы и пассивы претерпевают постоянные изменения.
Выявление этих изменений, установление взаимосвязей между различными
показателями отчетности дает первоначальное представление о финансовом
состоянии предприятия.
Для учета и анализа важен вопрос о допустимой и возможной степени
унификации баланса. Малая степень уплотнения приводит к огромному
количеству сведений, большая – к сокращению информативности и
аналитичности.
Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и
неэффективное, так как слишком большое количество показателей не
позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии
организации. Один из разработчиков теории балансоведения, Н.А. Блатов,
рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния
предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса, который
получают из исходного путем уплотнения отдельных статей и дополнения
его показателями структуры, динамики и структурной динамики.
Для построения аналитического баланса будем следовать следующим
рекомендациям по его преобразованию:
1 раздел актива (стр.190+230) формируется из данных по разделу 1
«Внеоборотные активы» + сумма дебиторской задолженности свыше 12
месяцев.
2 раздел актива (стр.210+220+240+250+260+270 = 290 – 230) сумма
«Итого по разделу 2» уменьшена на размер переведенной в 1 раздел
дебиторской задолженности. Раздел «Запасы» увеличиваем на сумму НДС
(стр.210+220).
3 раздел пассива (стр.490+640+650) раздел «Капиталы и резервы»
увеличиваем на сумму «Доходов будущих периодов» и «Резервов