45
Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что по всем показателям
рентабельности ООО «Глобал» в 2019 году наблюдается увеличение, что
свидетельствует об увеличении результативности деятельности предприятия.
Так рентабельность продаж увеличилась на 0,46%, что свидетельствует
об увеличении доли прибыли от продаж в выручке. Данная ситуация имела
место в виду увеличения темпов роста прибыли от продаж (в 9,35 раза).
Рентабельность затрат увеличилась на 0,40% и на конец 2019 года
составила 0,44%, т.е. 44 копейки прибыли от реализации было получено с
каждых 100 рублей понесенных расходов, связанных с реализацией
продукции. Положительная динамика рентабельности затрат свидетельствует
об увеличении окупаемости расходов по текущей деятельности.
В результате опережающего темпа роста прибыли от реализации над
темпами роста средней стоимости активов (102,10%) произошло увеличение
рентабельности активов на 1,58%, что расценивается как повышение
эффективности их использования. В результате в 2019 году с каждых 100
рублей использованных активов было получено 4,61 рублей прибыли.
Увеличившийся 0,46% показатель нормы прибыли свидетельствует об
увеличении эффективности всей финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Увеличение рентабельности собственного капитала на 2,53%
свидетельствует об увеличении до 7,97 рублей прибыли, приходящейся на 100
рублей собственного капитала, т.е. свидетельствует об увеличении
эффективности использования собственного капитала предприятием.
Коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 0,03
пункта, что свидетельствует о том, что собственный капитал увеличивается за
счет финансового результата деятельности предприятия, т.е. имеет место
увеличение его экономического потенциала, инвестиционной
привлекательности и финансовой устойчивости.
46
Для анализа факторов, оказавших влияние на изменение рентабельности
ООО «Глобал», используем факторную модель фирмы «DuPont» (формула 1)
и исходные данные таблицы 13.
Таблица 13
Исходные данные для анализа рентабельности ООО «Глобал» за
2018-2019 гг.
Показатели
2018
год
2019
год
Отклонение
(+; –)
Выручка, тыс. руб. (В)
122512
113068
-9444
Чистая прибыль, тыс. руб. (ЧП)
833
1293
460
Активы, тыс. руб. (А)
27488
28064
576
Собственный капитал, тыс. руб. (СК)
15320
16232
912
Рентабельность продаж, % (ROS)
0,68
1,14
0,46
Коэффициент оборачиваемости активов
(Коа)
4,46
4,03
-0,43
Коэффициент финансового рычага (LR)
0,76
0,70
-0,06
Рентабельность собственного капитала, %
(ROE)
5,44
7,97
2,53
Влияние факторов на рентабельность собственного капитала рассчитано
в таблице 14.
Таблица 14
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности
собственного капитала ООО «Глобал» в 2019 году
Подстановк
и
Факторы
Влияние
факторов
ЧП
СК
В
А
ROS
Koa
LR
RO
E
Базовое
значение
показателя
833
1532
0
1225
12
2748
8
0,68
4,4
6
1,7
9
5,4
4
Влияние
изменения
ЧП
1293
1532
0
1225
12
2748
8
8,4
4
3,00
Влияние
изменения
СК
1293
1623
2
1225
12
2748
8
7,9
7
-0,47
Влияние
изменения В
1293
1623
2
1130
68
2748
8
7,9
7
0,00
Влияние
изменения А
1293
1623
2
1130
68
2806
4
7,9
7
0,00
Совокупное влияние факторов
2,53
47
Влияние
изменения
ROS
1,14
4,4
6
1,7
9
9,1
4
3,71
Влияние
изменения
KOA
1,14
4,0
3
1,7
9
8,2
7
-0,88
Влияние
изменения LR
1,14
4,0
3
1,7
3
7,9
7
-0,30
Совокупное влияние факторов
2,53
Таким образом, отрицательное влияние на динамику рентабельности
собственного капитала исследуемого предприятия оказало увеличение
среднегодовой величины собственного капитала, что было перекрыто
положительным влиянием увеличения чистой прибыли предприятия.
Увеличение же рентабельности продаж, оказавшее положительное
влияние на динамику рентабельности собственного капитала, оказалось
преимущественным и перекрыло отрицательное влияние снижения
оборачиваемости активов и снижения коэффициента финансового рычага.
Таким образом, по всем показателям рентабельности ООО «Глобал» в
2019 году наблюдается увеличение, при этом показатели рентабельности
довольно низкие. В 2019 году имеет место улучшение всей финансово-
хозяйственной деятельности предприятия, его экономического потенциала
предприятия и инвестиционной привлекательности.
Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его
развития, достижении им поставленных целей, что отражают абсолютные
стоимостные и относительные показатели.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в
скорости оборота его средств, поэтому анализ деловой активности
заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых
коэффициентов (таблица 15).
Таблица 15
Динамика показателей деловой активности ООО «Глобал» за
2018-2019 гг.
Показатели
2018
год
2019
год
Отклонение
(+; –) или
темп роста, %
48
Среднегодовая стоимость активов, тыс.
руб.
27488
28064
102,10
Среднегодовая стоимость оборотных
активов, всего, тыс. руб.
118978
12316
103,52
В том числе:
- запасов, тыс. руб.
9192
9469
103,01
-дебиторской задолженности, тыс. руб.
1397
1852,5
132,61
Среднегодовая величина кредиторской
задолженности, тыс. руб.
12128
11824,
5
97,50
Выручка, тыс. руб.
122512
113068
92,29
Себестоимость продаж, тыс. руб.
122459
112572
91,93
Показатели интенсивности использования средств организации:
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
4,46
4,03
-0,43
Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов
10,30
9,18
-1,12
Время обращения:
0,00
- оборотных активов, дней
34,96
39,21
4,25
- запасов, дней
27,02
30,28
3,26
- дебиторской задолженности, дней
4,11
5,90
1,79
- кредиторской задолженности, дней
35,64
37,65
2,01
Продолжительность операционного цикла,
дней
31,13
36,18
5,05
Оценив динамику показателей деловой активности ООО «Глобал» за
2018-2019 гг., можно сделать вывод о том, что в 2019 году наблюдается
снижение эффективности использования средств в обороте. Непосредственно
это прослеживается в замедлении оборачиваемости оборотных активов на 4,25
дней, что было вызвано превышением темпов роста средней стоимости
оборотных активов над темпами роста выручки (103,52%>92,29%
соответственно) и повлекло за собой привлечение средств в оборот.
В результате превышения в 2019 году темпов роста средней стоимости
запасов (103,01%) над темпами роста себестоимости продаж (91,93%)
наблюдается замедление оборачиваемости запасов на 3,26 дня, что означает
увеличение времени нахождения средств в запасах и затратах, налогах по
приобретенным ценностям до 30,28 дней.
Аналогичная ситуация наблюдается и по оборачиваемости дебиторской
задолженности, время обращения которой увеличилось на 1,79 дня. В
результате срок ее погашения составил 5,90 дней.
49
Общее замедление оборачиваемости запасов и дебиторской
задолженности привело к увеличению времени нахождения средств в
материально-вещественной форме и расчетах с дебиторами на 5,05 дней, что
свидетельствует о снижении эффективности использования средств в обороте.
Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности на 2,01 дня
можно расценить как снижение сроков погашения обязательств.
Таким образом, в 2019 году имеет место снижение деловой активности
ООО «Глобал», что непосредственно прослеживается в увеличении времени
обращения всех составляющих оборотных активов и соответственно
увеличении продолжительности операционного цикла с 31,13 до 36,18 дней.
2.3. Оценка вероятности банкротства предприятия
При оценке текущей угрозы банкротства ООО «Глобал» с помощью
коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициента финансовой
независимости можно сказать, что уровень угрозы банкротства был
наибольшим в 2017 году, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности и
коэффициент финансовой независимости были наименьшими за исследуемый
период.
Следует отметить, что в 2019 году способность к нейтрализации угрозы
банкротства за счет внутреннего потенциала компании увеличилась,
поскольку увеличились коэффициенты рентабельности.
Далее произведена оценка вероятности банкротства исследуемого
предприятия по модели Альтмана (формула 2).
Таблица 16
Оценка вероятности банкротства ООО «Глобал»
Показатели
2017
год
2018
год
2019
год
Степень ликвидности активов
0,13
0,09
0,08
Уровень рентабельности активов
0,02
0,03
0,05
Уровень доходности активов
0,02
0,03
0,05
Коэффициент отношения собственного
капитала к заемному
1,20
1,32
1,43
Коэффициент оборачиваемость активов
3,93
4,46
4,03
Показатель уровня банкротства
2,17
2,37
2,37
50
Оценив показатели уровня банкротства исследуемого предприятия по
методике Альтмана можно сделать вывод о том, что на протяжении
анализируемого периода ООО «Глобал» вероятность банкротства высокая,
поскольку показатель находится в пределах 1,81 до 2,70.
Далее дана рейтинговая оценка исследуемой компании по уровню
финансового риска в соответствии с методикой ее определения, предложенной
Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Таблица 17
Рейтинговая оценка ООО «Глобал» по уровню финансового
риска
Наименование
показателя
2017 год
2018 год
2019 год
Факт-й
уровень
показат
еля
Кол-
во
балло
в
Факт-й
уровень
показат
еля
Кол-
во
балло
в
Факт-й
уровень
показат
еля
Кол
-во
бал
лов
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,13
10
0,09
7
0,08
6
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,23
0
0,21
0
0,27
0
Коэффициент текущей
ликвидности
0,95
0
1,01
2
1,08
3
Коэффициент
финансовой
независимости
0,55
13
0,57
14
0,59
15
Коэффициент
обеспеченности СОС
-0,05
0
0,01
0
0,07
0
Коэффициент
обеспеченности запасов
СК
-0,07
0
0,01
0
0,10
0
Итоговый балл
23
23
24
Таким образом, по степени финансового риска, исчисленного с
помощью данной методики, анализируемое предприятие относится к V классу
- предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Выводы по главе 2
По итогам второй главы работы можно сделать следующие выводы:
ООО «Глобал» занимается преимущественно оптовой
неспециализированной торговлей. В 2019 году имеет место снижение выручки
предприятия, при этом прибыль от продаж увеличилась в 9,35 раза, прочие
51
доходы предприятия превысили прочие расходы, в итоге чистая прибыль
увеличилась в 1,55 раза. Уровень затрат в выручке хоть и снизился в 2019 году,
но остался весьма высоким. Производительность труда снизилась на 2,58%, а
средняя заработная плата увеличилась на 0,31%, что свидетельствует о
неэффективном использовании средств на оплату труда на предприятии;
На протяжении 2017-2019 годов имеет место расширение хозяйственной
деятельности ООО «Глобал». Положительную динамику имеют как
внеоборотные, так и оборотные активы предприятия, а также его капитал, что
положительно, при этом краткосрочные обязательства предприятия имеют
тенденцию к снижению, что также положительно. Увеличилась доля
оборотных активов, а, следовательно, и мобильность средств предприятия, а
также доля собственного капитала до 58,77%, в 2019 году увеличился
удельный вес собственных оборотных средств в оборотных активах
предприятия до 7,14%. Отрицательным является снижение как абсолютной
суммы, так и удельного веса наиболее ликвидных активов с 13,44% до 7,60%,
что свидетельствует о снижении ликвидности имущества предприятия;
На протяжении 2017-2019 годов ООО «Глобал» является финансово
устойчивым предприятием, при этом имеет место увеличение финансовой
устойчивости, не обеспечена достаточная гибкость в использовании
собственных средств, которых в 2017 году у предприятия не было вообще, а в
2019 году они увеличились до 905 тыс. руб. Коэффициенты ликвидности
имеют тенденцию к увеличению, но ниже нормативных значений, что
свидетельствует о том, что предприятие имеет трудности в погашении свих
обязательств краткосрочного характера. Платежеспособность предприятия
имеет тенденцию к улучшению, однако удовлетворительной она была только
в 2019 году.
По всем показателям рентабельности ООО «Глобал» в 2019 году
наблюдается увеличение, при этом показатели рентабельности довольно
низкие. В 2019 году имеет место улучшение всей финансово-хозяйственной
52
деятельности предприятия, его экономического потенциала предприятия и
инвестиционной привлекательности.
В 2019 году имеет место снижение деловой активности ООО «Глобал»,
что непосредственно прослеживается в увеличении времени обращения всех
составляющих оборотных активов и соответственно увеличении
продолжительности операционного цикла с 31,13 до 36,18 дней;
При оценке текущей угрозы банкротства ООО «Глобал» с помощью
коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициента и финансовой
независимости было установлено, что у него уровень угрозы банкротства был
наибольшим в 2017 году, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности и
коэффициент финансовой независимости были наименьшими за исследуемый
период. По методике Альтмана вероятность банкротства ООО «Глобал»
высокая. По степени финансового риска, исчисленного с помощью методики
Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, предприятие относится к V классу -
предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
53
Глава 3 Направления совершенствования финансового
состояния ООО «Глобал»
3.1. Разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового
состояния организации
На основании проведенного во второй главе работы анализа было
выявлено, что платежеспособность ООО «Глобал» имеет тенденцию к
улучшению, однако показатели ликвидности ниже нормативных и
оборачиваемость оборотных активов снизилась. Поэтому в целях укрепления
платежеспособности исследуемого предприятия необходимо повысить
ликвидность и оборачиваемость активов.
Ликвидность предприятия зависит от следующих факторов:
- размера дебиторской задолженности - чем меньше этот
показатель, тем больше ликвидность;
- прибыль - чем выше прибыль предприятия – тем больше
ликвидность;
- структура капитала предприятия - повышение части собственных
средств в структуре капитала и уменьшение краткосрочных обязательств
приводит к росту ликвидности;
- материальные активы – наращивание собственных оборотных
средств и снижение уровня материальных активов, особенно запасов, ведет к
росту ликвидности.
Так, повысить ликвидность ООО «Глобал» возможно за счет следующих
мероприятий:
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности
посредством предоставления скидок покупателям за сокращение сроков
расчета;
- увеличение суммы денежных активов за счет рефинансирования
дебиторской задолженности, используя факторинг;
- оптимизация товарно-материальных ценностей при помощи
установления нормативов для запасов предприятия;
54
- рост прибыльности деятельности предприятия;
- соблюдение финансового правила: финансирование
инвестиционной программы (вложений во внеоборотные активы) за счет
долгосрочных, но не краткосрочных кредитов;
- уменьшение доли краткосрочных обязательств в пассивах
предприятия за счет перевода части краткосрочной задолженности в
долгосрочную (т.е. привлечение долгосрочных кредитов и займов взамен
краткосрочных);
- реализация излишних запасов;
- наращивание высоколиквидных активов.
Эффективное управление дебиторской задолженностью является одним
из основных условий повышения платежеспособности предприятия,
поскольку дебиторская задолженность является источником погашения
кредиторской задолженности предприятия. Так если заморожены средства в
расчетах с дебиторами, предприятие испытывает дефицит денежных средств,
что в итоге ведет увеличению задолженности по расчетам с кредиторами,
просрочкам платежей в бюджет и прочим платежам.
Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом
сбытовой деятельности любого предприятия. Слишком высокая доля
дебиторской задолженности в общей структуре активов снижает ликвидность
и финансовую устойчивость предприятия и повышает риск финансовых
потерь компании. Разумное же использование коммерческого кредита
способствует росту продаж, увеличению доли рынка и, как следствие,
положительно влияет на финансовые результаты предприятия и его
платежеспособность.
Снизить размер дебиторской задолженности можно, используя
стимулирование постоянных клиентов посредством предоставления скидок
покупателям за сокращение сроков расчета.
При этом следует отметить, что, предоставляя покупателю отсрочку
платежа, продавец, предоставляет ему своеобразный кредит, совсем не