22
2. При значении Z от 8 до 5 – небольшой риск наступления
несостоятельности.
3. При значении Z от 5 до 3 – средний риск банкротства.
4. При значении Z ниже 3 – большой риск несостоятельности.
5. При значении Z ниже 1 – компания является банкротом.
Данная модель построена на основании анализа данных 200
производственных предприятий за 3-х летний период [22].
К порядку расчета тех или иных показателей, характеризующих
финансово-имущественное состояние предприятия, существует множество
подходов несколько отличающихся друг от друга. В то же время нельзя обойти
тот факт, что на международном уровне был разработан и свой подход к
порядку расчета данных показателей.
Финансовый анализ основывают на системе экономической информации,
которая положена в основу принимаемых управленческих решений. Объем
плановой, нормативной, статистической, бухгалтерской, финансовой и иной
информации, ее хранение, обработку и использование в аналитической работе
можно эффективно организовать только на базе математической теории
информативного обеспечения управленческого процесса.
Формирование рационального потока информации опирается на
определенные принципы, к которым относят:
• установление информационных потребностей и способов их
наиболее полного удовлетворения;
• объективность отражения хозяйственных операций в учете и
отчетности организации;
• единство информации, поступающей из различных источников
(бухгалтерского, налогового и управленческого учета), а также плановых
данных;
• устранение дублирования в первичной информации, что
существенно облегчает ее сбор, обработку и хранение;
23
• оперативность информации, которая обеспечивается современными
техническими средствами и технологиями;
• формирование первичной информации с выделением наиболее
представительных аналитических показателей;
• возможное ограничение объема первичной информации и
повышение уровня ее использования;
• кодирование первичных данных для рационального использования
каналов связи и преобразующих устройств;
• разработку программ использования и анализа первичной
информации с целью принятия финансовых и инвестиционных решений [12].
Объективность отражения хозяйственных процессов — важнейшее
требование, предъявляемое к информации, получаемой из данных учета и
отчетности. Единство информации, поступающей из плановых и учетных
источников, позволяет аналитику сравнить те или иные показатели и выявить
отклонения от плановых (нормативных) параметров, например по бюджетам
доходов и расходов, движению денежных средств, инвестиционному и др.
В современных условиях установлены единые формы бухгалтерской
отчетности для всех предприятий и коммерческих организаций, приближенные
к международным стандартам, что создает условия для унификации
аналитической работы. Предприятия различных организационно-правовых
форм составляют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках по
единым форматам, что предполагает применение общих принципов
счетоводства [8].
Источниками информации для проведения анализа являются:
форма 1 "Бухгалтерский баланс",
форма 2 "Отчет о прибылях и убытках",
форма 3 "Отчет о движении фондов и других средств",
форма 4 "Отчет о движении денежных средств",
форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу"
24
Анализ итогов работы предприятия производится на основании:
бухгалтерского баланса за последний отчетный период и регламентируются
нормативными актами Постановлением Правительства РФ от 21.12.2005
№792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния
стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности» [1],
Приказ Минэкономразвития РФ от 18.04.2011 №175 «Об утверждении
Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица
в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности
(банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога» [2], Письмо
Центробанка РФ от 6 июля 2007г. №102-т «О методических рекомендациях по
анализу финансовой отчетности, составленной кредитными организациями в
соответствии с МСФО» [3], Приказ ФСФО России от 23.01.2001 № 16 «Об
утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового
состояния организаций”» [4].В случае непредставления в установленные сроки
руководством предприятия соответствующих документов бухгалтерские
балансы представляются налоговыми органами .
В разделе 1.2 были рассмотрены методические вопросы финансового
анализа. Анализ финансового состояния предприятия осуществляется
посредством анализа имущественного состояния и структуры капитала, оценки
эффективности и интенсивности использования капитала и оценки финансовой
устойчивости, платёжеспособности и кредитоспособности предприятия.
Оценка финансовой устойчивости предприятия может проводиться с
помощью абсолютных и относительных показателей. К порядку расчета тех
или иных показателей, характеризующих финансово-имущественное состояние
предприятия, существует множество подходов несколько отличающихся друг
от друга.
Выбор показателей для анализа финансовой устойчивости организации
должен способствовать решению поставленной задачи: оценить ее финансовую
устойчивость. Однозначных критериев оценки финансовой устойчивости,
которые являлись бы общепризнанными, пока не существует.
25
1.3. Классификация методов и приемов финансового анализа
Методы финансового анализа можно разделить на шесть видов, которые
представлены на рисунке 6:
Рисунок 6 – Методы финансового анализа
•Цель вертикального анализа заключается в
определении удельного веса статей в общем итоге
баланса и последующем сравнении результата с
данными предыдущего периода. Вертикальный анализ
проводится по исходной или агрегированной
отчетности. Он позволяет рассмотреть соотношения
между активами, собственным и заемным капиталом, а
также определить структуру капитала по отдельным
элементам
Вертикальны
й анализ
•Цель горизонтального анализа – в выявлении
изменений величин различных статей отчетности за
определенный период с последующей оценкой этих
изменений. При проведении этого вида ФА требуется
построение нескольких аналитических таблиц, в
которые вносят как абсолютные балансовые
показатели, так и относительные темпы роста
(снижения). Исходными данными служат базисные
темпы роста (снижения) за несколько периодов
Горизонталь
ный анализ
•Этот вид ФА строится на основе вертикального и
горизонтального анализа. Аналитическое сравнение
проводят по трем группам показателей: структуры
баланса; динамики баланса; структурной динамики
баланса. Сравнительный анализ часто применяется для
анализа структуры имущества и источников его
формирования
Сравнительн
ый анализ
•Под интегральным анализом понимается процесс
изучения влияния отдельных факторов на общий
показатель. При его проведении применяют
детерминированные и статистические приемы
исследования. Интегральный анализ может быть
прямым и обратным. В последнем случае он
представляет собой не анализ, а синтез – отдельные
его элементы соединяются в одно целое
Интегральны
й анализ
•При проведении трендового анализа рассчитывают
относительные отклонения параметров отчетности от
базисного уровня. Он носит перспективный характер,
поскольку позволяет спрогнозировать изменение ряда
показателей в будущем. Проведение трендового ФА
подразумевает использование соответствующего
математического аппарата
Трендовый
анализ
•Этот метод представляет собой расчет отношений
показателей отчетности (финансовых коэффициентов)
и определение их взаимосвязей. Финансовые
коэффициенты характеризуют следующие стороны
экономической деятельности предприятия:
платежеспособ-ность; финансовая зависимость или
финансовая автономия; деловая активность;
эффективность работы; рыночные характеристики
организации
Метод
коэффициент
ов
26
В процессе финансового анализа применяются методы совместно с
приемами. Приемы финансового анализа подразделяются на традиционные и
математические.
1. Традиционные приемы включают
прием сравнения;
прием относительных величин;
индексный метод;
метод группировки;
расчет средней величины;
балансовый метод;
методы элиминирования.
2. Математические приемы основаны на математических вычислениях. К
таким приемам относятся:
линейное программирование;
сетевые графики;
математические модели;
корреляционно-регрессионный анализ [32].
Наиболее универсальным приемом анализа является сравнение. С
помощью него оценивается любой показатель по отношению к другому. При
этом анализа фактический (т.е. отчет) показатель сравнивается с базисным
показателем (план или факт прошлого периода).
Сравнивать можно только сопоставимые величины по методике
исчисления, структуре, сроках и условиях работы. Путем сводки из материалов
составляются аналитические таблицы, которые позволяют делать необходимые
сопоставления и выводы.
С помощью аналитических группировок выявляется взаимосвязь между
различными экономическими явлениями и показателями, определяют влияние
важных факторов и обнаруживают закономерности и тенденции в процессах.
При группировке показатели объединяют по определенному признаку в
27
группы. Благодаря группировке совокупные явления расчленяют на отдельные
составляющие, что позволяет выявить характерные закономерности.
В процессе анализа часто требуется рассчитать средние показатели. Их
можно получить благодаря группировке качественно однородных данных.
Для финансового анализа используют не только абсолютные данные, но и
относительные величины в виде процентов, коэффициентов, индексов. Они
позволяют глубже изучить количественные и качественные изменения
анализируемых показателей.
При анализе показателей баланса пользуются балансовой увязкой.
Обобщение результатов анализа влияния отдельных факторов на изучаемый
показатель также оформляется балансовыми расчетами и таблицами.
Если между показателями финансовой деятельности существует
математическую зависимость, однако ее невозможно определить прямым
подсчетом, то ее измеряют при помощи приемов элиминирования. Методы
элиминирования основаны на исключении посредством раздельного
применения воздействующих факторов на обобщающий показатель.
Элиминирование представляет собой логический прием, в процессе
которого последовательно выделяют влияние одного фактора за другим и
исключается действие всех оставшихся факторов. В финансовом анализе
применяются следующие приемы элиминирования:
прием цепных подстановок,
прием разниц,
сальдовый прием,
прием долевого участия,
интегральный прием [32].
Прием цепных подстановок применяется для расчетов степени влияния
частных факторов на общий уровень исследуемого показателя. Данный прием
используется, когда исследуемый показатель можно выразить с помощью
математической формулы, включающей необходимые для анализа факторы.
28
В случае если в обычном виде формула ключевого показателя не
включает нужных факторов, то стоит осуществлять ее преобразование и
добавить все нужные факторы путем математических зависимостей. В процессе
применения приема цепных подстановок каждый фактор последовательно
заменяется с базисного значения на отчетное значение. Остальные показатели
остаются неизменными. Необходимо произвести столько замен, сколько
факторов в формуле ключевого показателя. Замена только одного фактора
позволяет выяснить степень влияния именно этого фактора на совокупный
финансовый показатель. Отправной точкой расчетов является формула
ключевого показателя с базисными значениями всех факторов. Следующим
шагом является замена значения первого фактора на отчетное значение и
нахождение ключевого показателя. Далее в формуле с измененным первым
фактором изменяется значение второго фактора на отчетное значение и так
далее столько раз сколько факторов пока в расчетах не останутся только
отчетные значения. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем
нахождения разности между значениями ключевых показателей, т.о. из второго
расчета вычитается первый, из третьего - второй и т.д.
Имеются следующие требования при применении приема цепных
подстановок касательно последовательности определения влияния факторов:
в первую оценивается влияния количественных показателей;
во вторую очередь оцениваются качественные показатели [33].
Прием абсолютных и относительных разниц заключается в следующей
последовательности:
определяется абсолютная или относительная разница как
отклонение отчетного показателя от базисного показателя по изучаемым
факторам и совокупному показателю.
отклонение (разница) по каждому фактору умножается на
абсолютное значение других взаимосвязанных факторов.
При этом по правилам данного приема отклонение по количественному
фактору умножают на базисный качественный фактор, а отклонение по
29
качественному фактору умножают на фактический (отчетный) количественный
фактор.
Сальдовым приемом пользуются в случае если известно изменение
ключевого показателя и отклонение от базисного показателя всех факторов,
кроме одного. Согласно этому приему влияние этого оставшегося неизвестным
фактора определяется путем вычитания из общего отклонения суммы влияния
известных факторов. Этот прием отличается простотой, но ограничен в
использовании.
При финансовом анализе может использоваться прием долевого участия,
при котором размер влияния каждого фактора на совокупный показатель
устанавливается пропорционально его доле в отклонении по этому показателю.
Интегральный прием анализа демонстрирует наиболее исчерпывающие
результаты и глубокую оценку хозяйственной деятельности. Данный прием
используется для оценки двух или трех взаимосвязанных качественных
показателей. Интегральный показатель определяется путем извлечения корня
(квадратного или кубического) из произведений изучаемых показателей.
Графический прием анализа является самым наглядным. Он позволяет
выразить зависимость между показателями с помощью графиков и диаграмм.
Числовые величины и их зависимость отражаются на графиках в виде линий,
плоскостей, столбиков и других геометрических фигур. Для сопоставимости
данных числовые величины переносятся в графические в соответствии с
принятым масштабом. Достоинством графического метода анализа является в
его наглядности и простота для понимания. Н графиках и диаграммах можно
представить взаимосвязь между различными финансовыми явлениями, в
динамике и структуре, сравнить отчетные данные с плановыми и др.
Компьютерные возможности позволяют создавать графические изображения
разной сложности. В зависимости от целей и задач анализа принимают
различные виды графических изображений: линейные графики; столбиковые,
ленточные, круговые, криволинейные диаграммы и круговые, точечные,
лепестковые, каскадные и др. возможности [15].
30
Корреляционный и регрессионный приемы анализа выражают
количественную взаимосвязь между экономическими показателями, которая не
является функциональной и не может быть определена путем
непосредственных расчетов. Данные приемы определяют зависимость между
показателем и влияющими факторами на основе вероятности. Теснота связи
между показателем и факторами при прямолинейной зависимости измеряется
коэффициентом корреляции, при криволинейной – корреляционным
отношением. Также она может выражаться с помощью коэффициента вариации
[14].
В пункте 1.3 были рассмотрены методы финансового анализа
организации.
Методы финансового анализа можно разделить на шесть видов:
вертикальный анализ, горизонтальный анализ, сравнительный анализ,
интегральный анализ, трендовый анализ, метод коэффициентов.
В процессе финансового анализа применяются методы совместно с
приемами. Приемы финансового анализа подразделяются на традиционные и
математические.
Традиционные приемы включают прием сравнения; прием
относительных величин; индексный метод; метод группировки; расчет средней
величины; балансовый метод; методы элиминирования.
Математические приемы основаны на математических вычислениях. К
таким приемам относятся: линейное программирование; сетевые графики;
математические модели; корреляционно-регрессионный анализ.
В финансовом анализе применяются следующие приемы
элиминирования: прием цепных подстановок, прием разниц, сальдовый прием,
прием долевого участия, интегральный прием.
31
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «КОФАКТОР»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «КОФАКТОР»
Общество с ограниченной ответственностью «КОФАКТОР»
зарегистрировано в июне 2016 г. в г. Москва. Организация находится по адресу
ул. Кедрова, д. 21, к.1. Общество действует на основании Устава,
представленного в приложении 1. Генеральным директором организации
является Филатов Андрей Леонидович [29].
Организация занимается рекламной деятельностью. Перечень видов
деятельности представлен на рисунке 7.
Рисунок 7 – Виды деятельности ООО «КОФАКТОР»
Деятельность
рекламных агентств
Деятельность,
связанная с
использованием
вычислительной
техники и
информационны
х технологий,
прочая
Консультирован
ие по вопросам
коммерческой
деятельности и
управления
Производство
лекарственных
препаратов и
материалов,
применяемых в
медицинских
целях
Торговля оптовая
фармацевтическо
й продукцией
Торговля
розничная
лекарственными
средствами в
специализирован
ных магазинах
(аптеках)
Разработка
компьютерного
программного
обеспечения
Деятельность по
обработке
данных,
предоставление
услуг по
размещению
информации и
связанная с этим
деятельность
Деятельность по
созданию и
использованию
баз данных и
информационны
х ресурсов