42
Окончание таблицы 9
1
2
3
4
5
6
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Прочие обязательства
0
-
3800
21,9
21,9
ИТОГО по разделу IV
0
-
3800
21,9
21,9
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
4
0,5
1636
9,4
8,9
Кредиторская
задолженность
253
33,3
7310
42,2
8,9
Доходы будущих
периодов
0
-
0
-
-
Прочие обязательства
0
-
0
-
-
ИТОГО по разделу V
257
33,8
8946
51,7
17,8
БАЛАНС
760
100,0
17318
100,0
0,0
В структуре пассивов предприятия на конец 2017 года доля собственных
средств составила 26,4%, из которых 0,1% составляет уставный фонд, 26,3%
нераспределенная прибыль. Такая структура баланса говорит о высокой
устойчивости предприятия. Существенно изменилась она по сравнению с 2016
годом, когда собственные средства занимали 64,9% в структуре баланса.
В структуре краткосрочные обязательства составляют 51,7%, из которых
42,2% кредиторская задолженность, 9,4% заемные средства.
Долгосрочные обязательства составляют 21,9%, в т.ч. прочие
долгосрочные обязательства 21,9%.
В пункте 2.2 был проанализирован баланс ООО «КОФАКТОР» за 2016-
2017гг. вертикальным и горизонтальным способом.
Анализ динамики баланса за 2016-2017 гг. показал рост актива баланса
предприятия на 16558 тыс. руб., темп роста составил 22,8 раз. Рост активов
обусловлен в основном ростом оборотных активов.
Структура баланса является легкой благодаря преобладанию оборотных
активов в структуре активов (75,3%). Внеоборотные активы занимают 24,7% в
структуре активов. В составе внеоборотных средств имеются только
материальные внеоборотные активы.
43
В пассивах баланса наибольший прирост наблюдается по разделу
краткосрочные обязательства. Прирост обусловлен ростом кредиторской
задолженности и краткосрочных заемных средств. Капитал и резервы выросли
за счет увеличения нераспределенной прибыли. Долгосрочные обязательства
выросли за счет прочих долгосрочных обязательств.
В структуре пассивов предприятия на конец 2017 года доля собственных
средств составила 26,4%. Краткосрочные обязательства составляют 51,7%, из
которых 42,2% кредиторская задолженность, 9,4% заемные средства.
Долгосрочные обязательства составляют 21,9%.
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
Платежеспособность и ликвидность являются основными
характеристиками финансового состояния организации и оцениваются в
абсолютных и относительных показателях.
Процедура анализа ликвидности баланса заключается в сравнении статей
актива и пассива баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и
срочности, представленных
Наиболее ликвидными активами у ООО «КОФАКТОР» являются
денежные средства. Быстро реализуемыми активами является дебиторская
задолженность. Прочие оборотные активы считаются медленно реализуемыми.
Внеоборотные активы – трудно реализуемые.
В пассиве баланса наиболее срочными обязательствами является
кредиторская задолженность. А устойчивыми пассивами является собственный
капитал.
В таблице 10 представлены сгруппированные по степени ликвидности
активы ООО «КОФАКТОР».
44
Таблица 10
Сгруппированные по ликвидности активы баланса ООО
«КОФАКТОР» за 2016-2017 гг.
Показатель
На
31.12.16
Уд.
Вес,
%
На
31.12.17
Уд.
Вес,
%
Отклонение 2016 к
2017
Абсолют-
ное
Относи-
тельное
Актив
А1 (Наиболее
ликвидные
активы)
669
88,0
5667
32,7
4998
847,1
А2 (Быстро
реализуемые
активы),
91
12,0
7220
41,7
7129
7934,1
А3 (Медленно
реализуемые
активы
0
0,0
158
0,9
158
-
А4 (Трудно
реализуемые
активы).
0
0,0
4273
24,7
4273
-
В таблице 11 представлены сгруппированные по степени срочности
пассивы ООО «КОФАКТОР» за 2016-2017 гг.
Таблица 11
Сгруппированные по степени срочности пассивы баланса ООО
«КОФАКТОР» за 2016-2017 гг.
Показатель
На
31.12.1
6
Уд.
Вес,
%
На
31.12.17
Уд.
Вес,
%
Отклонение 2016 к
2017
Абсолют
-ное
Относи-
тельное
Пассив
П1 (Наиболее
срочные
обязательства)
253
33,3
7310
42,2
7057
2889,3
П2
(Краткосрочные
пассивы)
4
0,5
1636
9,4
1632
-
П3
(Долгосрочные
пассивы)
0
0,0
3800
21,9
3800
-
П4 (Устойчивые
пассивы)
503
66,2
4572
26,4
4069
908,9
Для анализа ликвидности баланса абсолютным методом сгруппированные
45
по ликвидности статьи актива баланса сравнивают со статьями пассива баланса.
В таблице 12 представлен результат этого анализа.
Таблица 12
Анализ ликвидности баланса ООО «КОФАКТОР» за 2016-2017 гг.
абсолютным методом
Показатель
На 31.12.2016
На 31.12.2017
1
А1 > П1
соответствует
не соответствует
2
А2 > П2
соответствуют
соответствует
3
А3 > П3
не соответствует
не соответствует
4
А4 > П4
не соответствует
не соответствует
5
(А1+А2)>П1
соответствуют
соответствует
6
(А1+А2+А3)>(П1+П2)
соответствуют
соответствует
. Баланс организации нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. не
выполняется первое, третье и четвертое условия ликвидности, однако баланс
можно считать ликвидным, т.к. выполняется второе, пятое и шестое условие.
Для более точной и комплексной оценки ликвидности организации
целесообразно использование финансовых коэффициентов. В таблице 13
представлены относительные показатели ликвидности
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса ООО «КОФАКТОР» за 2016-2017 гг
методом относительных показателей
Показатель
На
31.12.16
На
31.12.17
Абсолютн
ое
отклонени
е
Рекоменду-
емое
значение
1
2
3
4
5
1) Общий показатель
платежеспособности
2,80
1,01
-1,80
≥ 1
2) Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2,60
0,63
-1,97
0,2 – 0,5
46
Окончание таблицы 13
1
2
3
4
5
3) Коэффициент
быстрой ликвидности
2,96
1,44
-1,52
0,7 – 0,8
4) Коэффициент
текущей ликвидности
2,96
1,46
-1,50
1 - 2
Коэффициент абсолютной ликвидности дает представление о том, какая
часть задолженности может быть погашена на дату составления баланса.
Допустимыми считаются значения этого коэффициента в пределах 0,2 — 0,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2017 снизился на 1,97 но остался в
пределах нормативного, что говорит о достаточной ликвидности.
Коэффициент быстрой ликвидности должен находиться в пределах 07,-
0,8. Этот показатель снизился на 1,97 однако превышает норматив и составляет
1,44. Этот означает, что имеющихся денежных средств, а также и ожидаемых
поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные
услуги с избытком хватит для погашения краткосрочных обязательств
предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую
обеспеченность организации оборотными средствами. Этот показатель
позволяет установить, в какой пропорции оборотные активы покрывают
краткосрочные обязательства. Значение этого показателя должно составлять
от1 до 2. В 2017 г. этот показатель находится в нормативе и составляет 1,46.
В пункте 2.3 была проанализирована ликвидность ООО КОФАКТОР».
Ликвидность баланса ООО «КОФАКТОР» была проанализирована с
помощью абсолютных и относительных значений.
Оба анализа показали, что ликвидность организации в 2017 г. стала ниже,
чем в 2016 году. Однако показатели ликвидности находятся в пределах
нормативных значений, что говорит о достаточной ликвидности баланса.
47
2.4. Анализ финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости дополняет анализ ликвидности. Он
позволяет получить представление о благополучии финансового положения
предприятия. Для анализа финансовой устойчивости используются абсолютные
и относительные показатели. В таблице 14 представлены абсолютные
показатели финансовой устойчивости.
Таблица 14
Анализ финансовой устойчивости ООО «КОФАКТОР» в абсолютных
показателях
Показатель
На
31.12.16
На
31.12.17
Отклонение 2017 к
2016
Абсолют-
ное
Относитель-
ное
Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
503
299
-204
59,4
Наличие функциони-
рующего капитала (СДИ)
503
4099
3596
814,9
Наличие общей величины
основных источников
формирования запасов и
затрат (ОИ)
507
5735
5228
1131,2
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств для формирования
запасов и затрат (Ф
с
)
503
141
-362
28,0
Излишек (недостаток)
функционирующего
капитала для формирова-
ния запасов и затрат (Ф
т
)
503
3941
3438
783,5
Излишек (недостаток)
общей вели-чины основных
источников капитала для
формирования запасов и
затрат (Ф
о
)
507
5577
5070
1100,0
Тип финансовой ситуации, сложившейся на предприятии, определяется
путем сравнения наличия источников оборотных средств и величины для
формирования запасов.
48
В 2016 и 2017гг. устойчивость предприятия можно охарактеризовать как
абсолютную, т.к. собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств
достаточно для финансирования запасов. Трехфакторная модель финансовой
устойчивости имеет вид {1,1,1}.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости статей актива и пассива баланса. В таблице 15
представлены относительные показатели финансовой устойчивости.
Таблица 15
Анализ финансовой устойчивости с помощью относительных
показателей ООО «КОФАКТОР» за 2016-2017 гг.
Показатель
На
31.12.16
На
31.12.17
Абсолютное
отклонение
Рекомендуемо
е значение
1. Коэффициент
финансовой
зависимости(U
1
)
0,511
2,788
2,277
Не выше 1,5
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования (U
2
)
0,662
0,023
-0,639
Нижняя
граница:0,3;
оптимальное
значение:
U
2
≥0,5
3. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии) (U
3
)
0,662
0,264
-0,398
U
3
≥0,4…0,6
4. Коэффициент
финансирования (U
4
)
1,957
0,359
-1,598
U
4
≥0,7;
оптимальное
U
4
≈1,5
5. Коэффициент
финансовой
устойчивости (U
5
)
0,662
0,483
-0,178
U
5
≥0,5
Коэффициент финансовой зависимости относится к коэффициентам,
отражающим структуру капитала. Его значение не должно быть больше 1,5. За
анализируемый период значение коэффициента увеличилось на 2,277 п.п., что
связано с увеличением зависимости организации от чужого капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования отражает долю собственного капитала в валюте баланса.
Значение данного коэффициента не должно опускаться ниже 0,5. В 2016г. гг.
49
данный показатель был выше норматива, что было связано с использованием
преимущественно собственного капитала. В 2017 г. он уменьшился на 0,639 и
составил 0,023 что объясняется привлечением заемного капитала. Показатель
находится ниже норматива.
Коэффициент финансовой независимости оптимальное значение 0,4-0,6.
В 2017 гг. данный коэффициент ниже нормативного значения, что
свидетельствует о недостаточности собственного капитала.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает увеличение доли
имущества, сформированного за счет заемных источников в 2017 г. Финансовое
положение ООО «КОФАКТОР» можно охарактеризовать как устойчивое в 2016
г., и неустойчивое в 2017 г.
Проведем анализ финансовой устойчивости с использованием моделей
банкротства Альтмана, Таффлера, Лиса, Савицкой. Исходные данные для
расчета показателей по вышеперечисленным моделям представлены в таблице
16.
Таблица 16
Исходные данные для прогнозирования банкротства
Показатель
2016
2017
Внеоборотные активы
0
62
Краткосрочные активы
2 371
8 425
Сумма активов
2 371
8 487
Собственный капитал
189
3 016
Долгосрочные обязательства
535
1 706
Краткосрочные обязательства
1 647
3 766
Заемный капитал
2 182
5 472
Собственный оборотный капитал
724
4 660
Выручка от реализации продукции
861
32 385
Прибыль от продаж
628
5 409
Прибыль до налогообложения
617
5 086
Проценты к уплате
0
225
Чистая прибыль
494
4 069
Стоимость акций
0
0
Амортизация
0
0
Нераспределенная прибыль
179
3 006
50
Результаты расчета функции целевого показателя по каждой модели
представлены в таблице 17.
Таблица 17
Расчет вероятности банкротства по моделям банкротства
Показател
ь
2016
интерпретация
2017
интерпретация
1
2
3
4
5
Модель
Альтмана
1,609
Низкая
кредитоспособност
ь
6,804
Высокая
кредитоспособнос
ть
Модель
Таффлера
0,825
Небольшой риск
банкротства
1,039
Небольшой риск
банкротства
Модель
Лиса
0,092
Низкая
вероятность
банкротства
0,142
Низкая
вероятность
банкротства
Модель
Савицкой
14,25
5
Риск банкротства
отсутствует
24,73
1
Риск банкротства
отсутствует
Все модели характеризуют финансовое положение ООО «КОФАКТОР»
как устойчивое. Кредитоспособность организации повышается, а вероятность
банкротства очень малая.
По модели Бивера коэффициенты представлены в таблице 18.
Таблица 18
Коэффициенты модели Бивера
Оценка
состояния
Коэффи-
циент
Бивера
Рентабель-
ность
активов,
%
Финан-
совый
рычаг
Коэффициент
покрытия
активов
собствен-
ными
оборотными
средствами
Коэффици-
ент текущей
ликвидности
1
2
3
4
5
6
2016
Финансово
устойчивые
0,23
20,84
-
-
-
51
Окончание таблицы 18
1
2
3
4
5
6
За 5 лет до
банкротства
-
-
-
0,08
1,09
За 1 год до
банкротства
-
-
0,92
-
-
2017
Финансово
устойчивые
0,74
47,94
-
-
-
За 5 лет до
банкротства
-
-
0,64
0,35
1,54
За 1 год до
банкротства
-
-
-
-
-
Коэффициент Бивера и рентабельность активов говорят об устойчивости
организации свидетельствуют финансовой устойчивости. Коэффициент
финансового рычага, коэффициент покрытия активов собственными
оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности характеризуют
значения за 5 лет до банкротства.
В пункте 2.4 была проанализирована устойчивость ООО «КОФАКТОР»
Устойчивость финансового положения ООО «КОФАКТОР» была
проанализирована с помощью абсолютных и относительных значений. Анализ
абсолютных показателей показал, что устойчивость организации является
нормальной в периоде 2016-2017 гг. Модели прогнозирования банкротства
говорят о высокой кредитоспособности и низкой вероятности банкротства.
Анализ относительных показателей свидетельствует о значительном
ухудшении показателей финансовой устойчивости в 2017 году по сравнению с
2016 годом.
2.5. Анализ рентабельности
Проведем анализ рентабельности активов предприятия. Показатели
рентабельности наилучшим образом характеризуют эффективность
деятельности организации и ее доходность. Рентабельность рассчитывается от