45
Оценить уровень платежеспособности предприятия, позволяют
финансовые коэффициенты, представленные в таблице 6.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие
может немедленно погасить задолженность в 2016 году 3%, в 2017 году 6%, а в
2018 году 0,03% - это ниже нормального ограничения, т. е. у предприятия
недостаточно своих денежных средств для покрытия текущих обязательств.
Таблица 6
Показатели платежеспособности ООО «Макдоналдс» (филиал) за
2016-2018 года
Показатели
Нормаль
ное
ограниче
ние
Значение показателя
2016г.
2017г.
2018г.
1 Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥ 0,1÷0,7
0,03
0,06
0,003
2 Коэффициент быстрой
ликвидности
0,7÷0,8
1,8
1,79
0,94
3 Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2
3,371
3,372
2,04
4 Доля оборотных средств
≥ 0,5
0,82
0,83
0,76
5 Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
≥ 0,1
0,29
0,24
0,31
Коэффициент быстрой ликвидности составляет в 2016 году 1,8, в 2017
году 1,79, в 2018 году 0,94. Значение данного коэффициента можно считать
удовлетворительными, т. е. предприятие ООО «Макдоналдс» (филиал)
способно погасить свою задолженность, при условии своевременных
поступлений средств от дебиторов и заемщиков.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности
баланса и он составляет в 2016 году 3,37, в 2017 году 3,37, в 2018 году 2,04, т. е.
предприятие пока что в состоянии оплатить свои счета.
Доли оборотных средств в активах предприятия составляет в 2016 году
82%, в 2017 году 83%, в 2018 году 76%.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, значение
коэффициента можно считать удовлетворительными, т. к. за счет собственных
оборотных средств предприятия ООО «Макдоналдс» (филиал) может
финансироваться оборотных активов в 2016 году 29%, в 2017 году 24%, в 2018
46
году 31%, т. е. у предприятия достаточно средств необходимых для его
финансовой устойчивости.
Таким образом, в 2016-2018 годах недостаточно денежных средств для
немедленного погашения краткосрочных обязательств. Но при условии
своевременных поступлений от дебиторов и заемщиков, организация способна
погасить долги, так как у нее достаточно собственных средств для финансовой
устойчивости.
Предприятие ООО «Макдоналдс» (филиал) в ближайшее время
неплатежеспособно, она не сможет покрыть свои наиболее срочные
обязательства и кредиторскую задолженность, т. к. для этого недостаточно
наиболее ликвидных активов (денежных средств) и быстрореализуемых
активов.
В перспективе ООО «Макдоналдс» (филиал) может покрыть свои
обязательства за счет будущих поступлений.
В данном случае ликвидные средства предприятия превышает сумму его
обязательств в 2016 году на 1,92, в 2017 году на 0,13, в 2018 году на 2,06.
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации,
в степени достижения его поставленных целей. Данные о результатах
деятельности предприятия за анализируемый период представлены в «Отчете о
финансовых результатах».
Отчет о финансовых результатах содержит следующие характеристики
результатов деятельности предприятия ООО «Макдоналдс» (филиал). В
анализируемом периоде убыток от продажи продукции составил в 2016 году
3300 т.р., в 2017 году 1200 т.р., в 2018 году 1858 т.р., т. е. свидетельствует о
неэффективности деятельности, т. е. себестоимость продукции превышает
выручку от ее продажи, что говорит о высоких затратах на изготавливаемые
изделия.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ООО
«Макдоналдс» (филиал) проведем посредством аналитического баланса,
представленного в виде таблицы 7.
47
Таблица 7
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ООО
«Макдоналдс» (филиал) за 2016-2018 года
Показа-
тели
Значение, тыс.руб
Структура выручки
от реализации ,%
2016
г
2017
г
2018
г
Отклонение
2016
г
2017
г
2018
г
Отклонение
2017
г
2018
г
2017
г
2018
г
Доходы и
расходы по
обычным
видам
деятель-
ности
Выручка
5882
3
7293
8
8216
2
1411
5
9224
100,0
0
100,0
0
100,0
0
-
-
Себестои-
мость
продаж
6156
7
7367
1
8402
0
1210
4
1034
9
104,6
6
101,0
0
102,2
6
-3,66
1,26
Валовая
прибыль
(убыток)
-2744
-733
-1858
2017
-1125
-4,66
-1,00
-2,26
3,66
-1,26
Коммерчес-
кие
расходы
556
467
-
-89
-467
0,95
0,64
0,00
-0,31
-0,64
Прибыль
(убыток) от
продаж
-3300
-1200
-1858
2100
-658
-5,61
-1,64
-2,26
3,97
-0,62
Прочие
доходы
6
0
1476
-6
1476
-
-
-
-
-
Прочие
расходы
1383
279
1055
-1104
776
-
-
-
-
-
Прибыль
(убыток) до
налогообло
жения
-1278
-2338
-2103
-1060
235
-
-
-
-
-
Чистая
прибыль
(убыток)
-306
-2561
-1944
-2255
617
-
-
-
-
-
Повышение выручки является положительным моментом
(характеризуется повышение спроса на продукцию), но не достаточно
эффективным. Убыток до налогообложения составила в 2016 году 1278 т.р., в
2017 году 2338 т.р., в 2018 году 2103 т.р., т. е. в 2017 году произошло снижение
прибыли – увеличение убытков, за счет увеличения процентов к уплате за
кредит, в 2018 году – незначительно увеличение за счет получения доходов и
снижения расходов. Таким образом, в 2016 – 2018 годах предприятие сработало
48
убыточно.
Динамика изменения валовой прибыли предприятия ООО «Макдоналдс»
(филиал) за 2016-2018 года представлена на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика изменения валовой прибыли
В финансовом аспекте деловая активность предприятия проявляется в
скорости оборота ее средств и их источников, поэтому анализ деловой
активности заключается в исследовании показателей оборачиваемости.
Показатели представлены в таблице 8.
Таблица 8
Показатели оборачиваемости предприятия ООО «Макдоналдс»
(филиал)
Показатель
Значения показателя , %
2016г.
2017г.
2018г.
1 Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
0,98
1,33
1,83
2 Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств
(оборотных активов)
1,35
1,62
2,29
3 Коэффициент Фондоотдача
6,68
7,99
9,22
4.Коэффициент отдачи
собственного капитала
1,88
3,35
4,42
5 Оборачиваемость материальных
запасов
65,23
51,38
32,49
6 Оборачиваемость денежных
средств
3,4
3,13
1,84
49
Продолжение таблицы 8
7 Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
3,72
3,13
4,64
8 Срок погашения дебиторской
задолженности
96,77
115,02
77,59
9 Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
3,43
5,4
6,16
10 Срок погашения кредиторской
задолженности
104,96
65,93
58,44
Капитал организации совершает за 2016 год 0,98 оборотов, за 2017 год
1,33, за 2018 год 1,83.
Каждый один рубль, вложенный в оборотные активы предприятия
приносит в 2016 году 1,35 руб. выручки от реализации в 2017 году 1,62 руб., в
2018 году 2,29 руб. Повышение коэффициента оборачиваемости мобильных
средств свидетельствует об увеличении эффективности использования
оборотных активов.
Фондоотдача анализируемого предприятия составляет в 2016 году 6,68, в
2017 году 7,89, в 2018 году 9,22. Это означает, что каждый 1 рубль вложенный в
основные средства приносит в 2016 году 6,68 рубля выручки, в 2017 году 7,99
рубля, в 2018 году 9,22 рубля.
Материальные запасы оборачиваются в 2016 году за 65 дней, в 2017 году
за 51 день, в 2018 году за 32 дня. Денежные средства оборачиваются в 2016 году
за 3 дня, в 2017 году за 3 дня, в 2018 году за 2 дня.
Средний срок погашения предприятием кредиторской задолженности
составляет в 2016 году 105 дней, в 2017 году 66 дней, в 2018 году 58 дней,
средний срок погашения дебиторской задолженности составляет в 2016 году 97
дней, в 2017 году 115 дней, в 2018 году 77 дней.
Денежные средства оборачиваются в 2016 году за 3 дня, в 2017 году за 3
дня, в 2018 году за 2 дня.
Средний срок погашения предприятием кредиторской задолженности
составляет в 2016 году 105 дней, в 2017 году 66 дней, в 2018 году 58 дней,
средний срок погашения дебиторской задолженности составляет в 2016 году 97
дней, в 2017 году 115 дней, в 2018 году 77 дней.
50
Для оценки деловой активности также определяются показатели
рентабельности, для их расчета используются формулы (43-52). Показатели
представлены в таблице 9.
Таблица 9
Показатели рентабельности предприятия ООО «Макдоналдс»
(филиал) за 2016-2018 года
Показатели
Значения показателя , %
2016г.
2017г.
2018г.
1 Рентабельность продаж
-5,61
-1,65
-2,26
2 Бухгалтерская рентабельность от
обычной деятельности
-0,52
-3,51
-2,37
3 Чистая рентабельность
-0,52
-3,51
-2,37
4 Экономическая рентабельность
-0,01
-0,05
-0,04
5 Рентабельность основных средств
и прочих
внеоборотных активов
-19,73
-12,34
-20,54
6 Рентабельность собственного
капитала
-2,60
-25,61
-22,67
7 Валовая рентабельность
-4,66
-1,00
-2,26
8 Затратоотдача
-5,36
-1,63
-2,21
9 Рентабельность перманентного
капитала
-1,45
-12,62
-17,10
Рентабельность продаж, показывает величину прибыли, приходящуюся
на единицу проданной продукции. Предприятие в анализируемом периоде
сработало убыточно, оно не получало прибыли, т. е. в 2016 году составила -
5,61%, с 2017 году -1,65%, в 2018 году -2,26%. Это говорит о неэффективности
деятельности.
Бухгалтерская рентабельность составила в 2016 году -0,52%, в 2017 году
-3,51%, в 2018 году -2,37%, показывает, сколько прибыли приходится на
единицу проданной продукции после выплаты налогов.
Чистая рентабельность соответствует бухгалтерской.
Рентабельность активов показывает, что на 1 рубль средств вложенных в
имущество, приходится в 2016 году 1% убытка, в 2018 году 5%, в 2018 4%.
Рентабельность основных средств показывает эффективность
использования внеоборотных активов предприятия, в 2016 году составила -
19,73%, в 2017 году -13,34%, в 2018 году -20,54%. Рентабельность собственного
51
капитала показывает, что в 2016 году на 1 рубль вложенных собственных
средств приходится 2,6% убытка, в 2017 году 25,61%, в 2018 году 22,67.
Валовая рентабельность составила в 2006 году - 4,66%, в 2017 году - 1%,
т. е. доля себестоимости продукции в выручке уменьшилась, а в 2018 году -
2,26% увеличилась.
Затратоотдача показывает, что на 1 рубль затрат приходится в 2016 году
5,36% убытка, в 2017 году 1,63%, в 2018 году 2,21%.
Рентабельность перманентного капитала отражает эффективность
использования капитала, вложенного в предприятие на длительный срок. В
2016 году составила -1,45%, в 2017 году -12,62%, в 2018 году -17,10.
Таким образом, можно сделать вывод в 2016 – 2018 годах о низкой
деловой активности. Предприятие не эффективно использует свои ресурсы, что
свидетельствует о неудовлетворительной структуре капитала и низкой
платежеспособности. Прибыль отсутствует, либо незначительна, достаточна
только для обязательных платежей в бюджет.
2.3 Оценка вероятности банкротства
Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с
целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних
инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях
партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему кредита или отсрочки
платежа.
Главным признаком несостоятельности предприятия является его
неплатежеспособность. Для оценки вероятности банкротства осуществляется
на основе показателей представленным в таблице 10.
Таким образом, коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности
собственными средствами соответствует нормальным значениям, в этом случае
предприятие признается платежеспособным, а структура баланса
удовлетворительной.
52
Таблица 10
Показатели оценки несостоятельности предприятия ООО
«Макдоналдс» (филиал) за 2016 – 2018 года
Показатели
Нормальные
ограничения
Значения показателя
2016 г
2017 г
2018 г
1 Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2
3,37
3,37
2,04
2 Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
≥ 0,1
0,29
0,24
0,31
Но данная методика имеет недостаток, то есть ограниченная система
показателей не учитывает отраслевую специфику предприятия. Для этого
рассмотрим метод Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова рейтинговой оценки
финансового состояния организации. Анализ представлен в таблице 11.
Таблица 11
Оценка финансового состояния предприятия ООО «Макдоналдс»
(филиал) на основе рейтингового числа Сайфулина – Кадыкова за
2016-2018 года
Показатели
Нормальные
ограничения
Значение показателя
2016 г
2017 г
2018 г
1 Коэффициент
обеспеченности собственными
средствами
≥ 0,1
029
0,24
0,31
2 Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2
3,37
3,37
2,04
3 Коэффициент интенсивности
оборота капитала
≥ 2,5
1,06
1,36
2,27
4 Коэффициент менеджмента
-0,05
-0,01
-0,02
5 Коэффициент прибыльности
≥ 0,2
-0,11
-0,06
-0,10
6 Рейтинговое число
≥ 1
-0,13
0,41
0,89
Из таблицы видно, что коэффициенты интенсивности оборота
авансируемого капитала, менеджмента и прибыльности не соответствуют
нормальным значениям. В результате рейтинговое число меньше 1, поэтому
финансовое состояние предприятия неудовлетворительное.
Оценка вероятности банкротства по модифицированной модели
Альтмана приведена в таблице 12.
Если Z<1,23, то вероятность банкротства организации велико. По
приведенным расчетам получается:
53
2016 г. = 1,95>1,23;
2017г. = 2,28>1,23;
2018г. = 2,53>1,23.
Таблица 12
Оценка вероятности банкротства ООО «Макдоналдс» (филиал) по
модели Альтмана
Наименование показателя
Коэффи-
циент
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Х1 - показывает долю чистого
оборотного капитала в активах
0,717
0,709
0,761
0,912
Х2 - показывает рентабельность
активов по нераспределенной
прибыли
0,874
0,025
0,054
0,024
Х3 - показывает рентабельность
активов по балансовой прибыли
3,107
0,059
0,083
0,031
Х4 - коэффициент финансирования
0,42
0,005
0,063
0,049
Х5 - показывает отдачу всех
активов
0,995
3,50
3,66
2,68
В анализируемом периоде вероятность банкротства организации по
модели Альтмана минимальная, так как показатель Z >1,23.
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит
его финансовая устойчивость, свидетельствующая об устойчивом превышении
доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании
денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном
процессе реализации продукции.
Оценка типа финансового состояния предприятия, представлена в
таблице 13.
Анализ показателей позволит выделить тип финансовой ситуации:
2016г.: СОС<ЗЗ<ПК, то есть 13414<21318<32099
2017г.: СОС<ЗЗ<ПК, то есть 10663<20821<31252
2018г. ЗЗ>ВИ, то есть 14832>13980
54
Таблица 13
Классификация типа финансового состояния предприятия ООО
«Макдоналдс» (филиал) за 2016-2018 года (тыс. руб.)
Показатели
Значения показателя
2016г.
2017г.
2018г.
1 Общая величина запасов и затрат
21318
20821
14832
2 Собственные оборотные средства
13414
10663
8389
3 Перманентный капитал
32099
31252
13980
4 Общая величина источников
формирования
собственных средств
32099
31252
13980
5 Излишек или недостаток собственных
оборотных
средств
-7904
-10158
-6443
6 Излишек или недостаток перманентного
капитала
10781
10431
-852
7 Излишек или недостаток общей
величины
источников формирования запасов и
затрат
10781
10431
-852
Таким образом, предприятие в 2016 и 2017 годах имеет нормальную
финансовую устойчивость, т.е. характеризуется оптимальной
платежеспособностью, когда сроки поступлений и размеры денежных средств
примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.
Предприятие имеет излишек перманентного капитала и испытывает (лишь
периодически) недостаток собственных средств предприятия ООО
«Макдоналдс» (филиал) в 2016 – 2017 годах платежеспособно, но вынуждено
прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты
первоочередных платежей.
В 2018 году ситуация заметно ухудшилось, возникло кризисное
финансовое состояние. Оборотных активов недостаточно для покрытия
кредиторской задолженности и просроченных обязательств. Предприятие ООО
«Макдоналдс» (филиал) в 2018 году испытывает недостаток всех видов
источников для формирования запасов и затрат. Организация находится на
грани банкротства.
Также для анализа финансовой устойчивости предприятия используют
коэффициенты представленные в таблице 14.