16
4. поиск причин, оказывающих влияние на финансовое состояние
компании;
5. нахождение причин изменения финансового состояния компании.
21
Для оценки финансового состояния компании используют следующие
методики:
оценка динамики и структуры каждой статьи баланса;
оценка внеоборотных и оборотных активов;
анализ финансовой устойчивости;
анализ ликвидности и платежеспособности;
анализа финансовых результатов компании.
На начальном этапе оценки финансового состояния организации
изучается структура и динамика финансов посредством сравнительного
аналитического баланса. Для получения сравнительного аналитического
баланса используют исходный баланс, в который включают дополнения в
виде структуры баланса, динамики баланса, структурной динамики баланса,
структурной динамики вложений и источников средств предприятия за
конкретный период.
В основные показатели сравнительного аналитического баланса
включены:
абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса
на начало и конец периода;
удельный вес статей баланса на начало и конец периода;
изменения в процентном соотношении к величинам на начало
периода;
изменения в абсолютных величинах;
темп прироста структурных изменений;
изменения в удельных весах.
22
Преимуществом сравнительного аналитического баланса является
21
Ковалёв, В.В. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2016.
22
Селезнева, Н. Н. Финансовый Анализ. Управление Финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017.
17
систематизация и объединение расчетов, прогнозных значений, которые
часто использует специалист для оценки баланса. Рассчитываемые
коэффициенты, отраженные в сравнительном балансе, делятся на 3 группы:
1. показатели структуры баланса;
2. показатели динамики баланса;
3. показатели структурной динамики баланса.
23
Из аналитического баланса можно выделить следующие
характеристики финансового положения компании:
общая стоимость имущества организации (валюта баланса);
стоимость внеоборотных активов;
стоимость оборотных активов;
общая величина запасов;
величина дебиторской задолженности;
финансовые вложения;
сумма свободных денежных средств;
стоимость собственного капитала и резервов;
величина долгосрочных обязательств;
величина краткосрочных кредитов и займов;
величина кредиторской задолженности.
24
Для оценки финансового положения компании используют
горизонтальный (динамический) анализ вышеуказанных показателей, при
этом анализируются абсолютный прирост и темп роста.
Например, для оценки финансовых результатов предприятия
используют динамику стоимости имущества, которая показывает масштаб
производственной мощности. Так же больше значение для финансового
анализа имеет вертикальный анализ активов и пассивов баланса.
25
23
Черненко, А. Ф. Информационно-методическое обеспечение анализа динамики платежеспособности //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2019. – № 9.
24
Бланк, И. А. Управление финансовыми ресурсами / И. А. Бланк. – Москва: Омега-Л, 2016.
25
Шеремет, А. Д., Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2016.
18
В ходе оценки активов баланса рассматриваются следующие вопросы:
изменения в составе внеоборотных активов;
как изменилась структура внеоборотных активов;
доля основных средств в совокупных активах;
как изменилась величина оборотных активов;
какие статьи внесли основной вклад в их формирование;
о каких проблемах может свидетельствовать такая структура
оборотных активов;
как изменилась стоимость имущества организации;
на какие активы приходится наибольший удельный вес в
структуре совокупных активов;
как изменилась стоимость запасов;
как изменилась величина дебиторской задолженности;
какое сальдо задолженности имела организация на протяжении
анализируемого периода;
как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных
активов.
26
При оценке пассива баланса делают акцент на следующие пункты:
как изменилась величина собственного капитала;
на какие ее составляющие приходится наибольший удельный вес;
какие виды кредиторской задолженности имеют наибольший
удельный вес в их общей величине;
какие средства (собственные или заемные) являются основным
источником формирования имущества организации;
какие обязательства (долгосрочные или краткосрочные)
преобладают в структуре заемного капитала;
имеются ли у организации непокрытые убытки;
26
Шеремет, А. Д., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: Инфра-М,
2017.
19
произошло ли их увеличение в отчетном году по сравнению с
предыдущими периодами;
какие обязательства преобладают в структуре краткосрочной
задолженности;
какие из них в анализируемом периоде характеризуются
наибольшими темпами роста.
27
Кроме указанных операций оценки бухгалтерского баланса для анализа
динамики финансового положения за отчетный период используют
сравнение темпов роста выручки от продаж и прибыли.
Общими признаками «положительного» баланса являются:
на конец отчетного периода валюта баланса растет в сравнении с
началом периода;
темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем
темпы прироста внеоборотных активов;
собственный капитал организации должен превышать заемный, а
темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;
темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности
должны быть примерно одинаковые;
доля собственных средств в оборотных активах должна быть
более 10%;
в балансе отсутствуют статья «Непокрытый убыток».
28
Анализ бухгалтерской отчетности компании является наиболее важным
способом оценки финансового положения организации. В отчетности
отражается информация о состоянии и движении собственного, заемного
капиталов, о наличии или отсутствии финансовых ресурсов, основных и
оборотных средств, долгосрочной и краткосрочной
дебиторской/кредиторской задолженности. Оценка бухгалтерской отчетности
помогает найти те причины, которые оказывают влияние на изменение
27
Селезнева, Н. Н. Финансовый Анализ. Управление Финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017.
28
Бородина, Е. И. Анализ финансовой отчетности. – М: Омега-Л, 2015.
20
финансового состояния компании, и проработать их решение.
29
Кроме анализа бухгалтерского баланса при оценке финансово
положения применяется анализ мультипликаторов. Он заключается в
расчетах коэффициентов и отношений между позициями одного или разных
форм отчетности, по ключевым для данной компании показателям, выбор
которых зависит от целей исследования. Финансовые коэффициенты
отображают различные области финансового состояния организации.
Коэффициенты могут быть разделены на такие группы, как:
ликвидность (текущая, быстрая, абсолютная ликвидность);
деловая активность (оборот запасов, оборот основных средств,
активов, структура капитала);
финансовой устойчивости (левериджа, покрытия процентов);
рентабельности
30
.
Факторный анализ позволяет определить влияние отдельных факторов
на результативный показатель с помощью различных приёмов
исследования.
31
Существуют следующие типы данного анализа:
вероятностный, функциональный, дедуктивный; индуктивный;
одноступенчатый; многоступенчатый; статический; динамический;
временной; пространственный; перспективный; ретроспективный.
Сравнительный анализ – как внутрихозяйственный анализ сводных
показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, отделов,
направлений сбыта, так и межхозяйственный анализ показателей данной
фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со средними показателями
по отрасли, средними общеэкономическими данными
32
. В экономическом
анализе метод сравнения широко распространен, благодаря удобству
сравнения различных показателей финансового состояния с подомными в
29
Шевчун, В. И. Методический аппарат определения уровня платежеспособности хозяйствующего субъекта
// Аудит и финансовый анализ. – 2018. – № 4.
30
Басовский Л.Е. Экономический анализ. – М.: ИНФРА-М, 2015.
31
Черкасова, И.О. Анализ хозяйственной деятельности. – СПб: Нева, 2019.
32
Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2017.
21
рамках нескольких предприятий, отрасли, различных отраслей и т.д.
33
.
Выбор конкретной методики зависит от цели, стоящей перед
специалистом, а также от других факторов. Например, для оценки
доходности компании используют оценку абсолютных и относительных
коэффициентов, так как они наиболее полно отражают доходную
деятельность организации.
1.3. Информационная основа для проведения оценки финансового
состояния предприятия
Информационной основой для финансового анализа является годовой
бухгалтерский отчет предприятия, который представлен формой №1 –
«Баланс предприятия», содержащей информацию об имуществе и капитале
предприятия на начало года и на конец года.
Для наиболее полной информации могут быть использованы
дополнительные данные не только об остатках, но и о движении
хозяйственных средств и их источников. Это возможно с помощью введения
форм отчетности:
форма №2 «Отчет о финансовых результатах»: содержит данные о
текущих финансовых результатах предприятия за отчётный период;
форма №5 «Приложение к балансу предприятия»;
«Пояснительная записка» с изложением основных сведений,
повлиявших в отчетном году на итог результата деятельности
предприятия, с оценкой его финансового состояния;
«Аудиторское заключение» (для акционерных обществ открытого
типа), удостоверяющее степень правильности сведений, входящих в
бухгалтерскую отчетность предприятия.
34
Актив баланса состоит из 3-х разделов:
В разделе I «Основные средства и прочие внеоборотные активы»
отражаются оборудование, машины, здания, нематериальные активы,
33
Бабына В.Ф., Шикальчик С.В. Финансы предприятий. – Гомель: ГГУ им. Ф. Скорины, 2017.
34
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн: Новое знание, 2015.
22
долгосрочные финансовые вложения; инвестиции в дочерние и иные
предприятия.
Раздел II актива баланса «Запасы и затраты» отображает размер
материальных оборотных средств: производственных запасов,
незавершенного производства и т.д.
В разделе III «Денежные средства, расчеты и прочие активы»
содержится информация о свободных денежных средствах предприятия,
величине дебиторской задолженности, прочих активов.
Очередность статей актива баланса выстраивается в зависимости от
степени ликвидности средств от наименее к наиболее ликвидным.
Ликвидность средств – их свойство переходить в форму денежных средств в
процессе деятельности организации. Например, раздел «основные средства»
является низко ликвидным, так как содержит данные о стоимости
производственных фондов, недвижимого имущества, которое редко меняет
свою первоначальную форму.
Во II и III разделах показаны составляющие имущества предприятия,
которые являются более ликвидными и могут менять свою форму в процессе
хозяйственной деятельности. Денежные средства абсолютно ликвидны, т.е.
равны единице.
Пассив баланса построен по признаку юридического статуса
обязательств предприятия и разделяется по субъектам: собственники
предприятия, акционеры, сторонние организации.
35
Обязательства перед собственниками состоят из:
1) капитала, инвестируемого акционерами или учредителями;
2) финансовых средств, обеспечивающих деятельность предприятия и
формирующих прибыль и накопления.
Внешние обязательства предприятия делятся на долгосрочные и
краткосрочные. Внешние обязательства подразумевают юридические права
35
Шеремет, А.Д. Сайфулин Р.С, Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2016.
23
инвесторов, кредиторов на имущество предприятия.
Статьи пассива сгруппированы по срочности погашения долговых
обязательств.
В приложении к балансу раскрываются такие статьи баланса как:
1. нематериальные активы: патенты и права интеллектуальной
собственности и результатов научно-конструкторских исследований,
организационные расходы;
2. основные средства;
3. движение резервного, фонда накопления, нераспределенной
прибыли;
4. заемные средства, в том числе не погашенные в установленный срок;
6. дебиторская и кредиторская задолженность
5. долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения.
Анализ бухгалтерской отчетности компании является наиболее важным
способом оценки финансового положения организации. В отчетности
отражается информация о состоянии и движении собственного, заемного
капиталов, о наличии или отсутствии финансовых ресурсов, основных и
оборотных средств, долгосрочной и краткосрочной
дебиторской/кредиторской задолженности. Оценка бухгалтерской
отчетности помогает найти те причины, которые оказывают влияние на
изменение финансового состояния компании, и проработать их решение.
36
Для роста стабильности предприятия используют такие инструменты,
как поддержание платежеспособности компании на нужном уровне,
финансовой независимости от внешних агентов и ликвидность баланса. Для
эффективности вышеперечисленных действий необходимо качество
распоряжаться финансовыми ресурсами организации, учитывать, что доходы
должны быть выше расходов, и накопить существенный объем капитала.
37
Для оценки доходности компании используют оценку абсолютных и
36
Шевчун, В. И. Методический аппарат определения уровня платежеспособности хозяйствующего субъекта
// Аудит и финансовый анализ. – 2018. – № 4.
37
Шовхалов, Ш. А. Финансовый анализ. – Красноярск, ТЭИ СФУ. 2016.
24
относительных коэффициентов, так как они наиболее полно отражают
доходную деятельность организации. Например, рентабельность организации
определяет стабильность финансового состояния компании, т.е. возможность
организации не только поддержать необходимый уровень деловой
активности, но и нарастить его.
38
Для решения вопросов об увеличении эффективности управления
финансовыми ресурсами, о четкой организации финансовой деятельности, об
улучшении основных показателей, которые укрепляют финансовое
положение предприятия.
39
Для анализа ликвидности баланса его данные группируют и
распределяют по степени ликвидности активов и по степени срочности
возврата обязательств компании, причем активы располагают от наиболее
ликвидного к менее, а пассивы – в порядке возрастания сроков.
Распределение активов происходит по следующим группам в
зависимости от ликвидности:
А1 – самые ликвидные активы, которые быстро можно перевести в
денежные средства (денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения);
А2 –активы, которые можно реализовать быстро (дебиторская
задолженность менее 12 месяцев, прочие активы), но уменьшенные на сумму
безнадежной к возврату задолженности контрагентов (дебиторов);
А3 – активы, реализуемые медленно (запасы, НДС, долгосрочные
финансовые вложения), но уменьшенные на сумму расходов будущих
периодов;
А4 –активы, которые реализовать проблематично (итоговое значение
раздела I баланса), но уменьшенное на статьи баланса, включенные в
предыдущие группы.
40
Пласкова Н.С. Финансовый анализ деятельности организации. Учебник. М.: Инфра-М, 2016.
39
Юдин, Р. А. Моделирование оценки ликвидности и платежеспособности предприятия // Справочник
экономиста. – 2017. – № 5.
25
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – самые срочные обязательства (кредиторская задолженность,
прочие краткосрочные пассивы и ссудная задолженность, не погашенная в
сроки по договору);
П2 – пассивы со сроком менее 12 месяцев или краткосрочные
(краткосрочные кредиты и заемные средства);
ПЗ – пассивы со сроком гашения после 12 месяцев с отчетной даты или
долгосрочные (долгосрочные кредиты и заемные средства);
П4 – постоянные пассивы (итоговое значение раздела III баланса,
задолженность перед участниками, доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов), но уменьшенные на сумму строки «Расходы
будущих периодов.
40
Для оценки уровня платежеспособности компании выясняют текущую
ликвидность, для которой проводят сравнение ликвидных средств (А1),
быстрореализуемых активов (А2) и срочных обязательств (П1),
краткосрочными пассивами (П2), учитывая, что активы должны быть не
меньше пассивов.
На текущую дату компания может оказаться неплатежеспособной, но
иметь перспективную ликвидность или благоприятный прогноз
платежеспособности на будущее. Чтобы узнать это, нужно соотнести сумму
прогнозных поступлений и расходов или провести сравнение медленно
реализуемых активов (А3) и долгосрочных пассивов (П3). Если А3
превышает П3, то говорят о хороших перспективах.
41
Абсолютно ликвидный баланс характеризуется следующим условием:
А1 = П1; А2 = П2; А3 = П3; А4 = П4.
42
При выполнении первых трех неравенств четвертое так же
40
Брусов, П. Н. Финансовый Менеджмент. Финансовое Планирование. – М.: Кнорус, 2017.
41
Юрьева В. Стратегия восстановления платежеспособности в системе антикризисного // Финансовый
бизнес. – 2018. – № 6.
42
Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Проспект,
2015.