24
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников. Их расчеты приведены в таблице 1.
Таблица 1
Классификация типа финансового состояния организации
№
Показатели
Расчет показателя
1
Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)
ЗЗ = стр.210+стр.220
2
Наличие собственных оборотных
средств (СОС)
СОС = стр.490-стр.190.
3
Функционирующий капитал (ФК)
ФК = (стр.490+стр. 590)-стр.190
4
Общая величина источников (ВИ)
ВИ=(стр.490+стр.590+стр.610)-
стр.190
5
Излишек или недостаток собственных
оборотных средств (Фс)
Фс = СОС-ЗЗ
6
Излишек или недостаток собственных и
долгосрочных заемных источников для
формирования запасов и затрат: (Фт )
Фт = ФК-ЗЗ
7
Излишек или недостаток общей
величины основных источников для
формирования запасов и затрат: (Фо )
Фо = ВИ-ЗЗ
8
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации: (S)
S = {S(ФС); S(ФТ); S(фО)}
С помощью трехкомпонентного показателя, расчет которого приведен в
таблице 1, определяется тип финансовой ситуации по формуле:
Возможно, выделить 4 типа финансовой ситуации:
Абсолютная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует
платежеспособность. Трехкомпонентный показатель типа финансовой
ситуации: S = {1,1,1}.
Нормальная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует
платежеспособность, т. е S = {0,1,1}.
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения
(21)
25
оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}.
Кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани
банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}. [14, с.283]
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом
общей устойчивости предприятия.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов.
Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация
независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой
независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её
финансово-хозяйственной деятельности. [18, с.83]
Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную
дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало
требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития
производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты
предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется
эффективным формированием, распределением и использованием финансовых
ресурсов. [15, с.115]
26
1.4 Оценка деловой активности предприятия
Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность
финансового положения в немалой степени обслуживается его деловой
активностью.
Деловая активность - это способность предприятия по результатам своей
экономической деятельности занять устойчивое положение на конкурентном
рынке, это результативность работы предприятия относительно величины
расхода ресурсов в процессе операционного цикла.
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и
эффективность текущей основной производственной деятельности.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть
получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и
родственных по сфере капитала предприятий.
Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта
продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация
предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов,
пользующихся услугами предприятия, и др. [19, с.98]
Количественная оценка делается по двум направлениям: степень
выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или
самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их
роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа целесообразно также
учитывать сравнительную динамику основных показателей.
В частности, оптимально следующее их соотношение:
Тпб > Тр >Так >100% (22)
Где, Тпб - темп изменения прибыли
Тр - изменения реализации
Так - изменения авансированного капитала
27
Эта зависимость означает:
экономический потенциал предприятия возрастает;
по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации
возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются
более эффективно;
прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как
правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные
показатели, характеризующие эффективность использования, материальных,
трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача,
оборачиваемость производственных запасов, продолжительность
операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание
должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности.
Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более
эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию
все новые и новые прибыли. [22, с.237]
Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков
оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при
оценке и анализе оборачиваемости являются:
для производственных запасов - затраты на производство
реализованной продукции;
для дебиторской задолженности - реализация продукции по
безналичному расчету.
Показатели оборачиваемости характеризуют скорость превращения
различных средств в денежную форму.
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов - это
отношение суммы продаж к сумме товарно-материальных запасов:
К о.т.з. =
Продажи
(23)
Товарно-материальные запасы
28
Коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых
товарно-материальными запасами в год.
Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать
рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет
снижение объема продаж.
Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка
свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности
предприятия. Нормативная величина коэффициента может колебаться для
различных отраслей от 4 до 8. [24, с.136]
Нередко этот показатель определяется как длительность оборота в днях:
До =
Материальные запасы х 365
(24)
Продажи
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение
суммы продаж к сумме дебиторской задолженности:
К о.д.з. =
Продажи
(25)
Дебиторская задолженность
Коэффициент показывает, сколько раз в год дебиторская задолженность
превращалась в денежные средства.
Высокие значения этого показателя положительно сказываются на
ликвидности и платежеспособности.
Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:
Д о.д.з. =
Дебиторская задолженность х 365
(26)
Продажи
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - отношение
объема продаж к кредиторской задолженности:
К о.к.з. =
Продажи
(27)
Кредиторская задолженность
Характеризует количество оборотов, которое требуется предприятию для
оплаты долгов. Этот показатель может определяться как длительность оборота в
днях:
29
Д о.к.з. =
Кредиторская задолженность х 365
(28)
Продажи
Сравнение величин оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности в днях позволяет сопоставить условия краткосрочного
кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого
предприятия его поставщиками.
Показатели оборачиваемости активов характеризуют их отдачу, которая
выражается следующими коэффициентами.
Коэффициент отношения продаж к общим активам характеризует
уровень эффективности использования всех активов предприятия. Он
показывает, сколько рублей реализованной продукции приходится в расчете на
рубль стоимости активов предприятия.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
К о.с.к. =
Продажи
(29)
Собственный капитал
Показывает скорость оборота собственного капитала, что для
акционерных частных организаций и фирм означает активность средств
собственников капитала. Рост данного показателя свидетельствует о повышении
уровня продаж. Повышение уровня продаж в значительной степени
обеспечивается кредитами, а следовательно снижает долю собственника в
общем капитале хозяйствующего субъекта.
Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим
активам):
К о.о.а. =
Продажи
(30)
Оборотные активы
Он является общим измерителем эффективности использования текущих
активов, так как показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль
текущих активов.
Коэффициент отношения продаж к недвижимому имуществу:
К о.о.с. =
Продажи
(31)
Основные средства
30
Он характеризует уровень эффективности использования основных
средств, показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль
стоимости основных средств.
Следует рассмотреть группу показателей характеризует рентабельность
активов. Наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные
о чистой прибыли.
Рентабельность активов оценивается путем сопоставления чистой
прибыли с общей суммой активов по балансу:
Р а. =
Чистая прибыль
(32)
Сумма активов
Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на
рубль активов. Если рентабельность активов меньше процентной ставки за
долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным.
Рентабельность оборотных активов - отношение чистой прибыли к
величине оборотных активов:
Р о.а. =
Чистая прибыль
(33)
Оборотные активы
Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на
рубль текущих активов - оборотных средств. Рентабельность оборотного
капитала иллюстрирует способность компании получать прибыль от
осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных
операций.
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность
использования только собственных источников финансирования предприятия и
равна отношению чистой прибыли к величине собственного капитала:
Р с.к. =
Чистая прибыль
(34)
Собственный капитал
Рентабельность продаж - отношение чистой прибыли к продажам:
Р п =
Чистая прибыль
(35)
Сумма продаж
Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного
31
предприятием на рубль реализованной продукции. [33, с.106]
Следует обратить внимание на то, что для получения более точных
результатов в расчетах используют средние значения показателей за период.
Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления
финансовых ресурсов в текущих активах является длительность операционного
цикла - сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты
продукции (услуг) предприятия, иначе говоря, в течение какого периода
денежные средства связаны в материально-производственных запасах:
Д о.ц. = Д о.д.з. + Д о.т.з. (36)
Показатель продолжительности финансового цикла в значительной
степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение -
одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия. Среднее значение
длительности финансового цикла рассчитывается как сумма периода оборота
дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом
периода оборота кредиторской задолженности.
Д ф.ц. = Д о.д.з. + Д о.т.з. - Д о.к.з. (37)
По сути данного финансового показателя получается, что чем выше
значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных
средствах для приобретения производящих оборотных средств.
Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов
обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости
основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в
предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные.
Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения
заемных средств для финансирования производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки эффективности использования
ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель
ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного
капитала) характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на
32
рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в
динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в
среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже
сложившееся соотношение между различными источниками финансирования,
фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.
Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов
(затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост может
быть достигнут как на экстенсивной, так и на интенсивной основе.
Превышение темпов роста продукции над темпами роста затрат или
ресурсов свидетельствует об интенсивном типе экономического роста.
Интенсивный тип экономического роста может осуществляться в двух формах:
фондоемкой и фондосберегающей, что требует соответствующего анализа
использования ресурсов.
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАО «КАСИМОВХОЛОД»
2.1 Краткая технико-экономическая характеристика предприятия
Закрытое акционерное общество «КасимовХолод» успешно работает на
рынке холодильного и климатического оборудования, предлагая предприятиям
различных отраслей промышленности, коммерции и сельского хозяйства
инновационное, высококачественное, энергосберегающее оборудование для
охлаждения, заморозки, технологических процессов производства.
ЗАО «КасимовХолод» действует с 09.02.1993 года. Официально ведет
свою деятельность на территории Российской Федерации в Рязанской области.
Основным видом экономической деятельности является производство
теплообменных устройств, оборудования для кондиционирования воздуха
промышленного холодильного и морозильного оборудования, производство
оборудования для фильтрования и очистки газов.
Холодильные и климатические установки ЗАО «КасимовХолод»
укомплектованы высококачественными компонентами ведущих европейских
производителей: GÜNTNER, BITZER, Аlfa Laval, Frascold, Emerson, Basetec,
Carel, Danfoss, Eliwell, GEA KÜBA, Testcool, Refco, что в совокупности с опытом
и профессионализмом технических специалистов и наличием сервисных
центров гарантирует надежность и долговечность производимого оборудования,
сервисную поддержку в послегарантийный период.
ЗАО «КасимовХолод» постоянно расширяет номенклатуру выпускаемой
продукции, совершенствует производственные процессы, осуществляет
мониторинг новинок, появляющихся в отрасли, предлагая вниманию клиентов
лучшие инновационные, энергоэффективные продукты и технологические
решения.
Оборудование ЗАО «КасимовХолод» эксплуатируется на множестве
предприятий пищевой промышленности, торговли, общественного питания,