13
однако она носит лишь вспомогательный характер. Например, руководство и
аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники:
данные производственного и финансового учета.
Исходя из содержания, сути, цели анализа экономического состояния
организации можно сделать вывод, что к его главным задачам относятся:
9
1) анализ имущественного состояния организации, структуры его
распределения и производственного применения;
2) анализ собственного и заемного капитала, с целью рационального
применения и определения стратегии компании;
3) анализ уровня стабильности экономического состояния,
достаточности основных и оборотных средств;
4) анализ платежеспособности компании и ликвидности
собственности;
5) определение масштабов и причин риска;
6) установление возможностей усовершенствования экономического
состояния компании и повышения эффективности управления.
Таким образом, финансовый анализ применим не только как
инструмент оценки уровня стабильности экономического состояния
организации, но и инструмент ради исследования управленческих решений,
направленных на усовершенствование этого состояния и ради оценки
мастерства и качеств руководителей, экономических служб и специалистов.
Структуру исследования экономического состояния компании можно
представить в виде трех составляющих:
1) анализ имущественного положения и структуры капитала;
2) анализ производительности и интенсивности применения капитала;
3) анализ экономической стабильности и платежеспособности
компании, которые делятся на ряд коэффициентов (Рисунок 2).
10
9
Донцова Л.В., Никифорова Н А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие.- М.: Дело и Сервис,
2019. - 336 с.
10
Крейнина М.Н. Финансовое состояние организации. – М.: Издателъство «Дело и Сервис», 2019. – 236 с.
14
Рисунок 2. Структура анализа финансового состояния
организации
Сущность финансового анализа постоянно меняется и улучшается, но
при этом контрольная функция отходит на второй план и главным становится
объяснение управленческих и инвестиционных решений, направлений
вероятного капиталовложения денежных средств и оценка их
целесообразности. Расширяется инструмент экономического анализа за счет
новейших приемов и способов, позволяющих учитывать такие причины, как
кратковременная ценность денежных средств, неясность и риск, воздействие
инфляции. С целью решения задач продолжительной платежеспособности
понадобился кратковременный и долговременный анализ течения денежных
средств.
1.2. Методика анализа и информационная база финансового анализа
Ключевой целью финансового анализа является получение
определенного числа основных (наиболее информативных) показателей,
Анализ финансового
состояния организации
Оценка
имущественного
положения и
структуры капитала
Анализ размещения
капитала
Анализ источников
формирования
капитала
Оценка эффективности и
интенсивности
использования капитала
Оценка финансовой
устойчивости и
платежеспособности
Анализ рентабельности
(доходности) капитала
Анализ финансовой
устойчивости
Анализ ликвидности и
платежеспособности
Оценка
кредитоспособности
риска банкротства
Анализ
оборачиваемости
капитала
15
дающих объективную картину финансово-экономического состояния
предприятия:
11
- изменение в структуре активов и пассивов;
- динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;
- величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов,
собственного капитала и продаж;
- изменение в структуре денежных потоков.
При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать
как текущее финансовое положение предприятия, так и прогнозы на
ближайшую перспективу.
Исходной базой для финансового анализа являются данные
бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить
все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций
в обобщенной форме, т.е. с необходимой для аналитика степенью
агрегирования.
Практикой выбраны основные методы финансового анализа, среди
которых можно выделить следующие:
- чтение отчетности;
- горизонтальный анализ;
- вертикальный анализ;
- трендовый анализ;
- сравнительный (пространственный) анализ;
- факторный (интегральный) анализ;
- метод финансовых коэффициентов.
12
Чтение бухгалтерской отчетности– общее ознакомление с
финансовым положением предприятия по данным баланса, приложений к
нему и отчета о прибылях и убытках. Чтение отчетности – этап, в ходе
которого аналитик предварительно знакомится с субъектом анализа. По
11
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2019. – 360 с.
12
Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на организации // Менеджмент в России и за
рубежом. – 2015 – №4 – с. 101–102
16
данным отчетности он выясняет имущественное положение предприятия,
характер его деятельности, состав и структуру активов и пассивов. В
процессе чтения отчетности необходимо рассмотреть параметры разных
отчетных форм в их взаимосвязи и взаимообусловленности. Так, изменения в
активах целесообразно увязывать с объемом продаж. Следует иметь в виду,
что разные формы неадекватно отражают информацию о субъекте анализа.
Бухгалтерский баланс показывает имущественное состояние предприятия на
конец отчетного периода, а отчет о прибылях и убытках выражает
финансовых результат за отчетный период (квартал, год) нарастающим
итогом. Поэтому по балансу могут быть установлены одни тенденции
(например, снижение показателей), а по отчету о прибылях и убытках –
другие (например, рост объема продаж и прибыли). Разнонаправленность
динамики показателей может быть обусловлена методикой составления
бухгалтерской отчетности или иными факторами внешнего и внутреннего
характера, которые аналитик может выявить на последующих этапах
анализа.
13
Горизонтальный (временной) анализсостоит в сравнении
показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов.
Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа
являются:
- простое сравнение статей отчетности и изучение их резких
изменений;
- анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями
других статей.
При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение
одного показателя по экономической природе не соответствует изменению
другого показателя.
Вертикальный (структурный) анализосуществляют в целях
определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом
13
Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика организации. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 208 с.
17
показателе и последующего сравнения полученного результата с данными
предыдущего периода. Он может проводиться по исходной или
агрегированной отчетности. Вертикальный анализ баланса позволяет
рассмотреть соотношение между оборотными и необоротными активами,
собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его
элементам. Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и
при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.
Трендовый анализоснован на расчете относительных отклонений
параметров отчетности за ряд периодов (квартал, лет) от уровня базисного
периода. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в
будущем, т.е. осуществляют прогнозный анализ.
14
Сравнительный (пространственный) анализпроводят на основе
внутрихозяйственного сравнения, как отдельных показателей предприятия,
так и межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов.
Факторный анализ– это процесс изучения влияния отдельных
факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или
стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может
быть, как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез).
При прямом способе анализа ,результативный показатель разделяют на
составные части, а при обратном – отдельный элементы соединяют в общий
результативный показатель. Примером факторного анализа служит
трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие
на изменение чистой прибыли на собственный капитал.
15
Метод финансовых коэффициентов– расчет отношений данных
бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей. При проведении
анализа следует учитывать следующие факторы: эффективность
применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской
14
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности организации. –
М.: ЮНИТИ, 2015. – 502 с.
15
Ковалева A.M. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 360 с.
18
отчетности, использование различных методов учета, статичность
применяемых коэффициентов.
Выражая собой относительные величины, финансовые коэффициенты
позволяют оценить показатели в динамике и сравнить результаты
деятельности предприятия с другими организациями, а также сравнить их с
рекомендуемыми значениями. Применение финансовых коэффициентов
делает возможным достаточно быстро оценить финансовое состояние
предприятия.
В дополнение к перечисленным методам на практике широкое
распространение получили и другие модели:
- корреляционно-регрессионный анализ;
- проектный анализ;
- ипотечно - инвестиционный анализ;
- портфельный анализ;
- имитационный анализ;
- анализ инвестиционных проектов на чувствительность;
- функционально-стоимостной анализ и др.
16
Параметры, определения и интерпретированные с помощью какой-
либо из приведенных моделей анализа, не представляют полной
информации. Поэтому они не могут выступать в качестве единственного
критерия для принятия управленческих решений администрацией
предприятия без обоснования причин изменения исследуемых показателей.
Целесообразно использовать все методы анализа для наиболее
объективной оценки сложившегося финансово-экономического состояния
предприятия и определения стратегии и тактики его развития.
Информационная база финансового анализа:
В основе принимаемых управленческих решений лежит экономическая
информация, на основе которой проводиться финансовый анализ. В ходе
16
Пястолов С.М.. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 3-е изд., стер.
— М.: Издательский центр «Академия». 2014. — 336 с.
19
анализа воспроизводиться логическая последовательность экономических
факторов и событий и их воздействие на результат хозяйственной
деятельности предприятия. Использование информации (статистической,
нормативной, бухгалтерской, финансовой и иной) в аналитической работе, ее
хранение, обработка можно эффективно организовать только на базе
математической теории информативного обеспечения управленческого
процесса.
Формирование рационального потока информации опирается на
определенные принципы, к которым относят:
17
- объективность отражения хозяйственных операций в учете и
отчетности организации;
- единство информации, поступающей из различных источников
(бухгалтерского, налогового и управленческого учета), а также плановые
данные;
- установление информационных потребностей и способов их наиболее
полного удовлетворения;
- формирование первичной информации с выделением наиболее
представительных аналитических показателей;
- возможное ограничение объема первичной информации и повышение
уровня ее использования;
- устранение дублирования в первичной информации, что существенно
облегчает ее сбор, обработку и хранение;
- оперативность информации, которая обеспечивается современными
техническими средствами и технологиями;
- кодирование первичных данных для рационального использования
каналов связи и преобразующих устройств;
- разработку программ использования и анализа первичной
информации с целью принятия финансовых и инвестиционных решений.
17
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. –М., Проспект, 2015. – 623с.
20
Объективность отражения хозяйственных процессов – важнейшее
требование, предъявляемое к информации, получаемой из данных учета и
отчетности.
Единство информации,поступающей из различных источников,
позволяет аналитику сравнить те или иные показатели и выявить отклонения
от плановых (нормативных) параметров.
Для всех предприятий и коммерческих организацийв современных
условиях установлены единые формы бухгалтерской отчетности,
приближенные к международным стандартам. Предприятия различных
организационно-правовых форм составляют бухгалтерский баланс и отчет о
прибылях и убытках по единым форматам, что предполагает применение
общих принципов счетоводства.
Оперативность информации – одно из ключевых условий организации
достоверного учета, анализа и контроля во всех организациях различных
форм собственности. Только сближение бухгалтерского, налогового и
управленческого учета и обработка информации в режиме реального времени
обеспечивают своевременное поступление необходимых сведений.
18
Рациональная система информации предполагает разумное сокращение
объема передаваемых сведений. На базе необходимого числа ключевых
показателей можно определить все производственные параметры, выписать
динамические ряды, осуществить нужные сравнения и сделать выводы об
имущественном и финансовом состоянии предприятия на любую дату.
Приоритетное значение имеют проблемы сохранения первичной информации
в запоминающих устройствах и сроки ее хранения.
Взаимосвязь финансового анализа с его информативной базой позволит
осуществлять контрольинформации, которая и является основой для
проведения аналитической работы.
18
Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: учебное пособие. - М: ЮНИТИ - ДАНА,
2015. – 387 с.
21
На основе единой системы экономической информации можно делать
своевременные выводы, а анализ компьютерных данных позволит
оперативно и эффективно управлять денежным оборотом предприятия.
Однако экономическая информация не всегда однородна, так как
периодически изменяются показатели бухгалтерской отчетности и методика
их исчисления, часто наблюдается дефицит исходной информации,
необходимой для принятия управленческих решений, а создание
дополнительных информативных источников требует больших затрат
времени и денежных средств.
Информационная база анализа финансового состояния предприятия
представлена в таблице 2.
19
Таблица 2.
Информационная база анализа финансового состояния
предприятия
Источники аналитической информации
внеучетные
учетные
плановые
устав организации,
оперативные планы;
протоколы собраний;
хозяйственные
договора.
оперативная отчетность;
основные формы
бухгалтерской отчетности;
документы статистического
учета;
первичная учетная
документация.
Нормативные
материалы;
Текущие,
перспективные
планы,
проектирующие
здания.
К внеучетным источникам информации принадлежат такие же
документы, которые регулируют хозяйственную деятельность: материалы
внешнего и внутреннего аудита; материалы проверок налоговой службы;
объяснительные и докладные записки менеджеров среднего звена
управления предприятием; данные фондового рынка о котировке акций
данного предприятия; материалы, получаемые в результате личных
контактов с исполнителями; материалы, опубликованные в печати.
Информационные источники учетного назначения – это все сведения,
включающие документы статистического, бухгалтерского и оперативного
19
Чеглакова С. Г. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие. –М., 2015.-303 с.
22
учета, а кроме того первичная учетная документация, все виды отчетности:
бухгалтерский учет и отчетность;управленческий учет и
отчетность;налоговый учет и отчетность;статистический учет и
отчетность;выборочные учетные данные.
В Бухгалтерском учете и отчетности находят отражение наиболее
представительные источники информации для финансового анализа.
Комплексный анализ бухгалтерской отчетности позволяет выявить основные
тенденции в имущественном и финансовом состоянии предприятия и
принять необходимые меры по его улучшению.
20
Выборочные учетные данные помогают детализировать показатели
отчетности и сделать анализ более углубленным и представительным. Их
следует рассматривать как источник учетного характера, так как
необходимые данные берут из Главной книги и регистров синтетического и
аналитического бухгалтерского учета.
К плановым источникам относятся все типы планов, которые
производятся в компании (текущие, перспективные, оперативные), а кроме
того нормативные материалы, проектные задачи, сметы, ценники.
Финансовый анализ, выступая основным источником информационных
данных, может быть с разной степенью детализации в зависимости от целей
анализа, существующей информации, технологического и кадрового
обеспечения.
1.3. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений
Анализ финансово-хозяйственной деятельности является неотъемлемой
частью эффективной систему управления, так как обоснованные решения
всегда базируются на данных аналитических процедур и анализ выполняется
для того, чтобы принять то, или иное управленческое решение.В результате
20
Грачев А.В. Особенности учета платежеспособности организации за период // Финансовый менеджмент. -
№2.- 2019.- С. 44 – 49.