46
Прибыль
Рентабельность = (19)
продаж Выручка от реализации
Рентабельность Прибыль
средств или их = (20)
источников Средняя за период величина средств
или их источников
В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли,
поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции
(работ, услуг) или балансовая прибыль, чистая прибыль.
Существует определенная взаимосвязь между финансовыми
коэффициентами рентабельности и оборачиваемости средств предприятия:
Рентабельность Рентабельность Оборачиваемость
средств или их = продаж * средств или их (21)
источников источников
Эта, формула показывает, что прибыльность средств предприятия или
их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия
и уровнем затрат на производство реализованной продукции, так и деловой
активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их
источников.
Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или
их источников: при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к
ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот, определяемая теми
или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть
47
компенсирована только снижением затрат на производство продукции или
ростом цен на продукцию, то есть повышением рентабельности продаж.
В формулах не конкретизирован также показатель средней за период
величины средств предприятия или их источников.
В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса,
величины мобильных средств, готовой продукции, дебиторской и кредиторской
задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов,
собственных средств, перманентного капитала и так далее.
Рентабельность реализованной продукции характеризует доходность
основной деятельности предприятия.
Менеджеры используют показатель рентабельности реализованной -
продукции для контроля за взаимосвязью между ценами, количеством
реализованного товара и величиной издержек производства и реализации
продукции.
Данный финансовый коэффициент вычисляется по формуле:
Рентабельность Прибыль
реализованной от реализации
продукции, = (22)
работ и услуг Выручка от реализации
Анализ показателей доходности имеет важное практическое значение,
так как он позволяет оценить доходность производства и эффективность
использования вложенного в него капитала, выбрать рациональную
инвестиционную политику, определить степень ликвидности предприятия.
48
Глава 2. Комплексная оценка финансового состояния ООО
«Автомир 05»
2.1. Краткая характеристика ООО «Автомир 05»
ООО «Автомир 05», крупнейший автодилер в Дагестане,
представляющий 24 ведущих автомобильных бренда: Nissan, Ford, Mitsubishi,
Mazda, Opel, Chevrolet, Cadillac, Hammer, Saab, Hyundai, Suzuki, Volkswagen,
Renault, Peugeot, FIAT, Skoda, Citroen, Kia, Daewoo, SsangYong, Lada, ГАЗ,
Chery и Lifan.
Основные направления деятельности ООО «Автомир 05»:
- продажа автомобилей;
- гарантийное и сервисное обслуживание;
- кузовной ремонт;
- розничная и оптовая продажа запчастей;
- услуги по обмену (trade-in) и выкупу подержанных автомобилей;
- тюнинг, установка охранных устройств и любого дополнительного
оборудования;
- прокат автомобилей услуги технической помощи на дорогах и
эвакуация автомобилей;
- услуги технической помощи на дорогах и эвакуация автомобилей;
- предоставление услуг по страхованию автомобилей совместно с
ведущими страховыми компаниями;
- предоставление кредитных и лизинговых программ совместно с
банками-партнерами
Награды и достижения:
- На национальном конкурсе наиболее успешных проектов в области
создания и продвижения брендов на российском рынке «Брэнд года/EFFIE
49
2017» ООО «Автомир 05» получила серебряную премию в категории «Авто-
мото».
- ООО «Автомир 05» выиграла номинацию «Лучший дилер 2017» по
результатам конкурса «Бизнес со знаком+».
- Компания занимает 100-е место по рейтингу "500 крупнейших
компаний России" журнала "Финанс".
Итоги 2018 года:
Объём продаж в 2018 году составил 81,2 тыс. автомобилей. Совокупный
оборот ООО «Автомир 05» в 2018 г. составил 1,8 млрд, прирост к обороту за
год – 68%.
По оценкам компании, доля федерального рынка в сегменте новых
автомобилей составила по итогам года 3,1%.
На текущий и в последующие годы одним из приоритетов
стратегического развития ООО «Автомир 05» является построение торговой
сети федерального уровня и увеличение количества Торгово-сервисных
комплексов до 70 к 2022 г., получение официального дилерства по наиболее
популярным маркам, а также опережающее развитие бизнеса по
послепродажному обслуживанию.
В 2018 году через дилерские центры, входящие в ООО «Автомир 05»,
было продано 81,1 тысяч новых автомобилей. Продажи новых автомобилей в
натуральном выражении выросли по сравнению с предыдущим годом на 42%.
Основной рост пришёлся на сегмент иностранных автомобилей: продажи
иномарок увеличились на 75% и достигли 62,2 тыс. штук. Всего за время
работы ООО «Автомир 05» было реализовано более 500 тысяч новых
автомобилей. Выручка компании в 2018 году составила 1,8 млрд., что на 68%
выше показателя предыдущего года.
По продажам новых автомобилей марок Suzuki, Daewoo, Renault, Kia, Nissan,
Volkswagen, Hyundai, Citroen, Fiat, Chery.
50
2.2. Общая оценка активов, собственного и заемного капитала
предприятия
Анализ эффективности использования собственного и заемного
капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации
и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий
целью:
оценить текущее и перспективное финансовое состояние
организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации
с позиции обеспечения их источниками финансирования;
выявить доступные источники средств, оценить рациональные
способы их мобилизации;
спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия
относят коэффициенты поступления, выбытия и использования,
рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.
Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть
средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые
источники финансирования:
K
поступления всего капитала ( A)
= Поступивший капитал ( Aпост) / Стоимость
капитала на конец периода ( A
кг
)
Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает,
какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода
составляют вновь поступившие в его счет средства:
K
поступления СК
= Поступивший СК / СК на конец периода
Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую
часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода
51
составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные
средства:
K
поступления ЗК
= Поступившие заемные средства (ЗК
пост
) / ЗК на конец
периода
Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в
отчетном периоде, была использована в процессе деятельности
хозяйствующего субъекта:
K
использования СК
= Использованная часть СК / СК на начало периода
Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть
выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и
займов и погашения кредиторской задолженности:
K
выбытия ЗК
= Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать,
насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к
этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости:
оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного
капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость
заемного капитала.
Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах,
определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой
стоимости собственного капитала (СК):
Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая
стоимость СК
Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с
коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их
недостаточность; с финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с
экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.
52
Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным
капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и
возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают
активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае
отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также
риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения,
обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен.
Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств.
В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на
необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий
источник доходов.
Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как
частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала
плюс долгосрочные обязательства.
Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК +
Долгосрочные обязательства
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной
продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и
показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного
капитала для оплаты выставленных ей счетов:
Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) =
Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость
кредиторской задолженности
Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого
необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные
выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем
дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.
53
Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень
защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность
предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой
группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о
коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и
коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.
Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного
капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение
интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще
называют коэффициентом автономии (независимости):
К
СК
= СК / А
В практике считается, что данный коэффициент желательно
поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он
свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают
предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного
капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными
средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой
активности и гарантией получения кредитов.
Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно
стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и
кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%.
При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия
является больше 0,5.
Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала,
выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников
финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным
коэффициенту независимости (автономии):
К
ЗК
= ЗК / А = ЗК / ВБ
54
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):
К
соотн
= ЗК / СК
Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб.
собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и
тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к
банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную
опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.
Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в
частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях;
доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования;
стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что
коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях
рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от
внешних займов может существенно ухудшить положение организации в
случае замедления темпов реализации.
Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и
собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых
кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую
роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.
На 1.01.2019 г. капитал ООО «Автомир 05» составил 1199 тыс.руб. Он
уменьшился по сравнению с его значением на предыдущую дату на 647
тыс.руб., что составляет 33,1% (100% -1199 тыс.руб./1846 тыс. руб х 100%)
(анализ состава и структуры средств предприятия представлен в таблице 2.1
Капитал предприятия размещается во внеоборотных активах и
оборотных средствах.
Величина внеоборотных активов предприятия на конец анализируемого
периода составляет 812 тыс.руб. Она уменьшилась по сравнению с ее
55
значением на начало 2018 г. на 94 тыс. руб. или на 10,4 (812 тыс.руб./906
тыс.руб. х100% -100%)%. Данное уменьшение характерно для всего
анализируемого периода, что может свидетельствовать о сокращении
производственного потенциала предприятия в указанных временных периодах.
В изменении величины оборотных активов не прослеживается какой-
либо тенденции. В течение 2018 г. произошло сокращение величины оборотных
средств предприятия на 543 тыс.руб. или на 58,8(100% -387 тыс.руб./940
тыс.руб. х100%)%, в 2017 г. их рост составил 123 тыс.руб.
Различия в темпах изменения величин внеоборотных и оборотных
активов находят свое отражение в изменениях показателей структуры капитала
ООО «Автомир 05».
Внеоборотные активы, представленные исключительно основными
фондами предприятия, занимают больший удельный вес, чем оборотных
средств в течение всего анализируемого периода. Снижение удельного веса
внеоборотных активов в структуре капитала на конец анализируемого периода
по сравнению с его началом оценивается негативно, поскольку свидетельствует
о сокращении производственных мощностей. Однако, высокая доля
внеоборотных активов на конец анализируемого периода позволяет не
расценивать данное снижение величины как существенно отрицательное в
деятельности предприятия.
Оборотные средства предприятия представлены запасами, налогом на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторской
задолженностью и денежными средствами.
В течение всего анализируемого периода происходит снижение
удельного веса запасов в структуре капитала. На начало анализируемого
периода она составляла 22,33%, на конец анализируемого периода ее величина
снизилась до 14,38%. Снижение доли запасов в структуре имущества
предприятия может означать сокращение производственной деятельности.