66
налогов в каждом рубле
выручки).
3. Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина
чистой прибыли в каждом рубле
выручки).
-25,8
2,8
+28,6
↑
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ,
услуг)
0,4
15,9
+15,5
+35,9 раза
Коэффициент покрытия
процентов к уплате (ICR),
коэфф. Нормальное значение:
1,5 и более.
-5,3
1,7
+7
↑
За период с 01.01.2016 по 31.12.2016 организация получила прибыль
как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что
и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице
показателей рентабельности.
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует
отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от
деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель
общей рентабельности) находится у ООО «ИнтерГрад» ниже
среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало
периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 0.25
процента, а на конец периода – -26.32 процента (изменение в абсолютном
выражении за период: -26.58%). Это следует рассматривать как
отрицательный момент и искать пути повышения эффективности
деятельности организации.
Как видно из таблицы 7, за анализируемый период значения
большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались
на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную
тенденцию.
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ООО
«ИнтерГрад» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период
представлен в Приложении 11.
67
Анализ показателей финансовой устойчивости за весь
рассматриваемый период представлен в Приложении 12.
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по
абсолютным показателям и основываясь на трехкомплексном показателе
финансовой устойчивости, в динамике заметна стабильность
имущественного положения компании.
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям,
говорит о том, что, по сравнению с базовым периодом (31.12.2014) ситуация
на ООО «ИнтерГрад» осталась в целом на том же уровне.
Показатель «Коэффициент автономии» за анализируемый период
снизился на -0.08 и на 31.12.2015 составил 0.43. Это ниже нормативного
значения (0,5), при котором заемный капитал может быть компенсирован
собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств
(финансовый рычаг)» за анализируемый период увеличился на 0.35 и на
31.12.2015 составил 1.3. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем
больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень
часто определяется условиями работы каждого предприятия в первую
очередь скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно
необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств
и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская
задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, это означает
довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных
средств, то есть в итоге – увеличение собственных средств. Поэтому при
высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более
высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент
соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств» за анализируемый период увеличился на 13.78
и на 31.12.2015 составил 20.13. Коэффициент определяется как отношение
68
мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской
задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам,
скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного
характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной
отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является
положительной тенденцией.
Показатель «Коэффициент маневренности» за анализируемый период
увеличился на 0.14 и на 31.12.2015 составил 0.88. Это выше нормативного
значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля
источников собственных средств находится в мобильной форме.
Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности
предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен
быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО
«ИнтерГрад» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в
валюте баланса менее 40 процентов. Таким образом, предприятие нельзя
причислить к фондоемким производствам.
Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными средствами» за анализируемый период снизился на 0.03 и на
31.12.2015 составил 0.54. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8).
Предприятие испытывает недостаток собственных средств для
формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей
финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен
отношению разности между суммой источников собственных оборотных
средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к
величине запасов и затрат.
Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый
период представлен в таблице 8.
69
Таблица 8
Показатели деловой активности (в днях) – изменения
Наименование
31.12.2014
31.12.2015
В абсолютном
выражении,
руб.
Темп
прироста
Расчет чистого цикла
Период оборота
материальных запасов,
дней
475,78
511,95
36,17
7,60%
Период оборота
дебиторской
задолженности, дней
35,15
43,05
7,90
22,46%
Период оборота прочих
оборотных активов,
дней
31,55
18,48
-13,07
-41,43 %
Затратный цикл, дней
542,49
573,49
30,99
5,71%
Период оборота
кредиторской
задолженности, дней
249,37
243,82
-5,54
-2,22 %
Период оборота прочих
краткосрочных
обязательств, дней
0,00
0
Кредитный цикл, дней
249,37
243,82
-5,54
-2,22 %
Чистый цикл, дней
293,12
329,66
36,54
12,46%
Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за
анализируемый период представлен в таблице 9.
Таблица 9
Показатели деловой активности (в оборотах за период) –
изменения
Наименование
31.12.2014
31.12.2015
В абсолютном
выражении,
руб.
Темп
прироста
Оборачиваемость
материальных запасов,
об.
0,77
0,71
-0,05
-7,06 %
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, об.
10,38
8,48
-1,90
-18,34 %
Оборачиваемость
прочих оборотных
активов, об
11,57
19,75
8,18
70,74%
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, об
1,46
1,50
0,03
2,27%
Оборачиваемость
прочих краткосрочных
обязательств, об
0,00
0,00
0,00
0
Показатели деловой активности характеризуют, во-первых,
эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение
70
для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость
превращения производственных средств и дебиторской задолженности в
денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.
Показатели деловой активности показывают, какое количество
оборотов за период совершает тот либо иной актив или источник
формирования имущества организации и рассчитываются как отношение
продолжительности рассматриваемого периода и значение показателя
деловой активности в днях.
Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между
кредитным и затратным циклами и показывает, насколько хорошо
организовано на предприятии финансирование производственной
деятельности.
Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная
продолжительность оборота текущих активов, за исключением
продолжительности оборота денежных средств, и показывает время,
необходимое для осуществления производственного процесса.
Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного
цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для
организации производства.
В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов
является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный
цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность
финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников
производственного процесса.
Как видно за анализируемый период продолжительность затратного
цикла увеличилась на 30.99 дня (5.71%), что при прочих равных условиях
может указывать на негативную тенденцию, отвлекающую средства в
производственную деятельность.
Продолжительность производственного цикла за анализируемый
период снизилась на 5.54 дня (-2.22%), что при существующем увеличении
71
чистого цикла может говорить об отрицательной тенденции, что может
привести к зависимости текущей деятельности от внешних источников
финансирования.
На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости
занимал 293.12 дня. За анализируемый период продолжительность чистого
цикла увеличилась на 36.54 дня, что говорит об отрицательной тенденции,
так как увеличилось количество текущих активов, профинансированных за
счет непосредственных участников производственного процесса, и
финансирование производственной деятельности в большей степени
осуществляется за счет внешних по отношению к производственному
процессу источников финансирования – прироста собственного капитала,
кредитов.
Рассмотрим динамику отчета о движении капитала.
Отчет о движении денежных средств представлен в Приложении 4. На
основании данного приложения к бухгалтерской отчетности составим
сводную таблицу 10, в которой отразим динамику агрегированного отчёта о
движении денежных средств.
Таблица 10
Динамика агрегированного отчёта о движении денежных средств
Показатель
2014
2015
2016
Прирост,
тыс.
руб.
Прирост,
%
Денежные потоки от текущих
операций
Поступило денежных средств
– всего, в том числе:
349
626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
Платежи – всего, в том числе:
572
238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Сальдо денежных потоков
от текущих операций
-222
612
-68
758
-19
588
203 024
-91,2
Денежные потоки от
инвестиционных операций
Поступления – всего, в том
числе:
289
738
16
031
2 084
-287 654
-99,28
Платежи – всего, в том числе:
94 029
44
688
15
105
-78 924
-83,94
Сальдо денежных
потоков от инвестиционных
операций
195
709
-28
657
-13
021
-208 730
-106,65
72
Денежные потоки от
финансовых операций
Поступления – всего, в том
числе:
196
870
240
169
235
938
39 068
19,84
Платежи – всего, в том числе:
167
219
144
904
203
339
36 120
21,6
Сальдо денежных потоков
от финансовых операций
29 651
95
265
32
599
2 948
9,94
Сальдо денежных потоков
за отчётный период
2 748
-2 150
-10
-2 758
-100,36
Остаток денежных средств
и денежных эквивалентов
на начало отчётного периода
921
3 669
1 519
598
64,93
Остаток денежных средств
и денежных эквивалентов
на конец отчётного периода
3 669
1 519
1 509
-2 160
-58,87
Анализируя данные таблицы 10, можно отметить следующее. Общая
сумма поступлений за анализируемый период сократилось на 7,92%.
Платежи сократились на 40,32%. Таким образом, сокращение платежей
осуществляется опережающими темпами в отношении поступлений.
Инвестиционная деятельность сократилась существеннее всего (поступления
сократились на 99,28%, платежи на 83,94%). В противовес данному
показателю, поступления от финансовой деятельности выросли на 19,84%, в
то время как платежи увеличились на 21,6% или на 36 120 тыс. рублей.
Совокупно сальдо от финансовых операций увеличилось на 9,94%.
Состав поступлений и платежей в агрегированном отчёте о движении
денежных средств представлен в таблице 11.
На основании анализа представленной таблицы можно сделать вывод
о наличии положительной динамики только в рамках финансовых операций,
в остальном отмечается отрицательная динамика по итогам 2016 года по
отношению к 2014. Наиболее сильно сократились поступления от
инвестиционных операций. В структуре платежей наибольшая отрицательная
динамика также отмечается по графе «инвестиционные операции» - 83,94%.
73
Таблица 11
Состав поступлений и платежей в агрегированном отчёте о
движении денежных средств
Показатель
2014
2015
2016
Прирост
, тыс.
руб.
Прирост
, %
Общая величина
поступлений,
в том числе:
836 234
571
316
559
964
-276 270
-33,04
Поступления от
текущих операций
349 626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
Поступления от
инвестиционных
операций
289 738
16
031
2 084
-287 654
-99,28
Поступления от
финансовых
операций
196 870
240
169
235
938
39 068
19,84
Общая величина
платежей,
в том числе:
833 486
573
466
559
974
-273 512
-32,82
Платежи по текущим
операциям
572 238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Платежи по
инвестиционным
операциям
94 029
44
688
15
105
-78 924
-83,94
Платежи по
финансовым операциям
167 219
144
904
203
339
36 120
21,6
Динамика денежных потоков от текущих операций представлена в
таблице 12. Как видно из данных таблицы 12, поступления от продаж
увеличились на 2,45% з анализируемый период. Арендные платежи по
итогам 2014 года составляли 41108 тыс. рублей в 2015 и 2016 годах данная
статья поступления равнялась 0. Существенный рост показали прочие
поступления, увеличившись в 15 раз с 374 тыс. рублей до 6258 тыс. рублей в
2016 году. Платежи поставщикам и подрядчиков сократились на 57,86%,
однако наблюдается существенный рост расходов на оплату процентов по
долговым обязательствам. Прочие платежи организации сократились на
22,79%. Сальдо денежных потоков отрицательно на всем протяжении
анализируемого периода. Однако с существенной положительной
динамикой: -222 612 тыс. рублей по итогам 2014 года против -19 588 тыс.
рублей по итогам 2016 года.
74
Таблица 12
Динамика денежных потоков от текущих операций
Показатель
2014
2015
2016
Прирост,
тыс.
руб.
Прирост,
%
Поступило денежных
средств
– всего, в том числе:
349 626
315
116
321
942
-27 684
-7,92
От продажи продукции,
товаров,
работ и услуг
308 144
302
749
315
684
7 540
2,45
Арендные платежи,
лицензионные
платежи, гонорары,
комиссионные платежи
41 108
0
0
-41 108
-100
От перепродажи
финансовых вложений
0
0
0
0
0
Прочие поступления
374
12
367
6 258
5 884
1573,26
Платежи – всего, в том
числе:
572 238
383
874
341
530
-230 708
-40,32
Поставщикам
(подрядчикам) за сырьё,
материалы, работы, услуги
381 643
184
586
160
834
-220 809
-57,86
В связи с оплатой труда
работников
102 927
109
582
96
500
-6 427
-6,24
Процентов по долговым
обязательствам
8 907
11
933
23
477
14 570
163,58
Налога на прибыль
организаций
2 922
2 390
2 166
-756
-25,87
Прочие платежи
75 839
75
383
58
553
-17 286
-22,79
Сальдо денежных потоков
от текущих
операций
-222 612
-68
758
-19
588
203 024
-91,2
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности ООО «ИнтерГрад» за весь анализируемый период.
Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих
финансовое положение и результаты деятельности ООО «ИнтерГрад»,
можно выделить такие:
75
– на последний день анализируемого периода значение
коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
можно характеризовать как очень хорошее;
– рост рентабельности продаж;
– за 2016 год получена прибыль от продаж (47 965 тыс. руб.), более
того наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+46 715 тыс. руб.);
– чистая прибыль за последний год составила 9 705 тыс. руб.
(+82 842 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
– рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT)
на рубль выручки ООО «ИнтерГрад».
Положительно характеризующим финансовое положение организации
показателем является следующий – чистые активы превышают уставный
капитал, однако за весь анализируемый период произошло снижение их
величины.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение
активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
В ходе анализа были получены следующие показатели,
неудовлетворительно характеризующие финансовое положение и результаты
деятельности организации:
– высокая зависимость организации от заемного капитала;
– коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в
нормативное значение;
– низкая рентабельность активов;
– уменьшение собственного капитала организации при том что,
активы ООО «ИнтерГрад» увеличились на 65 244 тыс. руб. (на 10,8%).
В ходе анализа были получены следующие критические показатели
финансового положения организации: