55
активы (95.27%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов,
способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.
В структуре внеоборотных активов наибольшее их изменение было
вызвано снижением на 60 828,00 руб. по сравнению с базовым периодом
статьи «Основные средства».
В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано
уменьшением на 23 984,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи
«Прочие оборотные активы».
Размер дебиторской задолженности за анализируемый период
увеличился на 8 215,00 руб., что является негативным изменением и может
быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным
предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением
части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из
производственного процесса.
Рассматривая дебиторскую задолженность ООО «ИнтерГрад»,
следует отметить, что предприятие на 31.12.2015 имеет пассивное сальдо
(кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом,
предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов.
Размер дополнительного финансирования составляет 133 289,00 руб.
На 31.12.2016 собственный капитал организации равнялся 245 224,0
тыс. руб. За два года отмечено значительное снижение собственного
капитала – на 63 458,0 тыс. руб., или на 20,6%.
Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде
представлены в Приложениях 6 и 7.
В части пассивов, снижение валюты баланса произошло, в основном,
за счет уменьшения статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)» За прошедший период снижение значения этой статьи составило 73
137,00 руб. , что в процентном соотношении соответствует 96.38%. Таким
образом, на конец анализируемого периода значение статьи
56
«Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» установилось на уровне
-149 019,00 руб.
Рассматривая изменение собственного капитала ООО «ИнтерГрад»,
видно, что его значение за анализируемый период снизилось. На 31.12.2015
величина собственного капитала предприятия составила 235 546,00 руб.
(43.45% от общей величины пассивов).
Доля обязательств в совокупных источниках формирования активов за
анализируемый период незначительно увеличилась. На 31.12.2015
совокупная величина долгосрочных и скорректированных краткосрочных
обязательств предприятия составила 306 551,00 руб. (56.55% от общей
величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к
увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять
на его финансовую устойчивость.
Рассматривая изменение резервов предприятия и нераспределенной
прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их общая величина
снизилась на 73 137,00 руб. и составила -148 919,00 руб. Изменение резервов
составило 0,00 руб., а нераспределенной прибыли -73 137,00 руб. В целом это
можно рассматривать как отрицательную тенденцию, так как снижение
резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о
неэффективной работе предприятия.
В общей структуре пассивов величина капитала и резервов (раздел III
баланса), которая на 31.12.2014 составляла 308 683,00 руб., снизилась на 73
137,00 руб. (темп прироста составил -23.69), и на 31.12.2015 его величина
составила 235 546,00 руб. (43.45 % от общей структуры имущества). В
наибольшей степени это изменение произошло за счет снижения статьи
'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - на -73 137,00 руб.
На 31.12.2015 в общей структуре задолженности краткосрочные
пассивы превышают долгосрочные на 299 071,00 руб., что при
существующем размере собственного капитала и резервов может негативно
сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
57
Долгосрочные обязательства, величина которых на 31.12.2014
составляла 0,00 руб., возросла на 3 740,00 руб. (темп прироста составил -
100%), и на 31.12.2015 ее величина составила 3 740,00 руб. (0.69% в составе
пассивов).
Оценка стоимости чистых активов организации представлена в
таблице 3.
Таблица 3
Оценка стоимости чистых активов организации
Показател
ь
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс.
руб.
(гр.4
-
гр.2)
± %
((гр.
4-
гр.2)
:
гр.2)
31.12.20
14
31.12.20
15
31.12.20
16
на начало
анализируем
ого
периода
(31.12.2014)
на конец
анализируем
ого
периода
(31.12.2016)
1. Чистые
активы
308 682
235 546
245 224
51,2
36,7
-
63 45
8
-20,6
2.
Уставный
капитал
55 658
55 658
55 658
9,2
8,3
–
–
3.
Превыше
ние
чистых
активов
над
уставным
капитало
м (стр.1-
стр.2)
253 024
179 888
189 566
42
28,4
-
63 45
8
-25,1
Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал
рост статьи «Отложенные налоговые обязательства». За прошедший период
рост этой статьи составил 3 740,00 руб. (в процентном соотношении - -100%),
и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Отложенные
налоговые обязательства' достигло 3 740,00 руб.
Величина краткосрочных обязательств, которая на 31.12.2014
составляла 294 462,00 руб., также возросла на 8 349,00 руб. (темп прироста
составил 2.84%), и на 31.12.2015 их величина составила 302 811,00 руб.
58
Наибольший удельный вес в структуре краткосрочных обязательств
задолженности на 31.12.2015 составляет статья «Кредиторская
задолженность». На конец анализируемого периода величина задолженности
по данной статье составляет 170 877,00 руб. (доля в общей величине
краткосрочной кредиторской задолженности - 56%). За анализируемый
период снижение по этой статье задолженности составило 17.99процента, что
в абсолютном выражении составило -37 478,00 руб.
Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал
представлено на рисунке 5.
Рис. 5. Динамика чистых активов и уставного капитала
Чистые активы организации на последний день анализируемого
периода намного (в 4,4 раза) превышают уставный капитал. Такое
соотношение положительно характеризует финансовое положение,
полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых
активов организации. Однако, определив текущее состояние показателя,
следует отметить снижение чистых активов на 20,6% за анализируемый
период (31.12.13–31.12.15). Несмотря на нормальную относительно
уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее снижение
может привести к ухудшению данного соотношения.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
308682
235546
245224
55658 55658 55658
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
01.01.2014 01.01.2015 01.01.2016
1. Чистые активы
2. Уставный капитал
59
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемог
о периода
(31.12.2014)
на конец
анализируемог
о периода
(31.12.2016)
на
31.12.201
4
на
31.12.201
5
на
31.12.201
6
СОС
1
(рассчитан
без учета
долгосрочных
и
краткосрочны
х пассивов)
226 651
214 428
-170 881
-188 843
-285 528
СОС
2
(рассчита
н с учетом
долгосрочных
пассивов;
фактически
равен чистому
оборотному
капиталу, Net
Working
Capital)
226 651
227 162
-170 881
-185 103
-272 794
СОС
3
(рассчитанны
е с учетом как
долгосрочных
пассивов, так
и
краткосрочно
й
задолженност
и по кредитам
и займам)
312 758
394 420
-84 774
-53 169
-105 536
Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается
недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем
вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно
характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя
покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый
период ухудшили свои значения.
Таблица 5
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчетн
ого
период
Прир
ост за
анали
з.
перио
Норм
.
соотн
о-
шени
Пассивы
по сроку
погашени
я
На
конец
отчетн
ого
период
Прир
ост за
анали
з.
перио
Излишек/
недостаток
платеж. сре
дств
тыс. руб.,
60
а, тыс.
руб.
д, %
е
а, тыс.
руб.
д, %
(гр.2 - гр.6)
А1.
Высоколиквид
ные активы
(ден. ср-ва +
краткосрочны
е фин.
вложения)
3 205
-95,3
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязательс
тва
(привлечен
ные
средства)
(текущ.
кред.
задолж.)
243 173
+16,7
-239 968
А2.
Быстрореализ
уемые активы
(краткосрочна
я деб.
задолженност
ь)
126 622
+4,3
раза
≥
П2.
Среднесро
чные
обязательс
тва
(краткосро
ч.
обязательс
тва кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
167 258
+94,2
-40 636
А3. Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
507 766
+19,7
≥
П3.
Долгосроч
ные
обязательс
тва
12 734
–
+495 032
А4.
Труднореализу
емые активы
(внеоборотны
е активы)
30 796
-62,5
≤
П4.
Постоянны
е пассивы
(собственн
ый
капитал)
245 224
-20,6
-214 428
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы не
покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница
составляет 239 968 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной
структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской
задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей
кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не
61
выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает
среднесрочные обязательства организации только лишь на 76%.
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Наименование
31.12.2014
г.
31.12.2015
г.
31.12.2016
г.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,23
0,26
0,01
Коэффициент промежуточной
(быстрой) ликвидности
0,33
0,38
0,32
Коэффициент текущей ликвидности
0,42
0,39
0,32
Коэффициент покрытия оборотных
средств собственными источниками
формирования
0,43
0,41
0,36
Коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности
0,19
0,14
Как видно из таблицы 6, коэффициент абсолютной ликвидности и на
начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2014 – 31.12.2015)
находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что
предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного
погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных
активов. На начало анализируемого периода – на 31.12.2015 значение
показателя абсолютной ликвидности составило 0.23. На конец
анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.26.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает,
какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет
наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение
показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны
покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На
начало анализируемого периода (на 31.12.2014), значение показателя
быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.33. На 31.12.2015
значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную
тенденцию, и составило 0.38.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец
анализируемого периода (31.12.2014 – 31.12.2015) находится ниже
нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента
62
достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено
собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого
периода – на 31.12.2014 значение показателя текущей ликвидности составило
0.42. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и
составило 0.39
Так как на конец анализируемого периода коэффициент текущей
ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2,
рассчитывается показатель восстановления платежеспособности
предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том,
сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие
шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения
показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя
установилось на уровне 0.19, что говорит о том, что предприятие не сможет
восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
Проведем анализ отчета о финансовых результатах.
Изменение отчета о финансовых результатах в отчетном периоде, по
сравнению с базовым, представлено в Приложении 9. Изменение показателей
финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с
базовым, представлено в Приложении 10. На рисунке 6 наглядно
представлена динамика финансовых результатов ООО «ИнтерГрад».
64
себестоимости реализованной продукции, а на конец периода – 44.39 % от
себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий темп снижения себестоимости по отношению к
снижению выручки, который составил -9.7 % по сравнению со снижением
выручки (-6.92 %).
Отрицательным моментом является наличие убытков по разделу
«Прочие доходы и расходы». На 31.12.2015 сальдо по разделу установилось
на уровне -75 962,00 руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция –
за период с 31.12.2014 по 31.12.2015 сальдо по разделу «Прочие доходы и
расходы» снизилось на 208 983,00 руб.
Как видно из Приложения 9, чистая прибыль за анализируемый
период сократилась на 73 676,00 руб. и на 31.12.2015 она установилась на
уровне -73 137,00 руб. (темп падения чистой прибыли составил -13669.02%).
Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной
деятельности ООО «ИнтерГрад», особое внимание следует обратить на
рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы
рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости
капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по
кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.
Значение выручки за период 01.01–31.12.2016 составило 349 867 тыс.
руб. За весь рассматриваемый период произошел сильный рост выручки, на
66 016 тыс. руб., или на 23,3%.
За 2016 год прибыль от продаж составила 47 965 тыс. руб. За весь
рассматриваемый период произошел очень сильный рост финансового
результата от продаж – в 38 раз.
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
65
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2
(стр. 2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению
данных по строке 1180 «Отложенные налоговые активы» Баланса.
Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в
сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в
форме №1 и форме №2 за последний отчетный период расходятся.
Изменение выручки наглядно представлено ниже на рис.7.
Рис. 7 Динамика выручки ООО «ИнтерГрад»
Таблица 7
Показатели рентабельности ООО «ИнтерГрад»
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2015 г.
2016 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2) : 2)
1. Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение для
данной отрасли: 7% и более.
0,4
13,7
+13,3
+31,1 раза
2. Рентабельность продаж по
EBIT (величина прибыли от
продаж до уплаты процентов и
-22,1
12,8
+34,9
↑
283 851,00
304 968,00
-73 137,00
539
-100 000,00
-50 000,00
0,00
50 000,00
100 000,00
150 000,00
200 000,00
250 000,00
300 000,00
350 000,00
01.01.2015 01.01.2016
Выручка
Чистая прибыль