42
конец 2015 года собственный капитал предприятия в общей сумме
источников формирования активов составляет 40%, соответственно 60%
пассивов предприятия составляет заемный капитал, что свидетельствует о
зависимости предприятия от кредиторов.
Таблица 6
Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Глобал Инвестмент» за
2013-2015 гг.
Показатель
Норма
2013
2014
2015
Отклонение,
±
Темп роста, %
2014-
2013
2015-
2014
2014-
2013
2015-
2014
Коэффициент
автономии
≥0,5
0,44
0,38
0,40
-0,06
0,02
86,36
105,26
Коэффициент
финансовой
устойчивости
≥0,7
0,46
0,40
0,42
-0,06
0,02
86,96
105,00
Финансовый
леверидж
≤1
1,36
1,68
1,55
0,32
-0,13
123,53
92,26
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,25-0,5
0,02
-0,003
-
0,002
-
0,023
0,001
-15,00
66,67
Коэффициент
обеспеченности
оборотных
активов
собственными
средствами
≥0,1
0,02
-0,002
-
0,001
-
0,022
0,001
-10,00
50,00
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть
активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников, то есть
долю тех источников финансирования, которые организация может
использовать в своей деятельности длительное время. Как показали
проведенные расчеты на конец анализируемого периода 42% активов было
сформировано за счет устойчивых источников финансирования и показатель
финансовой устойчивости находился также ниже нормативного значения
(>=0,7).
43
Сделанные выше выводы о неустойчивости финансового положения
предприятия подкрепляются и коэффициентом финансового левериджа
который показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на
каждую единицу собственных. Согласно представленных в таблице данных
на начало анализируемого периода на каждую единицу собственного
капитала на предприятии приходилось 1,36 руб. заемного капитала. К концу
2015 года значение данного показателя увеличивается до 1,55 руб. заемного
капитала на каждый рубль вложенных собственных средств, что является
отрицательным фактором.
Поскольку внеоборотные активы предприятия превышают его
собственный капитал следующие два показателя имеют отрицательные
значения и соответственно находятся ниже норматива. Отрицательный
коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что
собственный оборотный капитал предприятия не находится в обороте и не
оказывает влияние на финансовые результаты его деятельности.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования показывает наличие у предприятия
собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В
методической литературе указывается что, предприятие обеспечено
собственными источниками финансирования оборотного капитала при
значении коэффициента ≥0,1. Для анализируемого предприятия данное
соотношение не соблюдается в течение всего анализируемого периода. Более
того показатель имеет отрицательное значение, что свидетельствует о
недостаточности собственных средств на предприятии.
В приведенной ниже таблице 7 рассчитаны показатели
платежеспособности предприятия по удовлетворительности структуры
баланса.
44
Таблица 7
Оценка платежеспособности устойчивости ООО «Глобал Инвестмент» по
удовлетворительности структуры баланса
Показатель
Норма
2014
2015
Коэффициент текущей ликвидности
>= 2
0,95
0,99
Коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами
>=0,1
-0,002
-0,001
Коэффициент восстановления платежеспособности
-0,77
Поскольку оба представленных в таблице коэффициента, находятся
ниже нормативного значения в качестве третьего показателя рассчитан
коэффициент восстановления платежеспособности. Значение данного
коэффициента (-0,77) показывает, что у предприятия в ближайшее время нет
реальной возможности восстановить платежеспособность.
Проведем более подробный анализ инвестиционного портфеля
предприятия.
2.3. Оценка инвестиционного портфеля ООО «Глобал Инвестмент»
Как показал структурно-динамический анализ бухгалтерского баланса
предприятия, инвестиционный портфель ООО «Глобал Инвестмент»
сформирован долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями.
Рассмотрим обобщенную динамику и структуру финансовых вложений
предприятия рассмотрим на основании таблицы 8.
Как покали проведенные расчеты в течение 2013-2015 гг.
инвестиционный портфель предприятия постепенно увеличивается. Так в
2014 году его рост составил 696 тыс.руб. или 6,78%, а в 2015 году
инвестиционный портфель ООО «Глобал Инвестмент» увеличился еще на
1744 тыс.руб. или на 15,92%.
Как уже было отмечено инвестиционный портфель предприятия
состоит из долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.
45
Таблица 8
Динамика и структура финансовых вложений предприятия ООО «Глобал
Инвестмент» за 2013-2015 гг.
Показатель
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение,
±
Темп роста, %
2014-
2013
2015-
2014
2014-
2013
2015-
2014
Сумма,
тыс.руб.
Уд.
Вес,
%
Сумма,
тыс.руб.
Уд.
Вес,
%
Сумма,
тыс.руб.
Уд.
Вес,
%
Долгосрочные
финансовые
вложения всего, в
т.ч.
1500
14,62
1500
13,69
1500
11,81
0
0
100
100
- вклады в
уставный капитал
сторонней
организации
500
4,87
500
4,56
500
3,94
0
0
100
100
- предоставленные
займы
1000
9,75
1000
9,13
1000
7,87
0
0
100
100
Краткосрочные
финансовые
вложения всего,
вт.ч.
8760
85,38
9456
86,31
11200
88,19
696
1744
107,95
118,44
- предоставленные
займы
7000
68,23
5500
50,20
8000
62,99
-1500
2500
78,57
145,45
- депозитный счет
в ПАО «Сбербанк
России»
1760
17,15
3956
36,11
3200
25,20
2196
-756
224,77
80,89
Итого
инвестиционный
портфель
10260
100
10956
100
12700
100
696
1744
106,78
115,92
Сумма долгосрочных финансовых вложений остается неизменной на
протяжении всего анализируемого периода – 1500 тыс.руб. Соответственно
рост инвестиционного портфеля предприятия достигается за счет увеличения
краткосрочных финансовых вложений, сумма которых увеличивается в 2014
году до 9456 тыс.руб. против 8760 тыс.руб. в 2013 году, а в 2015 году до
11200 тыс.руб.
В составе долгосрочных финансовых вложений предприятия
присутствуют вклады в уставный капитал сторонней организации и
предоставленные займы, причем на протяжении 2013-2015 гг. их величина
остается неизменной 500 тыс.руб. и 1000 тыс.руб. соответственно.
46
В составе краткосрочных финансовых вложений фигурируют
предоставленные займы и депозитный счет в ПАО «Сбербанк России».
Сумма предоставленных займов в 2014 году снижается на 1500 тыс.руб. или
на 21,43%, а в 2015 году увеличивается на 2500 тыс.руб. или на 45,45%. На
депозитном счете наблюдается обратная ситуация. В 2014 году остаток
средств на депозите увеличивается на 2196 тыс.руб. или на 124,77%, а в 2015
сокращается на 756 тыс.руб. или на 19,11%.
В структуре инвестиционного портфеля ООО «Глобал Инвестмент» на
протяжении трехлетнего анализируемого периода преобладают
краткосрочные финансовые вложения доля которых постоянно
увеличивается с 85,38% в 2013 году до 88,19% в 2015 году. Соответственно
доля долгосрочных финансовых вложений снижается с 14,62% в 2013 году до
11,81% в 2015 году.
Более наглядно подробную структуру инвестиционного портфеля ООО
«Глобал Инвестмент» за 2013-2015 гг. представим на рисунке 6.
Рис.6. Структура инвестиционного портфеля ООО «Глобал Инвестмент» за
2013-2015 гг., %
0
20
40
60
80
100
2013 2014 2015
4,87
4,56
3,94
9,75
9,13
7,87
68,23
50,2
62,99
17,15
36,11
25,2
Депозитный счет в ПАО
«Сбербанк России»
Предоставленные займы
(краткосрочные)
Предоставленные займы
(долгосрочные)
Вклады в уставный
капитал сторонней
организации
47
Наибольшую долю в структуре инвестиционного портфеля занимают
краткосрочные предоставленные займы, однако их доля немного снижается с
68,23% в 2013 году до 62,99% в 2015 году. На втором месте находятся
денежные средства на депозитном счете в ПАО «Сбербанк России» доля
которых увеличивается с 17,15% в 2013 году до 25,2% в 2015 году.
Долгосрочные предоставленные займы занимают в 2013 году 9,75% и
снижаются к 2015 году до 7,87%. Доля вкладов в уставный капитал
сторонней организации также снижается с 4,87% в 2013 году до 3,94% в 2015
году.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что инвестиционный
портфель ООО «Глобал Инвестмент» сформирован в основном из
краткосрочных финансовых вложений в виде предоставленных займов и
депозитного счета в ПАО «Сбербанк России».
При проведении анализа инвестиционного портфеля предприятия были
изучены внутренние документы предприятия в результате чего было
выявлено, что в качестве вклада в уставный капитал сторонней организации
присутствует вклад в уставный капитал ООО «Глобал Инвестмент ЛТД» в
сумме 500 тыс.руб., с которым у предприятия заключен договор аренды
складского помещения. Согласно отчета о финансовых результатах ООО
«Глобал Инвестмент» не получает доходов от участия в других
организациях, а соответственно данное финансовое вложение можно
признать неэффективным для предприятия. В данной ситуации можно
порекомендовать продать не приносящее доход предприятию долгосрочное
финансовое вложение в виде вклада в уставный капитал другой организации.
В результате чего предприятие получит денежные средства для дальнейшего
развития его деятельности, а также для повышения ликвидности и
финансовой устойчивости компании.
Рассмотрим доходность займов предоставляемых предприятием
различным заемщикам.
48
В результате анализа внутренних документов предприятия
установлено, что долгосрочный заем выдан фирме ООО «Истер-Центр» в
сумме 1000 тыс.руб. на срок 5 лет с выплатой ежемесячных процентов в
сумме 20 тыс.руб. (2% ежемесячно или 24% годовых). Основная сумма долга
выплачивается единовременно по окончании срока договора займа.
Динамика краткосрочных выданных ООО «Глобал Инвестмент»
займов представлена в таблице 9.
Таблица 9
Динамика краткосрочных выданных ООО «Глобал Инвестмент» займов за
2013-2015 гг., тыс.руб.
Показатель
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение, ±
Темп роста, %
2014-
2013
2015-
2014
2014-
2013
2015-
2014
Предоставленные
займы всего, в
т.ч.
7000
5500
8000
-1500
2500
78,57
145,45
- ООО фирма
«Озерная»
1500
2000
3000
500
1000
133,33
150,00
- ООО «Алекс и
К»
1500
1500
2000
0
500
100,00
133,33
- Исаев В.А.
2000
2000
2000
0
0
100,00
100,00
- Галанова И.В.
2000
0
1000
-2000
1000
0,00
-
С целью оценки доходности вложений ООО «Глобал Инвестмент» в
краткосрочные займы рассмотрим условия каждого из представленных
договоров займа.
Договор займа с ООО фирма «Озерная» был заключен в мае 2013 года
на срок 11 месяцев (до марта 2014 года включительно) на сумму 1500
тыс.руб. с ежемесячной выплатой процентов в сумме 30 тыс.руб. (2%
ежемесячно или 24% годовых). В марте 2014 года данный заем был
полностью погашен путем внесения средств на расчетный счет ООО «Глобал
Инвестмент». В апреле 2014 года был заключен еще один договор займа с
ООО фирма «Озерная» на срок 11 месяцев (до февраля 2015 года
включительно) на сумму 2000 тыс.руб. с ежемесячной выплатой процентов в
49
сумме 40 тыс.руб. (2% ежемесячно или 24% годовых). В феврале 2015 года
заем был также погашен путем внесения денежных средств на расчетный
счет анализируемого предприятия. В марте 2015 года был заключен
следующий договор займа с ООО фирма «Озерная» на срок 11 месяцев (до
января 2016 года включительно) на сумму 3000 тыс.руб. с ежемесячной
выплатой процентов в сумме 60 тыс.руб. (2% ежемесячно или 24% годовых).
Данный заем был погашен полностью в январе 2016 года.
Аналогичная ситуация наблюдается при рассмотрении договора займа
с ООО «Алекс и К». Договор займа с данной компанией был заключен в
июне 2013 года на срок 11 месяцев (до апреля 2014 года включительно) на
сумму 1500 тыс.руб. с ежемесячной выплатой процентов в сумме 30 тыс.руб.
(2% ежемесячно или 24% годовых). В апреле 2014 года данный заем был
полностью погашен путем внесения средств на расчетный счет ООО «Глобал
Инвестмент». В мае 2014 года был заключен еще один договор займа с ООО
«Алекс и К» на срок 11 месяцев (до марта 2015 года включительно) также на
сумму 1500 тыс.руб. с ежемесячной выплатой процентов в сумме 30 тыс.руб.
(2% ежемесячно или 24% годовых). В марте 2015 года заем был также
погашен путем внесения денежных средств на расчетный счет
анализируемого предприятия. В апреле 2015 года был заключен следующий
договор займа с ООО «Алекс и К» на срок 11 месяцев (до февраля 2016 года
включительно) на сумму 2000 тыс.руб. с ежемесячной выплатой процентов в
сумме 40 тыс.руб. (2% ежемесячно или 24% годовых). Данный заем был
погашен полностью в феврале 2016 года.
Также как представлено в таблице 9 ООО «Глобал Инвестмент» выдает
займы физическим лицам. Здесь необходимо отметить, что указанные
физические лица являются работниками данного предприятия.
Договор займа с Исаевым В.А. генеральным директором ООО «Глобал
Инвестмент» был заключен в мае 2013 года на срок 11 месяцев (до марта
2014 года включительно) на сумму 2000 тыс.руб. с ежемесячной выплатой
50
процентов в сумме 30 тыс.руб. (1,5% ежемесячно или 18% годовых). Данный
договор продлялся на тех же условиях в апреле 2014 и марте 2015 года.
Немного другая ситуация наблюдается по договору с Галановой И.В.
которая является главным бухгалтером ООО «Глобал Инвестмент». Договор
займа с Галановой И.В. был заключен в марте 2013 года на срок 11 месяцев
(до января 2014 года включительно) на сумму 2000 тыс.руб. с ежемесячной
выплатой процентов в сумме 30 тыс.руб. (1,5% ежемесячно или 18%
годовых). В январе 2014 года заем был полностью погашен. Следующий
договор займа с Галановой И.В. был заключен в марте 2015 года на срок 11
месяцев (до января 2016 года включительно) на сумму 1000 тыс.руб. с
ежемесячной выплатой процентов в сумме 15 тыс.руб. (1,5% ежемесячно или
18% годовых). Данный заем был погашен полностью в январе 2016 года.
Рассмотрим общую доходность финансовых вложений в
предоставление займов для ООО «Глобал Инвестмент» в тыс.руб. (Таблица
10).
Таблица 10
Доходность финансовых вложений в предоставление займов для ООО
«Глобал Инвестмент» за 2013-2015 гг.
Показатель
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение, ±
Темп роста, %
2014-
2013
2015-
2014
2014-
2013
2015-
2014
ООО фирма «Озерная»
- доходность в тыс.руб.
240
450
680
210
230
187,5
151,11
ООО «Алекс и К»
- доходность в тыс.руб.
210
360
450
150
90
171,43
125
Исаев В.А.
- доходность в тыс.руб.
240
360
360
120
0
150
0
Галанова И.В.
- доходность в тыс.руб.
300
30
150
-270
120
10
500
Итого доходность
предоставленных
займов
990
1200
1640
210
440
121,21
136,67
Как показывают представленные данные на фоне роста стоимости
инвестиционного портфеля в части займов, выданных сторонним
51
организациям, увеличивается и его доходность. Так за счет дополнительных
выданных займов сторонним организациям в 2014 году доходность
инвестиций в краткосрочные займы увеличилась на 210 тыс.руб. или на
21,21%. В 2015 году сумма выданных займов увеличилась на 45,45%,
соответственно доходность инвестиционного портфеля в части
краткосрочных займов увеличилась на 440 тыс.руб. или на 36,67%.
Наибольший доход предприятию приносят займы, выданные
сторонним организациям, ставка процентов по которым составляет 24%
годовых, тогда как ставка по займам, выданным физическим лицам
сотрудникам предприятия составляет всего 18% годовых.
Проведем анализ доходности депозитного счета предприятия в ПАО
«Сбербанк России».
Депозитный счет был открыт предприятием в феврале 2013 года на
сумму 1760 тыс.руб. сроком на 365 дней с процентной ставкой 5,97%
годовых. В феврале 2014 года договор был продлен еще на 365 дней с
суммой 3956 тыс.руб. с процентной ставкой 5,42% годовых. В феврале 2015
года договор депозита был также продлен на 365 дней, однако сумма
депозита немного снизилась и составила 3200 тыс.руб. с процентной ставкой
9,87%. Согласно условиям договора депозитного счета проценты
выплачиваются в день окончания срока депозита.
На рисунке 7 представлена сумма дополнительного дохода
предприятия от размещения денежных средств на депозитном счете ПАО
«Сбербанк России».
Как видно из представленных данных в феврале 2015 года сумма
полученного дохода от размещения средств на депозитном счета в ПАО
«Сбербанк России» увеличилась до 214,42 тыс.руб. Однако как следует из
условий договора данный рост достигнут за счет увеличения суммы вклада,
поскольку проценты по депозиту снизились с 5,97% в 2013 году до 5,42% в
2014 году. В феврале 2016 года сумма анализируемого дохода увеличилась