14
личном и наемном труде;
2) коллективная собственность - государственные, акционерные,
арендные и кооперативные предприятия.
3) смешанная форма собственности - совместные предприятия, включая
предприятия с иностранными инвестициями.
В таблице 1 представлена структура образуемых предприятий по формам
собственности.
Таблица 1
Структура образуемых предприятий по формам собственности
Частные предприятия
Государственные предприятия
Объединение капиталов
частных хозяйствующих
субъектов
Предприятия с преобладающим (от
25%) и исключительным участием
государства в капитале предприятия
Индивидуальные
Коллектив
ные
Федераль
ные
Областные
Муниципаль
ные
- индивидуальное
предпринимательство
- домашние
хозяйства
- товарищества
- общества
- кооперативы
находящиеся в
ведении
федеральных
органов
власти
находящиеся
в ведении
областных
органов
власти
находящиеся
в ведении
муниципалитетов
В таблице 2 представлены основные виды и формы собственности.
Таблица 2
Основные виды и формы собственности образуемых
предприятий
Виды и формы
собственности
Организационно- правовые формы предприятий
Частная, в том числе:
Единоличная
Частный предприниматель без образования юридического
лица, Индивидуальный предприниматель, частный
предприниматель
Партнерская
Полные товарищества, Товарищества на вере, Товарищества
с ограниченной ответственностью
Корпоративная
ПАО, ОАО, общества с ограниченной ответственностью
(ООО) и общества с дополнительной ответственностью
(ОДО)
Общественная, в том числе:
Коллективная
СПК, КФХ, потребительские кооперативы,
производственный кооператив
Государственная
Унитарные предприятия, основанные на праве
хозяйственного ведения, Унитарные предприятия,
основанные на праве оперативного управления(казеные),
Дочерние унитарные предприятия, госкорпорации
Муниципальная
Муниципальное предприятие
15
Масштабы деятельности предприятия определяют численность
персонала, объемы производства, структуру затрат. Официальное российское
законодательство не признает коллективной собственности и ограничивает
классификацию предприятий двумя формами собственности — частной и
государственной — с целью устранения монопольного положения
государственной собственности во всех сферах экономики.
Для более полной характеристики образуемых предприятий различных
форм собственности в таблице 3 представим их сравнение.
Таблица 3
Сравнение предприятий по различным формам собственности
Основной критерий
оценки
Организационно правовые формы
Индивидуальное
предприятие
Общество с
ограниченной
ответственностью
Акционерное
общество
1 Соотношение
собственности и
управления
находится в
собственности
одного лица или
семейства
учрежденное одним или
несколькими
юридическими или
физическими лицами
хозяйственное общество,
уставный капитал которого
разделён на доли
уставной капитал
разделен на
определенное число
акций, удостоверяющих
обязательственные
права участников
2 Организационная
структура
Простая
Сложная. Высшим органом
управления в ООО
является собрание
участников общества
Сложная
3 Уровень
профессионализма
менеджмента
Зависит только от
самого
индивидуального
предпринимателя
Высокий. Текущее
руководство
осуществляется
единоличным
исполнительным органом
Высокий. Высший орган
АО - общее собрание
акционеров,
созываемое, как
правило, один раз в
год.
4 Процедура
открытия и
ликвидации
предприятия
Государственная
регистрация
Индивидуального
предпринимателя
Общество считается
созданным как
юридическое лицо с
момента его
государственной
регистрации в порядке,
установленном
федеральным законом о
государственной
регистрации юридических
лиц. Учредительный
договор, устав.
Учредители
акционерного общества
заключают между собой
договор, определяющий
порядок осуществления
ими совместной
деятельности по
созданию общества,
размер уставного
капитала общества
5 Материальная
ответственность
Собственник
индивидуального
предприятия
отвечает по
обязательствам
предприятия всем
его капиталом, а
также своим
личным
имуществом.
Общество несет
ответственность по своим
обязательствам всем
принадлежащим ему
имуществом. Общество не
отвечает по
обязательствам своих
участников, участники
общества не отвечают по
его обязательствам и несут
риск убытков
Акционеры отвечают по
обязательствам
общества в пределах
личного вклада в
капитал. Акционеры не
вправе требовать от
общества возврата их
вкладов.
16
При создании стартапа важно учитывать прошлый опыт компаний,
поэтому имеет смысл рассмотреть причины провалов и неудач в процессе
создания нового бизнеса, представленные в таблице 4.
Таблица 4
Причины провалов и неудач в процессе в процессе создания
нового бизнеса
Причина провала
Описание и
характеристика
1 Несоблюдение
методики и
принципов
создания нового
бизнеса
Если компания на стадии стартапа не соблюдет все шаги
именно в той последовательности, в которой приводятся
методологические рекомендации создания нового
бизнеса, полученные опытным путем, то это может
увеличить расходы как времени, так и денежных средств
или полностью уничтожить бизнес в будущем.
2 Трудности с
поиском
информации и
ошибки при
анализе
исходных данных
в процессе
создания нового
бизнеса
Лидеры рынка, которые успешны в своей отрасли, тоже
«не сидят сложа руки» и делают все возможное, чтобы
технологии и подходы их предприятий было сложно
скопировать другим конкурентам. Кроме того, всегда есть
риск изменения законодательства, внесения в него
поправок, или нововведений в технические регламенты и
так далее. Тогда все усилия по созданию нового бизнеса,
основанные на этой информации могут свестись к нулю.
3 Большие
затраты
Проекты создания нового бизнеса иногда требуют таких
затрат, которые могут изначально не покрыться и не
возместиться, поэтому риски в прогнозировании затрат
могут перевесить всю потенциальную выгоду нового
бизнеса.
4 Неправильное
определение
компаний-
эталонов,
лидеров рынка
Для основы создания нового бизнеса может быть выбран
не самый лучший опыт компаний и ее решений, которые
на самом деле не являются драйверами роста компаний-
лидеров. К примеру, подходы, приемы и технологии,
успешно работающие у компании лидера, не будут
приносить доход у других компаний, из–за размеров,
специфики, личных качеств предпринимателя и даже
бизнес-стратегий.
Особая роль, которую играет предпринимательство, не ограничивается
только его инновационным потенциалом. Предприятия в силу занимаемого ими
положения в отраслевой организации и выполняемых функций оказывают
значительное модифицирующее воздействие на характер и уровень
интенсивности отраслевой конкуренции.
Во-первых, осуществляя новые разработки в области продуктов и
технологий, выступают фактором снижения рыночной власти отдельных
17
участников рынка, так как обеспечивают им равную доступность к своим
достижениям.
Во-вторых, способствуя распространению через копирование передовых
достижений, они стимулируют поиск новых способов приобретения
конкурентных преимуществ, обуславливая тем самым развитие форм
конкуренции.
В-третьих, выступая неким объединяющим потенциалом для отраслевой
организации, они обеспечивают не только единство конкурентного поля, но и
более быстрое накопление в отрасли элементов конкурентоспособности.
В-четвертых, представляя собой идеальную форму для кооперации
усилий крупных производителей в решении отдельных проблем через
совместное финансирование разработок и взаимодействуя в разных формах с
большинством участников отраслевого рынка, малые инновационные
предприятия способствуют развитию коммуникативных связей между ними, а
через это - и выработке цивилизованных форм конкурентной борьбы.
Таким образом, понятие предпринимательство может трактоваться в
современных условиях, как способ хозяйствования, как тип мыслительной
деятельности и как особенность деятельности, приносящей доход. Развитие
предпринимательства, в большей мере зависит от формирования
благоприятного предпринимательского климата. Это, прежде всего -
открытость и прозрачность экономики; развитость финансовой системы;
эффективность производственной и социальной инфраструктуры; степень
инновационности технологического развития; уровень квалификации и
производительность труда; развитость судебной системы и других правовых
институтов, определяющих характер политики государства.
1.2 Основные способы финансирования и поддержки создания нового
бизнеса (стартапа) в России
Способы финансирования нового бизнеса могут принимать разные
18
формы: авансированного финансирования, акционерного, основного,
оборотного, промышленного, товарного, ссудного, земледельческого,
фиктивного, проектного, в том числе и венчурного (рискового).
Традиционный и общий вариант финансирования нового бизнеса можно
представить в виде схемы на рисунке 4.
Рисунок 4 - Традиционный вариант финансирования нового
бизнеса
Выделяют четыре общие формы финансирования нового бизнеса,
представленных на рисунке 5.
Рисунок 5 – Общие формы финансирования нового бизнеса
Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим
возможность увеличивать прибыль и стоимость компании. Сущность заемного
капитала проявляется в реализации оперативных, координационных,
Общие формы финансирования нового бизнеса
Из
внутренних
источников
Из
привлеченных
средств
Из заемных
средств
Смешанное
(комплексное,
комбинированное)
Инвестиции
Предприниматель
Стартап
Инвестор
Рынок
Бизнес-
идея
или
инновация
Товар
(услуга)
19
контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних
источников финансирования.
Рассмотрим на рисунке 6 классификацию заемных источников
финансирования проектов и стартапов.
Рисунок 6 - Классификация заемных источников
финансирования проектов и стартапов
В соответствии с данной классификацией привлеченные заемные ресурсы
разделяют на три большие группы: заемные средства, средства
государственной поддержки и средства, поступающие от третьих лиц.
Основополагающими принципами привлечения средств должны являться
контроль над формированием заемного капитала стартапа и оперативное
реагирование на изменение условий заимствования. Таким образом, может
быть решен ряд проблем, связанных с увеличением или уменьшением цены
источника заемного капитала.
На рисунке 7 представлены факторы, обуславливающие доступность и
целесообразность заемных источников финансирования нового бизнеса.
Механизм выбора источников финансирования нового бизнеса из разных
источников весьма многогранен и специфичен в каждом отдельном случае, в
зависимости от отрасли и направлений деятельности нового
предприятия.
Заемные источники
Средства
государственной
поддержки
Средства,
поступающие
от третьих лиц
Заемные
средства
Средства,
предоставляемые на
возмездной основе
Средства,
предоставляемые на
безвозмездной основе
20
Рисунок 7 - Факторы, обуславливающие доступность и
целесообразность заемных источников финансирования нового
бизнеса
Однако, здесь можно выделить общие моменты и элементы:
- продажа доли стратегическому инвестору;
- венчурное финансирование;
- публичное предложение ценных бумаг (IPO);
- закрытое (частное) размещение ценных бумаг;
- выход на западные финансовые рынки (депозитарные расписки);
- банковские кредиты, кредитные линии, ссуды;
- коммерческий (товарный) кредит;
- государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит);
- облигационный заем;
- лизинг;
- франчайзинг;
- факторинг;
- форфейтинг;
- гранты и благотворительные взносы;
- соглашение об исследованиях и разработках;
- государственное финансирование;
- выпуск векселя.
Факторы, обуславливающие доступность и
целесообразность заемных источников
финансирования нового бизнеса
Стоимость
(процентные
ставки)
Возможность
выхода на
рынок капитала
Обесценивание
денежных средств,
инфляция
Огромное
количество банков
в РФ
(897 банков)
Большинство предприятий при
созданном рынке сбыта могут на
60% функционировать на заемные
средства
21
Особое место в составе способов финансирования нового бизнеса
занимает венчурное финансирование.
Впервые понятие «венчурный капитал» появилось в США. Но лишь
недавно венчурный капитал стал предметом пристального внимания
экономистов. Само понятие венчурного инвестирования разные авторы
трактуют по-разному. Одни понимают под этим лишь высокорискованные
вложения средств на первоначальных этапах развития бизнеса или даже бизнес-
идеи. Другие предпочитают более широкое токование, предполагающие любое
финансирование быстрого роста компании.
Таким образом, венчурный капитал финансирует не только образование
стартового капитала, но и последующие этапы становления инновационного
предприятия.
Фактически венчурный капитал может быть охарактеризован как
источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых на несколько (3-7) лет
компаниям, находящимся на ранних стадиях своего становления, уже
существующим предприятиям для их расширения и модернизации, а также для
финансирования отдельных предприятий, входящих в крупные частные фирмы.
В таблице 5 представлены функции венчурного капитала при
финансировании нового бизнеса.
Таблица 5
Функции венчурного капитала финансирования нового
бизнеса
Стадия
Продолжительность
стадии
Основная проблема
Роль в
енчурного
капитала
Источники
финансирования
Ожидаемая норма
прибыли
для венчурного
капитала
1
2
3
4
5
6
Достартовая
1 - 3
года
Разработка идеи
Помощь,
содействие
Собственные
средства
52-75%
22
Продолжение таблицы 5
1
2
3
4
5
6
Старт
1 - 3
года
Подбор кадров,
маркетинг,
стратегическое
планирование
Катализационно
-
организационная
Собственные
средства,
кредиты
39- 63%
Начальная
2-3
года
Менеджмент,
защита,
реклама, сбыт
Консолидация
Кредиты,
собственные
средства
37-4%
Быстрое
расширение
1 - 2
года
Менеджмент,
маркетинг
Укрепление
Прибыль,
амортизация,
кредиты
32- 39%
Подготовка к
выходу на
рынок
ценных бумаг
1 - 2
года
Менеджмент,
реклама, сбыт
Укрепление
Прибыль,
эмиссия
ценных
бумаг
33-51%
Выход на
рынок
ценных
бумаг, выкуп
пакета акций
1 - 2
года
Менеджмент,
акционирование
Организация
акционирования
Акционерный
капитал
30-52%
Рассмотрим принципы венчурного финансирования:
1) совместное разделение риска между фирмой и фондом;
2) признание риска полной или частичной потери инвестиций;
3) тщательная и комплексная проработка проектов;
4) диверсификация объектов вложения;
5) принцип поэтапности вложений, при реализации которого
сокращается удельный вес доли собственности самого предприятия, что
компенсируется ростом абсолютной величины стоимости его пакета;
6) инвестирование не в проект, а в людей;
7) постоянный контроль за ситуацией.
Особое место при финансировании нового бизнеса занимает лизинг -
аренда машин, оборудования, транспорта с погашением задолженности в
течении нескольких лет.
На рисунке 8 представлена классификационная характеристика видов
платежей лизинговых операций.
Следующей формой финансирования нового бизнеса, на которую стоит
обратить отдельное внимание, является проектное финансирование.
23
Рисунок 8 - Классификация видов платежей лизинговых
операций
Проектное финансирование - это финансирование нового бизнеса или
проекта, при котором источником обслуживания долговых обязательств
являются денежные потоки, генерируемые проектом или новым бизнесом.
Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и
доходов осуществляется с учётом распределения риска между участниками
бизнес-проекта.
Особенности этапов реализации проектного финансирования
представлены на рисунке 9.
Инициатор проекта представляет составленный бизнес-план или идею, на
основе которой специализированной компанией (банком) разрабатывается
бизнес-план, по окончании всех согласований и подписания инициатором
проекта с пулом инвесторов кредитного договора, дальнейшая реализация
проекта.
Лизинговые платежи
По методу
начисления
По периодичности
внесения
По способу уплаты
постнумерандо
единовременные
равными долями
пренумерандо
периодичные
с
увеличивающимися
размерами
авансовые
комбинированные
с уменьшающимися
размерами
неопределенные