55
чистой прибыли, однако динамика данного показателя была неустойчивой. Так,
в 2017 г. необходимо отметить снижение суммы чистой прибыли на 362 тыс. руб.
или 31,42% по сравнению с данными предыдущего года. В 2018 г., напротив,
чистая прибыль увеличилась на 434 тыс. руб. или 55% против показателя 2017,
что свидетельствует о повышении результативности деятельности организации.
Рост чистой прибыли произошел вследствие увеличения прибыли предприятия
до налогообложения на 569 тыс. руб. по сравнению с 2017 г. В то же время
данные таблицы 13 позволяют сделать вывод об усилении налогового бремени.
Так, если в 2017 г. удельный вес суммы начисленного к уплате подоходного
налога в общей сумме прибыли до налогообложения составлял 24,86%
(275/1106*100), то в 2018 г. он увеличился до 28,06% (470/1675*100), что
привело к уменьшению суммы прибыли, остающейся в распоряжении
предприятия.
Что касается прибыли до налогообложения, то она складывается из
финансового результата по основным видам деятельности (прибыль от продаж),
а также из финансового результата от прочих видов деятельности. Как видно из
таблицы 13, в 2016 – 2018 гг. предприятием был получен положительный
финансовый результат от основной деятельности. В то время как от прочих
видов деятельности ООО «Маслово» был получен убыток, который обусловил
снижение прибыли до налогообложения по сравнению с суммой прибыли от
продаж. Основной причиной формирования убытка по прочим видам
деятельности является превышении прочих расходов над доходами. В то же
время необходимо отметить, что в сравнении с 2017 г. убыток по прочим видам
деятельности сократился на 474 тыс. руб. прежде всего благодаря снижению
расходов организации по выплате процентов.
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах ООО «Маслово»
выполнен в таблице 13. Из таблицы видно, что объем выручки, полученный ООО
«Маслово» в 2016 – 2018 гг. в результате осуществления своей основной
деятельности был достаточным для покрытия затрат и расходов периода и
формирования положительного финансового результата.
56
Таблица 13
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах ООО
«Маслово»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Выручка
15386
100
17693
100
20521
100
Себестоимость продаж
(10515)
(68,34)
(13527)
(76,45)
(16139)
(78,64)
Валовая прибыль
(убыток)
4871
31,65
4166
23,54
4382
21,35
Управленческие
расходы
(1741)
(11,31)
(1826)
(10,32)
(1654)
(8,06)
Прибыль (убыток) от
продаж
3130
20,34
2340
13,22
2728
13,29
Проценты к уплате
(832)
(5,4)
(617)
(3,48)
(154)
(0,75)
Прочие доходы
1109
7,2
165
0,93
83
0,4
Прочие расходы
(1804)
(11,72)
(782)
(4,41)
(982)
(4,78)
Прибыль (убыток) до
налогообложения
1603
10,41
1106
6,25
1675
8,16
Текущий налог на
прибыль
(476)
(3,09)
(275)
(1,55)
(470)
(2,29)
изменение
отложенных
налоговых
обязательств
25
0,16
(37)
(0,2)
12
0,05
изменение
отложенных
налоговых активов
-
5
0,02
7
0,03
Прочее
(9)
(0,05)
Чистая прибыль
(убыток)
1152
7,48
790
4,46
1224
5,96
В то же время необходимо отметить, что удельный вес себестоимости
продаж в общей сумме выручки предприятия увеличился в 2018 г. с 76,45% до
78,64%, что свидетельствует о росте затрат в расчете на единицу продукции. В
результате удельный вес валовой прибыли в выручке сократился на 2,19
процентных пункта. В то же время благодаря снижению удельного веса
управленческих расходов на 2,18 процентных пункта, доля прибыли от продаж в
общей сумме выручки в сравнении с 2017 г. не изменилась. Снижение расходов
по уплате процентов привело к тому, что удельный вес прибыли до
налогообложения в сумме выручки в 2018 г. увеличился с 6,25 до 8,16%, что
можно оценить положительно.
На основе данных, содержащихся в отчете о финансовых результатах
также необходимо выполнить расчет показателей рентабельности. В процессе
57
анализа финансовых результатов ООО «Маслово» был выполнен расчет трех
групп показателей рентабельности:
- рентабельности продаж (продукции);
- рентабельность активов;
- рентабельность капитала.
Результаты расчета рентабельности продаж отражены в таблице 14.
Таблица 14
Рентабельность продаж ООО «Маслово»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
15386
17693
20521
+2307
+2828
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
3130
2340
2728
-790
+388
Прибыль до
налогообложения, тыс.
руб.
1603
1106
1675
-497
+569
Чистая прибыль, тыс.
руб.
1152
790
1224
-362
+434
Рентабельность продаж
по прибыли от продаж,
%
20,34
13,22
13,29
-7,12
+0,07
Рентабельность продаж
по прибыли до
налогообложения, %
10,41
6,25
8,16
-4,16
+1,91
Рентабельность продаж
по чистой прибыли,%
7,48
4,46
5,96
-3,02
+1,5
Данные таблицы 14 указывают на неустойчивую динамику показателей
рентабельности продаж ООО «Маслово». Из таблицы видно, что все показатели
рентабельности в сравнении с 2016 г. сократились. Однако в 2018 г., напротив,
необходимо отметить рост данных показателей. Так, рентабельность продаж,
рассчитанная на основе прибыли от продаж, увеличилась на 0,07 процентных
пункта, рентабельность продаж, рассчитанная на базе прибыли до
налогообложения увеличилась на 1,91 пункта, а прирост рентабельности продаж,
рассчитанный на основе чистой прибыли, составил 1,5 процентных пункта.
Рост рентабельности продаж в 2018 г. можно оценить положительно, т.к.
он указывает о росте прибыльности в расчете на единицу реализованной
продукции.
Расчет рентабельности активов ООО «Маслово» выполнен в таблице 15.
58
Таблица 15
Показатели рентабельности активов ООО «Маслово»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017 /
2016
2018 /
2017
Прибыль до
налогообложения, тыс.
руб.
1603
1106
1675
-497
+569
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
15656,5
17019,5
15865
+1363
-1154,5
Рентабельность
активов, %
10,23
6,49
10,56
-3,74
+4,07
На основе данных таблицы 15 можно сделать вывод о том, что свои
активы ООО «Маслово» стал использовать более эффективно, следствием чего
стал рост показателей рентабельности активов. Как видно из таблицы, в 2017 г.
рентабельность активов предприятия снизилась на 3,74 процентных пункта, а в
2018 г., напротив увеличилась на 4,07 процентных пункта. В результате чего
уровень рентабельности активов 2018 г. превысил уровень рентабельности
активов 2016 г. на 0,33 процентных пункта, показав самое высокое значение за
период. В результате в 2018 г. на 1 рубль активов предприятием было получено
10,56 коп. прибыли до налогообложения.
В таблице 16 выполнен расчет показателей рентабельности собственного
и заемного капитала.
Таблица 16
Показатели рентабельности капитала ООО «Маслово»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Прибыль до
налогообложения, тыс.
руб.
1603
1106
1675
-497
+569
Средняя стоимость
собственного капитала,
тыс. руб.
9320
10991
11298
+1671
+307
Средняя стоимость
заемного капитала,
тыс. руб.
6336
6728
4567
+392
-2161
Рентабельность
собственного
капитала,%
17,20
10,06
14,82
-7,14
+4,76
Рентабельность
заемного капитала, %
25,30
16,43
36,67
-8,87
+20,24
59
Из таблицы видно, что в 2018 г. в сравнении с 2017 г. как рентабельность
собственного, так и рентабельность заемного капитала увеличились. В итоге на
1 рубль собственных средств ООО «Маслово» получило прибыли до
налогообложения на 4,76 коп. больше, чем в 2017 г. Прирост прибыли до
налогообложения в расчете на 1 рубль заемного капитала в 2018 г. составил 20,24
коп.
Таким образом, анализ отчета о финансовых результатах ООО «Маслово»
позволил сделать вывод о том, что результативность деятельности предприятия
в 2018 г. по сравнению с 2017 г. увеличилась. При этом предприятие стало
эффективнее использовать свои активы, собственный и заемный капитал.
Основные направления анализа приложений к бухгалтерскому балансу
ООО «Маслово» были обусловлены результатами анализа основных форм
отчетности. В частности по результатам анализа бухгалтерского баланса был
выявлен недостаток собственных средств предприятия для формирования его
оборотных активов. В связи с этим возникает необходимость проведения более
детального анализа собственного капитала. Источником информации для
проведения такого анализа является отчет об изменениях капитала. На основе
данных этой формы отчетности была проанализирована структура собственного
капитала ООО «Маслово». Она отражена на рисунке 9, из которого видно, что
изменения в структуре собственного капитала предприятия происходили в
направлении увеличения удельного веса нераспределенной прибыли в общей
сумме собственного капитала. Так, если на конец 2016 г. удельный вес
нераспределенной прибыли составлял 77,07%, то к концу 2018 г. он увеличился
до 85,53%. Рост нераспределенной прибыли был вызван тем, что вся сумма
чистой прибыли капитализировалась и направлялась на увеличение
собственного капитала.
Среди наиболее существенных изменений, выявленных по данным отчета
об изменениях капитала в 2018 г. необходимо отметить уменьшение остатков
резервного капитала с 577 до 32 тыс. руб. Других существенных изменений в
60
собственном капитале по данным отчета об изменениях капитала ООО
«Маслово» выявлено не было.
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
Рисунок 9. Структура собственного капитала ООО «Маслово»
Далее проведем анализ еще одной формы отчетности, относящейся к
приложениям – отчета о движении денежных средств, характеризующим
особенности формирования денежных потоков в организации. Данные этой
формы отчетности свидетельствуют о том, что в 2016 – 2018 гг. ООО «Маслово»
формировало денежные потоки от трех видов деятельности:
1. Основная деятельность по производству и реализации продукции;
2. Инвестиционная деятельность;
3. Финансовая деятельность.
Анализ динамики денежных потоков от всех видов деятельности
выполнен в таблице 17. Данные таблицы 17 указывают на существование
положительных тенденций в состоянии потоков денежных средств в 2018 г. по
сравнению с 2017 г. Положительной оценки заслуживает рост положительных
денежных потоков по текущим операциям на 2425 тыс. руб. Это свидетельствует
о росте способности предприятия увеличивать объем денежных поступлений в
процессе осуществления своей основной деятельности. Сальдо денежных
потоков по инвестиционным операциям в 2016 – 2018 гг. было отрицательным.
Необходимо отметить, что превышение денежных выплат над денежными
поступлениями по инвестиционным операциям необходимо рассматривать как
положительное явление, указывающее на то, что на предприятии реализуются
6.55%
10.55%
5.83%
77.07%
уставный капитал
добавочный капитал
резервный капитла
нераспределення прибыль
6.06
%
9.86
%
5.40
%
78.68
%
уставный капитал
добавочный капитал
резервный капитла
нераспределення прибыль
5.44
%
8.76
%
0.27
%
85.53
%
уставный капитал
добавочный капитал
резервный капитла
нераспределення прибыль
61
мероприятия, направленные на развитие его производственного потенциала. Все
выплаты по инвестиционным операциям в ООО «Маслово» были осуществлены
в связи с приобретением внеоборотных активов.
Таблица 17
Анализ динамики денежных потоков ООО «Маслово»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Сальдо денежных
потоков по текущим
операциям, тыс. руб.
(43)
2816
5241
+2859
+2425
Сальдо денежных
потоков по
инвестиционным
операциям, тыс. руб.
(2103)
(1168)
(1217)
+935
-49
Сальдо денежных
потоков по
финансовым
операциям. Тыс. руб.
2231
(11742)
(4021)
-9511
+7721
Сальдо денежных
потоков за период,
тыс. руб.
85
(94)
3
-179
+97
Сальдо денежных потоков по финансовым операциям в течение
исследуемого периода существенно изменялось. Так, в 2016 г. сформировалось
положительное сальдо денежных потоков по финансовым операциям, что
явилось следствием превышения поступлений по кредитам и займам над
выплатами по ним. В 2017 г. сложилась обратная ситуация, в результате которой
объем денежных выплат по кредитам и займам превысили объем поступлений.
В 2018 г. ООО «Маслово» вообще не использовало для финансирования
своей деятельности кредиты и займы, но в течение года осуществляла выплаты
по привлеченным ранее заемным средствам, что также привело к формированию
отрицательного сальдо денежных потоков по финансовым операциям. Тем не
менее положительно можно оценить тот факт, что в 2018 г. отрицательное сальдо
денежных потоков как по инвестиционным, так и по финансовым операциям
было полностью покрыто положительным сальдо денежных потоков по текущим
операциям. Это значит, что в 2018 г. ООО «Маслово» было способно
генерировать достаточный поток денежных средств только в результате
62
осуществления своей основной деятельности без привлечения внешнего
финансирования.
По данным отчета о движении денежных средств также был выполнен
структурный анализ движения денежных средств на предприятии. Его
результаты отражены в таблице 18.
Таблица 18
Анализ структуры денежных поступлений и выплат ООО
«Маслово»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Денежные поступления
Поступления от продаж
16176
84,07
18376
64,18
23432
99,92
Прочие поступления по
текущим операциям
112
0,58
350
1,22
17
0,08
Поступления от продаж
внеоборотных активов
0
0
76
0,26
0
0
Поступления в виде
кредитов и займов
2953
15,35
9828
34,34
0
0
Денежные поступления
всего
19241
100
28630
100
23449
100
Денежные выплаты
Выплаты поставщикам
12441
64,94
10376
36,12
12649
53,95
Выплаты персоналу по
оплате труда
2280
11,90
2676
9,31
2186
9,32
Выплаты процентов по
долговым
обязательствам
0
0
969
3,37
770
3,28
Выплаты по налогу на
прибыль
468
2,44
476
1,65
439
1,87
Платежи во
внебюджетные фонды
-
2631
9,16
3381
14,42
Прочие выплаты по
текущим операциям
1142
5,96
26
0,12
0
0
Выплаты по возврату
кредитов и займов
722
3,77
11570
40,27
4021
17,16
Денежные выплаты
всего
19156
100
28724
100
23446
100
Из данных таблицы 18 видно, что основным элементом, образующим
положительные потоки денежных средств на предприятии на протяжении всего
анализируемого периода являлись денежные поступления от продаж, при этом
необходимо положительно оценить рост данного вида денежных поступлений в
динамике. Так, если в 2017 г. поступления от продаж составляли 64,18% от
63
общего объема денежных поступлений, то в 2018 г он увеличился до 99,92%. В
общем объеме денежных выплат преобладают выплаты поставщикам. При этом
необходимо отметить, что в сравнении с 2017 г. удельный вес данной
составляющей денежных выплат увеличился на 17,83 процентных пункта.
Изменения в структуре выплат ООО «Маслово» в 2018 г. можно оценить
положительно, так как они свидетельствуют о снижении объема и удельного веса
денежных выплат по кредитам и займам.
Таким образом, изменения в составе, структуре и динамике денежных
поступлений и выплат, а также изменения объема денежных потоков,
выявленные по результатам анализа отчета о движении денежных средств можно
оценить положительно, т.к. они указывают на рост способности предприятия к
финансированию своей деятельности преимущественно за счет денежных
средств, полученных предприятием от реализации продукции.
Выводы по 2 главе. Анализ бухгалтерского баланса, отчета о финансовых
результатах и приложений к ним позволили выявить как положительные, так и
отрицательные моменты в управлении финансовым состоянием предприятия. К
положительным аспектам, выявленным по результатам анализа, можно отнести
следующие:
1. Высокий удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования, низкий уровень зависимости от внешних заемных источников;
2. Рост в динамике стоимости чистых активов;
3. Рост прибыли от основной деятельности и снижение убытков от прочих
видов деятельности, что обусловило рост конечного финансового результате в
виде чистой прибыли;
4. Рост в динамике показателей рентабельности продаж, рентабельности
активов, собственного и заемного капитала;
5. Формирование в 2018 г. чистого положительного денежного потока по
текущим операциям, который полностью покрыл отрицательные денежные
потоки по инвестиционным и финансовым операциям;
64
6. Отсутствие на конец отчетного периода просроченное дебиторской и
кредиторской задолженностей.
К числу отрицательных аспектов финансового управления в ООО
«Маслово» можно отнести следующие:
1. Отсутствие на предприятии собственных оборотных средств;
2. Нерациональная политика финансирования внеоборотных активов, в
соответствии с которой на предприятии помимо средств перманентного
капитала для формирования внеоборотных активов использовались
краткосрочные заемные средства, что нарушает основное условие финансового
равновесия.
3. Недостаточность собственных средств для формирования оборотных
активов и в частности запасов предприятия;
Выявленные по результатам анализа бухгалтерской отчетности проблемы
в управлении финансовым состоянием ООО «Маслово» указывают на
необходимость разработки и реализации на предприятии мер, направленных на
улучшение финансовой ситуации на исследуемом предприятии.