45
Продолжение таблицы 6
Дебиторская
задолженность
3045
17,06
1844
11,38
901
5,79
-5,68
-5,59
Денежные
средства
96
0,53
2
0,01
5
0,03
-0,52
+0,02
Оборотные
активы
5708
31,98
4374
27,02
3474
22,36
-4,97
-4,66
Активы всего
17848
100
16190
100
15540
100
0
0
Данные таблицы 6 свидетельствуют о том, что наибольший удельный вес
в общей сумме имущества предприятия в 2016 – 2018 гг. занимали внеоборотные
активы, причем в условиях снижения валюты баланса и формирования в 2018 г.
доходных вложений в материальные ценности удельный вес внеоборотных
активов увеличился с 72,98% до 77,64%, то есть на 4,66 процентных пункта. В
течение трех исследуемых лет на предприятии устойчиво снижался удельный вес
оборотных активов. В сравнении с 2016 г. он сократился на 9,63 процентных
пункта прежде всего за счет уменьшения остатков дебиторской задолженности.
Изменения в структуре активов ООО «Маслово» можно оценить отрицательно,
так как уменьшение удельного веса более ликвидных активов может
отрицательно повлиять на платежеспособность предприятия.
Вертикальный анализ пассива бухгалтерского баланса ООО «Маслово»
выполнен в таблице 7.
Таблица 7
Вертикальный анализ пассива бухгалтерского баланса ООО
"Маслово»
Актив
На конец
2016 г.
На конец
2017 г.
На конец
2018 г.
Отклонение
доли
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
2017
/
2016
2018
/
2017
Уставный капитал
648
3,63
648
4
648
4,16
0,37
0,16
Резервный
капитал
577
3,23
577
3,56
32
0,2
0,33
-3,36
Переоценка
внеоборотных
активов
1044
5,84
1044
6,44
1044
6,71
0,6
0,27
Нераспределенна
я прибыль
(непокрытый
убыток)
7627
42,73
6417
39,63
10186
65,54
-3,1
25,91
Капитал и
резервы, всего
9896
55,44
10686
66
11910
76,64
10,56
10,64
46
Продолжение таблицы 7
Отложенные
налоговые
обязательства
25
0,14
62
0,38
50
0,32
0,24
-0,06
Долгосрочные
обязательства,
всего
25
0,14
62
0,38
50
0,32
0,24
-0,06
Краткосрочные
заемные средства
6711
37,60
4617
28,51
-
-9,09
-28,51
Кредиторская
задолженность
1216
6,81
825
5,09
3580
23,03
-1,72
17,94
Краткосрочные
обязательства,
всего
7927
44,41
5442
33,61
3580
23,03
-10,8
-10,58
пассивы всего
17848
100
16190
100
15540
100
0
0
Из таблицы 7 видно, что наибольший удельный вес в общей сумме
источников финансирования на предприятии занимает собственный капитал,
при этом необходимо положительно оценить рост его удельного веса в динамике.
Так, если в 2016 г. предприятием финансировалось за счет собственных средств
55,44% от общей стоимости активов, то в 2018 г. данный показатель увеличился
до 76,64%, что указывает на снижение уровня зависимости предприятия от
внешних источников финансирования. Соответственно удельный вес заемных
источников финансирования снизился. Изменения в структуре заемных
источников финансирования произошли вследствие изменения их состава. В
частности из таблицы 7 видно, что краткосрочные обязательства предприятия в
2016 – 2017 гг. формировались из двух структурных элементов – краткосрочных
заемных средств и кредиторской задолженности. В 2018 г. задолженность
заемных средств была полностью погашена, поэтому несмотря на рост удельного
веса кредиторской задолженности в 2018 г. на 17,94 процентных пункта,
удельный вес заемных источников финансирования в общей сумме пассивов
сократился на 10,58 процентных пункта.
Изменение динамики и структуры имущества предприятия и источников
его финансирования способно оказать существенное влияние на ликвидность и
финансовую устойчивость организации, сохранение которой является одним из
основных факторов успешной деятельности предприятия как в текущем периоде,
так и в долгосрочной перспективе.
47
В связи с этим в ходе дальнейшего исследования был выполнен анализ
ликвидности бухгалтерского баланса (Приложение 7). Из расчетов,
выполненных в данном приложении, следует, что ни в одном из анализируемых
периодов бухгалтерский баланс организации не может быть признан ликвидным.
Из таблицы видно, что в 2016 – 2017 гг. на предприятии выполнялось только
одно из трех условий ликвидности баланса. В 2018 г. выполнялось два из четырех
условий ликвидности баланса. Формирование платежного недостатка наиболее
ликвидных активов свидетельствует о том, что по состоянию на 31.12.2018 г.
предприятие было не в состоянии погасить кредиторскую задолженность за счет
денежных средств, находящихся на расчетном счете предприятия. Вследствие
того, что к концу 2018 г. задолженность по кредитам была полностью погашена
на предприятии сформировался платежный излишек средств, поступающих в
порядке оплаты счетов дебиторами, который может быть использован для
погашения кредиторской задолженности. Однако данных средств будет
недостаточно, так как излишек дебиторской задолженности покроет недостаток
денежных средств только на 25%. Использование запасов для погашения
дебиторской задолженности для ООО «Маслово» является нецелесообразным,
так как на конец 2018 г. на предприятие располагало только запасами сырья.
Таким образом, по результатам анализа ликвидности бухгалтерского
баланса можно сделать вывод о том, что по состоянию на конец 2018 г.
предприятие характеризовалось текущей неплатежеспособностью. В то же время
на протяжении всего анализируемого периода уровень долгосрочной
платежеспособности на предприятии может рассматриваться как приемлемый
вследствие формирования излишка медленно реализуемых активов. Это значит,
что предприятие смогло покрыть свои долгосрочные обязательства за счет
сформировавшихся запасов.
В подтверждение выводов, сформулированных по результатам анализа
ликвидности баланса ООО «Маслово» был выполнен расчет коэффициентов
ликвидности. Их значения представлены в таблице 8.
48
Таблица 8
Коэффициенты ликвидности ООО «Маслово»
Показатели
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Рекомендуемое
значение
Коэффициент текущей
ликвидности
0,72
0,80
0,97
≥2
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,40
0,34
0,25
≥1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,0003
0,001
≥0,2
Из представленных в таблице результатов расчетов следует, что ни в
одном из анализируемых периодов фактические значения коэффициентов
ликвидности не соответствовали рекомендуемым значениям. Наиболее низкий
уровень необходимо отметить по коэффициентам быстрой и абсолютной
ликвидности. Рост коэффициента текущей ликвидности в 2018 г. был обусловлен
преимущественно увеличением остатков запасов, однако его было недостаточно
для достижения оптимального значения.
Низкий уровень ликвидности ООО «Маслово» указывает на
необходимость проверки наличия на предприятии признаков банкротства. В
соответствии с Федеральным Законом «О несостоятельности (банкротстве)»
основными критериями неплатежеспособности должника – юридического лица
являются:
1. Неисполнение обязательств по осуществлению платежей в течение
трех месяцев в течение трех месяцев со дня наступления даты платежа;
2. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если
требование к должнику – юридическому лицу в совокупности составляет не
менее 100 тыс. руб.
30
Анализ пояснения к бухгалтерскому балансу показал, что по состоянию
на 31.12.2018 г. на предприятии отсутствовала просроченная кредиторская
30
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 27.12.2018).
[электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
49
задолженность, поэтому в соответствии с критериями, установленными законом,
предприятие не может быть признано неплатежеспособным.
Основными критериями финансовой устойчивости предприятия,
определяемыми по данным бухгалтерского баланса, являются чистые активы и
собственные оборотные средства. Методика расчета чистых активов для
акционерных обществ регламентируется Приказом Минфина РФ от 28.08.2014
(в ред. от 21.08.2018) №84н «Об утверждении порядка определения стоимости
чистых активов». Расчет чистых активов ООО «Маслово» в соответствии с
данной методикой выполнен в таблице 9.
Таблица 9
Расчет стоимости чистых активов ООО «Маслово»
Показатель
31.12. 2016
31.12. 2017
31.12. 2018
Активы
Основные средства, тыс. руб.
12140
11811
5053
Доходные вложения в
материальные ценности, тыс. руб.
7011
Отложенные налоговые активы,
тыс. руб.
-
5
12
Запасы, тыс. руб.
2567
2528
2568
Дебиторская задолженность, тыс.
руб.
3045
1844
901
Денежные средства и денежные
эквиваленты, тыс. руб.
96
2
5
Итого активы, тыс. руб.
17848
16190
15540
Пассивы
Отложенные налоговые
обязательства, тыс. руб.
25
62
50
Краткосрочные заемные
средства, тыс. руб.
6711
4617
-
Кредиторская задолженность,
тыс. руб.
1216
825
3580
Итого пассивы, тыс. руб.
17848
16190
15540
Стоимость чистых активов, тыс.
руб.
9896
10686
11910
Результаты расчетов указывают на положительную динамику чистых
активов ООО «Маслово». Так, в сравнении с 2017 г. стоимость чистых активов
предприятия увеличилась на 1224 тыс. руб. или 11,45%. Рост стоимости чистых
активов предприятия можно оценить положительно, т.к. он свидетельствует об
улучшении финансового состояния.
50
Значение показателя собственных оборотных средств ООО «Маслово»
составило:
На 31.12.2016 г.: 9896+25 – 12140 = -2219
На 31.12.2017 г.: 10686 + 62 – 11816 =-1068
На 31.12.2018 г.: 11910+50-12066 = -106
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2016 – 2018 гг.
предприятие располагало положительными чистыми активами, собственных
средств для формирования оборотных активов на протяжении трех исследуемых
лет на предприятии было недостаточно. Это подтверждается тем, что в 2016 –
2018 гг. значение показателя собственных оборотных средств было
отрицательным. Отрицательное значение коэффициента собственных
оборотных средств свидетельствует о нерациональном распределении
финансовых ресурсов предприятия. В связи с этим необходимо провести его
более детальный анализ.
Структура источников финансирования внеоборотных активов ООО
«Маслово» показана на рисунке 8.
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
Рисунок 8. Структура источников финансирования внеобротных
активов ООО «Маслово»
Из данного рисунка видно, что финансирование внеоборотных активов
предприятие осуществляло как за счет собственных, так и за счет заемных
источников, которые привлекались преимущественно на краткосрочной основе.
Так, удельный вес краткосрочных кредитов и займов в общей сумме средств,
направленной на финансирование внеоборотных активов на конец 2016 г.
81.51%
0.22%
18.27%
собственные средства долгосрочные займы
краткосрочные займы
9,03%
90,43%
0,54%
собств енные средства долгосрочные займы
краткосрочные займы
98.70%
0.42%
0.88%
собственные средства долгосрочные займы
краткосрочные займы
51
составлял 18,27%. Положительно можно оценить то, что в течение 2017 и 2018
г. удельный вес краткосрочных заемных средств для финансирования
внеоборотных активов на предприятии уменьшался. Если такая тенденция
сохранится и в будущем, то ООО «Маслово» сможет восстановить свою
финансовую устойчивость
Что кается оборотных активов, то их финансирование в 2016 – 2018 гг.
осуществлялось только за счет заемных средств. Таким образом, по результатам
проведенного исследования можно сделать вывод о том, что основное условие
финансового равновесия на исследуемом предприятии нарушалось. Это
проявилось в том, что для финансирования внеоборотных активов предприятием
использовались краткосрочные заемные средства, что не допустимо с точки
зрения обеспечения финансовой устойчивости.
Для определения типа финансовой устойчивости ООО «Маслово» был
выполнен расчет абсолютных показателей, значения которых представлены в
таблице 10.
Таблица 10
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Маслово»
показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-2219
-1068
-106
+1151
+962
Собственные
оборотные средства и
долгосрочные
источники
формирования
запасов, тыс. руб.
-2194
-1006
-56
+1188
950
Общая сумма
основных источников
средств для
формирования
запасов, тыс. руб.
5033
4436
3524
-597
-912
Запасы, тыс. руб.
2567
2528
2568
-39
+40
Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств,
тыс. руб.
-4786
-3596
-2674
+1190
+922
52
Продолжение таблицы 10
Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств и
долгосрочных
заемных средств,
тыс. руб.
-4761
-3534
-2624
+1227
+910
Излишек
(недостаток) общей
величины основных
источников средств,
тыс. руб.
+2466
+1908
+956
-558
-952
Из представленных выше расчетов следует, что ни в одном из
анализируемых периодов ООО «Маслово» было не в состоянии финансировать
запасы как за счет собственных средств, так и за счет средств перманентного
капитала. Несмотря на снижение дефицита средств перманентного капитала в
2018 г. финансовое состояние ООО «Маслово» необходимо оценивать как
неустойчивое. Тем не менее у предприятия существует возможность его
улучшения при условии увеличения объема собственных средств.
Для подтверждения сформулированных выше выводов необходимо также
выполнить расчет относительных показателей финансовой устойчивости
организации. Результаты выполненных расчетов представлены в таблице 11.
Таблица 11
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Маслово»
показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент автономии
0,55
0,66
0,77
+0,11
+0,11
Коэффициент
привлечения заемных
средств
0,45
0,34
0,23
-0,11
-0,11
Коэффициент
соотношения между
заемными и собственными
источниками
0,73
0,51
0,30
-0,22
-0,21
Коэффициент общей
платежеспособности
2,24
2,94
4,28
+0,7
+1,34
Коэффициент общего
покрытия собственного
капитала
1,73
1,51
1,30
-0,22
-0,21
53
Продолжение таблицы 11
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
-0,22
-0,09
-0,009
+0,13
+0,081
Коэффициент
обеспеченности активов
собственными средствами
-0,39
-0,24
-0,03
+0,15
0,21
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными средствами
-0,86
-0,42
-0,04
0,44
0,38
Данные таблицы 11 демонстрируют достаточно высокий уровень
финансовой независимости предприятия от привлеченных заемных средств, что
положительно влияет на финансовую устойчивость организации. Об этом в
частности свидетельствует значение коэффициента автономии. Оптимальное
значение данного коэффициента 0,5. Из таблицы видно, что фактическое
значение данного показателя в 2016 – 2018 гг. превышало оптимальное.
Аналогичный вывод следует из результатов анализа других показателей,
характеризующих структуру источников финансирования ООО «Маслово»:
коэффициента соотношения между заемными источниками, коэффициента
общей платежеспособности, коэффициента общего покрытия собственного
капитала. Фактические значения данных показателей на протяжении всего
анализируемого периода соответствовали оптимальным.
Тем не менее из таблицы 11 видно, что несмотря на высокий удельный
вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
предприятия, их объема было недостаточно для формирования оборотных
активов. Об этом свидетельствует отрицательное значение коэффициента
маневренности собственного капитала, указывающее на то, что собственные
средства ООО «Маслово» инвестировались только во внеоборотные активы, а
также отрицательные значения коэффициентов обеспеченности активов и
запасов собственными оборотными средствами.
Таким образом, по результатам анализа бухгалтерского баланса ООО
«Маслово» можно сделать вывод о том, что к концу 2018 г. финансовое
состояние предприятие необходимо оценивать как неустойчивое. Для
улучшения финансовой ситуации на предприятии необходимо во-первых,
54
увеличить объем собственного капитала, и во-вторых, пересмотреть политику
финансирования внеобротных активов. Неустойчивое финансовое состояние
требует отказаться от практики финансирования внеоборотных активов за счет
краткосрочных кредитов и займов, которая использовалась предприятием на
протяжении 2016 – 2018 гг.
Далее необходимо провести анализ отчета о финансовых результатах
ООО «Маслово». Итоги горизонтального анализа данной формы отчетности
представлены в таблице 12.
Таблица 12
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах
ООО «Маслово»
показатель
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютное
отклонение
Относительно
е отклонение
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Выручка
15386
17693
20521
+2307
+2828
+14,99
+15,98
Себестоимость
продаж
10515
13527
16139
+3012
+2612
+22,26
+19,30
Валовая прибыль
4871
4166
4382
-705
+216
-14,47
+5,18
Управленческие
расходы
1741
1826
1654
+85
-172
+4,88
-9,41
Прибыль (убыток)
от продаж
3130
2340
2728
-790
388
-25,23
+16,58
Проценты к
уплате
832
617
154
-215
-463
-25,84
-75,04
Прочие доходы
1109
165
83
-944
-82
-85,12
-49,70
Прочие расходы
1804
782
982
-1022
+200
-56,65
+25,57
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
1603
1106
1675
-497
+569
-31,00
+51,44
Текущий налог на
прибыль
476
275
470
-201
+195
-42,26
+70,91
изменение
отложенных
налоговых
обязательств
25
-37
12
-62
49
-248
142,43
изменение
отложенных
налоговых
активов
-
5
7
+5
+2
100
+40
Прочее
-
-9
-
-9
0
0
0
Чистая прибыль
(убыток)
1152
790
1224
-362
434
-31,42
54,94
Из таблицы видно, что на протяжении всего анализируемого периода на
предприятии формировался положительный финансовый результат в виде