22
перераспределения без ущерба накоплению капитала. Однако в 70-е года
условия воспроизводства резко ухудшились. Был опровергнут закон Филлипса,
согласно которому безработица и инфляция не могут расти одновременно.
Кейнсианские пути выхода из кризиса только раскручивали инфляционную
спираль. Под воздействием этого кризиса произошла кардинальная перестройка
системы государственного регулирования и сложилась новая,
неоконсервативная модель регулирования
13
.
4. Неоклассическая теория. Теоретической основой неоконсервативной
модели послужили концепции неоклассического направления экономической
мысли. Трансформация модели государственного регулирования заключалась в
отказе от воздействия на воспроизводство через спрос, а вместо этого -
использование косвенных мер воздействия на предложение. Сторонники
экономики предложения считают необходимым воссоздать классический
механизм накопления и возродить свободу частного предпринимательства.
Экономический пост рассматривается как функция от накопления капитала,
которое осуществляется из двух источников: за счет собственных средств, т.е.
капитализации части прибыли и за счет заемных средств (кредитов). Поэтому в
соответствии с этой теорией государство должно обеспечить условия для
процесса накопления капитала и повышения производительности производства.
Главные преграды на этом пути - высокие налоги и инфляция. Высокие
налоги ограничивают рост капиталовложений, а инфляция удорожает кредит и
тем самым затрудняет использование заемных средств для накопления.
Поэтому неоконсерваторы предложили осуществление антиинфляционных
мероприятий на базе рекомендаций монетаристов и предоставление налоговых
льгот предпринимателям.
Сокращение налоговых ставок сократит и доходы госбюджета и увеличит
его дефицит, что осложнит борьбу с инфляцией. Следовательно, следующим
шагом станет сокращение государственных расходов, отказ от использования
13
Павлов К. Волнообразный характер соотношения между рыночным и государственным регулированием
экономики // Проблемы теории и практики управления. - 2014. - №9. - С.130.
23
бюджета для поддержания спроса и осуществления широкомасштабных
социальных программ.
Сюда можно отнести и политику приватизации государственной
собственности.
Следующий комплекс мер - реализация политики дерегулирования. Это
означает ликвидацию регламентаций по ценам и заработной плате,
либерализацию (смягчение) антитрестовского законодательства,
дерегулирование рынка рабочей силы и др.
Таким образом, в неоконсервативной модели государство может лишь
косвенно влиять на экономику. Главная же роль в реализации экономического
развития страны отводится рыночным силам.
Необходимо отметить, что Российская Федерация, на протяжении своего
существования вместе с задачами поддержания порядка, законности,
организации национальной обороны и т.п. выполняло определенные функции в
сфере экономики. В современной России реализуется концепция активного
государственного вмешательства в экономику.
В России действуют методы активного воздействия на экономику:
Первый - это правовая система. Россия посредством законов
устанавливает основные правила, по которым функционирует экономическая
система. Вторым методом государственного вмешательства является
государственная собственность и государственное предпринимательство.
Российская Федерация, будучи собственником, берет на себя ответственность и
риски за управление соответствующими системами в интересах общества в
целом
14
. В-третьих, РФ в своей экономической деятельности опирается на
налоговое регулирование. В-четвертых, следует признать чрезвычайно
высокую значимость направлений, способов расходования бюджетных средств
государством. На основании всего вышесказанного, можно сделать вывод, что в
14
Муравьев С.Р. Государственный сектор российской экономики: оценка масштабов и эффективности
производства // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2016. – № 7. – С. 54.
24
современной России реализуется концепция активного вмешательства в
экономику.
В настоящее время доля государственного сектора в экономике страны
достигает около 50% ВВП. В стране, по данным Росстата, действует около 69,2
тыс. организаций, относящихся к госсектору. Безусловно, можно утверждать,
что определенная корреляция между темпом роста ВВП и долей
государственного влияния существует, но она не линейна, и не является
единственным определяющим фактором. Для подтверждения выше сказанных
слов, проведем сравнительный анализ между странами лидерами ВВП по
уровню государственного влияния. Динамика доли государственных расходов в
ВВП по странам лидерам ВВП представлена в таблице 2.
Таблица 2
Динамика доли государственных расходов в ВВП по странам
лидерам ВВП, %
Страна
Год
Относительное
отклонение, %
2013
2014
2015
2016
2017
2014
2015
2016
2017
КНР
24,9
24,6
23,1
24,6
21,7
-1,2
-5,9
6,1
-11,8
США
40,0
38,8
38,1
34,0
33,6
-3,0
-1,8
-10,8
-1,2
Индия
27,3
28,0
11,6
15,4
10,4
2,6
-58,6
33,2
-32,5
Япония
40,7
40,8
40,3
39,5
39,4
0,3
-1,3
-2,0
-0,3
Германия
44,3
44,7
44,4
44,0
44,3
0,9
-0,7
-0,9
0,7
Россия
35,6
35,4
39,7
35,9
35,3
-0,4
12,1
-9,6
-1,7
Бразилия
40,4
40,0
25,7
36,0
37,7
-1,0
-35,8
40,3
4,6
Индонезия
19,4
19,7
13,8
16,6
19,6
1,7
-29,8
19,8
18,4
Великобритания
46,3
44,7
43,7
42,9
42,1
-3,5
-2,2
-1,8
-1,9
Франция
56,8
57,0
57,1
56,7
56,2
0,4
0,2
-0,7
-0,9
Основываясь на полученных данных, можно заключить, что по доле
государственного влияния Россия близка к таким странам, как: США, Япония,
Бразилия. Нескольким больше планка в Германии 44,3 % и Великобритании
46,3 %, и самое большое влияние наблюдается во Франции 56 %. КНР,
Индонезия, Индия придерживаются стратегии роста, доля расходов в ВВП не
превышает 30 %. Наибольшие изменения в динамике, в целом, пришлись на
2015 год. Лидером снижения по показателю на 2017 год стала Индия на 32,5 %,
а по росту Индонезия 18,4 %. Важно отметить, что среди лидеров по ВВП
25
подавляющая часть стран не являются лидерами по темпам его роста. Такие
страны как Швеция и Финляндия по темпам опережают и Германию, и США, и
Россию, а ведь их доля государственных расходов в ВВП превышает 50%
15
.
Необходимо отметить, что наибольшая часть государственных расходов
направляется на поддержание социальных нужд, более 12% ВВП на 2017 год. В
период кризиса, и усиления глобализации эта величина растет, чтобы подавить
панику среди населения. Вторым по значимости является вмешательство
государства в вопросы государственной обороны. Третью и четвертую позицию
по приоритетам занимают здравоохранение и образование, 3,8, 3,6 % на 2017 г.
Таким образом, государственное регулирование экономики - это
вмешательство государственных органов власти с помощью различных методов
и инструментов в развитие основных экономических процессов с целью
обеспечения позитивных социально-экономических результатов. На практике
сложились три направления о роли государства в регулировании экономики:
первый, основанный на концепции невмешательства государства в
экономические процессы, второй ограничивает роль государства в управлении
экономикой, при этом степень вмешательства государства в экономику зависит
от уровня ее развития и конкретных экономических условий, третий подход
предусматривает активное вмешательство государства в разработку и
реализацию экономической политики. В заключении следует сказать, что
государственное вмешательство в экономике должно присутствовать, потому
что оно обладает большим объемом ресурсов, возможностей, однако не стоит
забывать, что рыночная экономика, в отличии от плановой, развивается лучше
и приносит большую прибыль и большее количество благ для населения и
государства в целом, поэтому государственное вмешательство должно быть в
меру.
15
Попандопуло И.Д. Анализ проблем вмешательства государства в экономику страны в России и за рубежом //
Студенческий: электрон. научн. журн. 2018. № 16(36). – Режим доступа:
https://sibac.info/journal/student/36/116540 (дата обращения: 30.09.2018).
26
Глава 2. Характеристика направлений государственной экономической
политики
2.1. Денежно-кредитные методы и инструменты в регулировании экономики
Для осуществления денежно-кредитной политики государством
используется совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры
денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки
рефинансирования и т. д.) и институтов денежно-кредитного регулирования
(Центральный банк РФ, Казначейство, Министерство финансов и т. д.).
Объектами регулирования выступают спрос и предложение на денежном
рынке, изменяющиеся в результате действий денежных властей, частных
банков и небанковских организаций.
Банк России проводит денежно-кредитную политику, следуя принципам
и учитывая складывающиеся экономические тенденции. Банк России
придерживается взвешенного подхода к принятию решений, основанного на
оценке баланса рисков. Это значит, что, обеспечивая снижение и закрепление
инфляции вблизи 4%, Банк России учитывает влияние ключевой ставки на
стабильность финансового и реального секторов экономики и стремится внести
вклад в создание условий для устойчивого экономического роста, не
сопровождающегося накоплением рисков и дисбалансов.
В 2017 г. экономическая динамика России вновь стала позитивной,
однако по ряду параметров оставалась неустойчивой и противоречивой
(таблица 3).
Возобновился рост ВВП, который в 2017 г. составил порядка 1,5%, что
примерно соответствует потенциальному росту, который для современной
российской экономики оценивается в 1,5–1,8%1. В контексте ускоряющегося
роста глобальной экономики и ведущих развитых и развивающихся стран этот
темп выглядит низким. Он не соответствует и «политическому таргету» – расти
темпом выше среднемирового.
27
Таблица 3
Основные показатели, характеризующие реализацию
денежно-кредитной политики в России
Наименование
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Макропоказатели (темпы прироста физического объема, % к предыдущему году (если не указано иное))
ВВП
8,5
5,2
-7,8
4,5
4,3
3,7
1,8
0,7
-2,8
-0,2
1,5
Цены и процентные ставки
Индекс потребительских цен, декабрь к декабрю
предшествующего года
11,9
13,3
8,8
8,8
6,1
6,6
6,5
11,4
12,9
5,4
2,5
Индекс цен производителей, декабрь к декабрю
предшествующего года
25,1
-7,0
13,9
16,7
12,0
5,1
3,7
5,9
10,7
7,5
8,4
Ключевая ставка Банка России (до 2013 г. -
минимальная ставка по операциям РЕПО на
1 день), в среднем за год, % годовых
6,0
6,9
8,3
5,3
5,3
5,3
5,5
7,9
12,6
10,6
9,1
Средняя процентная ставка по кредитам
предприятиям в рублях, в среднем за год,
% годовых
10,0
12,2
15,3
10,8
8,5
9,1
9,5
11,1
15,7
12,6
10,6
Средняя процентная ставка по депозитам
физических лиц (кроме депозитов до
востребования), % годовых
7,2
7,6
10,4
6,8
5,4
6,5
6,5
6,7
9,7
7,3
6,0
Банковская система
Количество действующих кредитных организаций, на
конец года, ед.
1136
1108
1058
1012
978
956
923
834
733
623
561
Количество отозванных в течение года лицензий на
осуществление банковской деятельности, ед.
49
33
43
27
18
22
32
86
93
97
51
Темп прироста активов, % за год
46,1
32,7
3,7
14,8
21,4
20,4
14,2
18,6
-1,5
2,1
7,8
Динамика задолженности юридических лиц-
резидентов (кроме банков) по банковским кредитам,
% за год
52,4
28,6
0,0
9,6
22,8
15,5
11,6
12,7
5,0
-0,1
4,6
Динамика задолженности физических лиц-резидентов
по банковским кредитам, % за год
58,3
31,2
-11,7
14,4
35,5
39,1
27,7
11,6
-7,3
0,7
12,3
Доля просроченных кредитов юридическим лицам-
резидентам, кроме банков в общем объеме
задолженности юридических лиц-резидентов, кроме
банков, %
0,9
2,2
6,0
5,5
4,8
4,6
4,1
4,1
6,2
6,1
5,9
Доля просроченных кредитов физическим лицам в
общем объеме задолженности физических лиц, %
3,1
3,6
6,9
7,1
5,3
4,1
4,5
6,0
8,4
8,3
7,3
Прибыль, млрд руб.
508
409
205
573
848
1012
994
589
192
930
790
Официальная инфляция в России (по данным Росстата) в 2017 г.
составила 2,5%, в 2016 г. – 5,4%, в 2015 г. – 12,9%. Несмотря на значительное
замедление инфляции, Банк России в 2017 г. достаточно медленно смягчал
монетарную политику, считая сохраняющиеся инфляционные риски высокими.
К их числу следует отнести возможное снижение цен на нефть и отток
капитала, оживление потребительского спроса, неопределенность в области
бюджетной политики, а также относительно высокий и нестабильный уровень
инфляционных ожиданий. За 2017 г. ставка монетарной политики была
28
снижена на 2,25 п.п. – до 7,75% годовых, тогда как инфляция (месяц к месяцу
предыдущего года) за тот же период сократилась на 2,6 п.п. – до 2,5%. ЦБ РФ
шесть раз снижал ключевую ставку: на 0,25 п.п. – 27 марта, на 0,5 п.п. – 2 мая,
на 0,25 п.п. – 19 июня, на 0,5 п.п. – 18 сентября, на 0,25 п.п. – 30 октября и на
0,5 п.п. – 15 декабря. В результате значительного замедления инфляции и
инфляционных ожиданий в 2017 г., причины которого будут рассмотрены
далее, при умеренном снижении ключевой ставки ужесточение условий
кредитования, начавшееся в 2016 г., усилилось. Так, реальная ставка по
кредитам юридическим лицам сроком до года в отдельные месяцы достигала
уровня декабря 2014 г. Поддержание реальной ставки денежного рынка в
положительной области сдерживает рост потребительской активности,
оказывая понижательное давление на инфляцию, что тем не менее несет риски
замедления экономического роста.
Антиинфляционная политика Банка России достигла несомненных
успехов. Низкая инфляция в 2017 г. была достигнута благодаря
бескомпромиссной антиинфляционной позиции руководства Центробанка
(жесткой денежно-кредитной политике), поддержанной президентом и курсом
правительства на сокращение бюджетных расходов.
Можно наблюдать ослабление зависимости валютного курса рубля от
колебания цен на нефть, что было важнейшей его особенностью на протяжении
длительного времени (рис. 2). Точнее, рост цен на нефть в 2017 г. оказывал
более слабое влияние на динамику.
Курса рубля, чем предшествующее падение нефтяных цен. В результате
рублевая цена на нефть по итогам года достигла рекордных показателей начала
2014 г. (3800 руб./барр.), что обеспечивало дополнительные доходы как
экспортерам, так и российскому бюджету. Это не означает полного разрушения
связи между этими двумя параметрами: нефть и газ остаются важнейшими
статьями российского экспорта и бюджета, и на существенный рост (или
падение) цен курс рубля, несомненно, реагировать будет.
29
В этих условиях вполне естественно, что резервы Центробанка за 2017 г.
существенно выросли – с 377,7 до 432,7 млрд. долл.
Рисунок 2. Соотношение динамики цен на нефть и валютного
курса рубля, 2014–2017 гг. (вертикальная ось – курс рубля к
доллару, горизонтальная ось – цена на нефть, долл./барр.)
В 2017 г. российский рубль значительно укрепился по отношению к
валютам стран – торговых партнеров как в номинальном, так и в реальном
выражении. В среднем за год в номинальном выражении по отношению к
доллару он вырос на 14,7% к предыдущему периоду, по отношению к евро – на
12,6% в аналогичном исчислении. Номинальный эффективный курс рубля к
иностранным валютам в 2017 г. увеличился на 15,5%. С учетом замедления
динамики потребительских цен до исторического минимума это стало
основным фактором его реального укрепления на 15,9% к 2016 г.
Укрепление рубля в 2017 г. было обусловлено преимущественно
повышением цен на энергоносители на мировом рынке. В то же время,
несмотря на сохраняющуюся тесную корреляцию между ценами на нефть и
курсом рубля, в 2017 г. продолжилось снижение средней внутримесячной
волатильности обменного курса доллара к рублю до 1% по сравнению с 1,6%
годом ранее, евро – до 1,1% по сравнению с 1,8% соответственно. Отметим, что
30
в целом вектор движения курса рубля совпадал с динамикой валют
развивающихся стран и стран – экспортеров сырья, хотя темпы его укрепления
оказались более существенными (рис. 3).
Рисунок 3. Динамика обменного курса рубля, 2003–2017 гг.
Также одной из ключевых особенностей функционирования денежного
рынка в 2017 г. стал структурный профицит ликвидности банковского сектора,
обусловленный эмиссией за счет расходования средств суверенных фондов. В
связи с этим Банк России принимал меры по сокращению инструментов
предоставления ликвидности банкам и расширению подходов к ее
абсорбированию. Так, с 3 апреля 2017 г. Банк России приостановил
предоставление кредитов, обеспеченных золотом, учитывая
невостребованность этого инструмента кредитными организациями в условиях
профицита ликвидности. Напомним, что задолженность банковского сектора по
данному инструменту принимает нулевые значения с августа 2016 г. В среднем
с марта 2012 г. по июнь 2016 г. она составляла 540,5 млн. руб.
С целью абсорбирования избыточной рублевой ликвидности Банк России
начал проводить аукционы по размещению собственных купонных облигаций.
Банк России 1 сентября 2017 г. ввел механизм экстренного
предоставления ликвидности (МЭПЛ), направленный на санацию банков.
Теперь банки, которые будут испытывать временные проблемы с
ликвидностью, могут обратиться в Банк России и получить средства на срок до
90 дней по фиксированной ставке, соответствующей ключевой ставке,
31
увеличенной на 1,75 п.п. Решение о предоставлении банку средств в рамках
МЭПЛ принимается регулятором с учетом его финансовой устойчивости, а
также системной значимости.
Стоит также отметить, что в январе – декабре 2017 г. наиболее
значимыми источниками формирования денежной базы в широком
определении, как и в 2015–2016 гг., стало изменение остатков средств на счетах
расширенного правительства в ЦБ РФ, а также операции Банка России по
предоставлению средств банковскому сектору (таблица 4).
Рисунок 4. Основные факторы изменения денежной базы (в
широком определении) в 2008–2017 гг.
Так, положительный прирост денежной базы за счет расходования
средств суверенных фондов за 2017 г. составил 3,9 трлн. руб., тогда как в
результате сокращения задолженности банков перед регулятором денежная
база снизилась на 3,2 трлн. руб. В целом за 2017 г. денежная база в широком
определении увеличилась на 23,7% и на 1 января 2018 г. составила 14,7 трлн.
руб. Отметим, что за 2016 г. денежная база увеличилась на 7,6% – до 11,9 трлн.
руб. (рис. 4). По всей видимости, аналогичная структура формирования