36
4. показатели деловой активности.
Рассмотрим их подробнее.
1. Финансовая устойчивость
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются двумя
взаимосвязанными и взаимодополняющими показателями. Финансовая
устойчивость включает в себя оценку различных аспектов финансовой
деятельности:
- способности предприятия своевременно осуществлять платежи и
поддерживать свою платежеспособность в любых условиях;
- поддержания необходимого уровня финансирования на расширенной
основе, в том числе из собственных источников;
- обеспечения баланса собственных и заемных средств, структуры
активов и обязательств, товарных и денежных потоков, доходов и расходов.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия также
характеризует уровень риска в случае нарушения баланса ряда балансирующих
показателей. Только грамотное и гибкое управление всем комплексом факторов
финансово-хозяйственной деятельности может служить предпосылкой для
стабильного уровня финансовой устойчивости, что, в свою очередь,
гарантирует своевременное обеспечение производства финансовыми
ресурсами.
Анализ финансовой устойчивости осуществляется с использованием как
абсолютных, так и относительных показателей. Для удобства расчета введем
условные обозначения представленные в виде таблицы 2.3.1.
Таблица 2.3.1
Условные обозначения и данные из баланса
Показатели/год
Условное
обозначение
На начало
периода
На конец
периода
Источники собственных
средств
Ис
81196
133536
2016 год
2017 год
89243
124571
2018 год
91179
143345
Краткосрочные кредиты и
Рр
10173
18193
37
заемные средства
2016 год
2017 год
11428
19046
2018 год
14121
25064
Долгосрочные кредиты и
заемные средства
Кт (620)
14572
18948
2016 год
2017 год
18437
23898
2018 год
20742
34363
Общая стоимость
имущества предприятия
И (390)
84280
139467
2016 год
2017 год
109523
168460
2018 год
126042
202772
Основные средства и
вложения
F (F1)
25792
48245
2016 год
2017 год
32145
42974
2018 год
40146
78622
Денежные средства
Ra(290)
56792
89142
2016 год
2017 год
98342
110985
2018 год
85896
124150
Собственные оборотные
средства
Ес=Иc–F
81196-25792
=55404
133536-
48245=85291
2016 год
2017 год
89243-
32145=57098
124571-42974=
81597
2018 год
91179–40146 =
51033
143345–78622 =
64723
Общая величина запасов
и затрат
Z
45892
58563
2016 год
2017 год
56479
72456
2018 год
64629
78618
Капитальные вложения
F2
4972
15457
2016 год
2017 год
5246
17963
2018 год
6516
19326
Оборудование
F3
43729
42947
2016 год
2017 год
46283
45794
2018 год
57011
56368
Долгосрочные кредиты и
заемные средства
KT
0
0
2016 год
2017 год
0
0
2018 год
0
0
Выручка предприятия
(2110)
В (2110)
289427
2016 год
2017 год
303794
38
2018 год
356948
1. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств,
(отношение долга к активам), представляет собой коэффициент, который
указывает процента активов, финансируемых за счет долгов. Чем выше
коэффициент, тем выше степень кредитного плеча.
Отношение долга к активу обычно используется кредиторами для
определения суммы долга в компании, возможности погасить свой долг, а
также того, будут ли компании предоставляться дополнительные кредиты. С
другой стороны, инвесторы используют это соотношение, чтобы убедиться, что
компания платежеспособна, способна выполнять текущие и будущие
обязательства и может генерировать на их инвестиции.
Формула выглядит следующим образом: Кс = (Кт + Рр)/Ис.
на начало 2016 года: (10173+ 14572) / 84280 ≈ 0,29.
на конец 2016 года: (18193 + 18948) / 139467 ≈ 0,27.
на начало 2017 года: (11428+ 18437) / 89243 ≈0,33.
на конец 2017 года: (19046 + 23898) / 124571 ≈ 0,34.
на начало 2018 года: (14121+ 20742) / 91179 ≈ 0, 38.
на конец 2018 года: (25064 + 34363) / 143345 ≈ 0, 41.
Где: Общие активы могут включать все текущие и внеоборотные активы
на балансе компании, или могут включать только определенные активы, по
усмотрению аналитика. Таким образом, цифра указывает на то, что 29 копеек
на 1 рубль активов компании финансируются за счет долговых обязательств.
2. Коэффициент автономии, (другое его название коэффициент
финансовой независимости), входящий в группу коэффициентов финансовой
устойчивости предприятия. Показывает степень независимости предприятия от
кредиторов.
Перейдем к рассмотрению формулы расчета коэффициента автономии,
которая будет иметь следующий вид: Ка = Ис/И
Для анализируемого предприятия значение коэффициента автономии:
39
на начало 2016 года: Ка= 81196 / 84280 = 0,963.
на конец 2016 года: Ка= 133536 / 139467= 0,957.
на начало 2017 года: Ка= 89243 / 109523 = 0,815
на конец 2017 года: Ка= 124571 / 168460 = 0,739.
на начало 2018 года: Ка= 91179 / 126042 = 0,723.
на конец 2018 года: Ка= 143345 / 202772 = 0,706.
В России коэффициент автономии имеет нормативное значение равное -
0,5. Оптимальное значение в диапазоне от 0,6 - 0,7.
Коэффициент автономии для ООО «Новый век» сильно не изменялся на
протяжении всех 3 анализируемых периодов и превышает нормативное
значение. Его снижение отражает тенденцию к увеличению зависимости
предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного
кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств вычисляется по формуле: Км/И = ????????/????.
на начало 2016 года: Км/И = 56792 / 25792 = 2,20.
на конец 2016 года: Км/И = 89142 / 48245 = 1,84.
на начало 2017 года: Км/И = 98342 / 32145 = 3,05.
на конец 2017 года: Км/И =110985 / 42974 = 2,98.
на начало года: Км/И = 85896 / 40146 = 2,14.
на конец года: Км/И = 124150 / 78618 = 1,58.
Значение данного показателя в большей степени обусловлено
отраслевыми особенностями кругооборота средств. Резкое снижение этого
коэффициента является следствием изменения структуры внеоборотных и
оборотных активов предприятия.
4. Коэффициент маневренности указывает на соотношение оборотных
средств, которые имеются в наличии к другим источникам финансирования.
Неудивительно, что этот индикатор не является постоянным и неизменным.
Она может варьироваться и зависит от отраслевой принадлежности
предприятия и его структуры. При этом фактор маневренности должен быть
40
достаточно высоким, это даст возможность использовать собственные средства
компании в определенных потребностях (закупка сырья, комплектующих и
др.), не будучи на грани банкротства. Вычисляется по формуле: Км = Ес/Ис.
Для ООО «Новый век» коэффициент маневренности:
на начало 2016 года: Км = 55404 / 81196 = 0,68.
на конец 2016 года: Км = 85291 / 133536 = 0,64.
на начало 2017 года: Км = 57098 / 89243 = 0,639.
на конец 2017 года: Км = 81597 / 124571 = 0,655.
на начало года: Км = 51033 / 91179 = 0,56.
на конец года: Км = 64723 / 143345 = 0,452.
В качестве среднего значения для оптимальных уровней коэффициента
можно рассматривать значение 0,5. Если этот показатель снижается, то это
говорит о том, что у предприятия наблюдается замедление погашения
дебиторской задолженности, а также ужесточение условий предоставления
товарных кредитов со стороны подрядчиков и поставщиков. С другой стороны,
если он увеличивается, это означает, что способность компании погашать
текущие обязательства растет, кредитоспособность организации растет.
5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками или коэффициент финансовой устойчивости (устойчивое
финансирование): Ко = Ес/????.
Для анализируемого предприятия:
на начало 2016 года: Ко = 55404 / 45892 = 1,207.
на конец 2016 года: Ко = 85291 / 58563 = 1,456.
на начало 2017 года: Ко = 57098 / 72456 = 1,01.
на конец 2017 года: Ко =81597 / 17963 = 0,799.
на начало года: Ко = 51033 / 64629 = 0,79.
на конец года: Ко = 64723 / 78618 = 0,82.
Для строительных предприятий оптимальное значение: 0,8-0,9. Для
анализируемого предприятия это условие выполняется, только на 2018 год.
Данный коэффициент рассчитывается для производственных предприятий,
41
поскольку они имеют большие объемы запасов и основным источником
финансирования являются оборотные средства. Такие показатели интересуют в
основном партнеров и инвесторов, поскольку они дают возможность оценить
надежность предприятия.
6. Коэффициент имущества производственного назначения
Основные средства является долгосрочным материальным капитальным
активом, показанным в балансе бизнеса и используются для получения доходов
и прибыли. Имущество играет ключевую роль в финансовом планировании и
анализе о деятельности компании и будущих расходах, особенно в отношении
капитальных затрат.
рассчитывается: Кп. им. = (????1 + ????2 + ????)/И
Для анализируемого предприятия получается:
на начало 2016 года: Кп.им. = (25792 + 4972 + 45892) / 84280 = 0,91.
на конец 2016 года: Кп.им. = (48245 + 15457 + 58563) / 139467 = 0,88.
на начало 2017 года: Кп.им. = (32145 + 5246 + 56479) / 109523 = 0,86.
на конец 2017 года: Кп.им. = (42974 + 17963 + 72456) / 168460 = 0,79.
на начало года: Кп.им. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,82.
на конец года: Кп.им. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,76.
Нормальным считается значение не превышающее 0,5. Рассчитанные
показатели соответствуют нормальному значению, однако за анализируемый
период наметилась тенденция к снижению данного значения.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств или
кредитное плечо является результатом использования заемного капитала в
качестве источника финансирования при инвестировании для расширения базы
активов компании и получения прибыли от рискового капитала. Кредитное
плечо-это инвестиционная стратегия использования заемных денег-в частности,
использование различных финансовых инструментов или заемного капитала -
для увеличения потенциальной отдачи от инвестиций. Формуладлярасчета:
Кд. пр. = Кт/(Кт + Ис).
42
Для анализируемого предприятия коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств будет равен 0, т. к. предприятие не использует в
своей деятельности долгосрочные источники финансирования.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю
краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.
Характеризует финансовую устойчивость и независимость компании.
Рассчитывается он как: ????К. З. = (Рр − ????????)/(КТ + Рр). Для ООО «Новый век»:
на начало 2016 года: lК.З = (10173 – 0) / (0 + 10173) = 1.
на конец 2016 года: lК.З = (18193 – 0) / (0 + 10173) = 1.
на начало 2017 года: lК.З = (11428 – 0) / (0 + 10173) = 1.
на конец 2017 года: lК.З = (19046 – 0) / (0 + 10173) = 1.
на начало года: lК.З = (14121 – 0) / (0 + 14121) = 1.
на конец года: lК.З = (25064 – 0) / (0 + 25064) = 1.
Исходя из рассчитанных коэффициентов, можно сделать вывод о том,
что обязательства предприятия носят краткосрочной характер. Это создает
определенные сложности для предприятия. Нарушается равновесие между
размерами дебиторской и кредиторской задолженностями, т. к. дебиторская
распределена между долгосрочной и краткосрочной (причем удельный вес
долгосрочной больше), а кредиторская имеет исключительно краткосрочный
характер.
9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и
затрат. Наиболее обобщенный показателем финансовой устойчивости является
избыток или нехватка ресурсов для резервов, что определяется как разница
между величиной источников средств и стоимостными запасами.
Рассчитываем по следующей формуле: аа. З = Ес/(Ес + Кт + КТ).
на начало 2016 года: aa.З = 55404 / (55404 +14572 + 0) = 0,791.
на конец 2016 года: aa.З = 85291 / (85291 + 18948 + 0) =0,818.
на начало 2017 года: aa.З = 57098 / (57098 + 18437 + 0) =0,756.
на конец 2017 года: aa.З = 81597 / (81597 + 23898 + 0) = 0,773.
на начало года: aa.З = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783.
43
на конец года: aa.З = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761.
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов
показывает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей
сумме обязательств предприятия. ????аК. З = (Кт + ????р)/(КТ + Рр).
Для предприятия коэффициент кредиторской задолженности и прочих
пассивов:
на начало 2016 года: bК.З = (14572 + 0) / (0 +10173) = 1,43.
на конец 2016 года: bК.З = (18948 + 0) / (0 +18193) =1,041.
на начало 2017 года: bК.З = (18437 + 0) / (0 +11428) = 1,61.
на конец 2017 года: bК.З = (23898 + 0) / (0 +19046) =1,25.
на начало года: bК.З = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47.
на конец года: bК.З = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1,37.
Все данные для расчетов ООО «Новый век» - взяты в ПРИЛОЖЕНИИ 2
2. Показатели ликвидности.
Показатели ликвидности показывают, в какой степени оборотные
активы компании в различных формах покрывают свои краткосрочные
обязательства. Таким образом, количество раз, когда предприятие может
погасить свои текущие обязательства от пересчета оборотных активов до
денежных средств. Поэтому она оценивает краткосрочное финансовое
положение компании.
1. Общий показатель ликвидности:
????л =
а1А1 + а2А2 + а3А3
а1П1 + а2П2 + а3П3
Где aj – весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим
ограничениям:a1>a2+a3, a2>a3, a3> 0.
Пусть a3 = 0,2, a2 = 0,3, a1 = 0,5, тогда значение общего показателя
ликвидности для анализируемого предприятия будет:
на начало года 2016: fл = 1,22.
на конец года 2016: fл = 1,11.
на начало года 2017: fл = 1,44.
44
на конец года 2017: fл = 1,33.
на начало года 2018: fл = 1,33.
на конец года 2018: fл = 1,22.
2. Денежный коэффициент (коэффициент абсолютной ликвидности)
является одним из показателей ликвидности, который информирует нас о том,
сколько раз фирма сможет оплатить свои текущие обязательства, если она
преобразует свои финансовые активы в наличные.
Показатель имеет только наиболее ликвидную составляющую в
числителе - (краткосрочные) финансовые активы, включающие в себя
денежные средства, банковские счета и, возможно, краткосрочные инвестиции
(краткосрочные ценные бумаги).
Ка. л. = (???? + ????????)/(???????? − ????????).
Для анализируемого предприятия коэффициент абсолютной ликвидности:
на начало года 2016: Ка.л = 0,048.
на конец года 2016: Ка.л = 0,028.
на начало года 2017: Ка.л = 0,068.
на конец года 2017: Ка.л = 0,058.
на начало года 2018: Ка.л = 0,078.
на конец года 2018: Ка.л = 0,058.
Рекомендуемое значение: идеальное значение-около 0,2 - 0,5.
Характеристики показателя:
более низкие значения - более низкая способность оплачивать
краткосрочные обязательства;
слишком высокие ценности = неэффективность;
таким образом, идеальные значения не должны быть ни низкими,
ни высокими.
Данное условие не выполняется. Значение показателя, равного 0,02
означает, что каждый день подлежат погашению 2% краткосрочных
обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка
45
денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженности,
имеющая место на отчетную дату может быть погашена за 50 дней (1 / 0,02).
3. Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент
покрытия) можно получить из предыдущего показателя путем добавления в
числителе дебиторской задолженности и прочих активов: Ка. л. = (???? + ???????? +
???????? + ????????)/(???????? − ????????):
на начало года 2018: Кл= 0,28.
на конец года 2018: Кл = 0,64.
на начало года 2018: Кл= 0,43.
на конец года 2018: Кл = 0,54.
на начало года 2018: Кл= 0,3.
на конец года 2018: Кл = 0,73.
Данный коэффициент показывает, какую часть текущей задолженности
организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного
погашения дебиторской задолженности. Оценка нижней нормальной границы
для коэффициента ликвидности имеет вид: 0,8.
Полученные значения не удовлетворяют заданным ограничениям, кроме
того, даже наметившаяся тенденция к росту данного коэффициента не
характеризует предприятие с положительной стороны, т. к. увеличение
значения коэффициента было связано в основном с ростом дебиторской
задолженности.
4. Коэффициент покрытия - это любой из групп финансовых
коэффициентов, используемых для измерения. Более высокий коэффициент
указывает на большую способность компании выполнять свои финансовые
обязательства, в то время как более низкий коэффициент указывает на
меньшую способность. Коэффициенты покрытия обычно используются
кредиторами и кредиторами системе для определения финансового положения
потенциального заемщика.
равен: Кп = ????????/(???????? − ????????). Высчитываем: