25
Разработка инвестиционной политики Банка - достаточно сложный
процесс, обусловленный следующими обстоятельствами.
Инвестиционная деятельность характеризуется длительностью, поэто-
му что основой ее реализации является тщательная долгосрочного анализа,
прогнозирования внешних условий (с учетом состояния макроэкономической
среды, инвестиционного климата, инвестиционного рынка, его сегментов,
особенно налогообложения, государственного регулирования банковской де-
ятельности) и внутренних условий (объема и структуры ресурсной базы бан-
ка, этапа жизненного цикла, целей и задач развития, относительной доходно-
сти различных активов с учетом факторов риска и ликвидности и др.), веро-
ятностный характер приводит к трудностям в формировании инвестицион-
ной политики.
Основные направления инвестиционной деятельности банков связаны с
проблемой исследования и оценки различных альтернативных инвестицион-
ных решений, разработки оптимальной модели инвестиционного развития,
включая такие показатели, как рентабельность, ликвидность, риски. Слож-
ность разработки инвестиционной политики способствует изменчивости
внешней среды банков, что приводит к необходимости периодического про-
ведения работ по приведению инвестиционной политики в соответствие с
прогнозом изменений, разрабатывается система оперативного реагирования.
В связи с этим формирование инвестиционной политики Банка сопровожда-
ется значительными трудностями даже при стабильной экономике.
В качестве предпосылки для формирования инвестиционной политики
Банка выступает общая деловая политика Банка, основной целью которой
является приоритет при разработке стратегических инвестиционных целей.
Инвестиционная политика является важной составляющей общей экономи-
ческой политики, инвестиционная политика играет важную роль в обеспече-
нии эффективного развития банка.[25, с. 105]
26
Основной целью инвестиционной деятельности банка является про-
цесс, направленный на увеличение доходов от инвестиционной деятельности
на приемлемом уровне инвестиционного риска.
Помимо общей цели, разработка инвестиционной политики Банка в со-
ответствии с выбранной стратегией предусматривается с учетом конкретных
задач, которые:
- обеспечение сохранности банковских ресурсов;
- расширение ресурсной базы;
- диверсификация вложений, осуществление которой приводит к сни-
жению общего риска банковской деятельности, способствует росту финансо-
вой устойчивости Банка;
- поддержание ликвидности;
- минимизация доли непроизводственных активов путем их частичной
замены краткосрочными инвестициями, имеющими сопоставимую степень
ликвидности с денежными средствами, но рентабельность;
- расширение сферы влияния банка в освоении новых рынков;
- увеличение числа клиентов, усиление влияния на клиентов путем
участия в инвестиционном проекте, в создании и развитии предприятий,
приобретение ценных бумаг, акций, долей в уставном капитале предприятий;
- получение дополнительного эффекта при приобретении акций финан-
совых институтов, покупке филиалов, учреждение дочерних финансовых ин-
ститутов в результате увеличения капитала и активов, соответствующего
расширения масштабов операций, мобильного перераспределения имеющих-
ся ресурсов, диверсификация средств, выхода на новые рынки, экономии те-
кущих затрат.
Использование этих критериев позволяет выделить следующие
направления инвестиционной политики:
- инвестиции, направленные на получение дохода (дивиденды, процен-
ты, выплаты от прибыли);
27
- прирост капитала от увеличения рыночной стоимости инвестицион-
ных активов;
- инвестиции для получения дохода на основе текущих доходов и при-
роста капитала.
Выбор одного из представленных выше направлений станет основным
звеном в создании политики, которая устанавливает источник дохода, анали-
зирует инвестиции, состав инвестиционных объектов, приемлемый риск.
При выборе первого направления инвестиционной политики компании
основной целью является получение стабильного дохода. Эта политика в ли-
тературе называется «консервативной» и отражает традиционные подходы к
инвестированию. Основными характерными особенностями данной политики
являются инвестиции в активы на длительный период времени, при высокой
надежности, ликвидности, минимальном риске, компания получает фиксиро-
ванный доход.
Основной целью при проведении инвестиционного анализа является:
изучение надежности инвестиций, оценка компанией уровня риска, гарантии
получения дохода.
Кроме того, предусматривается сбор и обработка информации, дающей
представление о доходности ценных бумаг, движении процентных ставок,
рейтинге компании – эмитента ценных бумаг.
В случае инвестиционной политики Банка по увеличению капитала,
основной целью является увеличение рыночной стоимости активов, в то вре-
мя как доходность является определяющим фактором в стоимости инвести-
ционных активов. Данное направление в развитии инвестиционной политики
является высокой степенью риска, что в ряде случаев может привести к сни-
жению стоимости капитала. Улучшение инвестиционных качеств, кратко-
срочные колебания рыночной конъюнктуры способствуют росту рыночной
стоимости инвестиционных объектов.
Спекулятивная составляющая важна в реализации такого рода полити-
ки. Особенностью данного типа инвестиционной политики является усиле-
28
ние роли перспективных факторов анализа по сравнению с ретроспективным
и текущим анализом, который используется для принятия решений об инве-
стициях. Выбор приоритетных направлений из всех рассмотренных характе-
рен для агрессивной инвестиционной политики. Их целью является достиже-
ние высокой эффективности каждой инвестиционной операции, максимиза-
ция доходности, которые представлены в виде разницы в цене приобретения
актива и его стоимости в течение ограниченного периода инвестиций.
В практике банков все эти принципы инвестиционной политики соче-
таются в различных формах, что позволяет устранить недостатки и увеличить
выгоды. Одним из вариантов таких сочетаний станет умеренная инвестици-
онная политика. Суть данной политики заключается в том, что преференции
представляют собой достаточный доход – это могут быть текущие платежи
или прирост капитала банка в течение инвестиционного периода, который не
ограничивается прочными рамками. Весь процесс умеренной инвестицион-
ной политики сопровождается умеренным риском.[49, с. 354].
Основными макроэкономическими факторами, влияющими на инве-
стиционную политику коммерческих банков, являются:
• экономическая и политическая ситуация в стране;
• условия финансового и инвестиционного рынка;
• Союз законодательной и нормативной базы банков;
• налоговая политика;
•структура и баланс банковских систем;
• прочие факторы.
Процесс анализа и учета этих факторов при формировании инвестици-
онной политики включает в себя процессы сбора и обработки информации,
который был доступен изначально.
Аналитическая информация, используемая для оценки инвестиционной
возможности, может быть представлена в следующих разделах:
• с учетом текущего макроэкономического и инвестиционного климата;
29
• анализ основных показателей, характеризующих развитие макроэко-
номики и инвестиционного рынка в целом;
• изучение основных показателей развития конкретного сегмента инве-
стиционного рынка;
• исследование показателей инвестиционной привлекательности кон-
кретного сектора экономики;
• описание показателей инвестиционной привлекательности конкрет-
ного региона;
• предоставление данных о состоянии динамики конкретного инвести-
ционного инструмента;
• изучение данных об активизации отдельных хозяйствующих субъек-
тов;
• использование законодательных и нормативных актов, определяющих
инвестиционный режим Банка;
• введение налоговых положений для различных типов банков.
Результат оценки данного показателя послужит одним из важнейших
ориентиров при принятии инвестиционного решения. Уровень качества пер-
вичной информации сильно определяет уровень последующего инвестици-
онного анализа.
В современной банковской системе проявление взаимозависимости
банковской системы и экономики обусловлено: интересом банков к стабиль-
ной экономике как необходимому условию их существования; стабильно-
стью и темпами экономического роста в соответствии со степенью развития
и надежностью банковской системы.
Современные экономические условия оказывают влияние на инвести-
ционную политику на мезоуровне. В региональном коммерческом банке об-
щее снижение динамики инвестиционных процессов требует сбалансирован-
ного подхода в управлении инвестиционной деятельностью, оптимизации
инвестиционных ресурсов, поддержания согласованной и сбалансированной
30
инвестиционной стратегии, соответствующей инвестиционной инициативы и
приоритетных направлений развития региона.
Несмотря на необходимость гармонизации инвестиционной деятельно-
сти банка с инвестиционной политикой, в практическом плане этот процесс
может иметь системные противоречия. Одним из таких противоречий явля-
ется автономия в развитии инвестиционной деятельности банка с учетом те-
кущих интересов собственников. Второе противоречие в реализации инве-
стиционной политики - слабое использование инвестиционных ресурсов ре-
гиона и его конкурентных преимуществ в полном объеме.
Результатом этих противоречий является расширение региональных
рынков иностранного банковского капитала, а также капитала других финан-
совых институтов, доходы, получаемые от инвестированного капитала, зача-
стую вывозятся из региона, что воплощается в дифференцированной аренд-
ной плате региона. При этом современная инвестиционная инфраструктура
не направлена на обеспечение эффективного взаимодействия банков и фи-
нансово - кредитных организаций с инвестором в реализации приоритетных
направлений региональной инвестиционной деятельности.
Система управления, в основе которой лежат организационные меха-
низмы синдицированного кредитования и система сбалансированных показа-
телей, имеет большое значение в формировании эффективных механизмов
взаимодействия банков и региональных структур в инвестиционной деятель-
ности, что способствует эффективности реализации механизмов взаимодей-
ствия. Участие банков в инвестиционных процессах в России в большинстве
случаев связано со спецификой формирования отечественной банковской си-
стемы. Это приводит к необходимости анализа участия банков в инвестиро-
вании экономики (оцениваются инвестиционные возможности, а также фор-
мы банковского инвестирования) в совокупности с формированием банков-
ской системы в России. [15, с. 274]
Таким образом, создание долгосрочной ресурсной базы в банковском
секторе, а также создание условий для ее успешного применения в обслужи-
31
вании потребностей производства, что выявляет тесную связь с комплексом
мер, используемых в развитии российской банковской системы, можно
назвать важнейшими предпосылками активизации банковских инвестиций в
экономику. Инвестиционные операции коммерческого банка включают в се-
бя операции, связанные со всеми видами собственности и интеллектуальны-
ми ценностями, которые инвестируются в предпринимательскую и иную дея-
тельность и способствуют получению прибыли (дохода) или социального
эффекта.
32
2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «ГАЗ-
ПРОМБАНК»
2.1 Общая характеристика деятельности АО «Газпромбанк»
Банковская группа Газпромбанка (далее – группа) осуществляет свою
деятельность с 1994 года и является одной из крупнейших банковских групп
в России, как по общему количеству участников, так и по общему обороту
финансово - хозяйственной деятельности.
Состав группы определяется в соответствии со статьей 4 Федерального
закона от 02.12.1990 №395-1-ФЗ «О банках и банковской деятельности» и
международными стандартами финансовой отчетности (далее – МСФО). Ос-
новная часть деятельности группы осуществляется в Российской Федерации.
Головной организацией группы является Газпромбанк (акционерное обще-
ство) (далее-банк GPB (АО)).
Банк ГПБ (АО) - один из крупнейших универсальных финансовых ин-
ститутов России. Предоставляет широкий спектр банковских, финансовых,
инвестиционных продуктов и услуг корпоративным и частным клиентам,
финансовым институтам, институциональным и частным инвесторам.
Банк обслуживает ключевые отрасли российской экономики – газовую,
нефтяную, атомную, химическую и нефтехимическую, черную и цветную
металлургию, электроэнергетику, машиностроение и металлообработку,
транспорт, строительство, связь, агропромышленный комплекс, торговлю и
другие отрасли. Банк также представлен в розничном сегменте.
Банк GPB (АО) занимает прочные позиции на внутреннем и междуна-
родном финансовых рынках, являясь одним из лидеров среди российских
банков и финансовых компаний по организации и андеррайтингу выпусков
корпоративных облигаций, управлению активами, private banking, корпора-
тивным финансам и другим направлениям инвестиционного банкинга.
33
В России, география присутствия Банка охватывает значительное ко-
личество регионов. Помимо банка GPB (АО) в группу также входят компа-
нии, находящиеся под контролем или значительным влиянием банка GPB
(АО). Контроль и значительное влияние определяются в соответствии с под-
ходами, установленными международными стандартами финансовой отчет-
ности, признанными в Российской Федерации.
Группа осуществляет свою деятельность в ряде зарубежных стран, в
том числе в Швейцарской Конфедерации, Великом Герцогстве Люксембург,
Китайской Народной Республике, Республике Индия, Республике Армения и
Республике Беларусь.
В настоящее время Банк обслуживает ключевые отрасли российской
экономики – газовую, нефтяную, атомную, химическую и нефтехимическую,
черную и цветную металлургию, электроэнергетику, машиностроение и ме-
таллообработку, транспорт, строительство, связь, сельское хозяйство, тор-
говлю и другие отрасли.
В России региональная сеть Газпромбанка представлена 32 филиалами
от Калининграда до Южно-Сахалинска. Общее число офисов, предоставля-
ющих высококачественные банковские услуги, превышает 500.
Газпромбанк является членом Российского национального комитета
Международной Торговой палаты.
Основные виды деятельности филиал ГПБ (ОАО) в г. Брянске:
• расчетно-кассовое обслуживание;
• кредитование юридических лиц;
• кредитование частных клиентов;
•депозитные операции;
• операции в иностранной валюте;
• операции с ценными бумагами ;
•депозитарные услуги;
• все виды услуг по международным банковским картам;
• аренда индивидуальных банковских сейфов;
34
консультации по всем вопросам работы с банком
Банка осуществляется в порядке, установленном действующим законо-
дательством Российской Федерации и уставом банка.
Данные по организации управления в АО «Газпромбанк» представлены
на рисунке 1.
Рисунок 1- Структура управления АО «Газпромбанк»
В соответствии со ст. 9 устава банка органами управления банком яв-
ляются:
общее собрание акционеров;
совет директоров;