42
Таблица 4
Динамика и структура кредитного портфеля АО «Россельхозбанк» за 2016-2018 гг.
Наименование
2016
2017
2018
Темп роста, %
Сумма, тыс.
руб.
Уд. вес,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд. вес,
%
Сумма, тыс.
руб.
Уд. вес,
%
2017/2016
2018/2017
Кредиты
физическим
лицам
276676327
19,2
292500802
17,2
325147850
18,8
105,7
111,2
Кредиты
предприятиям и
организациям
1161850149
80,8
1408456879
82,8
1405236745
81,2
121,2
99,8
Итого
1438526476
100,0
1700957681
100,0
1730384595
100,0
118,2
101,7
Таблица 5
Динамика и структура кредитного портфеля предприятий и организаций по срокам кредитования за
2016-2018 гг.
Показатели
2014
2015
2016
Темп роста, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
2015/2014
2016/2015
Сроком до 180 дней
12486485
1,1
42336975
3,0
62823205
4,5
339,1
148,4
Сроком от 181
дня до 1 года
168079972
14,5
242087368
17,2
197808850
14,1
144,0
81,8
Сроком от 1 года
до 3 лет
186231737
16,0
180615092
12,8
212668825
15,1
97,0
117,7
Сроком более 3 лет
654379236
56,3
753586560
53,5
744629877
53,0
115,2
98,8
Овердрафты
3627767
0,3
4573604
0,3
3255011
0,2
126,1
71,2
Просроченная
задолженность
137044952
11,8
185257280
13,2
184050977
13,1
135,2
99,3
Итого
1161850149
100,0
1408456879
100,0
1405236745
100,0
121,2
99,8
43
В 2018 году в целом произошло увеличение кредитного портфеля АО
«Россельхозбанк» на 1,7% против 18,2 % в 2017 году. Уменьшение темпа ро-
ста в 2018 году вызвано снижением количества кредитов, выданных юриди-
ческим лицам. Необходимо отметить, что сокращение кредитования юриди-
ческих лиц наблюдалось в целом по стране и нашло отражение и в исследуе-
мом банке.
Рассмотрим более подробно динамика и структуру кредитного портфе-
ля предприятий и организаций по срокам кредитования (таблица 5). По дан-
ным таблицы 5 наибольший удельный вес в структуре кредитного портфеля
предприятий и организаций занимают кредиты сроком более 3 лет (инвести-
ционные кредиты) – 53,0% в 2018 году. В прошлом году произошло сниже-
ние кредитов сроком более 3 лет на 1,2%. Это объясняется сберегательной
моделью поведения предприятий. Высокие процентные ставки, неблагопри-
ятный инвестиционный климат в стране и снижение доходов населения как
конечных потребителей произведенной продукции – основные факторы, по-
служившие главными причинами снижения кредитного портфеля в данном
сегменте.
Овердрафты занимают наименьший удельный вес в портфеле кредитов
предприятиям и организациям (0,2% в 2018 году). Также наблюдается сни-
жение данного показателя на 18,8% и снижение кредитов сроком от 181 дня
до 1 года на 18,2% в 2018 году.
Наибольший темп роста наблюдается по кредитам, выданным на срок
до 180 дней (148,4% в 2018 году). В 2017 году по сравнению с 2016 годом
произошло увеличение данного показателя почти в 3 раза. Такие кредиты
краткосрочны, потребители таких кредитов используют кредитные ресурсы
для поддержания ликвидности и ликвидации кассовых разрывов.
В 2018 году произошло снижение просроченной задолженности пред-
приятий и организаций на 0,2%, что является положительным моментом для
деятельности АО «Россельхозбанк».
Специалистами АО «Россельхозбанк» разработан ряд кредитных про-
44
грамм инвестиционной направленности:
Кредит «Инвестиционный-стандарт» - стандартный заем, подразуме-
вающий инвестиционные цели, сроком до 8 лет размером не более 60 млн.
рублей (кредит на приобретение транспорта, оборудования, недвижимости,
основных средств, строительство, реконструкцию, модернизацию, техниче-
ское перевооружение).
Кредит под залог приобретаемой техники и/или оборудования - на по-
купку техники (оборудования), которая остается в залоге у банка до полной
выплаты долга, срок кредитования 7 лет.
Кредит под залог приобретения объектов коммерческой недвижимости
- кредит на приобретение объектов недвижимости, необходимые для ведения
бизнеса с кредитным периодом 8 лет, максимальная сумма 200 млн. рублей.
Покупка коммерческой недвижимости за счет ипотеки. Максимум это-
го займа равен 20 млн. рублей на десятилетний период.
Кредит на приобретение земельных участков из состава земель сель-
скохозяйственного назначения под их залог. Срок кредита до 8 лет.
Кредит под залог приобретаемого молодняка сельскохозяйственных
животных - возможность сотрудничества с зарубежными поставщиками, от-
срочка выплат не более 1 года. Кредитный период – до 5 лет.
Индивидуальное кредитование на инвестиционные цели (пополнение
транспортного или технического парка, приобретение объекта недвижимо-
сти, проведение реконструкции или модернизации и так далее). Сумма не
ограничена, период займа до 15 лет.
Кредит «Оптимальный» - кредит предоставляется на любые бизнес-
цели. Оптимальный заем для микробизнеса сроком на 5 лет не превышает 7
млн. рублей.
Инвестиционные кредиты предоставляются путем:
- выдачи разовых кредитов;
- открытия кредитной линии с «лимитом выдачи»,
- открытия кредитной линии одновременно с «лимитом выдачи» и
45
«лимитом задолженности».
Срок кредитования – до 15 лет (в зависимости от целей кредитования).
Проектное финансирование позволяет предоставлять инвестиционные
кредиты на создание новых предприятий (производств) в агропромышленном
комплексе и смежных отраслях, при отсутствии или недостаточности имею-
щихся средств от текущей деятельности заемщика для возврата кредита.
Важным аспектом подготовки документов на проектное финансирова-
ние является предоставление детального бизнес-плана проекта. Основное
условие проектного финансирования – обязательное участие инициатора (за-
емщика, учредителя, участника, акционера, управляющей компании) в дан-
ном проекте в размере не менее 25% от общей суммы необходимых капи-
тальных вложений (инвестиций).
Таким образом, кредитование юридических лиц - одна из основных
операций АО «Россельхозбанк», которая определяет кредитно-
инвестиционную деятельность банка. В кредитной организации этому уделя-
ется первостепенное внимание. Банк располагает широким спектром услуг
для корпоративных клиентов и заинтересован в укреплении и расширении
сотрудничества с клиентами. Весь комплекс услуг предлагается банком на
основе гибкой тарифной политики и призван способствовать эффективному
и безопасному развитию бизнеса клиентов.
Кроме кредитования банк выполняет инвестиционные операции, свя-
занные с вложениями денежных средств в ценные бумаги или активные опе-
рации с ценными бумагами. Анализ портфеля ценных бумаг в деятельности
банка начинается с определения и исследования его места в активах банка,
для чего проанализируем данные таблицы 6.
По данным таблицы 6 можно сделать вывод о том, что совокупный
объём портфеля ценных бумаг увеличился на 33,6% в 2017 году и на 1,5% в
2018 году. Тенденция, выявленная при анализе доли портфеля ценных бумаг
в активах банка свидетельствует о том, что если в 2017 году года удельный
вес вложений в ценные бумаги в структуре совокупных активов составлял
46
10,3%, то в 2018 году – лишь 9,8%.
Таблица 6
Оценка доли портфеля ценных бумаг в активах банка
АО «Россельхозбанк» за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г
Темп роста, %
2017/
2016
2018/
2017
Объём портфеля цен-
ных бумаг (ПЦБ), тыс.
руб.
193773964
258860163
262870663
133,6
101,5
Доля портфеля ценных
бумаг в совокупных ак-
тивах банка,
%
9,4
10,3
9,8
109,6
95,1
Показатель доли портфеля ценных бумаг в совокупных активах пока-
зывает, насколько деятельность банка с ценными бумагами значима для бан-
ка и снижение показателя в динамике свидетельствует об уменьшении бан-
ком вложений в ценные бумаги. Данная динамика позволяет сделать вывод о
том, что влияние деятельности с ценными бумагами на формирование дохо-
дов банка снижается.
Таким образом, снижение показателя доли портфеля ценных бумаг
свидетельствует о том, что основной доход банк получает за счет проведения
кредитных и прочих активных операций.
Далее проведем анализ структуры портфеля ценных бумаг в деятельно-
сти АО «Россельхозбанк» (таблица 7).
Согласно данным представленным в таблице7 совокупный портфель
ценных бумаг АО «Россельхозбанк» состоит из следующих частей.
Инвестиционный портфель - набор, совокупность ценных бумаг, при-
обретаемых банком в ходе активных операций по вложению капитала в при-
быльные объекты. Инвестиционный портфель может содержать как соб-
ственно инвестиции, вкладываемые в ценные бумаги компаний, корпораций,
так и активы в виде государственных ценных бумаг.
Торговый портфель формируется из ценных бумаг, в результате покуп-
ки - продажи которых можно получить дополнительный доход на разнице в
ценах.
47
Таблица 7
Структура портфеля ценных бумаг АО «Россельхозбанк»
за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 гю
2018г.
Темп роста, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
2017/2016
2018/2017
Торговый портфель
16130664
8,3
73993
0,1
26691713
10,2
0,4
360,7
Инвестиционный
портфель
177643300
91,7
258786170
99,9
236178950
89,8
145,7
91,3
Итого
193773964
100,0
258860163
100,0
262870663
100,0
133,6
101,5
48
Структура портфеля ценных бумаг, представленная в таблице 7, харак-
теризуется падением инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель
в 2018 году понизился на 8,7%. Удельный вес данного показателя в 2018 году
составлял 89,8% портфеля ценных бумаг. Это говорит, о том, что банк пред-
почитает вкладывать денежные средства в ценные бумаги на длительный
срок. Торговый портфель в 2018 году увеличился более чем в 3 раза. Это
свидетельствует о повышении значимости данного вида операций в деятель-
ности банка.
В целом можно сказать, что кредитные операции наряду с инвестици-
онными обеспечивают доходность и стабильность существования банка.
Вместе с тем, эти операции несут для банка основные риски. Состояние бан-
ковского кредитования имеет огромное значение для развития реального сек-
тора экономики, формирования совокупного спроса, расширения возможно-
стей граждан в удовлетворении своих потребностей. Важнейшим элементом
кредитно-инвестиционной политики банка является организация системы
управления кредитным и инвестиционным портфелем, обеспечивающей по-
вышение прибыльности банка и снижение уровня риска.
На основании проведенного анализа можно выявить некоторые про-
блемы инвестиционной деятельности АО «Россельхозбанк» за 2016-2018 гг.:
- снижение выданных кредитов предприятиям и организациям в 2018
году на 3 220 134 тыс. руб.;
- снижение выданных долгосрочных кредитов (сроком более 3 лет)
предприятиям и организациям в 2018 году на 8 956 683 тыс. руб.
На основании того, что в 2018 году уменьшился корпоративный кре-
дитный портфель АО «Россельхозбанк» и увеличился портфель ценных бу-
маг, можно сделать вывод о том, что в условиях снижающихся процентных
ставок по кредитам вложения в ценные бумаги позволяют рассчитывать на
более высокие доходы.
49
2.3. Оценка эффективности инвестиционного портфеля долговых
ценных бумаг АО «Россельхозбанк»
АО «Россельхозбанк», выступая одним из крупнейших финансовых по-
средников РФ, привлекает капитал через пассивные операции и реализует его
вложение благодаря осуществлению вложений в соответствующие активы.
Несмотря на то, что традиционно основным доходным активом коммерче-
ского банка выступает ссудная задолженность, доходные вложения в ценные
бумаги и финансовые инструменты также формируют определённую долю
доходов кредитной организации. Эффективное и разумное проведение инве-
стиционных вложений, соблюдение основополагающих принципов инвести-
рования влияет на результативность банковской деятельности как одного
банка, так и банковского сектора в целом.
В целях дальнейшего развития исследования на основе результатов
анализа инвестиционного портфеля долговых ценных бумаг АО «Россель-
хозбанк» было разработано четыре сценария развития уровня реальной до-
ходности портфеля ценных бумаг на краткосрочную перспективу и была
спрогнозирована доля финансовых вложений.
Анализ финансовых инструментов, входящих в портфель долговых
ценных бумаг АО «Россельхозбанк», позволяет сделать вывод, что указан-
ный портфель относится к консервативному типу. В него входят преимуще-
ственно государственные и муниципальные ценные бумаги РФ и иностран-
ных государств.
Портфель ценных бумаг Банка в 2018 г. на 98,49% был представлен
долговыми инструментами. Основным назначением такого низкорискованно-
го портфеля является сохранение ресурсов, которые могут быть мобилизова-
ны для управления ликвидностью. Условно инвестиционный портфель дол-
говых ценных бумаг АО «Россельхозбанк» можно разделить на три субпорт-
феля: долговые ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости че-
рез прибыль или убыток; долговые ценные бумаги, имеющиеся в наличии
50
для продажи; долговые ценные бумаги, удерживаемые до погашения.
Для того чтобы сказать, насколько эффективна инвестиционная дея-
тельность АО «Россельхозбанк» в отношении портфеля долговых ценных
бумаг, необходимо оценить средневзвешенную реальную доходность по суб-
портфелям банка, по портфелю в целом и ее изменение (таблица 8).
Таблица 8
Реальная доходность по портфелю долговых ценных бумаг
АО «Россельхозбанк»
Субпортфели ценных бумаг
Реальная доходность, %
Изменение, ∆
2017 г.
2018 г.
1. Ценные бумаги, оцениваемые через
прибыль или убыток
10,29
5,92
– 4,38
2. Ценные бумаги, имеющиеся в наличии
для продажи
7,59
6,50
– 1,09
3. Ценные бумаги, удерживаемые до по-
гашения
6,29
5,62
– 0,67
Всего (средневзвешенная ставка)
7,34
6,27
–1,07
Из таблицы 8 видно, что реальная средневзвешенная доходность в 2018
г. снизилась на 1,07% в результате снижения доходностей по всем трем суб-
портфелям ценных бумаг. Наибольшее падение доходности наблюдается у
субпортфеля ценных бумаг, оцениваемых через прибыль или убыток, а
именно - на 4,37%.
В целях повышения эффективности инвестиционной деятельности
Банка необходимо изменить структуру портфеля путем увеличения средне-
взвешенной доходности. Данное предложение предусматривает выбор
наиболее доходного субпортфеля ценных бумаг и наращивание его за счет
других субпортфелей. В 2018 г. наибольшая доходность была у субпортфеля
ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи (6,50%), следовательно,
именно этот субпортфель необходимо нарастить в перспективном периоде.
Рассмотрим доли вложений в портфель ценных бумаг в 2018 г. и пред-
ложим новую прогнозную долю на следующий краткосрочный период (таб-
лица 9). Необходимо уменьшить вложения в ценные бумаги, удерживаемые
до погашения, на 15% и инвестировать их в субпортфель ценных бумаг,
имеющихся в наличии для продажи, увеличив тем самым долю вложений с
51
0,7302 до 0,8802. Субпортфель ценных бумаг, оцениваемых через прибыль
или убыток, занимает наименьшей удельный вес в структуре всего портфеля
банка (1,16%), он же показал наибольшее уменьшение доходности, поэтому
его долю вложений оставим без изменений в целях диверсификации портфе-
ля.
Таблица 2
Доли вложений в субпортфели долговых ценных бумаг
АО «Россельхозбанк» в 2018 г.
Субпортфели ценных бумаг
Вложения в 2018 г.
Прогнозная доля
на перспективу
млн. руб.
доли
1. Ценные бумаги, оцениваемые че-
рез прибыль или убыток
28 922
0,0116
0,0116
2. Ценные бумаги, имеющиеся в
наличии для продажи
1 824 951
0,7302
0,8802
3. Ценные бумаги, удерживаемые до
погашения
645 442
0,2582
0,1082
Итого
2 499 315
1
1
В рамках данного предложения в структуре инвестиционного портфеля
была увеличена доля второго инвестиционного субпортфеля долговых цен-
ных бумаг, который характеризуется наибольшим уровнем процентного до-
хода в 2018 г.
Проанализируем доходность планируемого портфеля с учетом измене-
ния ставки средневзвешенной доходности, для чего разработаем серию сце-
нариев. Сценарии формируются с учетом следующих допущений:
1)
структура портфелей характеризуется двумя вариантами: может
быть как неизменной, так и целевой (на перспективу);
2)
уровень изменения ставок характеризуется двумя вариантами: со-
хранение уровня реальной доходности 2018 г. в 2019 г. – оптимистический
вариант; уменьшение уровня реальной доходности на темп изменения 2017–
2018 гг. – пессимистический вариант.
С учетом комбинации указанных вариантов получаем четыре сценария
развития уровня реальной доходности портфеля (таблица 10). В результате
изменения долей вложений в субпортфели ценных бумаг, имеющихся в
наличии для продажи, и ценных бумаг, удерживаемых до погашения, общая