56
мероприятия. Внимание инвесторов привлекают, в частности, потребительский
сектор, финансовый сектор и транспорт.
Проект стал результатом партнерства ПАО «Бинбанк»а с Auerbach
Grayson, соглашение о сотрудничестве с которой Банк заключил летом 2016 года.
Auerbach Grayson представляет интересы институциональных инвесторов на
международных рынках в 98 странах, а в России сотрудничает именно с ПАО
«Бинбанк»ом. Со стабилизацией экономической ситуации интерес к российским
эмитентам становится выше, а значит совместная работа может быть все более
плодотворной. В ряде отраслей российские компании могут рассчитывать на
повышенный спрос со стороны инвестфондов и, как следствие, более высокую
оценку их бумаг на предстоящих размещениях. Партнерство с Auerbach Grayson,
клиентами которой являются крупные инвестфонды США, открыло для Банка
дополнительные возможности по организации сделок IPO/SPO.
Третье направление, которое активно развивалось в 2017 году —
обслуживание физических лиц. По итогам года удалось значительно улучшить
взаимодействие с A-Клубом, клиентам которого нередко бывают интересны
услуги инвестиционного характера.
Большое значение для Инвестиционного блока имеет совместная работа с
Корпоративным банком. Это касается и области корпоративных биржевых
облигаций, и синдицированного кредитования — с точки зрения синергии
корпоративного и инвестиционного бизнеса 2017 год стал годом новых
достижений. Тем не менее, потенциал совместной работы по-прежнему велик и
ставятся серьезные цели на будущее. Если говорить о размещении биржевых
облигаций для корпоративных клиентов, хотелось бы отметить ряд важных для
Банка сделок, проведенных в 2017 году.
В сентябре 2017 года состоялось успешное закрытие книги заявок по
биржевым облигациям «ИКС 5 ФИНАНС» серии 001Р-01 (идентификационный
номер 4-36241-R-001P-02E от 16.09.2017 г.) со сроком обращения 15 лет.
Размещаемый объем выпуска составил 15 млрд рублей. Благодаря успешно
57
проведенной маркетинговой кампании удалось создать высокий спрос со
стороны инвесторов, превысив планируемый объем заявок.
26 сентября 2017 года состоялось успешное закрытие книги заявок по
биржевым облигациям «Группы ЛСР» серии 001Р-01. Объем выпуска составил
5 млрд рублей, срок обращения — 5 лет. В ходе приема заявок повышенный
интерес к бумагам «Группы ЛСР» позволил снизить ориентир ставки купона в
несколько раз. Общий спрос на облигации превысил 15 млрд рублей.
Организаторами размещения стали ПАО «Бинбанк» и Райффайзенбанк.
20 сентября 2017 года ПАО «ТрансКонтейнер» (-/ВаЗ/ВВ+) закрыло книгу
заявок на пятилетние амортизируемые биржевые облигации серии БО-02 на
сумму 5 млрд рублей со ставкой купона 9,4% годовых. В размещении приняло
участие 25 инвесторов, в их числе — банки, инвестиционные и управляющие
компании. Итоговая ставка купона находилась существенно ниже уровня
ключевой ставки Банка России и была сопоставима с результатами последних
размещений облигаций корпоративных заемщиков с рейтингом на уровне
суверенного. Организаторами выпуска выступили ПАО «БИНБАНК», АО ВТБ
Капитал и АО «Райффайзенбанк». Широкая книга заявок — свидетельство
интереса инвесторов к облигациям компании, а значит хороший фундамент для
будущих размещений. ПАО «Бинбанк» приложит все усилия по дальнейшему
укреплению сотрудничества с компанией.
6 сентября 2017 года состоялось успешное закрытие книги заявок по
биржевым облигациям Государственной транспортной лизинговой компании
(ГТЛК) серии БО-08. Инвесторам были предложены биржевые облигации с
полугодовыми купонами общей номинальной стоимостью 5 млрд рублей с
офертой через 5 лет без амортизации и со сроком обращения 10 лет. Облигации
включены в Первый уровень листинга. В качестве первоначального
маркетингового диапазона был обозначен уровень 12,00-12,50% годовых. Ввиду
повышенного спроса на облигации ГТЛК в ходе букбилдинга диапазон был
трижды снижен, что позволило установить финальную ставку 1 купона в размере
11,10% годовых. Совокупный спрос превысил номинальный объем выпуска
58
более чем в 5 раз и составил более 25 млрд рублей. Организаторами выпуска
выступили ПАО «БИНБАНК» и Банк ГПБ (АО).
АО ССМО «ЛенСпецСМУ» в очередной раз вышло с помощью ПАО
«Бинбанк»а на рынок публичных долговых инструментов. 15 июня компания
закрыла книгу заявок по биржевым облигация серии 001Р-01 с объемом выпуска
в размере 5 млрд рублей и сроком обращения 5 лет с амортизацией. В ходе сбора
заявок спрос со стороны инвесторов в 3,3 раза превысил номинальный объем
выпуска и составил 16,6 млрд рублей. Финальная ставка купона была
установлена на уровне 11,85% годовых до погашения, что существенно ниже
первоначального ориентира 12,5%— 12,9%.
Команда Инвестиционного блока ПАО «Бинбанк» работала в тесном
контакте с Корпоративным банком и командой эмитента, и эта синергия дала
отличный результат: ЛенСпецСМУ смог привлечь заемные средства по более
привлекательной ставке, чем в докризисном 2012 году.
ПАО «Бинбанк» выступил организатором размещения пятилетних
облигаций объемом 5 млрд рублей АПХ «Мираторг». В ходе размещения спрос
со стороны инвесторов превысил 12,5 млрд рублей. Ставка купонов по
облигациям была определена на уровне 12,0%, что ниже первоначального
ориентира 12,5%.
Организаторами выпуска стали ПАО «Бинбанк», Райффайзенбанк и ФК
Открытие. АПХ «Мираторг», крупнейший производитель свинины и говядины в
России, занимает первое место в агропромышленной отрасли по объему
выручки.
Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило рейтинг «В»
выпуску облигаций. Для ПАО «Бинбанк»а это был первый и успешный опыт
сотрудничества с «Мираторг» в роли организатора выпуска.
Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы,
имеющиеся в наличии для продажи в 2016тоду составили 61 439 888-тыс.-руб.,
это на 9 103 756 -тыс. -руб. меньше, чем в прошлом году. Это связано с
уменьшением инвестиций в паи закрытых инвестиционных фондов. Они
59
сократились в абсолютном выражении на 3 227 649 тыс. 'руб.. а в относительном
на 9,10 %.
Так же идёт сокращение по корпоративным облигациям, выпущенным в
рублях на 4, 81%, что так же сказалось на чистых вложениях в ценные бумаги.
Таблица 14
Состав и структура чистых вложений в ценные бумаги и
другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи
Статья
01.01.2016
01.01.2017
Изменение
ТЫС.
руб.
%
тыс.руб
%
Абсолют
ное
Относ
итель
ное
Корпоративные акции, в том
числе:
1570607
2,23
5121263
8,34
3550656
226,07
Инвестиции в дочерние и
зависимые организации
289144
0,41
648644
1,06
359500
124,33
Корпоративные облигации,
выпущенные в рублях
15413344
21,85
14671900
23,88
-741444
-4,81
Корпоративные еврооблигации
5213182
7,39
1736223
2,83
-3476959
-66,70
Облигации федерального
займа
3522615
4,99
294966
0,48
-3227649
-91,63
Облигации внутреннего
федерального займа
1126728
1,60
105437
0,17
-1021291
-90,64
Паи в ЗПИФ, в том числе:
42779115
60,64
38886364
63,29
-3892751
-9,10
Инвестиции в дочерние и
зависимые организации
0
0,00
35024250
57,01
35024250
-
Правительственные облигации
зарубежных стран
481000
0,68
0
0
^181000
-100
Доли в капитале обществ с
ограниченной
ответственностью, в том числе:
2810573
3,98
2498133
4,07
-312440
-11,12
Инвестиции в дочерние и
зависимые организации
2687544
3,81
2495044
4,06
-192500
-7,16
Правительственные и
муниципальные облигации
74945
0,11
83097
0,14
8152
10,88
За вычетом резерва на
возможные потери, в том числе
-2448465
-3,47
-1957495
3,19
490970
-20,05
За вычетом резерва на
возможные потери под
инвестиции в дочерние и
зависимые организации
0
0
-859657
-1,4
-859657
-
Итого чистые вложения в
ценные бумаги и другие
финансовые активы,
имеющиеся в наличии для
продажи
70543644
100
61439888
100
-9103756
-12,91
60
По данным таблицы 14 можно проанализировать виды экономической
деятельности эмитентов ценных бумаг. В основном это финансовая деятельность
и реже операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг.
Таблица 15
Состав и структура чистых вложений в ценные бумаги и
другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи по
видам экономической деятельности эмитентов
Статья
01.01.2016
01.01.2017
Изменение
тыс.руб.
%
тыс.руб
%
Абсолютное
Относительное
Финансовая
деятельность
61839270
87,7
55209731
90
-6629539
-10,72
Операции с
недвижимым
имуществом, аренда
и предоставление
услуг
2523723
3,58
5471880
8,9
2948157
116,82
Транспорт и связь
489357
0,69
725474
1,2
236117
48,25
Обрабатывающие
производства
431801
0,61
546675
0,9
114874
26,60
Государственное
управление
5205288
7,38
483500
0,8
-4721788
-90,71
Добыча полезных
ископаемых
863128
1,22
481095
0,8
-382033
-44Д6
Оптовая и розничная
торговля
609419
0,86
258357
0,4
-351062
-57,61
Производство и
распределение
электроэнергии, газа
и воды
1030113
1,46
220661
0,4
-809452
-78,58
Строительство
10
0
10
0
0
0,00
За вычетом резерва
на возможные потери
-2448465
-3,5
-1957495
-
3,2
490970
-20,05
Итого чистые
вложения в ценные
бумаги и другие
финансовые активы,
имеющиеся в
наличии для продажи
70543644
100
61439888
100
-9103756
-12,91
Проанализируем структуру и динамику доходов банка от инвестиционной
деятельности.
За 2017 год доходы Банка, согласно публикуемым формам отчетности (с
учетом сальдирования части доходов на аналогичные расходы, по операциям с
ценными бумагами, иностранной валютой и созданию резервов), увеличились на
61
3525,0 млн.руб. или на 15,9 %, и составили 25757,0 млн.руб., что обусловлено
увеличением непроцентных доходов на 1756,0 млн.руб. или на 2,4 %, при
значительном увеличении процентных доходов на 3350 млн.руб. или на 22,5 %.
Процентные доходы Банка в отчетном году составили 18232,0 млн.руб.,
изменение процентных доходов за отчетный период обусловлено увеличением
доходов от размещения средств в кредитных организациях на 4736,0 млн.руб.,
доходов от вложений в ценные бумаги на 6448,0 млн.руб. или на 54,7 %, при этом
отмечено незначительное увеличение доходов от ссуд, предоставленных
клиентам, не являющимся кредитными организациями на 22319 млн.руб. или на
16,7 %.
Непроцентные доходы Банка в 2017 году составили 75252,0 млн.руб.,
увеличившись на 1756,0 млн.руб. или на 2,4 %. Кроме того, произошло снижение
чистых доходов от операций с ценными бумагами на 13948,0 млн.руб. или на
59,4 %. Одновременно с этим на величину непроцентных доходов повлияло
увеличение прочих операционных доходов на 1370,0 млн.руб. или на 70,3 %.
Наибольший удельный вес в структуре непроцентных доходов Банка
занимают комиссионные доходы - 24,2 % или 62405,0 млн.руб.
Рисунок 14- Структура доходов ПАО «Бинбанк» за 2017 гг.
3,1
60,6
3,7
24,2
7,1
От размещения средств в кредитных организацуиях
От ссуд предоставленных клиентам, не являющимся кредитными организациями
Чистые доходы от операций с иностранной валютой
Комисионные доходы
От вложений в ценные бумаги
62
Расходы Банка за 2017 год составили 15368,0 млн.руб., увеличившись в
сравнении с 2015 годом на 650 млн.руб. или на 4,4 %, что обусловлено ростом
процентных расходов на 2127,0 млн.руб. или на 302 %.
2017 год выдался достаточно сложным для всей банковской системы
России. Неблагоприятная экономическая конъюнктура и отсутствие четких
целевых прогнозов привели к снижению деловой активности хозяйствующих
субъектов во многих секторах экономики. Но, несмотря на это, ПАО «Бинбанк»
успешно выполнил намеченные на 2017 год планы и получил в конце года
положительный финансовый результат.
ПАО «Бинбанк» использовал особенности кризисного периода для
прироста бизнеса за счет перераспределения клиентской базы на банковском
рынке.
Таблица 16
Динамика прибыли ПАО «Бинбанк» за 2015-2017 гг.
(млн.руб.)
Показатели
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Темп роста, %
2016 г. К
2015 г.
2017г. к
2016г.
2017 г. к
2015 г.
Прибыль до
налогообложения
64284
59035
11316
91,8
19,2
17,6
Прибыль (убыток) после
налогообложения
49161
43825
4986
89,1
11,4
10,1
Доходы (всего)
222316
254407
257574
114,4
101,2
115,9
Расходы (всего)
147177
185421
153682
126,0
82,9
104,4
По результатам 2017 года и с учетом событий после отчетной даты (СПОД)
кредитной организацией приобретена чистая прибыль в размере 4986 млн. руб.,
что на 44175 млн.руб. (89,9 %) ниже, чем за подобный период 2015 отчетного
года.
Следовательно, рассмотрение функционирования кредитной организации
указывает на то, что совершилось ослабление баланса кредитной организации,
прибыльность важнейших видов функционирования снизилась при уменьшении
объемов ссудных операций, снижению комиссионных доходов, в том числе,
благоприятным отрицательным обстоятельствам функционирования.
63
Под фондовым риском понимают риск возникновения убытков или
снижения прибыли, связанный с изменением справедливой стоимости долевых
ценных бумаг. Основными факторами фондового рынка банка выступают, с
одной стороны, объем фондового портфеля, а с другой стороны, рискованность
этого портфеля, выражающаяся в колеблемости доходности составляющих его
ценных бумаг или в колеблемости стоимости этих ценных бумаг. Одним из
показателей, характеризующих фондовый риск, выступает величина
формируемого банком резерва на возможные потери по соответствующим
операциям. Это отражено в таблице 17.
Таблица 17
Анализ факторов изменения фондового риска
Показатели
На 01.01.2015 г.
На 01.01.2016 г.
На 01.01.2017 г.
млн. руб.
%
млн. руб.
%
млн. руб.
%
Активы,
оцениваемые в
целях создания
резервов на
возможные потери
по ценным
бумагам - всего
402 886
100,00
410 144
100,00
458 960
100,00
в том числе:
по ценным
бумагам,
имеющимся в
наличии для
продажи
770
0,19
770
0,19
766
0,17
по ценным
бумагам,
удерживаемым до
погашения
402 116
99,81
409 374
99,81
458 194
99,83
Резервы на
возможные потери
по ценным
бумагам - всего
7 315
1,82
7 202
1,76
5 001
1,09
По данным таблицы 17 можно сделать вывод, что специалисты банка
оценивают факторы риска, связанные с ценными бумагами, как весьма
незначительные. Об этом свидетельствует снижение относительной величины,
характеризующей удельный вес резервов в соответствующих активах. На 1
января 2015 года этот показатель составлял 1,82%, на 1 января 2016 года - 1,76%,
64
на 1 января 2017 года - 1,09%. Данный вывод согласуется с данными в таблице
18. Таким образом, рыночный риск в соответствии с общепринятой методикой
рассчитывается по совокупной позиции банка в финансовых инструментах,
включая позицию Банковской книги, а также по совокупной открытой валютной
позиции банка.
Таблица 18
Анализ факторов, определяющих величину рыночного риска
ПАО «Бинбанк»
Виды риска
Величина риска
на 01.01.2015 г.
на 01.01.2016 г.
на 01.01.2017 г.
млрд.
руб.
в % от
капитала
млрд.
руб.
в % от
капитал
а
млрд.
руб.
в % от
капитал
а
риск по портфелю
долговых ценных
бумаг
2,8
0,12
13,2
0,49
3,4
0,10
риск по портфелю
ценных бумаг,
предназначенных
для продажи
1,0
0,04
0,0
0,00
0,0
0,00
валютный риск
46,7
2,07
83,5
3,12
40,5
1,30
Эффект
диверсификации
вложений
-3,0
-0,13
-0,1
-0,00
-0,8
0,00
Итого
47,6
2,11
96,6
3,61
43,2
1,40
Как следует из данных таблицы 18, влияние факторов, определяющих
уровень рыночного риска, оказалось негативным, поскольку общая величина
рыночного риска в течение 2015 года существенно увеличилась. Однако в
течение 2016 года — это негативное влияние факторов, определяющих уровень
рыночного риска, было полностью нивелировано, что положительно
характеризует работу по управлению рисками в ПАО «Бинбанк». Анализируя
данные Годовых отчетов банка, можно сделать вывод, что основным фактором
увеличения величины рыночного риска на 1 января 2016 года по сравнению с 1
января 2015 года оказалось повышение волатильности, обусловленное сдвигом
исторического окна, используемого для построения возможных сценариев
изменения цен инструментов в портфеле. Согласно методике оценки величины
65
рыночного риска, при построении таких сценариев используется историческое
окно, соответствующее двухлетнему периоду, предшествующему дате расчета.
В свою очередь, фактором, вызвавшим уменьшение величины рыночного
риска на 1 января 2017 года, оказалось значительное уменьшение позиции в
валютах и погашение значительной доли облигаций в иностранных валютах в
портфеле банковской книги. Отсутствие влияния факторов, определяющих
уровень фондового риска, обусловлено ликвидацией позиций по акциям в
торговом портфеле на балансе ПАО «Бинбанк» в соответствии с принятым
решением об утверждении стратегии управления портфелем акций. Судя по
всему, такое решение принято из-за систематического получения убытков от
операций с ценными бумагами, что следует из проведенного выше анализа
финансовых результатов в пункте 2.2. В то же время сравнительно высокой
является величина валютного риска, которая на 1 января 2016 года достигала
3,12% от капитала банка.
Таким образом, проведенное исследование позволяет сделать вывод о том,
что из четырёх анализируемых рисков, в условиях которых приходится работать
ПАО «Бинбанк», наиболее значимыми оказались факторы, определяющие
уровень кредитного и валютного рисков. Разработке мероприятий по
нивелированию влияния этих факторов с целью снижению уровня возможных
финансовых потерь посвящена следующая глава выпускной квалификационной
работы.
Подводя итог по второй главе исследования, можно сделать вывод.
ПАО «Бинбанк» является одним из ключевых участников российского
рынка ценных бумаг с фиксированным доходом.
ПАО «Бинбанк» расширяет свое присутствие на рынке
инвестиционнобанковских услуг, помимо активной работы на рынке ценных
бумаг Банк оказывает консультационные услуги по организации размещений на
рынках капитала и сопровождению сделок по слиянию и поглощению.
На основании проведенного анализа можно выявить некоторые проблемы
инвестиционной деятельности ПАО «Бинбанк» за 2015-2017 гг.: