25
капитализации сегодняшних лидеров, поскольку:
- инвестиционно - банковские услуги увеличивают доход и темпы
роста прибыли банка посредством продажи новых продуктов;
- снижается кредитный риск банка за счет лучшей диверсификации
портфеля продуктов и резкого снижения кредитов на своем балансе
посредством их продажи другим инвесторам.
Как показывает опыт успешных банков, развитие в их структуре
инвестиционно - банковского направления позволяет повысить темпы роста,
доходность, и, как результат, поднять возврат на акционерный капитал.
При этом лидирующие банки продают не отдельные продукты, а целые
финансовые решения, которые объединяют финансовые продукты,
создаваемые в разных подразделениях коммерческого банка, в единый пакет
для клиента.
В результате осуществления грамотной инвестиционной политики
коммерческий банк имеет возможность увеличить собственные и заемные
средства, повысить свой финансовый результат и инвестиционную
привлекательность. Однако процесс инвестиционной деятельности в банке до-
статочно сложный. Инвесторы должны выбирать предмет инвестирования,
используя рациональные методы выбора вида инвестиций. Самым главным
критерием в данном процессе являются инвестиционные риски, которые могут
негативно повлиять на банковскую деятельность, если банк не будет к ним
готов.
В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение
в качестве средства платежа и инвестирования банков. Однако любое вложение
в ценные бумаги является рискованным. Поэтому основной доктриной
инвестиционной политики любого коммерческого банка является правило
инвестировать средства в различные ценные бумаги с целью диверсификации
рисков. В связи с этим финансовая деятельность банка имеет специфику,
которая связана с формированием портфеля ценных бумаг. Так, в инвестици-
онный портфель банка могут включаться различные ценные бумаги,
26
оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток,
имеющиеся в наличии для продажи, удерживаемые до погашения, портфель
участия в дочерних и зависимых акционерных обществах.
Анализ инвестиционной активности банковского сектора РФ на рынке
ценных бумаг является одним из важных направлений исследования. Для
анализа портфеля ценных бумаг использовались данные Центрального Банка
Российской Федерации.
Активные операции банков являются наиболее рискованными,
поскольку от результата их осуществления зависят такие характеристики как
надежность и устойчивость конкретного коммерческого банка. В связи с этим
инвестиционная политика банковских организаций должна быть направлена, в
том числе на создание рациональной структуры активов, которая бы имела
высокую ликвидность.
На рис. 3 представлена информация о динамике общей величины
портфеля ценных бумаг банковского сектора России за 2012-2016 гг. Как
видно, сумма инвестиций банковскими институтами в ценные бумаги с 2012
года по 2016 год ежегодно увеличивалась, лишь к концу 2016 года их величина
немного сократилась и составила 13 129 млрд. руб.
Рисунок 3. Портфель ценных бумаг и производных
финансовых инструментов коммерческих банков России
в 2012-2016 гг., млн. руб.
27
Рисунок 4. Ценные бумаги, приобретенные кредитными
организациями, в 2011-2015 гг., % к активам банковского сектора.
Такой заметный рост приобретенных ценных бумаг означает
возможность получения банками большего дохода. Следовательно,
высоколиквидные средства банковских организаций имеют тенденцию к
увеличению, что является положительным фактором.
Однако если рассматривать относительные величины (рис. 2), то видно,
что доля ценных бумаг коммерческих банков по отношению к их совокупным
активам снижается.
Структура портфеля ценных бумаг коммерческих банков по их видам по
состоянию на 01.12.2016 г. изображена на рис. 5.
Представленные данные позволяют говорить о том, что в портфеле
ценных бумаг преобладают долговые обязательства - 74%. А вложения в
долевые ценные бумаги, участие в акционерных капиталах дочерних и
зависимых обществ и прочее участие банков в капитале составляют около 21%.
28
Рисунок 5. Структура портфеля ценных бумаг банковского сектора
России по видам на 01.12.2016 г., %
Это связано с тем, что банки не имеют возможности вкладывать
средства на долгосрочной основе в связи с отсутствием стабильной,
долгосрочной и дешевой ресурсной базы.
Производные финансовые инструменты также имеют несущественную
долю в инвестиционном портфеле коммерческих банков - 5%.
На рис. 6 также представлена структура портфеля ценных бумаг по
финансовой отчетности кредитных организаций.
Рисунок 6. Данные о структуре портфеля ценных бумаг
банковского сектора России из финансовой отчетности на
01.12.2016 г., %
Значительная часть средств инвестируется в ценные бумаги, которые
отражаются в портфеле для продажи - на 01.12.2016 г. их доля составляет 46%.
Банковский сектор мало инвестирует в портфель ценных бумаг, оцениваемых
29
по справедливой стоимости через прибыль или убыток - их доля всего 16%.
Доля инвестиций коммерческих банков по операциям покупки долговых
ценных бумаг в портфель бумаг до погашения и прямое участие в дочерних и
зависимых акционерных обществах составляет 25% и 13% соответственно.
Исходя из представленных данных, можно сделать вывод, что банковский
сектор России преимущественно ведет спекулятивную деятельность на рынке
ценных бумаг, рассчитывая при этом на более высокий доход от этих операций.
Между тем этот вариант инвестирования характеризуется большим риском.
30
Глава 2 Анализ инвестиционной деятельности
ПАО "Сбербанк"
2.1 Организационно-экономическая характеристика и основные
показатели деятельности ПАО "Сбербанк"
Истоки современного Сбербанка России берут свое начало в 19 веке. В
1841 году были созданы первые сберегательные кассы, которые в 80-х годах
были преобразованы в Сберегательный банк СССР. На сегодняшний день, от
сберегательных касс, уществовавших внушительный период времени, в
Сбербанке ничего уже не осталось. Несмотря на то, что Сбербанку присущ
титул старейшего и крупнейшего банка России, это не мешает ему идти в ногу
со временем, а в некоторых моментах, даже опережать современные тенденции
рынка. Этот банк является неотъемлемым звеном в системе российской
экономики. По состоянию на 1 января 2016 года, 28,7 % общего объема активов
приходится на долю ПАО «Сбербанк России». Из 85 субъектов РФ в 83 есть
отделения Сбербанка.
Такая долгая история существования помогает занимать банку
крупнейшую долю на рынке вкладов. Свои сбережения ему доверяют 46 %
вкладов населения. 38,7 % от общего числа кредитов получают физические
лица в ПАО «Сбербанк России» и 32,2 % юридические.
Все розничные кредиты в Сбербанке выдаются по технологии
«Кредитная фабрика», которая представляет собой автоматизированную
технологию кредитования, охватывающая весь процесс, от момента обращения
клиента в банк до выдачи кредита.
Сбербанк России представляет широкий спектр услуг: от традиционных
депозитов и кредитов до денежных переводов, банковских карт, банковского
страхования и брокерских услуг. Для более оперативного обслуживания
клиентов, банк создает и с каждым годом совершенствует свои возможности
дистанционного управления счетами, такие, как:
- «Сбербанк Онлайн», позволяющий распоряжаться финансами своей карты
удаленно;
- мобильные приложение «Сбербанк Онлайн»;
31
- sms-услуги «Мобильный банк», позволяющие контролировать все действия,
совершенные с карты/счета владельца;
- терминалы и банкоматы самообслуживания.
Помимо России, Сбербанк представлен в странах СНГ, Центральной и
Восточной Европы, Турции. Имеет представительства в Германии, Китае,
Швейцарии, Австрии и Индии. Более половины
населения, а именно около 110 миллионов. человек являются клиентами
Сбербанка, а за границей услугами банка пользуются около 11 миллионов
человек.
Основным акционером ПАО «Сбербанк России» является Центральный
банк РФ, другими акционерам являются российские и международные
инвесторы.
Структура акционеров ПАО «Сбербанк» представлена на рисунке 7.
Рисунок 7. Структура акционеров ПАО «Сбербанк»
Банк имеет генеральную лицензию на осуществление банковских
операций № 1481 от 30 августа 2010 года.
Спектр услуг банка, предоставляемых клиентам, можно описать
следующим образом: кредитование физических и юридических лиц, вклады,
банковские карты, инвестиции и ценные бумаги, банковские переводы,
операции с валютными ценностями и дорожными чеками, операции с
драгоценными металлами, аренда сейфов и пр.
Одним из основных направлений деятельности ПАО «Сбербанк»
является инвестиционная деятельность. Сбербанк является крупнейшим
32
инвестором на российском фондовом рынке. Его доля составляет более
половины всех вложений банковского сектора страны в инструменты
национального фондового рынка. Важнейшей задачей Сбербанка России
является оптимизация структуры портфеля с целью повышения доходности,
обеспечения необходимой ликвидности, снижения рыночных рисков.
Инвестируя средства на рынке, банк постоянно контролирует доходность своих
вложений и сопутствующие этим вложениям риски, имея в виду характер
средств, которыми он распоряжается (прежде всего это накопления граждан, в
том числе пенсионеров), и соответствующую меру социальной
ответственности, лежащей на банке.
Для выполнения этой задачи в Сбербанке России созданы условия,
отвечающие всем современным представлениям об организации
инвестиционной деятельности. Так, решения о выделении лимитов на вложения
в ценные бумаги тех или иных эмитентов принимаются коллегиальными
органами управления банка после тщательного объективного анализа,
проводимого аналитическими подразделениями и Управлением рисков.
Непосредственно работу на рынке ведут подготовленные специалисты
Управления, владеющие всей необходимой современному трейдеру суммой
знаний и навыков. Это наряду с первоклассным техническим обеспечением
рабочих мест трейдеров позволяет банку эффективно формировать
собственный портфель ценных бумаг и управлять им.
Вложения в государственные бумаги в портфеле ценных бумаг
Сбербанка России составляют более 95%, в то время как в других
коммерческих банках их доля в среднем не превышает 84%). Данная
особенность структуры вложений Сбербанка в ценные бумаги объясняется
особенностями структуры его пассивов. Основным критерием, которым
руководствуется банк при выборе инструментов для инвестирования, является
стремление обеспечить максимальную сохранность вложенного капитала. В
связи с этим доля вложений банка в акции российских предприятий не очень
значительна. Поскольку акции относятся к активам повышенного риска (хотя
33
потенциально и могут обеспечить высокую доходность), лимиты,
установленные банком на вложения в акции российских предприятий,
относительно невелики.
Доходы от арбитражных операций с торговым портфелем ценных бумаг
не рассматриваются банком как источник доходов, существенно влияющий на
общий финансовый результат. К настоящему времени банк сформировал
инвестиционные портфели акций корпоративных эмитентов, а возможность их
наращивания будет определяться динамикой развития рынка. В соответствии с
принятой банком концепцией развития предполагается, что постепенное воз-
рождение российского рынка корпоративных ценных бумаг приведет к
дальнейшему росту его инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная деятельность ПАО «Сбербанк» наряду с другими
видами его деятельности определяет его финансовые результаты и финансовое
состояние. Для того чтобы дать общую экономическую характеристику ПАО
«Сбербанк» рассмотрим основные показатели результативности деятельности
ПАО "Сбербанк", которые приведены в таблице 2.
Таблица 2
Показатели результативности деятельности ПАО «Сбербанк»
Показатель
2012 г.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Чистая прибыль, млрд.
руб.
347,9
362,0
290,3
222,9
541,9
Рентабельность капитала
(ROE), %
24,2
20,8
14,8
10,2
20,8
Рентабельность активов
(ROA), %
2,7
2,2
1,4
0,9
2,1
Прибыль на акцию (EPS),
руб.
16,03
16,78
13,45
10,36
25,00
Данные, представленные в таблице 2, свидетельствуют о росте
результативности деятельности ПАО «Сбербанк». Анализ показателей чистой
прибыли, рентабельности капитала и активов банка, прибыли в расчете на 1
акцию свидетельствуют о том, что наиболее высокие значения показателей за
5-летний период (2012 – 2016 гг.) были получены в 2016 г.
О росте результативности деятельности банка также можно судить по
динамике численности его клиентов, которая показана на рисунке 8.
34
Рисунок 8. Динамика численности активных клиентов ПАО
«Сбербанк»
Из рисунка видно, что численность активных клиентов банка из года в
год увеличивается. В 2016 г. численность активных розничных клиентов
составила 83,2 млн. чел, а численность активных корпоративных клиентов 1,8
млн. Корпоративные клиенты делятся банком на группы в зависимости от их
потребностей: «Малый и микробизнес», «Крупный и средний бизнес»,
«Региональный государственный сектор», «Оборонно-промышленный
комплекс», «Крупнейшие клиенты».
В целях привлечения клиентов и расширения доступа к услугам банка
Сбербанк продолжает совершенствовать дистанционные каналы обслуживания.
Изменение доли продаж в удаленных каналах обслуживания показано на
рисунке 9.
Из данного рисунка видно, что к 2016 г. по сравнению с предыдущим
периодом доля продаж в удаленных каналах обслуживания увеличилась почти
в 2 раза и составила 32,3%. При этом число клиентов удаленных каналов за год
увеличилось с 38,8 млн. чел. до 47,4 млн. чел.
Для того чтобы оценить финансовое состояние ПАО «Сбербанк»
необходимо проанализировать показатели его ликвидности (таблица 3).