17,5%. А в 2016 г. по сравнению с 2015 г. происходит снижение обязательств
и активов на 7,3% и 4,3% соответственно. Причинами снижения активов
банка является снижение чистой ссудной задолженности и прочих активов.
Однако, у банка увеличились на 21,5% источники собственных средств, что
является следствием заработанной чистой прибыли.
Для оценки надежности банка необходимо проанализировать
основной норматив, который обязаны соблюдать все кредитные организации
– Норматив достаточности собственных средств (капитала) Н1.0 (табл.5).
Данный показатель представляет собой соотношение между собственным
капиталом и активами, которые скорректированы на коэффициент в
зависимости от степени риска (предоставленные кредиты, инвестиции в
ценные бумаги и прочее имеют различный риск). Он отражает способность
банка покрывать финансовые убытки из собственного капитала.
Таблица 5
Норматив достаточности собственного капитала ПАО
«Сбербанк России» за 2014-2016 гг.
Наименование
Фактическое
значение, %
Нормативное
значение, %
Отклонение
2014
2015
2016
2016/2015
2016/2014
Норматив
достаточности
капитала Н1.0
11,6
11,9
13,6
≥ 10
1,7
2
Из данных, представленных в табл.5, мы наблюдаем рост норматива
достаточности собственного капитала. Норматив достаточности общего
капитала ПАО «Сбербанк России» (Н1.0) в 2016 году составил 13,6% и
повысился за год на 1,7 п.п. В 4 квартале 2016 года активы с учетом риска
банка значительно снизились благодаря переоценке валютных активов.
Снижение данных активов оказало положительное воздействие на
нормативы достаточности капитала. Значение данного показателя выше
нормативного, что свидетельствует о том, что у банка больше собственных
средств в совокупных активах, и, следовательно, больше финансовая
устойчивость.
Для того, чтобы оценить способен ли банк отвечать по своим
обязательствам, проведем анализ ликвидности ПАО «Сбербанк России».
Таблица 6
Нормативы ликвидности ПАО «Сбербанк России» за 2014-
2016 гг.
Нормативы
ликвидности
Предельное
значение,
установленное Банком
России
Критическое
значение
Сбербанка
Значение
норматива, %
2014
2015
2016
Н2
Более 15%
15%
74,3
116,
4
217,
0
Н3
Более 50%
55%
66,4
154,
4
301,
6
Н4
Менее 120%
115%
111,
2
65,5
55,4
Данные, отраженные в табл.6, свидетельствуют о том, что банк
соблюдает нормативы ликвидности, предельные значения которых
установлены Банком России. ПАО «Сбербанк России» обладает умеренно
высокой способностью обеспечить своевременное исполнение своих
обязательств по возврату средств вкладчикам и кредиторам в случае
реализации критических ситуаций.
В 2016г мы наблюдаем значительное улучшение показателей
нормативов ликвидности. С целью снижения рисков ликвидности Банк
существенно нарастил объем резервов ликвидности в основном за счет
проведения в 2016 году активной работы по увеличению залоговой массы в
рамках Положения Банка России No312-П9. Благодаря гибкой процентной
политике и эффективному управлению активной и пассивной базой, за 2016
год Банку удалось сократить объем заимствования средств Банка России и
федерального бюджета на 3,0 трлн руб. до 0,8 трлн руб. в основном за счет
привлечения средств клиентов, а также в результате сокращения объема
наличных денежных средств в рамках оптимизации управления наличными
остатками.
Для более точного определения надежности и эффективности
деятельности ПАО «Сбербанк России», необходимо рассмотреть
агрегированный отчет о финансовых результатах ПАО «Сбербанк России» за
2014-2016гг (табл.7).
Таблица 7
Агрегированный отчет о финансовых результатах ПАО
«Сбербанк России» за 2014-2016гг., (млрд. руб.)
Наименование
2014
2015
2016
Отклонение,%
2016/201
5
2016/201
4
Чистый процентный доход
959,
7
866,
7
1201,
6
38,6
25,2
Чистый комиссионный доход
217,
2
265,
9
318,6
19,8
45,9
Чистый доход от операций с
финансовыми активами,
ценными бумагами и иностранной
валютой
94,2
68,9
127,6
85,2
35,5
Прочие операционные доходы
47,6
19,6
33,9
73,0
-28,8
Изменение резервов
-
290,8
-
294,4
-87,9
-70,1
-69,8
Операционные расходы
-
598,7
-
619,8
-
764,6
23,4
27,7
Прибыль до налогообложения
429,
2
306,
9
647,9
111,1
51,0
Расход по налогам
-
118,0
-
88,5
-
149,6
69,0
26,8
Прибыль после налогообложения
311,
2
218,
4
498,3
128,2
60,1
Опираясь на данные табл.7, мы видим, что в целом динамика
показателей агрегированного отчета о финансовых результатах ПАО
«Сбербанк России» неоднозначна. В 2015 г. мы наблюдаем снижение всех
показателей относительно 2014 г. Это является отражением экономического
спада в РФ, сопровождавшегося девальвацией рубля, ростом инфляции и
ухудшением большинства макроэкономических показателей. Ситуация
усугублялась кумулятивным эффектом от негативных внешних факторов –
падение мировых цен на нефть и высокий уровень геополитической
напряженности. Мы наблюдаем снижение прибыли после налогообложения,
несмотря на рост комиссионных доходов. Это связано с тем, что банком
были проведены большие объемы расходов на резервы. Прибыль после
налогообложения в 2015 г. снизилась до 218,4 млрд руб.
Тем не менее, в 2016 г. мы наблюдаем улучшение деятельности банка.
Чистый процентный доход банка увеличился на 38,6% и превысил 1,1 трлн
руб. Это является следствием роста объема работающих активов, а также
оптимизации структуры средств клиентов в пользу более дешевых ресурсов и
снижения уровня процентных ставок относительно 2015 года.
Чистый комиссионный доход увеличился по сравнению с 2015 годом
на 19,8% до 318,6 млрд руб. Основной прирост комиссионного дохода
обеспечили услуги эквайринга и другие операции с банковскими картами,
банковское страхование и расчетно-кассовое обслуживание.
Операционные расходы увеличились на 23,4%. Данный темп роста
операционных расходов обеспечен проведением индексации заработной
платы сотрудников. Банк продолжает программу повышения эффективности
и снижения своих операционных издержек, некоторый рост расходов носит
сезонный характер.
Прибыль до уплаты налога на прибыль составила 647,9 млрд руб.,
чистая прибыль без учета событий после отчетной даты составила 498,3 млрд
руб.
Комплексная характеристика банка путем анализа его финансово-
экономических характеристик отражает эффективность деятельности банка в
целом, уровень соблюдения банком ограничений. Анализ финансово-
экономических характеристик коммерческого банка позволяет определить
качество принимаемых управленческих решений. В ходе проведенного
анализа финансово-экономических характеристик ПАО «Сбербанк России»
было выявлено, что в целом банк эффективно осуществляет свою
деятельность и является надежным.
2.3 Анализ инвестиционных операций банка на рынке ценных
бумаг
ПАО «Сбербанк России» является кровеносной системой российской
экономики, занимает треть ее банковской системы. На его долю по общему
объему активов приходится более 28 % совокупных банковских активов
(таблица 8).
Таблица 8
Доли Сбербанка в основных сегментах банковского рынка
России за 2012 - 2016 гг., %
Показатели
2012
2013
2014
2015
2016
Активы
26,8
28,9
29,6
29,1
28,7
Кредиты
корпоративным
клиентам
32,9
33,6
33,3
35,0
32,2
Средства
корпоративных
клиентов
14,5
17,2
17,2
21,9
25,0
Результатом проводимой банком консервативной политики в части
кредитования корпоративных заемщиков, в течение 2015 года стало
снижение его доли рынка с 35,0 % в 2015 году до 32,2 % в 2016 году. В 2016
г. наблюдается замедление кредитования корпоративного сектора, но
ожидается сохранение текущих позиций.
За 2015 г. Сбербанком была осуществлена выдача кредитов
корпоративным клиентам на сумму 6,8 трлн. рублей. При этом портфель
кредитов юридическим лицам увеличился на 4,4 % , достигнув 11,2 трлн.
рублей. Валютные кредиты занимают порядка 37 % портфеля кредитов
корпоративным клиентам. Банк ведет активную политику по
взаимодействию с клиентами разного масштаба и разных форм
собственности.
Согласно отчету Сбербанка по РСБУ, в ноябре 2016 г. объем
корпоративных кредитов увеличился на 1,1 % , однако по итогам 11 месяцев
был зафиксирован спад кредитования предприятий на 3,2 % , до 11,86 трлн.
рублей.
Стоит отметить, что Президент РФ В. Путин в послании
Федеральному собранию 1 декабря 2016 г. призвал банки нарастить
кредитование реального сектора. Глава государства напомнил, что власти в
2015 - 2016 гг. в рамках антикризисной поддержки пополнили капитал
банковской системы на 827 млрд. рублей. По оценкам, этот ресурс позволяет
банкам существенно увеличить объемы инвестиций в реальный сектор
экономики.
Инвестиционная политика ПАО «Сбербанк России» в первую очередь
направлена на получение доходов от вложений в ценные бумаги, а также на
надежность получения этих доходов. Таким образом, ПАО «Сбербанк
России» выстраивает консервативный портфель ценных бумаг, ориентируясь
на покупку государственных и муниципальных ценных бумаг Российской
Федерации и иностранных государств. Основные принципы инвестиционной
политики Сбербанка в отношении операций с ценными бумагами
ориентированы главным образом на повышение стоимости собственных
акций и капитализации банка в целом.
Сбербанк России активно занимается инвестиционной деятельностью,
и об этом свидетельствует факт формирования инвестиционного портфеля,
который включает: ценные бумаги, изменение справедливой стоимости
которых отражается через счета прибылей и убытков; инвестиционные
ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи; инвестиционные ценные
бумаги до погашения.
Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи,
– эта категория ценных бумаг, которая включает только те инструменты,
которые финансовый институт намерен удерживать в своем инвестиционном
портфеле в течение неопределенного периода времени и которые могут быть
проданы в любой удобный момент, в зависимости от требований по
поддержанию ликвидности или в результате изменения процентных ставок,
обменных курсов или цен на акции.
Ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых
отражается через счета прибылей и убытков, включают ценные бумаги,
которые были отнесены к этой категории при первоначальном признании. В
ПАО «Сбербанк России» в эту категорию отнесены только те ценные бумаги,
которые управляются и оцениваются по справедливой стоимости в
соответствии с политикой банка по классификации портфелей ценных бумаг.
Структура портфеля ценных бумаг анализируемого банка
представлена в табл. 9.
Таблица 9
Структура портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк России»
в 2014–2016 гг.
Портфель
ценных бумаг
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение
(+/–) 2016 г. к
2014 г.
млн руб.
%
от
сум
мы
млн
руб.
% от
суммы
млн
руб.
% от
суммы
млн
руб.
долей
, %
Ценные бумаги,
изменение
справедливой
стоимости
которых
отражается
через счета
прибылей и
убытков
144 633
6,31
825 688
29,03
405 978
12,85
261 345
6,54
Инвестиционны
е ценные
бумаги,
имеющиеся в
наличии для
продажи
1 744
228
76,0
7
1 745
490
59,42
2 316
357
73,33
572 129
-2,74
Инвестиционны
е ценные
бумаги до
погашения
403 988
17,6
2
366 474
12,48
436 472
13,82
32 484
-3,8
Итого портфель
ценных бумаг
2 292
849
100,
00
2 937
652
100,00
3 158
807
100,00
865 958
–
Инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения, – это
ценные бумаги, которые имеют фиксированные сроки погашения, в
отношении которых у банка есть намерения и возможность удерживать их до
наступления срока погашения. Банк классифицирует инвестиционные
ценные бумаги в соответствующую категорию в момент их приобретения.
В условиях нестабильности национальной экономики и ухудшения
ситуации на финансовом рынке России ПАО «Сбербанк России» внес
существенные изменения в политику управления портфелем ценных бумаг.
Банк сократил долю «инвестиционных ценных бумаг до погашения» с
17,62% в 2014 г. до 13,82% в 2016 г. и «инвестиционных ценных бумаг,
имеющихся в наличии для продажи» с 76,07% в 2014 г. до 73,33% в 2016 г.
Финансовый институт активно наращивал портфель «ценные бумаги,
изменение справедливой стоимости которых отражается через счета
прибылей и убытков» с 6,31% в 2014 г. до 12,85% в 2016 г.
Рисунок 4 - Структура инвестиционного портфеля ПАО
«Сбербанк России» в 2014–2016 гг., %
Одновременно в денежном выражении произошел рост
«инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи», с 1
744 228 млн руб. в 2014 г. до 2 316 357 млн руб. в 2016 г. за счет
высоконадежных долговых инструментов, позволяющих банку иметь
долгосрочный запас ликвидности (облигации федерального займа) и
вложений в облигации корпоративных эмитентов (отечественных и
иностранных компаний). При этом стоимость портфеля ценных бумаг ПАО
«Сбербанк России» за анализируемый период увеличилась на 37,77%, с 2 982
50.48
51.27
43.13
30.23
31.39
46.13
4.77
7
7.03
0
20
40
60
80
100
120
2014 2015 2016
Иностранных компаний
Корпоративные облигации российских компаний
Российские государственные облигации
849 млн руб. в 2014 г. до 3158 807 млн руб. в 2016 г. Необходимо отметить,
что доля вложений в ценные бумаги в активах группы увеличилась с 10,9% в
2014 г. до 15,0% в 2016 г., что подчеркивает значимость и доходность
инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных
бумаг.
Структура инструментов, входящих в группу «долговые ценные
бумаги, удерживаемые до погашения», отражена на рис. 5.
Рисунок 5 - Структура вложений ПАО «Сбербанк России» в
долговые ценные бумаги, удерживаемые до погашения, в 2014–
2016 гг.
В табл. 10 отражена динамика вложений в долговые инструменты,
которые ПАО «Сбербанк России» удерживает до окончания срока их
обращения.
Наибольший удельный вес в структуре портфеля долговых ценных
бумаг, удерживаемых до погашения, на протяжении анализируемого периода
занимают облигации федерального займа (ОФЗ) и корпоративные облигации.
Удельный вес ОФЗ снизился с 50,48% в 2014 г. до 35,93% в 2016 г., а
корпоративных облигаций увеличился с 34,45% в 2014 г. до 51,52% в 2016 г.,
что связано с большей доходностью корпоративных облигаций по сравнению
50.48
51.27
43.13
30.23
31.39
46.13
4.77
7
7.03
15.06
10.88
5.33
0
20
40
60
80
100
120
2014 2015 2016
Облигации субъектов РФ
Иностранных компаний
Корпоративные облигации российских компаний
Российские государственные облигации
с облигациями федерального займа. Наибольший прирост портфеля ценных
бумаг был обеспечен корпоративными облигациями – с 139 209 млн руб. до
224 891 млн руб., увеличение произошло на 61,54%.
Таблица 10
Динамика вложений в долговые ценные бумаги,
удерживаемые банком до момента их погашения, за 2014–2016
гг.
Долговые ценные
бумаги
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение
(+/)
2016 г. к 2014г.
млрд
руб.
доля,
%
млрд
руб.
доля,
%
млрд
руб.
доля,
%
сумма,
млрд
руб.
долей
, %
Российск
ие
государс
твенные
облигаци
и
203
945
50,48
187 906
51,27
188 329
43,13
–15616
–7,34
Облигации
федерального
займа
20
3945
50,48
162 833
44,43
156 880
35,93
–47065
-
14,55
Еврооблигации
Российской
Федерации
–
–
25 073
6,84
31 449
7,20
31 449
7,20
Корпоративные
облигации
139
209
34,45
138 695
37,84
22 4891
51,52
85 682
17,07
российских
компаний
122
164
30,23
115 051
31,39
201 382
46,13
79 218
15,9
Резерв
–2 227
–
–442
–
–1985
–
242
–
иностранных
компаний
19 305
4,77
25 655
7,00
30 686
7,03
11 381
2,26
Резерв
–33
–
–1579
–
–5192
–
–5159
–
Облигации
субъектов
Российской
Федерации
60 833
15,06
39 883
10,88
23 252
5,33
–37
581
–9,76
Итого долговых
ценных бумаг,
удерживаемых до
погашения
403
988
100,0
0
366 474
100,0
0
436 472
100,0
0
32 484
–
Вложения в корпоративные облигации рассматриваются банком как
одна из форм кредитования реального сектора российской экономики.
Вложения осуществлялись в облигации крупнейших эмитентов: ОАО «АНК
«Башнефть», ПАО «Мобильные ТелеСистемы», ПАО «Лукойл», ОАО АФК
«Система», ОАО «РЖД», ПАО «Атомэнергопром». Приобретены