22
потерь. К этим мероприятиям относят выявление и оценку риска,
регулирование его уровня.
Первым этапом процесса управления риском является выявление риска.
Для начала необходимо выявить объект управления. Это достаточно
трудоемкий процесс, требующий высокого уровня квалификации, хорошего
знания особенностей организационных, технических, технологических,
инвестиционных процессов, протекающих на предприятии.
Авторы обычно выделяют три основных метода оценки риска: анализ
статистических данных в области негативных событий, происходивших в
прошлом периоде, экспертный подход, теоретический анализ структуры
причинно-следственных связей процессов
25
.
На наш взгляд можно выделить несколько основных методов оценки
рисков инвестиционной деятельности, но каждый из них обладает как
определенными достоинствами, так и недостатками. На рис.2 показаны
преимущества и недостатки основных методов оценки инвестиционных рисков.
После выявления всех возможных рисков, их необходимо подвергнуть
анализу, определить их уровень и возможные источники, а также
чувствительность к изменению степени надежности отдельных составляющих.
Регулирование уровня риска – это воздействие тем или иным способом
непосредственно на уровень риска. Этого можно достичь различными
способами.
Оценка риска является этапом анализа риска, позволяющим определить
его количественные характеристики, такие, как вероятность наступления
неблагоприятных событий и возможный размер ущерба. Будущее управление
рисками закладывается при определении целей инвестиционного проекта и его
планировании. Инвестиционный менеджмент одной из своих задач ставит
идентификацию и оценку рисков инвестиционного проекта, внедрение методов
снижения их уровня.
25
Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2015. – с. 366
23
Рис. 2. Преимущества и недостатки основных методов оценки рисков
инвестиционной деятельности
26
Стандартами управления рисками и авторами предлагается достаточно
большое количество методов и технологий анализа рисков.
Методы оценки риска для конкретных процессов разделяются на группы
в зависимости от того, какие предполагаются риски: «положительные риски»;
«негативные риски»; «любые риски». Кроме того, для каждой группы рисков
рекомендуется использовать определенные методы и технологии оценки
рисков: для «положительных» рисков:
• Маркетинговые исследования;
• Перспективный анализ;
• Тестирование;
26
Маховикова, Г.А.; Кантор, В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии; СПб: Питер - Москва, 2013. - c. 47
24
• НИОКР;
• Анализ бизнес эффекта для «любых рисков»:
• Моделирование взаимозависимостей;
• SWOT анализ;
• Дерево событий;
• Поддержание непрерывности бизнес процессов;
• BPEST анализ;
• Опциональное моделирование;
• Принятие решений в условиях риска и неизвестности;
• Статистический анализ;
• Построение тенденций и дисперсии;
• PESTLE анализ; для «негативных» рисков:
• Анализ угроз;
• Дерево ошибок;
• FMEA анализ
27
.
По нашему мнению, такое разделение весьма условно, так как
невозможно заранее, до внедрения инвестиционного проекта определить какой
риск будет на предприятии положительный или негативный. Некоторые из
методов применимы только для «положительных» или «негативных» рисков,
другие – применимы для всех видов и классов рисков.
Среди методов оценки риска, описанных в литературе, можно выделить
с одной стороны трудоемкие и дорогостоящие, которым относятся: тотальная
оценка риска; анализ типов аварий и их воздействий; методика HAZAN;
индексы риска, но с другой стороны простые методы оценки риска, доступные
любому предприятию: вероятностная оценка риска; ранжирование рисков.
На предприятиях необходима постоянная оценка риска, которая
предполагает систематическое отслеживание всех возможных причин крупных
ущербов, их количественную оценку как вероятности наступления, так и
27
Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой. – 6-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К0», 2015. – с. 257
25
размеров.
Одно из направлений достижения целей риск-менеджмента в
инвестиционном проектировании заложить в базовый план возможное
изменение сроков и связанную с ней задержку.
Например, были запланированы основные этапы проекта и на
предприятии приступили к реализации первого из них. Появляется риск того,
что заказчик изменит требования, что, в свою очередь приведет к задержке
сроков выполнения этого этапа. Вероятность этого риска эксперты оценили в
55%. Это достаточно большая величина, и надо с этим риском бороться:
продумывать пути выявления требований на ранних этапах, продумать
возможные сверхурочные работы или, может быть, заранее готовить
пользователей к тому, что много ждать не стоит. При этом есть и другой
вариант. Можно заложить в базовый план возможное изменение сроков, что
позволит получить положительный риск, т.к. заказчик может требования не
поменять, и вероятность у него будет 45% (поскольку вероятность изменения
была оценена в 55%)
28
.
Например, в любом проекте считается, что реализуется риск ошибок,
которые придется исправлять, тратя на это время и деньги (вероятность риска
ошибок считают большой).
Другим примером может являться выравнивание загрузки людей в
проектной команде. Мы выравниваем загрузку специалистов до приемлемого
уровня, а можно оставить у человека одновременно несколько полноценных
задач и ждать их своевременного выполнения. Можно сказать, что хороший
руководитель занимается риск-менеджментом очень часто, хотя он может и не
называть это именно управлением рисками.
Таким образом, в любой ситуации руководитель проекта может выбрать,
как минимум, одно из двух: запланировать менее вероятный вариант развития
событий и потом «управлять рисками» или отразить в плане более вероятный и,
28
Пахомов А. А. Инвестиционная деятельность российских компаний за рубежом. Тенденции развития;
Издательский дом "Дело" РАНХиГС - М., 2017. - c. 137
26
соответственно, менее рискованный путь. В случае с перегруженным
специалистом это означает, что можно оставить все как есть и считать, что
человек вполне в состоянии справиться с пятью полноценными задачами
одновременно и, конечно, есть риск того, что он не справится (и этим риском
потом можно будет управлять). А можно взять двух человек и разделить работу
между ними, и тогда на управление рисками придется тратить значительно
меньше усилий. То есть если проект изначально спланирован хорошо, в нем
вполне найдется места позитивным рискам. При управлении риском
приоритетное место занимает правильный выбор мер по минимизации рисков,
которые в последствие определяют эффективность проекта.
Мировой опыт показывает, что применяется множество различных,
нередко и весьма оригинальных методов и путей минимизации риска
инвестиционных проектов – от обычного страхования имущества или
применения венчурных фирм, которые делают бизнес на коммерческом
освоении инноваций, до системы мер по предотвращению нарушений в
действиях персонала в банковской сфере.
Анализируя различные методы минимизации риска в инвестиционных
проектах можно увидеть, что большинство из них являются специфичными,
которые присущи частным случаям риска, а в некоторых случаях – частными
случаями более общих, наиболее используемых методов. Поэтому в статье
будут выявлены наиболее важные для практического использования, иными
словами универсальные, которые имеют большую область эффективного
применения методы минимизации риска.
В заключение хочется отметить, что резервирование и страхование
средств можно условно назвать методами минимизации и предупреждения
риска, так как они не уменьшают возможности появления и размера вероятных
потерь, что особенно хорошо можно увидеть на примере резервирования
средств. Все эти методы являются способами возмещения отрицательных
последствий, иными словами, утрат, которые произошли как следствие при
наступлении рискового события.
27
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ИП КУЛИКОВ С.М.
2.1Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
Основным видом деятельности ИП Куликов С.М. является
землеустройство. Также ИП Куликов С.М. осуществляет следующие виды
деятельности (в соответствии с кодами ОКВЭД, указанными при регистрации):
Деятельность в области архитектуры; инженерно-техническое
проектирование; геолого-разведочные и геофизические работы; геодезическая и
картографическая деятельность; деятельность в области стандартизации и
метрологии; деятельность в области гидрометеорологии и смежных с ней
областях, мониторинга состояния окружающей среды, ее загрязнения; виды
деятельности, связанные с решением технических задач, не включенные в
другие группировки.
Геодезическая и картографическая деятельность.
Землеустройство.
Деятельность в области архитектуры; инженерно-техническое
проектирование; геолого-разведочные и геофизические работы; геодезическая и
картографическая деятельность; деятельность в области стандартизации и
метрологии; деятельность в области гидрометеорологии и смежных с ней
областях, мониторинга состояния окружающей среды, ее загрязнения; виды
деятельности, связанные с решением технических задач, не включенные в
другие группировки.
Деятельность в области архитектуры, инженерно-техническое
проектирование в промышленности и строительстве.
Организация насчитывает 1 дочернюю компанию.
На компанию возлагаются следующие функции:
1. Производство технико-экономических обоснований своими силами
и с привлечением сторонних организаций для разработки индивидуальных,
экспериментальных и типовых проектов;
28
2. Производство проектно-изыскательских работ, обследование и
обмерные работы существующих конструкций;
3. Разработка типовых, индивидуальных проектов, отдельных
элементов строительства, блокировка и т.д.;
4. Разработка нормативных документов по проектированию;
5. Разработка необходимых документов, обеспечивающих
выполнение поставленных задач.
ИП Куликов С.М. является юридическим лицом, пользуется правами и
выполняет обязанности, связанные с его деятельностью, имеет
самостоятельный баланс, расчетный счет и другие счета в учреждениях банка,
участвует во внешнеэкономической деятельности.
ИП Куликов С.М. имеет право от своего имени заключать договоры,
приобретать имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и
ответчиком в суде, арбитраже и третейском суде. Для выполнения
поставленных задач компания имеет право за счет собственных средств
командировать в установленном порядке специалистов и иных работников для
участия в переговорах по научно-техническим, производственным,
коммерческим вопросам и на международные выставки, ярмарки, а также для
обмена опытом и обучения.
ИП Куликов С.М. имеет печать со своим наименованием, образец
которого утвержден в установленном порядке.
Основу организационной структуры ИП Куликов С.М. составляют
существующие подразделения, группы и установленные между ними
отношения.
Структура ИП Куликов С.М.:
1. Административно – управленческий персонал
2. Отдел комплексного проектирования:
- сектор инженерного обеспечения, который включает разделы ВК
(водопровод, канализация), Газ, ТВ (тепло, вентиляция);
- сметная группа;
29
- конструкторская группа №1;
- конструкторская группа №2;
- архитектурная группа;
- группа электроснабжения, слабых токов и автоматики;
- группа топографов.
3. Технический отдел.
4. Отдел по проектированию.
5. Группа автоматизации проектирования.
6. Группа авторского надзора.
7. транспортная группа.
8. Группа эксплуатации здания.
Рассмотрим экономические показатели деятельности ИП Куликов С.М.
в таблице 1.
Таблица 1
Динамика основных показателей хозяйственной деятельности
Из Таблицы 1 видно, что в 2016 г. по сравнению с 2015 г. сумма
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное
отклонение, тыс.
руб.
Темп роста %
2015-
2016
2016-
2017
2016-
2015
2017-
2016
Товарооборот, млн.
руб.
31909
3110
6
32300
-803
1194
97,48
103,84
Издержки
обращения, млн.
руб.
29074
2815
2
27851
-922
-301
96,83
98,93
Валовая прибыль,
млн. руб.
2835
2954
4449
+ 119
+ 1495
104,19
150,61
Фонд оплаты труда,
млн. руб.
1056
1054
952
-2
-102
118
1176
Среднесписочная
численность
персонала
33
31
28
-2
-3
112,3
118,9
Среднемесячная
заработная плата
одного сотрудника,
тыс. руб.
32
34
34
-2
0
104,3
100
Рентабельность
продаж, %
4,59
2,48
4,33
30
выручки от реализации сократилась на 803 тыс. руб. (т.е. на 2,4%), что связано
с опережающим ростом себестоимости, однако уже к 2017 году выручка от
реализации увеличилась на 1194 тыс. руб. Себестоимость снизилась на 2%.
Данное отклонение является положительным показателем. Чистая прибыль в
2016 г. по сравнению с 2015 г. сократилась на 696 тыс. руб., это связано с
ростом расходов, не включаемых в себестоимость. В 2017 г. по сравнению с
2016 г. выросла на 628 тыс. руб., или на 81,56%. Среднемесячная заработная
плата на одного сотрудника увеличилась лишь в 2016 г., а в 2017 г осталась на
уровне прошлого года.
В настоящее время в ИП Куликов С.М. насчитывается 28 человек.
Производственный персонал составляет 70 % от общей численности
сотрудников, который является главной силой в проектировании. Это такие
специалисты как: архитекторы, инженеры – конструкторы, инженеры –
электрики, сметчики, технологи, инженеры – газовики, изыскатели.
Необходимо отметить, что предприятие выполнило недавно программу
реформирования и финансового оздоровления в рамках областной программы.
На протяжении последних 3-х лет предприятие имеет положительные темпы
роста основных технико-экономических и финансовых показателей. Угрозы
банкротства, насильственной реорганизации нет. Связь с основными
партнерами - стабильная.
Однако на предприятии имеются и проблемы: большой износ основных
фондов, недостаточно высокий уровень заработной платы, свободные
мощности, большая задолженность предприятий за поставленную им
продукцию - более 100 млн. руб.
Для определения финансовой устойчивости используют два типа
показателей - абсолютные и относительные.
В Таблице 2 представлены абсолютные показатели финансовой
устойчивости ИП Куликов С.М.. Данная система неравенств говорит о том, что
ИП Куликов С.М. имеет абсолютный тип финансовой устойчивости и величина
материально- производственных запасов меньше суммы собственных
31
оборотных средств и банковских кредитов.
Таблица 2
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ИП Куликов С.М.
Показатели
Значения на конец года тыс. руб.
Отклонения от
2015г. тыс. руб.
2015
2016
2017
2016
2017
1 .Наличие
собственных
оборотных средств
330945
335823
300998
+24878
-29947
2. Наличие
собственных и
долгосрочных
заемных источников
формирования
запасов и затрат (в
готовой продукции)
347687
381568
336938
+33881
-10749
3.Общая величина
основных источников
формирования
запасов и затрат
342886
381568
336938
+38682
-5948
4.Величина запасов и
затрат
212502
282990
273418
+70488
+60916
Тип финансовой
устойчивости
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
Анализ с помощью относительных показателей, дает базу для
исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости
предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к
аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что значительная
часть активов покрывается за счет установленных источников.
В 2017 на 1 руб. собственного капитала, привлечено 0.2 заемного
капитала, а в 2015 – 2016-0.3. Коэффициент финансирования снизился,
следовательно, деятельность финансируется все больше за счет собственных
средств. Это ведет к улучшению финансовой устойчивости.
Сведём рассчитанные значения в табл. 3 и сделаем соответствующие
выводы.