35
Рисунок 1 - Динамика активов баланса ООО «Грета», тыс. руб. ПМР
Далее рассмотрим пассивную часть баланса ООО «Грета».
В 2015 году показатель валюты баланса вырос на 1699,3 тыс. руб. (или
12,5%). В структуре пассивов это произошло за счёт увеличения долгосрочных
финансовых обязательств на 1665,0 тыс. руб. (или 65,7%) и краткосрочных
обязательств на 301,2 тыс. руб. (или 5,3%). Вместе с тем, показатель капитала и
резервов в денежном выражении уменьшился на 266,9 тыс. руб. (или 4,9%) из-
за убытка, зарегистрированного в отчётном периоде.
2016 год отмечен сокращением валюты баланса на 67,9 тыс. руб. (или
0,4%). Данное сокращение обусловлено уменьшением капитала и резервов на
545,8 тыс. руб. (или 10,6%), что в свою очередь явилось следствием убытка,
зарегистрированного в отчётном периоде.
В то же время, произошло увеличение краткосрочных обязательств на
477,9 тыс. руб. (или 8,1%), вызванное существенным ростом краткосрочных
обязательств по торговым счетам – на 40,4%.
Следует также отметить, что в отчётном периоде уменьшились
показатели следующих статей краткосрочных обязательств:
Краткосрочные кредиты банков – на 416,2 тыс. руб. (или 25,5%);
Краткосрочные займы – на 35,8 тыс. руб. (или 100%);
Обязательства персоналу по оплате труда – на 64,9 тыс. руб. (или 29,7%),
по прочим операциям – на 9,8 тыс. руб. (или 75,4%);
0
2000
4000
6000
8000
10000
01.01.2015 01.01.2016 01.01.2017
Внеоборотные активы
8708,6 8100,2 8005,1
Оборотные активы
4870,3 7177,9 7205,0
36
Обязательства по единому социальному налогу – на 20,0 тыс. руб. (или
35,1%);
Обязательства по расчётам с бюджетом – на 9,1 тыс. руб. (или 33,9%);
Текущее обязательство по налогу из прибыли – на 32,1 тыс. руб. (или
46,6%);
Краткосрочные оценочные обязательства – на 40,9 тыс. руб. (или 66,9%)
и др.
Показатель долгосрочных обязательств в рассматриваемом периоде не
изменился.
В структуре пассивов в 2016г. наибольший удельный вес занимают
краткосрочные обязательства – 42,2%, включающие краткосрочные кредиты
банков, краткосрочные обязательства по торговым счетам, обязательства
персоналу, обязательства по расчётам с бюджетом, обязательство по налогу на
прибыль, краткосрочные оценочные обязательства и прочие краткосрочные
обязательства. Удельный вес капитала и резервов составляет 30,2% -
долгосрочных обязательств – 27,6%.
На рисунке 2 наглядно показана динамика структуры пассива баланса за
рассматриваемые периоды.
Рисунок 2 - Динамика пассивов баланса ООО «Грета», тыс. руб.
ПМР
0
2000
4000
6000
8000
01.01.2015 01.01.2016 01.01.2017
Капитал и резервы
5409,3 5142,4 4596,6
Краткосрочные
обязательства
5634,9 5936,1 6414,0
Долгосрочные
обязательства
2534,6 4199,6 4199,6
37
Далее, для расчета финансовых показателей деятельности ООО «Грета»
приведем таблицу 2 исходных данных.
Одним из важных показателей платежеспособности предприятия является
величина собственных оборотных средств. При отсутствии или недостатке
собственных оборотных средств предприятие обращается к заемным
источникам. Этот показатель равен разности между собственным капиталом и
внеоборотными активами. Увеличение собственных оборотных средств в
динамике характеризует положительную тенденцию, уменьшение –
отрицательную [20, c.107].
В 2014-2016 году показатель собственных оборотных средств ООО
«Грета» демонстрировал отрицательные значения. Если в 2015 году он
составлял -2957,8 тыс. руб., то в 2016 году он снизился ещё больше и составил -
3408,6 тыс. руб.
Таблица 2
Исходные данные для расчета финансовых показателей, тыс. руб.
№
Показатели
2014
2015
2016
1
Валюта баланса
13578,8
15278,1
15210,2
2
Имущество организации (активы)
13578,8
15278,1
15210,2
3
Капитал и резервы
5409,3
5142,4
4596,6
4
Собственный капитал (собственные
средства организации)
5409,3
5142,4
4596,6
5
Краткосрочные активы
4870,3
7177,9
7205,0
6
Оборотные средства
4870,3
7177,9
7205,0
7
Иммобилизованные оборотные
средства
8708,6
8100,2
8005,1
8
Собственные оборотные средства
-3299,2
-2957,8
-3408,6
9
Внеоборотные (долгосрочные) активы
8708,6
8100,2
8005,1
10
Основные средства
13119,1
13082,7
13662,7
11
Долгосрочные финансовые вложения
0
0
0
12
Краткосрочные финансовые вложения
0
0
0
13
Дебиторская задолженность
777,4
2725,5
2781,5
14
Денежные средства
8,5
305,5
5,4
15
Заёмный капитал
8169,5
10135,7
10613,6
16
Долгосрочные обязательства
2534,6
4199,6
4199,6
17
Краткосрочные обязательства
5634,9
5936,1
6414,0
18
Быстроликвидные активы
785,9
3031,0
2786,9
19
Доход (выручка) от реализации
11529,9
14945,4
12273,6
20
Результат (прибыль) от обычных видов
деятельности
-1545,7
404,9
4,4
21
Прибыль (до налогообложения)
-1545,7
404,9
4,4
38
Таблица 2 (окончание)
22
Себестоимость реализованной
продукции (товаров), работ, услуг
10486,7
11494,6
9651,8
23
Чистая прибыль
-2175,5
-266,9
-545,8
24
Средняя стоимость имущества
организации
-
9320,6
9519,0
25
Средняя стоимость собственного
капитала (СК)
-
5275,9
4869,5
26
Среднегодовая стоимость финансовых
активов
-
157,0
155,5
Таким образом, на фабрике наблюдается дефицит собственных
оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования
постоянных активов.
Средняя стоимость имущества предприятия определятся как суммарное
отношение валюты баланса за отчетный и предыдущий год за минусом
амортизационных отчислений деленное на 2. Таким образом, средняя
стоимость имущества составила:
- в 2015 году – 9320,6 тыс. руб.
- в 2016 году – 9519,0 тыс. руб.
Средняя стоимость собственного капитала определяется как суммарное
отношение собственного капитала прошлого и отчетного периода предприятия
и деленное на 2. За рассматриваемые периоды средняя стоимость собственного
капитала оставила:
- в 2015 году – 5275,9 тыс. руб.
- в 2016 году – 4869,5 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость финансовых активов определяется как
суммарное отношение денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений прошлого периода плюс суммарное отношение этих показателей
отчетного периода деленное на 2.
В анализируемом периоде средняя стоимость финансовых активов ООО
«Грета» следующая:
- в 2015 году – 157,0 тыс. руб.
- в 2016 году – 155,5 тыс. руб.
39
Далее проведем анализ финансовой устойчивости предприятия.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую
устойчивость организации, ее независимость от внешних источников
финансирования является коэффициент автономии (степень финансовой
независимости), равный доле собственных средств общей стоимости
имущества организации, формула данного коэффициента выглядит так [21,
c.89] (11):
К автономии = собственный капитал / валюта баланса (11)
На 2014 год: К = 5409,3/13578,8 = 0,3984.
На 2015 год: К = 5142,4/15278,1 = 0,3366.
На 2016 год: К = 4596,6/15210,1 = 0,3022.
Данный коэффициент характеризует возможность предприятия покрыть
все свои обязательства собственными средствами. При нормативе более 0,5
значение данного коэффициента постепенно уменьшается с 0,3984 по
состоянию на 01 января 2015 года до 0,3022 на 1 января 2015 года (см. рисунок
3). Коэффициент автономии показывает более низкие значения по сравнению с
нормативом, что свидетельствует о зависимости организации от внешних
источников. Из года в год ситуация только ухудшается.
Рисунок 3 - Динамика коэффициента автономии
Независимость предприятия от внешних источников характеризуется
также и значением коэффициента соотношения заемных и собственных
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,35
0,4
2014 2015 2016
0,3984
0,3366
0,3022
40
средств, равного отношению величины всех обязательств организации к сумме
ее собственных средств. Значение коэффициента показывает, сколько заемных
средств привлекла организация на 1 рубль вложенных в активы собственных
средств, формула данного коэффициента [21, c.93] представлена ниже (12):
К соотношения заемных и собственных средств = заемный капитал /
собственный капитал, (12)
На 2014 год: К = 8169,5/5409,3 = 1,5103.
На 2015 год: К = 10135,7/5142,4 = 1,9710.
На 2016 год: К = 10613,6/4596,6 = 2,3090.
Рисунок 4 - Динамика коэффициента соотношения заемных и
собственных средств
В течение анализируемого периода уровень коэффициента соотношения
заемных и собственных средств увеличивается с 1,5103 по состоянию на 01
января 2015 года до 2,3090 на 01 января 2015 года (см. рисунок 4). Это
свидетельствует о растущей зависимости предприятия от внешних инвесторов
и кредиторов.
Далее рассчитаем коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств [21, c.95], который покажет сколько оборотного
капитала предприятия приходится на внеоборотные активы (13).
К соотношения мобильных и иммобилизованных средств = мобилизованные
оборотные средства /иммобилизованные оборотные средства, (13)
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014 2015 2016
1,5103
1,971
2,309
41
На 2014 год: К = 4870,3/8708,6 = 0,5592.
На 2015 год: К = 7177,9/8100,2 = 0,8861.
На 2016 год: К = 7205,0/8005,1 = 0,9000.
Поскольку полученные показатели меньше 1, следовательно, на
предприятии большую часть занимают внеоборотные активы. Отметим рост
данного коэффициента (см. рисунок 5), который свидетельствует о том, что
ООО «Грета» всё больше вкладывается в оборотные активы.
Рисунок 5 - Динамика коэффициента отношения мобильных и
иммобилизованных средств
Важным для оценки устойчивости финансового состояния организации
является коэффициент мобильности оборотных средств, определяемый
отношением стоимости абсолютно готовых к платежу оборотных средств к
общей стоимости оборотных средств организации, формула для расчета
коэффициента [21, c.97]
представлена далее (14):
К мобильности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)
/оборотные средства (14)
На 2014 год: К = 8,5/4870,3 = 0,0017.
На 2015 год: К = 305,5/7177,9 = 0,0426.
На 2016 год: К = 5,4/7205,0 = 0,0008.
Коэффициент мобильности оборотных средств показывает долю готовых
к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение
краткосрочных долгов.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
2014 2015 2016
0,5592
0,8861
0,9
42
Значение данного показателя в течение анализируемого периода
колеблется – 0,0017 по состоянию на 01 января 2015 года; 0,0426 на 01 января
2016 года; 0,0008 на 01 января 2015 года (см. рисунок 6). Уменьшение
коэффициента мобильности оборотных средств в 2016 году говорит о
замедлении оборачиваемости имущества.
Рисунок 6 - Динамика коэффициента мобильности
Наличие у предприятия собственных средств для обеспечения его
финансовой устойчивости и осуществления нормального производственного
процесса определяется при помощи коэффициента обеспеченности
собственными средствами (15). Данный коэффициент представляет собой
отношение разницы между источниками собственных средств и внеоборотных
активов к фактической стоимости находящихся у организации оборотных
средств в виде производственных запасов, незавершенного производства,
готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов. Ниже приведена формула расчета данного коэффициента
[22, c.102]:
К обеспеченности собственными средствами = (собственный капитал –
внеоборотные активы) / оборотные средства (15)
На 2014 год: К =
3,4870
6,87083,5409
= -0,6774.
На 2015 год: К =
9,7177
2,81004,5142
= -0,4120.
На 2016 год: К =
0,7205
1,80056,4596
= -0,4731.
0
0,01
0,02
0,03
0,04
0,05
2014 2015 2016
0,0017
0,0426
0,0008
43
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в
рассматриваемом периоде имеет значение менее 0.1, следовательно, структуру
баланса фабрики можно признать неудовлетворительной.
Отрицательное значение коэффициента (см. рисунок 7), свидетельствует
о том, что все оборотные средства ООО «Грета» сформированы за счет заемных
источников.
2014 2015 2016
Рисунок 7 - Динамика коэффициента обеспеченности
собственными средствами
Улучшение финансового положения предприятия невозможно без
эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении
наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению
обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
Коэффициент прогноза банкротства [22, c.104] характеризует удельный
вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса организации (16).
Чистые оборотные средства определяются как разница между оборотными
средствами и краткосрочными обязательствами, таким образом:
К прогноза банкротства = (оборотные средства – краткосрочные обязательства)
/ валюта баланса (16)
На 2014 год: К =
8,13578
9,56343,4870
= -0,0563.
На 2015 год: К =
1,15278
1,59369,7177
= 0,0813.
-0,7
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
-0,6774
-0,4121
-0,4731
44
На 2016 год: К =
2,15210
0,64140,7205
= 0,0520.
По состоянию на 01.01.2015 года коэффициент прогноза банкротства
отрицательный. Это говорит о неспособности предприятия расплатиться по
краткосрочным обязательствам за счет реализации запасов. Тем не менее, в
дальнейшем значение данного коэффициента увеличилось до 0,0813 на 01
января 2016 года, что свидетельствует об увеличении доли чистого оборотного
капитала в общей сумме активов фабрики. По состоянию на 01 января 2017г.
значение коэффициента составило 0,0520 (см. рисунок 8). Таким образом,
вероятность банкротства остаётся весьма высокой.
2014 2015 2016
Рисунок 8 - Динамика коэффициента банкротства
Далее, рассчитаем уровень банкротства предприятия с помощью
двухфазной модели Альтмана (17). В модели учитываемым фактором риска
является возможность необеспечения заемных средств собственными в
будущем периоде [22, c.105]:
Z = –0,3877 – 1,0736*Ктл + 0,579*Кзс, (17)
где
Ктл – коэффициент текущей ликвидности (Текущие активы (оборотные активы)
/ Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)
Кзс – коэффициент капитализации (Заемные средства (сумма долгосрочных и
краткосрочных обязательств)/ Общая величина пассивов).
-0,06
-0,04
-0,02
0
0,02
0,04
0,06
0,08
0,1
-0,0563
0,0813
0,052