45
При значении Z > 0 ситуация критична, вероятность наступления
банкротства высока.
Z 2014 = –0,3877 – 1,0736*0,8643 + 0,579*0,6016 = -0,9673.
Z 2015 = –0,3877 – 1,0736*1,2092 + 0,579*0,6634 = -1,3018
Z 2016 = –0,3877 – 1,0736*1,1233 + 0,579*0,6978 = -1,1897.
Согласно представленным расчетам по модели Альтмана, вероятность
банкротства у ООО «Грета» невысока.
В таблице 3 представлены основные коэффициенты финансовой
устойчивости предприятия.
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости
№
п/п
Показатель
2014
2015
2016
Норматив
1
Коэффициент автономии
0,3984
0,3366
0,3022
более 0,5
2
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств
1,5103
1,9710
2,3090
менее 1
3
Коэффициент соотношения
мобильных и
иммобилизованных средств
0,5592
0,8861
0,9000
4
Коэффициент мобильности
0,0017
0,0426
0,0008
5
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-0,6774
-0,4121
-0,4731
более 0,1
6
Коэффициент прогноза
банкротства
-0,0563
0,0813
0,0520
Анализ ликвидности баланса позволяет определить кредитоспособность
организации или степень покрытия ее обязательств активами, срок
превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения
обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности (18) показывает возможность
предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет наиболее
ликвидных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую
часть своих обязательств организация может погасить немедленно денежными
средствами и высоколиквидными ценными бумагами. Формула для расчета
коэффициент абсолютной ликвидности [21, c.158] представлена ниже:
46
К абс. ликв. = (денежные средства + крат фин. вложения) /
краткосрочные обязательства,
(18)
На 2014 год: К =
9,5634
5,8
= 0,0015.
На 2015 год: К =
1,5936
5,305
= 0,0515.
На 2016 год: К =
0,6414
4,5
= 0,0008.
В течение анализируемого периода коэффициент абсолютной
ликвидности находится ниже уровня нормативного значения, что
свидетельствует о недостаточном количестве денежных ресурсов на покрытие
текущих обязательств на конкретную отчетную дату (см. рисунок 9).
Рисунок 9 - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает
(19), какую часть своих обязательств предприятие сможет погасить при
условии поступления также средств от дебиторов. Для расчета данного
коэффициента к денежным средствам и краткосрочным финансовым
вложениям необходимо прибавить дебиторскую задолженность. Коэффициент
промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые платежные
возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с
дебиторами, формула для расчета коэффициента [25, c.160] представлена
ниже:
К крит. ликв. = быстроликвидные активы / краткосрочные обязательства (19)
0,0015
0,0515
0,0008
0
0,02
0,04
0,06
2014 2015 2016
47
На 2014 год: К =
9,5634
9,785
= 0,1395.
На 2015 год: К =
1,5936
0,3031
= 0,5106.
На 2016 год: К =
0,6414
9,2786
= 0,4345.
Данный показатель находится ниже нормативного (более 0,7-0,8) уровня
на протяжении всего анализируемого периода (см. рисунок 10), что
свидетельствует о недостаточной сумме быстроликвидных активов на
покрытие текущих обязательств.
Рисунок 10 - Динамика коэффициента критической
ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (20)
показывает, сможет ли организация рассчитаться по своим краткосрочным
обязательствам всеми оборотными активами, включая производственные
запасы и незавершенное производство, формула для расчета коэффициента
текущей ликвидности [25, c.163] представлена ниже:
К тек.ликв = (оборотные средства – расходы будущих ) / краткосрочные
обязательства (20)
На 2014 год: К =
9,5634
3,4870
= 0,8643.
На 2015 год: К =
1,5936
9,7177
= 1,2092.
На 2016 год: К =
0,6414
0,7205
= 1,1233.
0,1395
0,5106
0,4345
0
0,2
0,4
0,6
2014 2015 2016
48
Расчет показателей наглядно представлен на рисунке 11.
Рисунок 11 - Динамика коэффициента текущей ликвидности
Далее в таблице 4 представлены основные коэффициенты ликвидности
ООО «Грета».
Таблица 4
Коэффициенты ликвидности ООО «Грета»
№
п/п
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Норматив
1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,0015
0,0515
0,0008
более
0,25-0,3
2
Коэффициент критической
ликвидности
0,1395
0,5106
0,4345
более
0,7-0,8
3
Коэффициент текущей
ликвидности
0,8643
1,2092
1,1233
более 2,0
На протяжении всего анализируемого периода значение коэффициента
находится ниже уровня нормативного значения (см. рисунок 11), что
свидетельствует о недостаточном уровне собственных средств на покрытие
краткосрочных обязательств на протяжении всего анализируемого периода.
2.3 Реализация инвестиционного проекта на ООО «Грета»
Учитывая сложное финансово-экономическое состояние предприятия в
последние годы, руководство ООО «Грета» приняло решение реализовать
инновационный проект, который позволил бы достичь прибыльности
производства.
0,8643
1,2092
1,1233
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
2014 2015 2016
49
После проведения в июле-августе 2016 г. предварительных
маркетинговых исследований, специалистами предприятия было выявлено, что
в настоящее время насыщение приднестровского рынка текстильных
материалов технического назначения происходит в основном за счёт импорта.
Дальнейшие исследования, проведённые специалистами ООО «Грета»,
показали, что весьма перспективным и рентабельным могло бы стать
производство текстильной продукции из тентового материала.
Тентовые ткани представляют собой тканевый каркас из полиэфирных
нитей, наложенный на ПВХ основу. Область применения тентовых
конструкций многопрофильна и разнообразна. Это – ангары для техники,
складские терминалы для материалов и сырья, выставочные павильоны,
тентовые конструкции для создания микроклимата при проведении
строительных работ и укрытия от неблагоприятных погодных условий.
Тентовые укрытия также предназначаются для проведения массовых
мероприятий, свадеб, гуляний, стрижки скота, для сохранности
сельскохозяйственной продукции, зерновых токов.
К основным преимуществам тентовых тканей следует отнести следующие
качества:
- ткань обладает уникальной прочностью и износостойкостью;
- 100% герметичности обеспечивается специальной технологией сварки
ткани и применением тентовых профилей;
- материал имеет технические и пожарные сертификаты,
подтверждающие соответствие материала международным стандартам
качества;
- материал (ПВХ) относится к разряду самозатухающих и плохогорящих;
- устойчивость к возгоранию категории М2;
- температурный режим эксплуатации – 40С + 80С.
Таким образом, была найдена рыночная ниша и предложен
инновационный проект по производству текстильных материалов, покрытых
или пропитанных ПВХ, который предполагает производство нестандартных
50
укрытий, штор и автопокрывал любых типоразмеров из тентового материала
(автомобильные тенты, тенты на прицепы, нестандартные навесы, гаражные
шторы, тентовое покрытие на ангары и для сельскохозяйственных нужд,
укрытия для бетонных работ, занавесы для строительных лесов, навесы для
работ на теплотрассах и коммуникационных сетях, крыши контейнеров, тенты
на палатки и другие виды продукции).
В рамках проекта предполагается провести техническое перевооружение
имеющихся промышленных мощностей и осуществить строительство нового
подразделения, обеспечив возведение современного логистического комплекса
и объектов инфраструктуры.
Срок реализации проекта – 2018-2022 годы.
Общий объем инвестиций – 700,0 тыс. рублей, в том числе:
собственные средства – 0 рублей,
привлеченные средства – 700,0 тыс. рублей.
Количество создаваемых рабочих мест – 18.
Реализация инновационного проекта будет способствовать:
повышению занятости населения в сфере текстильного производства;
- увеличению налоговых поступлений в республиканский и местный
бюджеты;
- повышению инвестиционной активности и привлекательности ООО
«Грета»;
- модернизации оборудования и технологий производства;
- повышению уровня конкурентоспособности и инновационного
потенциала организаций;
- обеспечению приднестровского населения текстильной продукцией
высокого качества собственного производства, а также увеличению объёма
экспорта.
Успешное исполнение инновационного проекта находится в полной
зависимости от системы управления, которая обеспечивает ведение делами,
построенное на основе согласованной стратегии и обоснованного плана;
51
организацию деятельности в соответствии с системой взаимосвязанных
экономико-математических показателей; учет и контроль результатов;
координирование действий всех участников, заинтересованность каждого
исполнителя в достижении конечных результатов.
В целях повышения эффективности реализации инновационного проекта,
создания благоприятных условий для реализации был издан приказ директора
ООО «Грета» от 05 июля 2014 г. № 528 «Об установлении персональной
ответственности за практическую реализацию инновационного проекта и
осуществление мониторинга хода его реализации» (приказом закреплены
ответственные, в том числе по направлениям работ).
Проектом предусмотрено создание мини-производства текстильной
продукции из тентового материала, покрытой или пропитанной ПВХ, включая
подготовку производственных помещений, соответствующее техническое
оснащение, подготовку персонала и запуск производства и реализации готовой
продукции.
Предлагаемый инвестиционный проект будет осуществлён в три этапа:
1. Подготовительный этап (срок выполнения – 2 месяца), в течение
которого необходимо разработать проект нового цеха, выделить
производственное помещение (из числа неиспользуемых), удовлетворяющее
критериям и параметрам производства, согласовать проект и получить
необходимые разрешения от Санитарно-эпидемиологической станции и других
служб. По предварительным расчётам общий объём затрат на
подготовительном этапе составит 35,0 тыс. рублей.
2. Инвестиционный этап (срок выполнения – 4 месяца). Для
осуществления серийного производства текстильной продукции, необходимо
подготовить производственные, складские и административно-бытовые
площади, разработать технологию серийного производства, приобрести и
подключить необходимое технологическое оборудование, разработать и
изготовить технологическую оснастку, провести подготовку производства.
52
Инвестиции в основной капитал включают расходы на приобретение и
монтаж оборудования, перечисленного в таблице 5, а также расходы на
подготовку производственного помещения для цеха.
Наиболее важным оборудованием являются 2 производственные линии,
приобретённые у итальянского производителя ISOTEX SpA:
Линия для нанесения ПВХ композиций на тканевую основу
(механическая скорость 40м/мин, производительность: 15-22 м/мин.) –
предназначена для нанесения поливинилхлоридных (ПВХ) композиций на
тканую основу максимальной шириной 340 см за один проход с двух сторон;
Линия для нанесения лака на ткань ПВХ (механическая скорость
40м/мин, производительность: 15-22 м/мин.) – предназначена для нанесения
лака на ткань ПВХ максимальной шириной 340 см за один проход с двух
сторон.
Таблица 5
Информация о необходимом оборудовании для реализации
инвестиционного проекта
№
Наименование
оборудования
Кол-во
единиц
Предназначение, место в
технологич. процессе
1.
Аппарат высокого давл.
без подогр. воды HD 7/18-
4М
1
Производство материалов ПВХ
2.
Контр.мерильн.МК-1-180
1
Производство материалов ПВХ
3.
Линия для нанесения ПВХ
композиций на тканую
основу
1
Производство материалов ПВХ
4.
Линия для нанесения лака
на ткань ПВХ
1
Производство материалов ПВХ
5.
Прибор комбинированный
РКС-107
1
Производство материалов ПВХ
6.
Стеллаж для ткани
5
Производство материалов ПВХ
7.
Таль электрическая 1 т.
1
Производство материалов ПВХ
8.
Таль электрическая 5 т.
1
Производство материалов ПВХ
9.
Тележка для ткани
10
Производство материалов ПВХ
Подготовка и освоение производства на данном этапе включает также
приобретение сырья и формирование оборотных средств для производства.
Инвестиции в оборотный капитал учитывают затраты на закупку и
53
поддержание запаса сырья, объем которого рассчитывается с учетом принятой
программы производства. Запас сырья на складе, в зависимости от вида сырья,
планируется на уровне 10-15 дней.
Общая стоимость реализации данного этапа складывается из следующих
составляющих:
Стоимость подготовки производственных, складских и
административно-бытовых помещений – 75 тыс. руб.;
Электромонтажные работы – 10 тыс. руб.;
Стоимость электротехнических материалов – 6 тыс. руб.;
Система вентиляции – 50 тыс. руб.;
Материалы для водоснабжения и отопления – 10 тыс. руб.;
Стоимость технологического оборудования – 350 тыс. руб.;
Стоимость сырья и материалов – 68 тыс. руб.;
Стоимость монтажа нового оборудования – 10 тыс. руб.;
Обучение персонала – 8 тыс. руб.;
Таким образом, по предварительным расчётам общий объём затрат на
инвестиционном этапе составит 587 тыс. рублей.
3. Производственно-сбытовой этап (срок выполнения – 4 года 6 месяцев).
На данном этапе будет произведена организация серийного производства
текстильных материалов технического назначения. Основные работы на этом
этапе будут направлены на продвижение продукции и поиск клиентов на
внутреннем и внешних рынках.
По предварительным расчётам общий объём затрат на производственно-
сбытовом этапе составит 40 тыс. рублей.
Суммарная стоимость инновационного проекта на трёх
вышеперечисленных этапах составит:
35 + 587 + 40 = 662 тыс. рублей.
Кроме того, запланирован резерв для непредвиденных расходов в размере
38 тыс. рублей. Таким образом, для реализации инновационного проекта
предприятию необходимы денежные средства в размере 700 тыс. рублей
54
Таблица 6
Платежи по кредиту
№
плате-
жа
Год
Месяц
Подлежит погашению
Платеж,
тыс.
руб.
Остаток
долга,
тыс.
руб.
Сумма
основно-
го долга,
тыс. руб.
Процент за
использо-
вание, тыс.
руб.
700,0
1
1 год
январь
29,2
9,9
39,1
670,8
2
февраль
29,2
9,5
38,7
641,7
3
март
29,2
9,1
38,3
612,5
4
апрель
29,2
8,7
37,8
583,3
5
май
29,2
8,3
37,4
554,2
6
июнь
29,2
7,9
37,0
525,0
7
июль
29,2
7,4
36,6
495,8
8
август
29,2
7,0
36,2
466,7
9
сентябрь
29,2
6,6
35,8
437,5
10
октябрь
29,2
6,2
35,4
408,3
11
ноябрь
29,2
5,8
35,0
379,2
12
декабрь
29,2
5,4
34,5
350,0
Итого за год
350
91,7
441,7
13
2 год
январь
29,2
5,0
34,1
320,8
14
февраль
29,2
4,5
33,7
291,7
15
март
29,2
4,1
33,3
262,5
16
апрель
29,2
3,7
32,9
233,3
17
май
29,2
3,3
32,5
204,2
18
июнь
29,2
2,9
32,1
175,0
19
июль
29,2
2,5
31,6
145,8
20
август
29,2
2,1
31,2
116,7
21
сентябрь
29,2
1,7
30,8
87,5
22
октябрь
29,2
1,2
30,4
58,3
23
ноябрь
29,2
0,8
30,0
29,2
24
декабрь
29,2
0,4
29,6
0
Итого за год
350
32,2
382,2
Итого за 2 года
700
124
824
Финансирование проекта будет осуществляться за счёт заёмных средств.
Кредит сроком на 2 года и процентной ставкой 17% годовых будет
предоставлен ОАО «Эксимбанк» в необходимом для реализации проекта
размере – 700 тыс. рублей. Расчет выплат по кредиту представлен в таблице 6.
Выплата процентов и основного долга осуществляется ежемесячно.