26
положительный индекс рентабельности, следует останавливать выбор на том,
который имеет более высокий индекс рентабельности
14
.
Индекс рентабельности показывает, сколько получает инвестор на
вложенный рубль. Формула для расчета модифицированной внутренней нормы
доходности (MIRR):
n
N
i
i
n
N
i
n
MIRR
dCF
k
Ii
)1(
)1(*
)1(
1
1
0
(10)
где,
- CF
n
- приток денежных средств в периоде i = 1, 2, ...n;
- I
i
- отток денежных средств в периоде i = 0, 1, 2, ... n (по абсолютной
величине);
- k - ставка дисконтирования, доли единицы;
- d - уровень реинвестиций, доли единицы (процентная ставка,
основанная на возможных доходах от реинвестиции полученных
положительных денежных потоков или норма рентабельности реинвестиций);
- n - число периодов.
В левой части формулы - дисконтированная по цене капитала величина
инвестиций (капиталовложений), а в правой части - наращенная стоимость
денежных поступлений от инвестиции по ставке равной уровню реинвестиций.
Отметим, что формула MIRR имеет смысл, если терминальная
стоимость притоков превышает сумму дисконтированных оттоков денежных
средств (приток денег больше их оттока).
Критерий MIRR всегда имеет единственное значение и может
применяться вместо показателя IRR для оценки проектов с неординарными
денежными потоками. Проект приемлем для инициатора, если MIRR больше
барьерной ставки (цены источника финансирования).
Срок окупаемости проекта (РВ) - это период, в течение которого
происходит возмещение первоначальных инвестиционных затрат, или же это
14
Буров, В.В. Бизнес-план инновационного проекта. Методика составления: методическое пособие / под ред. В.
В. Бурова. – М. : «ЦИПКК АП, 2012. – С.122
27
количество периодов (шагов расчета, например, лет), в течение которых
аккумулированная сумма предполагаемых будущих потоков доходов будет
равна сумме начальных инвестиций.
Как правило, фирма сама устанавливает приемлемый срок окончания
инвестиционного проекта, например r шагов.
Когда срок r окончания альтернативных проектов определен, то срок
окупаемости оцениваемого проекта можно найти, если подсчитать, за какое
количество шагов расчета m сумма денежных потоков СF
1
+СF
2
+...+СF
n
будет
равна, или начнет превышать величину начальных инвестиций I
0
. Иными
словами, для определения срока окупаемости проекта необходимо
последовательно сравнивать аккумулированные суммы доходов с начальными
инвестициями. Согласно правилу срока окупаемости, проект может быть
принят, если выполняется условие: n < r .
Окупаемость рассчитывается по следующей формуле:
PB =
N
i
n
CF
I
1
0
(11)
где,
- I
0
- чистые инвестиции, руб.;
- CF
n
- приток денежных средств в периоде i = 1, 2, ...n;
Некоторые специалисты при расчете показателя срока окупаемости
инвестиций (PB) рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в
расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю
WACC (средневзвешенная стоимость капитала)
15
.
Таким образом, определяется момент, когда дисконтированные
денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными
потоками затрат. Формула расчета DPB имеет вид:
15
Гончаренко, Л.П. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие / Л. П. Гончаренко. – М.: КНОРУС, 2012. –
С.120
28
DPB =
n
N
i
n
n
kCF
kI
)1(*
)1(*
1
0
(12)
где,
- CF
n
- приток денежных средств в периоде i = 1, 2, ...n;
- I
0
–
начальные инвестиции.
Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение
расчетного периода. Таким образом, в данном разделе выпускной
квалификационной работы рассмотрены основные понятия бизнес-плана
инвестиционного проекта, показатели эффективности инвестиционного
проекта.
29
Глава 2. Оценка деятельности МАДОУ «Детский сад №317»
2.1. Краткая организационно – экономическая характеристика учреждения
Объект исследования данной работы МАДОУ «Детский сад №317».
Юридический адрес учреждения: Россия, г. Пермь, ул. Крупской, 90А.
Учредителем МАДОУ «Детский сад № 317» является Департамент по
образованию и науке города Перми, непосредственное управление МАДОУ
осуществляет Районный отдел образования Администрации Мотовилихинского
района города Перми.
Управление осуществляется в соответствии с законодательством
Российской Федерации. Нормативно-правовой пакет, регулирующий
деятельность МАДОУ включает:
- свидетельство о государственной аккредитации АА 023538;
- лицензию на право осуществления образовательной деятельности
№097576;
- договор с учредителем;
- договора между родителями и МАДОУ;
- баланс учреждения.
Нормативно-правовой статус - Муниципальное дошкольное
образовательное учреждение «Детский сад № 317».
Режим работы: пятидневный с 12-ти часовым пребыванием детей в
МАДОУ, с 7.00 до 19.00.
Нормативно – правовая база деятельности МАДОУ:
- Типовое положение об общеобразовательном учреждении,
утвержденное Постановлением правительства РФ от 31.08. 1994 г. № 1008;
- Закон РФ «Об образовании» от 10.07.1992 г. № 3266 – 1/ с
изменениями и дополнениями внесенными Федеральным законом от 22.08.2004
г. № 122 – ФЗ;
- Устав МАДОУ – Приказ № 785 Комитета по образованию и науке
администрации г. Перми от 06.09.2006 г.;
30
- Лицензия на право ведения образовательной деятельности от
02.09.2002 г.;
- Свидетельство о государственной аккредитации от 10.02.2004 г.
Структура управления МАДОУ д/с № 317 представлена на рисунке 1. В
детском саду работает 116 сотрудников.
Рисунок 1. Структура управления МАДОУ д/с № 317
Как мы видим, организационная структура имеет функциональный
характер, все работники подчиняются и выполняют свои функции исходя из
указаний заведующей, старшего воспитателя и заместителя по АХЧ, а те в свою
очередь подчиняются директору.
Директор
Старший воспитатель
10 младших
воспитателей
Психолог
Заместитель по
АХЧ
Логопед
Эколог
Инструктор по
физической культуре
Педагог по ИЗО
14 педагогов
Заведующая
2 Повара
Кладовщик
Кухонный
рабочий
Уборщик служебных
помещений
Кастелянша
Рабочий по
стирке белья
Дворник
3 Сторожа
Делопроизводитель
31
Таблица 2
Состав персонала по стажу и образованию, чел.
Период
Нача
логод
а
Коне
ц
года
Нача
логод
а
Коне
ц
года
Нача
логод
а
Коне
ц
года
Начал
огода
Коне
ц
года
Образов
ание /
Стаж
Высшее
образование
Средне-
специальное
образование
Среднее
образование
Без
образования
Стаж до
3-х лет
6
6
7
7
6
6
0
0
с 3 до 8
лет
6
6
6
6
12
11
0
0
с 8 до 14
лет
3
3
12
12
5
5
0
0
с 14 до
20 лет
4
4
7
7
1
1
1
1
более 20
лет
15
15
22
22
3
3
2
1
На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что
большая часть работников данного учреждения со стажем более 20 лет имеют
высшее и средне-специальное образование. При этом работники со стажем от 3
до 8 лет имеют среднее образование.
За анализируемый период численность работников уменьшилась на два
человека, а именно: меньше на 1 работника стало со средним образованием и
стажем от 3 до 8 лет, меньше на 1 работника стало работников без образования
со стажем более 20 лет.
Численность обучающихся по реализуемым образовательным
программам 813 человек.
Образовательная деятельность осуществляется на основании лицензии –
права ведения образовательной деятельности.
В современных условиях структура капитала является тем фактором,
который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние
предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода,
рентабельность деятельности.
32
В данном разделе рассмотрим изменения в структуре баланса МАДОУ
«Детский сад №317». Для начала проанализируем актив баланса и представим
результаты в таблице 3.
Таблица 3
Анализ актива баланса за 2015 гг.
Показатели
На начало
года
На конец
года
Абсолют-
ное
отклонени
е
Относи-
тельное
отклонени
е
руб.
руб.
руб.
%
Актив
I.Нефинансовые активы
Основные
средства
32594728,52
35696572,20
3101843,68
9,52
в том числе:
недвижимое
имущество
26023771,03
27150353,64
1126582,61
4,33
особо ценное
движимое
имущество
4814164,54
6553149,15
1738984,61
36,12
иное движимое
имущество
1729792,95
1993069,43
263276,48
15,22
Амортизация
основных средств
20883847,90
22456749,03
1572901,13
7,53
в том числе:
амортизация
недвижимого
имущества
учреждения
14936867,88
15262321,74
325453,86
2,18
амортизация
особо ценного
движимого
имущества
учреждения
4353847,04
5501124,45
1147277,41
26,35
Продолжение
амортизация
иного движимого
имущества
учреждения
1566132,98
1693302,84
127169,86
8,12
Основные
средства
11710880,62
13239823,19
1528942,57
13,06
недвижимое
имущество
11086903,15
1052024,74
-
10034878,4
-90,51
особо ценное
движимое
имущество
учреждения
460317,50
1052024,70
591707,2
128,54
Непроизводствен
ные активы
286233767,77
286233767,77
0
0,00
33
Показатели
На начало
года
На конец
года
Абсолют-
ное
отклонени
е
Относи-
тельное
отклонени
е
руб.
руб.
руб.
%
Материальные
запасы
1375923,95
1362587,62
-13336,33
-0,97
Итого по разделу
I
299320572,34
302525067,08
3204494,74
1,07
II Финансовые активы
Денежные
средства
учреждения
716569,56
232586,53
-483983,03
-67,54
на счетах в
органах
казначейства
716569,56
232586,53
-483983,03
-67,54
Расчеты по
доходам
248654,09
327056,33
78402,24
31,53
Прочие расчеты с
дебиторами
-297780988,42
-299173824,37
-
1392835,95
0,47
Итого по разделу
II
-296668426,57
-292623617,85
4044808,72
-1,36
Баланс
2652145,77
3901469,23
1249323,46
47,11
Таким образом, согласно таблице 3 на начало года балансовая стоимость
имущества составляла 2652145,77 руб., на конец года она увеличилась на
47,11%, что составляет 1249323,46 руб. Нефинансовые активы представлены
основными средствами по балансовой и остаточной стоимости, амортизации
основных средств и материальными запасами.
Основные средства увеличились на 9,52%, что составило 3101843,68
руб. Амортизация основных средств увеличилась к концу года на 1572901,13
руб., материальные запасы уменьшились на 13336,33 руб. Финансовые активы
снизились на 67,54% и на конец года составили 232586,53 руб., из которых все
средства это денежные средства на счетах казначейства.
Рассмотрим динамику статей пассива баланса за 2015 г., обратимся к
таблице 4.
34
Таблица 4
Анализ пассива баланса за 2015 г.
Показатели
На начало
года
На конец
года
Абсолютное
отклонение
Относ-
ительное
отклонени
е
руб.
руб.
руб.
%
Пассив
III.
Обязательства
Расчеты по
принятым
обязательствам
7875,03
792886,05
785011,02
9968,36
Расчеты по
доходам
744057,14
698195,04
-45862,1
-6,16
Итого по разделу
III
803419,78
1492563,39
689143,61
85,78
IV. Финансовый
результат
Финансовый
результат
хозяйствующего
субъекта :
1848725,99
2408905,94
560179,95
30,30
в том числе от
начисления
амортизации по
ОЦИ
-17161330,3
-19762595,9
-2601265,55
15,16
Итого по разделу
IV
19010056,32
20427702,59
1417646,27
7,46
Баланс
2652145,77
3901469,23
1249323,46
47,11
Финансовый результат учреждения получается в виде накопленной за
прошлые периоды разницы между доходами и расходами учреждения. Из
пассива баланса видно, что в 2015 г. финансирование увеличилось на 7,46% и
составило 20427702,59 руб.
Обязательства учреждения состоят из расчетов по принятым
обязательствам. Из таблицы 4 следует, что в 2015 г. кредиторская
задолженность не была ликвидирована.
35
2.2. Анализ состояния финансово-экономической системы учреждения
Помимо доходов от внебюджетной деятельности, источниками
финансирования учреждения могут служить и основные средства бюджета.
Основные средства являются активами организации. Требуется, чтобы
они удовлетворяли следующим характеристикам:
- предназначались для использования в процессе производства
продукции (работ, услуг) и для управления организацией;
- имели срок полезного использования более 12 месяцев;
- организация не предполагала их последующую перепродажу;
- обладали способностью приносить организации доход в будущем.
В детском саду основными средствами являются: здания, сооружения,
оборудование, мебель, вычислительная техника, производственный и
хозяйственный инвентарь и другие виды основных средств.
Расчет годовой суммы начисления амортизации основных средств
производится линейным способом, исходя из балансовой стоимости основных
объектов и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного
использования этих объектов.
В течение отчетного года амортизация на основные средства
начисляется ежемесячно в размере 1/12 годовой суммы.
Для оценки эффективности вложений учреждения в основные средства
необходимо изучить динамику движения основных средств (таблицы 5).
Таблица 5
Динамика изменения основных средств за 2015г.
Показатели
На
начало
года.
На
конец года.
Абсолютн
ое
отклонени
е
Относительн
ое
отклонение
руб.
руб.
руб.
%
Основные средства
32594728,52
35696572,20
3101843,68
9,52
Амортизация
основных средств
20883847,90
22456749,03
1572901,13
7,53
Основные средства
(остаточная
стоимость)
11710880,62
13239823,19
1528942,57
13,06