36
За 2016 год коэффициент финансовой независимости предприятия АО
«КЖБМК» составляет: 161220 тыс. рублей/382163 тыс. рублей = 0,42.
Мировая практика различных отраслей доказывает, что для обеспечения
должного уровня финансовой независимости данный показатель не должен
превышать значение в 0,3. Это свидетельствует о том, что предприятие АО
«КЖБМК» является зависимым в финансовом плане. Более того, эта
зависимость высока в 2014 году. В 2015 году падает на 0,02 единицы. В 2016
году коэффициент падает на 0,11 единиц. Однако этого не достаточно для того,
чтобы обеспечить нормальный уровень финансовой независимости.
2) Коэффициент финансовой зависимости является обратным
коэффициенту финансовой независимости предприятия, и рассчитывается
двумя способами: либо как отношение активов к собственному капиталу, либо
как отношение 1 к коэффициенту независимости.
За 2014 год коэффициент финансовой независимости предприятия АО
«КЖБМК» составляет: 1/163920 тыс. рублей/295826 тыс. рублей = 1,81.
За 2015 год коэффициент финансовой независимости предприятия АО
«КЖБМК» составляет: 1/167671 тыс. рублей /313409тыс. рублей = 1,88.
За 2016 год коэффициент финансовой независимости предприятия АО
«КЖБМК» составляет: 1/161220 тыс. рублей/382163 тыс. рублей = 2,38.
Максимальное допустимое значение данного показателя составляет 0,7.
Очевидно, что показатель растет быстрыми темпами в 2015 и 2016 году.
В 2015 году коэффициент финансовой зависимости вырос на 0,07 единиц
или на 4%.
В 2016 году наблюдается более существенный рост данного показателя в
0,5 единиц абсолютного отклонения либо в 26% относительного отклонения.
Совокупный рост финансовой зависимости предприятия в 2016 году по
сравнению с 2014 годом составляет +0,57 единиц абсолютного отклонения,
либо 32% темпа роста.
Представим динамику двух коэффициентов зависимости и независимости
на графике.
37
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014 2015 2016
коэффициент
независимости
коэффициент
зависимости
Рис.9. Динамика коэффициента независимости и
коэффициента зависимости предприятия АО «КЖБМК» в 2014-2016
годах
3) Чистые активы представляют собой разность суммы активов
предприятия и его обязательств. Фактически чистые активы представляют
собой разницу активов и долгосрочных краткосрочных обязательств. Для более
наглядного представления расчета чистых активов предприятия АО «КЖБМК»
представим расчеты в виде таблицы 2.
Таблица 2
Расчет чистых активов предприятия АО «КЖБМК» в тыс.
рублей
Показатель
2014
2015
2016
Краткосрочные обязательства
131906
144273
217768
Долгосрочные обязательства
-
1965
3175
Сумма всех активов
295826
313409
382163
Чистые активы: активы –
долгосрочные обязательства -
краткосрочные обязательства
163920
167171
161221
Наблюдается тенденция роста, затем снижения чистых активов
предприятия АО «КЖБМК». В 2015 году сумма чистых активов растет на 3251
тыс. рублей. В 2016 году сумма чистых активов падает на 5950 тыс. рублей.
Совокупное падение за 2014-2016 годы чистых активов предприятия АО
«КЖБМК» составляет 2699 тыс. рублей.
38
Чистые активы больше за все три анализируемых периода уставного
капитала. Чистые активы должны обеспечить прирост ресурсов, которые
потрачены на создание уставного капитала.
4) Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение
долгосрочных обязательств к сумме долгосрочных обязательств и собственного
капитала. Коэффициент капитализации является весьма важным показателем
финансового левериджа предприятия. Коэффициент капитализации отражает
структуру источников долгосрочного финансирования. Капитализация в
данном случае – это сумма двух пассивов, которые наиболее устойчивы:
собственные средства и долгосрочные обязательства.
За 2014 год коэффициент капитализации по предприятию АО «КЖБМК»
отсутствует, так как отсутствуют долгосрочные обязательства.
За 2015 год коэффициент капитализации по предприятию АО «КЖБМК»
составил:1965 тыс. рублей / (1965+167171) тыс. рублей = 0,01.
За 2016 год коэффициент капитализации по предприятию АО «КЖБМК»
составил:3175 тыс. рублей / (3175 + 161220) тыс. рублей = 0,01.
Динамика капитализации статична в 2015 и 2016 годах. В 2014 году
коэффициент капитализации отсутствует. Повышение коэффициента
капитализации нельзя отнести к положительным факторам. Это говорит,
скорее, о снижении финансовой устойчивости анализируемого предприятия,
несмотря на то, что рост показателя незначителен.
5) Коэффициент покрытия активов рассчитывается, как отношение
активов и обязательств.
За 2014 год коэффициент покрытия активов предприятия АО «КЖБМК»
составил 295826 тыс. рублей / (131906) тыс. рублей = 2,24.
За 2015 год коэффициент покрытия активов предприятия АО «КЖБМК»
составил 313409 тыс. рублей / (144273 тыс. рублей + 1965) тыс. рублей = 2,17.
За 2016 год коэффициент покрытия активов предприятия АО «КЖБМК»
составил 382163 тыс. рублей / (217768+3175) тыс. рублей = 1,73.
39
Нормативное значение данного показателя составляет более 2, поэтому
также можно прийти к выводу о том, что коэффициент покрытия активов в
2014 и 2015 году для предприятия АО «КЖБМК» является на нормальном
уровне. Но ситуация резко ухудшается в 2016 году, когда совокупное падение
показателя по сравнению с 2014 годом составляет -0,51 единиц. Это
свидетельствует о резком снижении финансовой устойчивости предприятия АО
«КЖБМК».
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014 2015 2016
коэффициент
покрытия
бухгалтерского
баланса
Рис.10. Динамика снижения коэффициента покрытия
бухгалтерского баланса предприятия АО «КЖБМК» в 2014-2016
годах
Сведем показатели финансовой устойчивости в таблицу 3 для большей
наглядности.
Таблица 2
Сводный анализ финансовой устойчивости предприятия АО
«КЖБМК»
Показатель
2014
2015
2016
2015 к
2014
+-
2016 к
2015 +-
2016 к
2014+-
коэффициент
финансовой
независимости
0,55
0,53
0,42
+0,01
-0,11
-0,13
коэффициент
финансовой
зависимости
1,81
1,88
2,38
+0,07
+0,5
+0,57
чистые активы
163920
167171
161221
+3251
-5950
-2699
коэффициент
капитализации
-
0,01
0,01
+0,01
-
+0,01
коэффициент
покрытия баланса
2,24
2,17
1,73
-0,07
-0,44
-0,51
40
В заключении раздела можно прийти к следующим выводам:
- была проанализирована в динамике ликвидность, платежеспособность
и финансовая устойчивость предприятия АО «КЖБМК».
- абсолютная ликвидность предприятия АО «КЖБМК» крайне низкая,
практически отсутствует. Наблюдается тенденция роста показателя за три
периода на 0,003 единицы, но этого недостаточно, чтобы выйти на нормальный
уровень обеспечения абсолютной ликвидности.
- предприятие АО «КЖБМК» обладает достаточным уровнем
промежуточной ликвидности. Ситуация резко изменилась в худшую сторону в
2015 году, когда коэффициент упал на 0,26 единиц. В 2016 году коэффициент
промежуточной ликвидности несколько растет на 0,03 единицы, но этого
недостаточно, чтобы выйти хотя бы на нормативный уровень промежуточной
ликвидности.
- коэффициент общей ликвидности за все три отчетных периода ниже
нормативного значения 2. В 2015 году по сравнению с 2014 годом коэффициент
общей ликвидности падает на 0,2 единицы. В 2016 году наблюдается падение
показателя уже на 0,25 единиц. Совокупное падение показателя составляет 0,45
единиц.
- АО «КЖБМК» не обладает достаточным уровнем ликвидности, не в
состоянии немедленно погасить полностью свои краткосрочные обязательства.
Это неблагоприятная ситуация, которая ухудшает финансовую устойчивость
предприятия АО «КЖБМК».
- предприятие АО «КЖБМК» является зависимым в финансовом плане.
Более того, эта зависимость высока в 2014 году. В 2015 году падает на 0,02
единицы. В 2016 году коэффициент финансовой независимости падает на 0,11
единиц. Однако этого не достаточно для того, чтобы обеспечить нормальный
уровень финансовой независимости.
- наблюдается тенденция роста, затем снижения чистых активов
предприятия АО «КЖБМК». В 2015 году сумма чистых активов растет на 3251
тыс. рублей. В 2016 году сумма чистых активов падает на 5950 тыс. рублей.
41
Совокупное падение за 2014-2016 годы чистых активов предприятия АО
«КЖБМК» составляет 2699 тыс. рублей.
- динамика капитализации статична в 2015 и 2016 годах.
- коэффициент покрытия активов в 2014 и 2015 году для предприятия
АО «КЖБМК» является на нормальном уровне. Но ситуация резко ухудшается
в 2016 году, когда совокупное падение показателя по сравнению с 2014 годом
составляет -0,51 единиц. Это свидетельствует о резком снижении финансовой
устойчивости предприятия АО «КЖБМК».
2.3 Анализ рентабельности и деловой активности организации
Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия
является анализ рентабельности.
Рентабельность показывает эффективность использования того или иного
показателя. Рассчитаем их по предприятию АО «КЖБМК» за 2014-2016 годы.
Рентабельность определенного показателя является важнейшим
показателем в определении уровня финансового состояния предприятия.
Показатели рентабельности включают в себя различные коэффициенты,
которые помогают выяснить эффективность использования того или иного
показателя.
1) Рентабельность персонала представляет собой отношение прибыли до
налогообложения к среднесписочной численности персонала на предприятии.
Рентабельность персонала показывает, какую прибыль приносит предприятию
труд 1 сотрудника.
За 2014 год рентабельность персонала предприятия АО «КЖБМК»
составит 11126 тыс. рублей / 411 сотрудников = 27 тыс. рублей на 1 сотрудника.
За 2015 год рентабельность персонала предприятия АО «КЖБМК»
составит 5130 тыс. рублей / 411 сотрудников = 13 тыс. рублей на 1 сотрудника.
42
За 2016 год рентабельность персонала предприятия АО «КЖБМК»
составит -4280 тыс. рублей / 411 сотрудников = -10,41 тыс. рублей убытка на 1
сотрудника.
Показатель рентабельности персонала стремительно падает сначала в
2015 году на 14 тыс. рублей, затем в 2016 году, когда предприятие терпит
убыток. Эффективность персонала полностью отсутствует.
2) Рентабельность продаж представляет собой отношение прибыли от
продаж к выручке от продаж, выраженная в процентном отношении.
Рентабельность продаж указывает, насколько была эффективно реализована
коммерческая деятельность предприятия.
За 2014 год рентабельность продаж предприятия АО «КЖБМК»
составила: 21812 тыс. рублей / 660547 тыс. рублей *100% = 3%.
За 2015 год рентабельность продаж предприятия АО «КЖБМК»
составила: 41887 тыс. рублей / 593734 тыс. рублей * 100% = 7%
За 2016 год рентабельность продаж предприятия АО «КЖБМК»
составила: -437 тыс. рублей / 560648 тыс. рублей * 100% = -0,08%.
Учитывая тот факт, что нормативное значение показателя рентабельности
продаж составляет 20%, можно отметить, что эффективность коммерческой
деятельности предприятия в 2014 и 2015 годах крайне низкая, несмотря на рост
показателя в 2015 году на 4%. А в 2016 году рентабельность отсутствует, так
как предприятие терпит убыток, то есть эффективность полностью отсутствует.
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2014 2015 2016
рентабельность
продаж
Рис.11. Динамика рентабельности продаж предприятия АО
«КЖБМК» в 2014-2016 годах
43
3) Рентабельность активов является индикатором эффективности
использования активов предприятия. Рассчитывается, как отношение прибыли
до налогообложения к стоимости активов предприятия.
За 2014 год рентабельность активов предприятия АО «КЖБМК» составит
11126 тыс. рублей / 296826тыс. рублей *100% = 3,7%.
За 2015 год рентабельность активов предприятия АО «КЖБМК» составит
5130 тыс. рублей / 313409 тыс. рублей *100% = 1,6%.
За 2016 год рентабельность активов предприятия АО «КЖБМК» составит
-4280 тыс. рублей / 382163 тыс. рублей *100% = -1,1%.
За три отчетных периода предприятие существенно снижает
эффективность использования активов. В 2015 году рентабельность активов
снижается в 2 раза, а в 2016 году она отсутствует из-за полученного убытка.
4) Экономическая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
рассчитывается, как отношение прибыли до налогообложения к сумме капитала
и долгосрочных обязательств.
За 2014 год экономическая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит 11126 тыс. рублей / 163920 тыс. рублей *100% = 6,7%.
За 2015 год экономическая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит 5130 тыс. рублей / (167171+1965) тыс. рублей *100% = 3%.
За 2016 год экономическая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит -4280 тыс. рублей / (161220+3175) тыс. рублей *100% = -2,6%.
Наблюдается падение экономической рентабельности предприятия. В
2015 году показатель падает на 3,7%. В 2016 году экономическая
рентабельность отсутствует, так как имеет отрицательное значение из-за
полученного убытка.
5) Финансовая рентабельность представляет собой отношение чистой
прибыли к собственному капиталу предприятия. Данный показатель
характеризует степень эффективности инвестиций, которые были вложены в
предприятие.
44
За 2014 год финансовая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит 8059 тыс. рублей / 163920 тыс. рублей *100% = 4%.
За 2015 год финансовая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит 3251 тыс. рублей / (167171) тыс. рублей *100% = 2%.
За 2016 год финансовая рентабельность предприятия АО «КЖБМК»
составит -5951тыс. рублей / (161220) тыс. рублей *100% = -4%.
Финансовая рентабельность анализируемого предприятия находится на
достаточно низком уровне. В 2016 году значение показателя падает на 2%. А в
2016 году эффективность инвестиций и вовсе отсутствует, так как
рентабельность имеет отрицательное значение из-за полученного убытка.
Сведем результаты расчетов в таблицу для наглядности.
Таблица 3
Сводный анализ рентабельности предприятия АО «КЖБМК»
Показатель
2014
2015
2016
2015 к
2014
+-
2016 к
2015 +-
2016 к
2014+-
рентабельность
персонала
27
13
-10,41
-14
-2,59
-16,59
рентабельность
продаж
3
7
-0,08
-4
-6,02
-3,08
рентабельность
активов
3,7
1,6
-1,1
-2,1
-2,7
-4,8
экономическая
рентабельность
6,7
3
-2,6
-3,7
-5,6
-10,4
финансовая
рентабельность
4
2
-4
-2
-6
-8
Таким образом, можно утверждать, что рентабельность находится в
критических величинах, что свидетельствует о том, что предприятие АО
«КЖБМК» входит в цикл кризиса.
Далее проведем анализ деловой активности также на основе
коэффициентов.
1) Фондоотдача показывает, сколько выручки было получено
предприятием АО «КЖБМК» на 1 рубль основных средств. Рассчитывается,
45
как отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости основных
фондов предприятия.
За 2014 год величина фондоотдачи предприятия АО «КЖБМК» составит:
660547 тыс. рублей / 84535 тыс. рублей = 7,81.
За 2015 год величина фондоотдачи предприятия АО «КЖБМК» составит:
593734 тыс. рублей / 107038 тыс. рублей = 5,54.
За 2016 год величина фондоотдачи предприятия АО «КЖБМК»
составит:560648 тыс. рублей / 130568 тыс. рублей = 4,3.
За 2014-2016 период фондоотдача неуклонно падает, а, значит, падает и
размер выручки, которая была получена на 1 рубль среднегодовой стоимости
основных фондов предприятия. В 2015 году падение фондоотдачи составило –
2,27 единиц. В 2016 году: -1,24 единицы. В совокупности фондоотдача за
анализируемые периоды упала на 3,51 единицы, что неблагоприятно для
деловой активности предприятия.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2014 2015 2016
фондоотдача
Рис.12. Динамика фондоотдачи предприятия АО «КЖБМК» в
2014-2016 годах
2) Оборачиваемость дебиторской задолженности также выступает
индикатором деловой активности, рассчитывается, как отношение выручки от
продаж к сумме дебиторской задолженности за соответствующий период.
За 2014 год оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия
АО «КЖБМК» составит: 660547 тыс. рублей / 108460 тыс. рублей = 6,09.
За 2015 год величина оборачиваемость дебиторской задолженности
предприятия АО «КЖБМК» составит: 593734 тыс. рублей / 84571 тыс. рублей =
7,02.