48
Показатели
Реко
менду
емые
значен
ия
На
31.12.20
14
На
31.12.20
15
На
31.12.20
16
На
31.12.20
17
17. Доля
расчетов с
кредиторами в
заемных средствах
(п. 6 / (п. 3 + п.
4))
-
0,319
0,216
0,312
0,326
18.
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованны
х средств (п. 7 / п.
8)
-
0,506
0,740
0,684
0,305
19.
Коэффициент
маневренности
((п. 1 - (п. 8 - п.
9)) / п. 1)
≥
0,5
0,985
0,985
0,985
0,985
20. Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственными
оборотными
средствами ((п. 1 -
(п. 8 - п. 7)) / п. 1)
≥ 0,1
1,893
1,490
1,649
2,722
21.
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами ((п. 1 -
(п. 8 - п. 7)) / п.
10)
≥0,6
÷0,8
35932,
216
66815,
158
37455,
334
43381,
682
22. Индекс
постоянного
актива (п. 8 / п. 1)
≤ 1
1,028
0,893
0,873
1,186
23.
Коэффициент
реальной
стоимости
имущества ((п. 11
+ п. 10)/п. 2)
≥
0,5
0,007
0,006
0,007
0,006
49
Коэффициент автономии характеризует, какая часть имущества компании
профинансирована за счет собственных источников. Чем больше данный
показатель, тем устойчивее финансовое состояние. По норме данный
показатель должен быть не ниже 0,5. Фактически величина данного показателя
составляла: на 31.12.2014 – 0,646 (норма выполняется); на 31.12.2015 – 0,643
(норма выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,681 (норма
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,646 (норма
выполняется; изменение негативное). Динамика данного коэффициента
представлена на (рисунке 6).
Рисунок 6 – Динамика коэффициента автономии
ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2015-2017 гг.
Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента автономии не
изменилось. Компания является финансово устойчивой.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует, какая часть
имущества компании профинансирована за счет заемных источников. Чем
больше данный показатель, тем больше зависимость компании перед
кредиторами, а, следовательно, тем менее устойчивым является финансовое
состояние компании. По норме данный показатель должен быть не более 0,5.
Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,354
0,620
0,630
0,640
0,650
0,660
0,670
0,680
0,690
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
0,646
0,643
0,681
0,646
Отчетные даты
50
(норма выполняется); на 31.12.2015 – 0,357 (норма выполняется; изменение
негативное); на 31.12.2016 – 0,319 (норма выполняется; изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,354 (норма выполняется; изменение негативное). Таким
образом, по данному критерию уровень финансовой устойчивости не
изменился.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризует,
сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственного
капитала. Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании
перед кредиторами, а, следовательно, тем менее устойчивым является
финансовое состояние компании. По норме данный показатель должен быть не
более 1,0. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014
на 1 руб. собственного капитала приходилась сумма заемного капитала, равная
0,548 руб. (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,555 (норма выполняется;
изменение позитивное); на 31.12.2016 – 0,469 (норма выполняется; изменение
позитивное); на 31.12.2017 – 0,547 (норма выполняется; изменение негативное).
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует, какая часть
имущества компании финансируется за счет собственных и долгосрочных
источников. Чем больше данный показатель, тем больше уровень финансовой
устойчивости компании. По норме данный показатель должен быть не более
1,0. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,776
(норма выполняется); на 31.12.2015 – 0,796 (норма выполняется; изменение
позитивное); на 31.12.2016 – 0,762 (норма выполняется; изменение негативное);
на 31.12.2017 – 0,704 (норма выполняется; изменение негативное). Таким
образом, за 2015-2017 гг. коэффициент финансовой устойчивости снизилось с
0,776 до 0,704, что в относительном выражении означает уменьшение на 9,28%.
Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости
снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.
Зависимость компании от финансирования за счет краткосрочных кредитов
повысилась. Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,311, на
31.12.2017 – 0,487, продемонстрировав прирост на 56,59%. Зависимость
51
компании от финансирования за счет кредиторской задолженности также
повысилась. Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,319, на
31.12.2017 – 0,326, продемонстрировав прирост на 2,19%.
Активы ПАО «ЛУКОЙЛ» являются преимущественно иммобилизованными.
Например, на 31.12.2017 на 1 руб. иммобилизованных активов приходится
0,305 руб. мобильных активов.
Положительные значения коэффициентов маневренности, обеспеченности
оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами на
31.12.2014; на 31.12.2015; на 31.12.2016; на 31.12.2017 определяются наличием
на указанные отчетные даты собственных оборотных средств. Данное
обстоятельство положительно характеризует финансовую устойчивость
компании.
Индекс постоянного актива характеризует, как сумма вложений во
внеоборотные активы соотносится с величиной собственного капитала
компании. Если необоротные активы полностью профинансированы за счет
собственного капитала, то это означает, что у компании имеются в наличии
собственные оборотные средства, что положительно характеризует финансовое
состояние компании. В данном случае индекс постоянного актива составлял: на
31.12.2014 – 1,028 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,893 (норма
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2016 – 0,873 (норма
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 1,186 (норма не
выполняется; изменение негативное). Таким образом, за 2015-2017 гг. значение
индекса постоянного актива увеличилось с 1,028 до 1,186, что в относительном
выражении означает прирост на 15,37%. Это означает, что по данному
критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно
характеризует финансовое состояние компании.
Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю
материальных активов, которые непосредственно используются в
производственном процессе, в общей стоимости имущества компании.
Вложения компании, при прочих равных условиях, являются прогрессивными,
52
если такие активы составляют не менее 50% от общей стоимости активов.
Фактические значения коэффициента реальной стоимости имущества
составляли: на 31.12.2014 – 0,007 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,006
(норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,007 (норма не
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,006 (норма не
выполняется; изменение негативное). Таким образом, за 2015-2017 гг. значение
коэффициента реальной стоимости имущества снизилось с 0,007 до 0,006, что в
относительном выражении означает уменьшение на 14,29%. Это означает, что
по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что
негативно характеризует финансовое состояние компании.
Суммируя результаты проведенного анализа, можно сделать вывод, что в
целом финансовая устойчивость компании не претерпела существенных
изменений.
Ликвидность баланса характеризует возможность субъекта хозяйствования
обратить активы и наличность и погасить свои платежные обязательства.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность компании,
т.е. способность компании рассчитываться по своим обязательствам.
Ликвидность определяется покрытием обязательств компании его активами,
срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения
обязательств.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
сгруппированных статей актива и пассива. По степени ликвидности активы
делятся на следующие группы:
1) наиболее ликвидные активы (А1):
А=ДС+КФВ,
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
2) быстро реализуемые активы (А2):
А2=ДЗ,
где ДЗ – дебиторская задолженность;
53
3) медленно реализуемые активы (А3):
А3=З+НДС+ПОА+ДФВ,
где З – запасы;
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
ПОА – прочие оборотные активы;
ДФВ - долгосрочные финансовые вложения;
4) трудно реализуемые активы (А4):
А4=ВНА−ДФВ,
где ВНА – внеоборотные активы.
По срочности обязательств пассивы подразделяются на:
1) наиболее срочные обязательства (П1):
П1=КЗ,
где КЗ – кредиторская задолженность;
2) краткосрочные пассивы (П2):
П2=КСО−КЗ,
где КСО – итог пятого раздела баланса («Краткосрочные обязательства»);
3) долгосрочные пассивы (П3):
П3=ДСО,
где ДСО – долгосрочные обязательства;
4) постоянные пассивы (П4):
П4=КиР,
где КиР – итог третьего раздела баланса («Капитал и резервы»).
Соответствие системе следующих неравенств обеспечивает абсолютную
ликвидность баланса:
{
А1≥П1,
А2≥П2,
А3≥П3,
А4≤П4.
Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, два
последних – перспективную ликвидность баланса компании.
54
В таблице 3 представлены результаты анализа ликвидности баланса на
основе данных из приложения 1.
Таблица 3
Анализ ликвидности баланса ПАО «ЛУКОЙЛ»
Показатели, тыс.
руб.
На
31.12.2014
На
31.12.2015
На
31.12.2016
На
31.12.2017
Исходные
данные:
1. Денежные
средства
72 481
947
127 225
906
132 426
399
121 544
553
2. Краткосрочные
финансовые
вложения
337 746
230
595 695
298
473 098
710
75 801
707
3. Дебиторская
задолженность
179 287
651
137 583
454
185 050
481
292 712
399
4. Запасы
31 076
19 191
34 825
30 749
5. НДС
186 689
28 699
238 739
37 221
6. Прочие
оборотные активы
0
0
0
0
7. Долгосрочные
финансовые
вложения
1 148
294 380
1 143
632 674
1 135
472 697
1 585
422 240
8. Внеоборотные
активы
1 165
762 956
1 162
628 824
1 155
929 774
1 606
405 431
9. Кредиторская
задолженность
198 408
144
155 615
738
193 939
283
241 485
204
10.
Краткосрочные
обязательства
392 950
362
412 331
982
462 363
354
621 231
012
11. Долгосрочные
обязательства
228 448
074
309 603
543
159 576
484
120 374
532
12. Капитал и
резервы
(собственный
капитал)
1 134
098 113
1 301
245 847
1 324
839 090
1 354
926 516
Расчетные
показатели:
А. Группы
активов:
А1 - наиболее
ликвидные активы
(п. 1 + п. 2)
410 228
177
722 921
204
605 525
109
197 346
260
А2 -
быстрореализуемые
активы (п. 3)
179 287
651
137 583
454
185 050
481
292 712
399
А3 - медленно
реализуемые
активы (п. 4 + п. 5
+ п. 6 + п. 7)
1 148
512 145
1 143
680 564
1 135
746 261
1 585
490 210
55
Показатели, тыс.
руб.
На
31.12.2014
На
31.12.2015
На
31.12.2016
На
31.12.2017
А4 - трудно
реализуемые
активы (п. 8 - п. 7)
17 468
576
18 996
150
20 457
077
20 983
191
Итого общая
стоимость активов
1 755
496 549
2 023
181 372
1 946
778 928
2 096
532 060
Б. Группы
пассивов:
П1 - наиболее
срочные
обязательства (п 9)
198 408
144
155 615
738
193 939
283
241 485
204
П2 -
краткосрочные
пассивы (п. 10 - п.
9)
194 542
218
256 716
244
268 424
071
379 745
808
П3 -
долгосрочные
пассивы (п. 11)
228 448
074
309 603
543
159 576
484
120 374
532
П4 - постоянные
пассивы (п. 12)
1 134
098 113
1 301
245 847
1 324
839 090
1 354
926 516
Итого общая
стоимость пассивов
1 755
496 549
2 023
181 372
1 946
778 928
2 096
532 060
И(Д) по группам
активов:
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе наиболее
ликвидных активов
(А1 - П1)
211 820
033
567 305
466
411 585
826
-44 138
944
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе
быстрореализуемых
активов (А2 - П2)
-15 254
567
-119 132
790
-83 373
590
-87 033
409
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе медленно
реализуемых
активов (А3 - П3)
920 064
071
834 077
021
976 169
777
1 465
115 678
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе трудно
реализуемых
активов (А4 - П4)
-1 116
629 537
-1 282
249 697
-1 304
382 013
-1 333
943 325
Анализ данных, приведенных в таблице 3, позволил сделать следующие
выводы:
1) стоимость наиболее ликвидных активов должна быть больше стоимости
наиболее срочных обязательств. В данном случае на протяжении 2015-2016 гг.
56
данное условие выполнялось. Однако на 31.12.2017 ситуация существенно
ухудшилась. И на указанную дату дефицит наиболее ликвидных активов
составил 44 138 944 тыс. руб. Соотношение наиболее ликвидных активов и
наиболее срочных обязательств демонстрирует (рисунок 7).
Рисунок 7 – Соотношение наиболее ликвидных активов и
наиболее
срочных обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2015-2017 гг. (тыс. руб.)
Таким образом, на 31.12.2017 баланс ПАО «ЛУКОЙЛ» по критерию
соотношения наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств
является неликвидным. Тенденция изменения данного аспекта финансового
состояния является негативной;
2) стоимость быстро реализуемых активов также должна быть больше
стоимости краткосрочных пассивов. Однако данное условие не выполнялось на
протяжении анализируемого периода. В связи с этим имел место дефицит
быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств.
Сумма этого дефицита составляет: на 31.12.2014 – 15 254 567 тыс. руб.; на
0
200 000 000
400 000 000
600 000 000
800 000 000
410 228 177
722 921 204
605 525 109
197 346 260
198 408 144
155 615 738
193 939 283
241 485 204
Отчетные даты
Наиболее ликвидные
активы
Наиболее срочные
обязательства
57
31.12.2015 – 119 132 790 тыс. руб.; на 31.12.2016 – 83 373 590 тыс. руб.; на
31.12.2017 – 87 033 409 тыс. руб. Соотношение быстро реализуемых активов и
краткосрочных пассивов демонстрирует (рисунок 8).
Рисунок 8 – Соотношение быстро реализуемых активов и
краткосрочных пассивов ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2015-2017 гг. (тыс.
руб.)
Таким образом, на 31.12.2017 баланс ПАО «ЛУКОЙЛ» по критерию
соотношения быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов является
неликвидным. Тенденция изменения данного аспекта финансового состояния
является негативной;
3) стоимость медленно реализуемых активов также должна быть больше
стоимости долгосрочных пассивов. Данное условие выполнялось: стоимости
медленно реализуемых активов превышает величину долгосрочных
обязательств. Излишек по данной группе составляет: на 31.12.2014 –
0
50 000 000
100 000 000
150 000 000
200 000 000
250 000 000
300 000 000
350 000 000
400 000 000
179 287 651
137 583 454
185 050 481
292 712 399
194 542 218
256 716 244
268 424 071
379 745 808
Отчетные даты
Быстрореализуемые активы
Краткосрочные пассивы