35
Таблица 2 (окончание)
Прочий
совокупный доход
412306
412306
0
0
Краткосрочные
финансовые
обязательства
100000
-
-100000
0
Краткосрочная
торговая
кредиторская
задолженность
6701853
8460978
1759125
26,2%
Прочая
краткосрочная
кредиторская
задолженность
913955
1050287
136332
15%
Текущие
обязательства по
налогу на доходы
124784
160255
35471
28,4%
Рассмотрев горизонтальный анализ баланса видно, что к концу 2016 года
наблюдается увеличение баланса на 1 779 999 руб. или 12,3%. Это связано,
прежде всего, с увеличением внеоборотных активов к концу отчетного периода
на 285 065 руб. Рост внеоборотных активов с 5 934 729 руб., до 6 219 794 руб.
или на 4,8 % говорит о повышении инвестиционной активности предприятия.
Что же касается долгосрочных финансовых активов предприятия, то они
увеличились на 20750 руб. или на 3,5%. Также произошло уменьшение запасов
предприятия 361509 руб. или -8,7%.
Помимо этого произошло уменьшение продукции на 61,6%, в
абсолютных показателях на -957 409 руб.
Проведенный горизонтальный анализ пассивов предприятия показал, что
уставный капитал остался без изменений. В то же время произошло резкое
уменьшение резервов предприятия на 1095189 или -58%. В целом, пассивы
предприятия на конец периода выросли на 1 779 999 руб., не смотря на
уменьшение резервов.
Таким образом, горизонтальный анализ активов предприятия показывает,
что абсолютная их сумма за этот отчетный период возросла на 1 779 999 руб.
или на 12,3%. Таким образом, можно сделать вывод, что организация повышает
свой экономический потенциал.
36
2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности
Платежеспособностью предприятия называют способность субъекта
экономической деятельности своевременно и в полном размере погашать свою
кредиторскую задолженность. Поэтому именно платежеспособность говорит об
устойчивом финансовом положении предприятия. Главный показатель,
который характеризует платежеспособность, а также ликвидность это
собственный оборотный капитал,определяется он разницей между оборотными
активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие может иметь свой
собственный оборотный капитал лишь до того момента, пока оборотные
активы выше краткосрочных обязательств. Также этот показатель часто
называют чистыми текущими активами.
Платежеспособность характеризует внешнее проявление финансового
состояния предприятия. Оценка платежеспособности по балансу определяется
на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая
определяется временем, необходимым для превращения их в денежные
средства, чем меньше времени требуется для инкассации, тем больше
ликвидность.
Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов
анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов –
коэффициентов ликвидности:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент срочной ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному
принципу – отношение оборотных активов разной степени ликвидности к
текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности
рассчитывается исходя из всех оборотных активов; срочной ликвидности –
используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности – используя
37
только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные
финансовые активы).
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле,
которая представлена на рисунке 1.
Рисунок 1- Коэффициент абсолютной ликвидности
Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат
погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Указанное
нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового
анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального
уровня ликвидности российских компаний величина денежных средств должна
покрывать 20% текущих пассивов не существует.
Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность
структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, указанное
нормативное значение следует считать явно недостаточным. Поэтому для
многих отечественных компаний нормативное значение коэффициента
абсолютной ликвидности должно находиться в пределах Кал > 0.2-0.5.
Формула коэффициента быстрой ликвидности представлена на рисунке 2.
38
Рисунок 2- Коэффициент быстрой ликвидности
Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0.7-1. Однако
оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств
составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно
взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.
Формула для определения коэффициента текущей ликвидности
отображена на рисунке 3.
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании
погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных
активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность
предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать
в срочном порядке.
Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от
отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске,
связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать
текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала.
39
Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в
принятые нормативы, можно считать платежеспособным.
Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами
ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают
коэффициент восстановления платежеспособности.
Рисунок 3- Коэффициент текущей ликвидности
Ликвидность баланса СООО «Терри-Па» представлена в таблице 3:
Таблица 3
Анализ ликвидности баланса
АКТИВ
2015 год
2016 год
Относит.
отклон.,
%
КРАТКОСРОЧНЫЕ (ОБОРОТНЫЕ)
АКТИВЫ
Материалы
1503 417
1 517 848
0,96
40
Таблица 3 (окончание)
Из таблицы 3 видно, что в течение анализируемых периодов
коэффициент абсолютной ликвидности сокращается с 0,04пп до 0,0003пп,
находясь при этом выше нормативного значения в 2015 году, что
свидетельствовало о достаточном количестве денежных ресурсов на покрытие
своих обязательств. А в 2016 году резкое сокращение этого показателя говорит
о нехватке денежных ресурсов на покрытие обязательств СООО «Терри–Па».
Динамика коэффициентов ликвидности предприятия СООО «Терри-Па»
представлена на рисунке 4.
Незавершенное производство
1 707 256
1 596 195
-6,51
Продукция
596 593
816 051
36,79
Товары
0
22 978
#ДЕЛ/0!
Запасы
3 807 266
3 953 072
3,83
Краткосрочная дебиторская
задолженность по торговым счетам
5 187 763
3 391 893
-34,62
Краткосрочные авансы выданные
8 737
39 586
353,08
Краткосрочная дебиторская
задолженность персонала
0
67 634
#ДЕЛ/0!
Прочая краткосрочная дебиторская
задолженность
14 060
10 393
-26,08
Краткосрочная торговая и прочая
дебиторская задолженность
5 210560
3 509 506
-32,65
Касса
5 454
287
-94,74
Текущие счета в национальной
валюте
43 905
1 305
-97,03
Текущие счета в иностранной валюте
348 309
927
-99,73
Денежные средства и денежные
эквиваленты
397 668
2 519
-99,37
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 2
9 415494
7 465 097
-20,71
Краткосрочные обязательства
9 671520
9178316,09
-5,10
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,04
0,0003
-99,33
Коэффициент срочной ликвидности
0,58
0,38
-34,01
Коэффициент текущей ликвидности
0,97
0,81
-16,45
41
Рисунок 4 - Динамика коэффициентов ликвидности
предприятия СООО «Терри-Па»
Коэффициент срочной ликвидности в 2015году составляет 0,58пп, а в
2015 году снизился до 0,38пп. Этот показатель находится ниже уровня
нормативного значения, что свидетельствует о недостаточном количестве
денежных ресурсов и краткосрочных финансовых вложений на покрытие
текущих обязательств.
Рассматривая коэффициент текущей ликвидности следует отметить, что
на протяжении анализируемого периода значение данного коэффициента
уменьшается с 0,97пп в 2015 году до 0,81пп в 2016 году, что указывает на
уменьшение платежеспособности предприятия. Уровень платежеспособности
СООО «Терри–Па» в 2016 году ниже нормативного коэффициента текущей
ликвидности.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
Коэффициент
абсоютной
ликвидности
Коэффициент
срочной
ликвидности
Коэффициент
текущей
ликвидности
2015
2016
42
2.4 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности
предприятия
Помимо показателей рентабельности, финансовое состояние предприятия
характеризуется также платежеспособностью, прибыльностью,
эффективностью использования активов и собственного капитала,
ликвидностью.
Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
субъекта хозяйствования к саморазвитию на определенный момент времени. В
процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой
деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала,
изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и
потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние
предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Способность предприятия своевременно производить платежи,
финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить
непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в
неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом
финансовом состоянии, и наоборот [13, c. 48].
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно
выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству
и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости,
уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение
финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью
показателей, отражающих степень финансовой устойчивости,
43
платежеспособности, ликвидности, эффективности использования финансовых
ресурсов. Основным источником информации о финансовом положении
предприятия, как для внешних, так и для внутренних пользователей является
бухгалтерский баланс.
Для более глубокого анализа финансовой устойчивости необходимо
рассчитать специальные показатели, которые рассчитываются по следующим
формулам (1-5):
- коэффициент автономности:
Ка =
Собственный капитал и резервы
Суммарные активы
; (1)
-коэффициент краткосрочной задолженности:
Ккз =
Краткосрочныые обязательства
(Долгосрочные обязательства+Краткосрочные обязательства)
; (2)
- коэффициент финансовой зависимости:
Кфз =
Общая величина финансовых ресурсов предприятия(валюта баланса)
Источники собственных средств (собственный капитал)
; (3)
- коэффициент финансовой устойчивости:
Кфу =
Собственный капитал+Долгосрочные кредиты и займы
Валюта баланса
; (4)
- коэффициент финансового левериджа:
Кфл =
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства+Собственный капитал
. (5)
44
Рассмотрим анализ финансовой устойчивости, представленный в таблице
4.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости
№
п/
п
Показатели
2014
год, руб.
2015 год,
руб.
Отклонения
, (+ -)
1
Валюта баланса
16252216
15040513
-1211703
2
Собственный капитал
6606160
6221446,5
-384713,5
3
Заемные средства
9671520
9178316
-493204
4
Долгосрочные обязательства
0
0
0
5
Краткосрочные обязательства
9671520
9178316
-493204
6
Коэффициент автономности
0,47
0,46
-0,01
7
Коэффициент краткосрочной
задолженности
1
1
0
8
Коэффициент финансовой
зависимости
0,60
0,61
0,02
9
Коэффициент финансовой
устойчивости
1,00
1,02
0,02
10
Коэффициент финансового
левериджа
1,46
1,48
0,01
1. Коэффициент финансовой автономии, характеризует удельный вес
собственного капитала в общей валюте баланса. Он характеризует, какая часть
активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. В
2016 году коэффициент уменьшился на 0,01пп. и составил 0,46пп.
2. Коэффициент краткосрочной (текущей) задолженности –
соотношения краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте
баланса. Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных
ресурсов краткосрочного характера. Он остался неизменным за анализируемый
период и составляет 1пп.
3. Коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в
общей валюте баланса. Показывает, какая часть активов предприятия
сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного
характера. В 2015 году показатель составил 0,60 пп., а в 2016 – 0,61пп.